전환사채 강제상환

전환사채 의무상환 열풍이 온다! 조심하지 않으면 큰 손실을 입게 될까요?

어제부터 시중에 유통되는 전환사채가 의무상환 대상이 된다. 투자자가 제때에 거래하지 않으면 최대 손실은 60%에 달할 수 있습니다! 강제상환이란 상장회사가 귀하로부터 전환사채를 강제로 매입한 후 일정액의 이자를 지급하는 것을 말합니다. 우리 모두 알고 있듯이 전환사채의 가치는 주식의 전환에 있으며, 이자는 대개 매우 작습니다. 주가가 전환가액보다 30% 이상 높을 경우 상장회사는 강제환매를 실시하여 가능한 한 빨리 주식을 전환하도록 강제합니다. 주식을 전환하고 싶다면 130을 가져가세요. 없으면 103으로 돌려드리겠습니다. 그것은 당신에게 달려 있습니다. 이런 일이 일어나는 이유는 누구에게나 문제가 있기 때문입니다. 즉, 빌린 돈을 갚고 싶지 않기 때문에 빨리 주식으로 전환하는 것이 좋습니다. 주식으로 전환하면 상장회사는 돈을 갚을 필요가 없다.

어제 강제상환돼 2020년 발행 예정인 비음전환사채를 예로 들어보자. 이자율은 처음 2년 동안은 1% 미만이고 다음 해에는 연 2% 미만입니다. 100위안부터 구매하고 아무것도 하지 않으면 기본적으로 자금이 낭비되는 것인데 상장회사가 매우 만족한다고 생각하지만 실제로는 그렇지 않습니다. 목적은 당신의 돈을 헛되이 가져가는 것이 아니라 돈을 빌리고 갚지 않음으로써 다른 투자자가 당신에게 갚고 공기업에 높은 수익을 지불하도록하는 것입니다.

첫 번째는 전환 가격입니다. 간단한 예로 전환사채의 전환가격은 50이고, 기초주식의 가격이 60으로 오르면 주식으로 전환이 가능하다. 이론적으로는 주당 10위안을 벌 수 있습니다. 물론, 주식을 전환하지 않는 경우에는 전환사채를 직접 매도할 수 있습니다. 전환사채의 가격도 기초주식의 가격을 따르기 때문입니다.

전환사채 투자의 리스크는 주로 다음과 같은 점에 있습니다.

우선 펀더멘털이나 위의 지표를 살펴보지 않았습니다. 이 가격으로 투기하기 때문에 전환사채 가격이 매우 높을 때 높은 수준에서 거래를 인수하러 갑니다. 결국 전환사채가 하락하고 주가도 하락해 주식을 전환할 기회가 없게 됐다. 결국 가격 손실을 입었습니다.

셋째, 높은 가격에 시장을 장악하고 주식전환기간을 놓치면 가격이 하락할 문제는 아니지만 큰 손실을 입을 수 있다.

넷째, 괴담이 벌어지고 어떤 기업은 빚을 갚지 못하는 경우도 있다. 주식시장에는 남은 것이 없습니다. 이에 결국 전환사채 가격은 액면가 이하로 급락했고 일부는 절반 이하로 떨어지기도 했다. 일반적으로 약세장에서는 이러한 상황이 많이 발생합니다.

Laoqi에 익숙한 분들은 우리가 전환사채 펀드에 투자하는 것을 선호한다는 것을 알고 계십니다. 청구서를 지불하지 않고 부채만 전환하는 것을 권장합니다. 비록 괴담은 이전에 일어난 적이 없지만 미래에는 일어날 것입니다. 따라잡으면 큰 손실을 입게 됩니다. 일반적으로 최소 20~30개의 전환사채를 구매해야 합니다. 너무 많이 사면 그것을 처리할 에너지가 없기 때문에 큰 위험이 따릅니다. 그냥 전환사채 펀드를 사는 것이 낫습니다. 그러나 전환사채펀드의 추세는 매우 안정적이며 변동폭이 크지 않습니다. 실제로 위험 감수성이 낮은 친구의 투자에 매우 적합합니다. 2018년 8월, 우리 독서계에서 전환사채에 관한 마법의 책을 읽은 후 우리는 전환사채에 대해 더 많이 읽고 싶었습니다. 그때 구매하려면 지난 3년간 소득의 60~70%를 보유해야 합니다. 실제로 매우 객관적이고 경험이 매우 좋습니다. 오르막과 내리막이 거의 없으며 거의 ​​항상 상승합니다.

물론 전환사채 펀드 투자에도 나름의 노하우가 있습니다.

첫째, 고점을 쫓지 마세요, 전환사채는 조정될 테니 고점에서 사지 마세요. , Stage low를 찾으십시오. 특히 급격한 하락의 기회가 있습니다.

셋째, 약세장은 전환사채를 매수하기 가장 좋은 시기이다. 일반적으로 전환사채가 시장지수 상승에도 불구하고 신저점을 기록하지 못한다면 해당 주식이 사라졌다는 뜻이다. 그러면 이번에 전환사채는 기본적으로 다시 하락하지 않을 것입니다. 앞으로 가격이 오르면 최소한 60%의 지수 상승을 따라갈 수 있습니다. 상승세를 따라잡을 수는 있지만 하락세를 따라잡지 못하는 염가 사냥 도구다.

