인플레이션 지수 채권의 발행 기간이 일반적으로 긴 이유는 무엇입니까?

채권 기한이 길수록 고정금리의 위험이 커질수록 인플레이션 지수 채권의 장점을 반영하고, 단기 채권 발행으로 인한 빈번한 재융자 수요를 줄이고, 위약 위험을 더 잘 예방할 수 있기 때문이다. 중국 경제 구조의 변화는 경제 성장의 점진적인 하락을 결정하였다. 경제 성장 하행 과정에서 거시적 레버리지율이 높기 때문에 기업 채무 부담이 무거워 실물경제가 높은 융자 비용을 감당하기 어렵다. 하지만 의사결정의 관점에서 보면

20 18 이후 우리나라 채권 시장은 2 년 동안 지속된 우시장에서 나왔고, 투자자들이 보유한 채권 펀드도 2 년 동안 좋은 수익을 거두었다. 65438 년 10 월 중하순 이후 신종 코로나 바이러스 전염병이 만연해 피난정서가 금리를 크게 떨어뜨렸다. 많은 업계 분석가들은 전염병이 전환점 발생하면 금리가 회복될 위험에 처할 수 있다고 생각합니다. 그럼, 현재 채권 시장에는 계속 투자할 가치가 있나요? 채권 펀드도 계속 가지고 있는 가치가 있나요? (시드 비셔스, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 채권명언) 필자는 단기 변동이 아닌 자산 배분의 관점에서 채권의 투자 가치를 봐야 한다고 생각한다. 채권 시장의 몇 가지 중요한 장기 요인이 채권 시장이 여전히 장기 구성 가치를 가지고 있음을 결정한다.

우선, 중국 경제 구조의 변화는 경제 성장의 점진적인 하락을 결정하였다. 경제 성장 하행 과정에서 거시적 레버리지율이 높기 때문에 기업 채무 부담이 무거워 실물경제가 높은 융자 비용을 감당하기 어렵다. 정책 수립의 관점에서 볼 때, 구조조정으로 인한 경제 하행 압력에 대한 정책 관용도 그에 따라 높아져야 한다. 한편으로는 하행 압력 때문에' 홍수 범람' 과 과도한 완화를 해서는 안 된다. 한편 경제기업이 꾸준히 반등해도 장기 구조조정의 압력을 무시할 수 없고 정책 전환이 너무 빈번하다. 이에 따라 경제구조의 변화와 정책의 반응을 감안하면 금리 변동구간이 크게 좁아지고 금리가 크게 상승할 위험은 적다.

둘째, 금융위기 이후 주요 중앙은행은 모두 초완화된 통화정책을 채택했지만, 전 세계 총수요 약세로 주요 중앙은행의 초완화통화정책은 지속적인 인플레이션을 가져오지 않았다. 이런 초완화통화정책이 주입한 유동성은 금융시장으로 더 많이 유입된다. 지분과 채권을 포함한 자산가격은 인플레이션에 더 취약하고 채권 자산 배분 수요는 계속 왕성하다.

다시 한 번, 우리나라 채권 시장 개방이 가속화되면서 우리 나라 국채와 정책성 금융부채가 국제 주요 채권 지수에 포함됐다. 선진국 및 기타 신흥시장 국가의 채권 시장에 비해 중국 채권 시장의 수익률 수준은 선진국보다 현저히 높고, 변동성은 대부분의 신흥시장 국가보다 낮으며 선진국에 더 가깝고 위험수익은 양호합니다. 이에 따라 중국 채권 자산은 해외 채권 자산에 비해 두드러진 상대가치를 갖고 있다.