넷째, 전환사채펀드에 투자할 때는 인내심을 가져야 한다. 이것은 장기적으로 좋은 이익을 가져올 것이지만 단기적으로는 그다지 확실하지 않으며 장기적으로 증가하지 않을 수도 있습니다. 그렇기 때문에 사람들은 그것을 보유함으로써 보상을 받습니다. Knowledge Planet Qi 팬그룹에서는 전환사채 투자 방법에 대해 많은 이야기를 나눴으며 전환사채 투자 기회에 대한 몇 가지 팁도 제공할 예정입니다. 전환사채는 적절하게 사용된다면 위험이 매우 적고 수익률이 매우 객관적인 상품이며, 채권으로도 배정될 수 있습니다. 하지만 이를 활용하지 않으면 여전히 많은 돈을 잃을 수 있습니다. 관련Q&A: 관련Q&A: 전환사채 의무상환은 좋은 것인가, 나쁜 것인가?

전환사채는 특정 조건에서 회사 주식으로 전환할 수 있는 채권을 말하며, 채권과 옵션의 이중 속성을 갖고 있습니다. 또한, 회사는 채권수익을 합의된 기간 내에 주식으로 전환하여 배당금 및 유동성 프리미엄 수익을 누릴 수도 있습니다.

채권의 특징: 전환사채는 매년 이자를 지급하기로 약속하고, 만기 이후 발행회사가 액면가 이상으로 환매한다. 단일전환사채의 이자율은 순수채권의 이자율보다 훨씬 낮습니다. 주식 특성: 각 전환사채에는 전환 가격이 있습니다. 투자자는 합의된 가격에 따라 전환사채를 주식으로 전환하고 주식 상승으로 인한 이익을 공유할 수 있습니다. 파생옵션 전환사채에는 다음과 같은 파생옵션이 있습니다. 전환가격을 낮출 수 있는 권리. 전환사채의 기초주식수가 장기간 약정된 전환가액보다 낮은 경우에는 전환가액을 낮출 수 있습니다. 일반적으로 전환사채가 존재하는 동안 회사의 기초주가가 15거래일 연속 현재 전환가액의 85% 미만인 경우, 회사 이사회는 전환가액을 낮추는 방안을 제안할 수 있으며, 회사 주주총회 의결에 제출합니다.

조기상환권. 발행인의 이익을 보호하기 위해 전환사채에는 일반적으로 조기상환 조항이 있습니다. 회사가 환매권을 행사하기로 결정한 경우 환매조건 충족 후 5거래일 이내에 최소 3회 환매공시를 공시합니다. 상환 공지에는 상환 조건, 절차, 가격, 지불 방법, 시작 및 종료 시간 등이 명시됩니다.

조건부 상환 조항 이번 발행된 전환사채의 전환기간 중 다음 두 가지 상황 중 하나가 발생할 경우 회사 이사회는 사채의 액면가에 가산액을 더한 금액을 결정할 수 있다. 현재 발생액은 전환되지 않은 전환사채의 전부 또는 일부를 이자가격으로 상환하는 것입니다.

(1) 이번에 발행된 전환사채의 전환기간 동안 회사의 A주를 30년간 거래한 경우 연속 당일 최소 15거래일의 종가는 현재 주식전환가격의 130%(포함)보다 낮아서는 안 됩니다.

(2) 이번 발행된 전환사채의 미전환 잔액이 일정 금액 미만인 경우.

상장회사가 전환사채 강제상환을 공고한다면 이는 해당 회사의 전환사채가 전환사채 조건을 충족했다는 의미로, 회사가 강제상환방식을 채택하기로 결정해 투자자들이 주식 전환 작업을 수행합니다. 이는 액면가의 130% 미만으로 채권을 구매하는 구매자에게 돈을 벌 수 있다는 점도 좋은 일입니다. 그러나 높은 가격을 쫓아 구매한다면 돈을 잃을 가능성이 높습니다.

예를 들어 설명하겠습니다. Kailong 전환사채는 현재 채권 가격이 366위안으로 채권 중 가장 비쌉니다.

통상적으로 카이롱 전환사채의 플러스 주가는 전환가인 8.8위안의 1.3배에 달했고, 거래일수 15일을 넘었기 때문에 강제상환이 가능하지만, 회사측에서는 강제구속은 없습니다.

내일부터 강제환매가 시작된다고 가정하면 현재 가격에 산 투자자들이 주식을 전환해 돈을 잃을까?

당사 전환사채를 기준으로 액면가 100*10=1,000위안으로 계산합니다. 이 1,000위안은 액면가와 전환사채 10주입니다. 액면가가 1,000위안일 경우 1,000/6.77=147.7주를 주식으로 전환할 수 있으며, 반올림하면 147주가 됩니다. 현재 전환사채 10주가 3,660위안으로 추정되는데, 전환시 채권가격이 1,000위안에서 3,660위안으로 올랐기 때문에 전환할 수 있는 주식수는 여전히 147주다. 이 147주의 현재 가격은 10.46위안입니다. 주식 전환 후 주당 10.46-6.77=3.69위안의 가격 차이를 얻을 수 있습니다. 그러면 147주에 대해 147*3.69=542위안의 가격 차이를 얻을 수 있습니다.

액면가 1,000원으로 3,660위안이라는 고가에 구입하셨고, 가격차이는 2,660위안입니다. 주식 전환 후 총 542위안의 프리미엄을 얻을 수 있으며, 총 2660-542=2058위안의 손실을 보게 됩니다.

생각해 보면 이 투자는 이미 매우 가치가 없습니다. 저자는 기초주가가 전환가액의 1.3배를 초과하고 전환프리미엄율이 30%를 초과하는 경우 매수작업을 해서는 안 된다고 본다. 채권 가격의 합리적인 투자 가치 범위는 100위안에서 110위안 사이여야 합니다. 이 범위를 초과하면 채권의 속성이 강하지 않으며 위험도가 상대적으로 높아집니다. 현재 시론의 전환사채 가격은 바보같은 심부름이다.