이번 금값 하락 이유. 향후 몇 년간의 투자 동향

금 가격 하락 요인은 다음과 같습니다.

1. 원인: 키프로스 매도 소문

4월 11일 로이터는 유럽연합 집행위원회가 다음과 같이 보도했습니다. 문서에 따르면 키프로스 정부는 잉여 금 보유액을 매각하여 약 4억 유로를 조달하기로 합의했습니다. 이는 4년 만에 유로존에서 가장 큰 금 판매가 될 것입니다. 이 소식이 발표된 후 금 시장에서는 패닉 매도가 발생했습니다. 키프로스에 연루된 금의 양은 크지 않지만(약 10톤), 금 거래자들은 여전히 ​​유로존의 다른 국가들이 이를 선례로 삼아 앞으로도 따를 것이라고 우려하고 있다. 특히 부채 위기에 처해 있지만 키프로스보다 금 보유량이 훨씬 많은 포르투갈이나 이탈리아 같은 국가의 경우 더욱 그렇습니다.

2. 배후에 있는 사람: Goldman Sachs, Merrill Lynch 및 기타 금융 기관은 금에 투자하고 있습니다.

4월 10일 Goldman Sachs는 2013년 금 가격 전망을 US$1,610에서 낮췄습니다. 온스당 1,545달러로 2014년 금 가격 전망을 온스당 1,490달러에서 1,350달러로 낮췄습니다. 또 최근 UBS, 도이체방크, 소시에테제네랄 등 국제 투자은행들도 올해와 내년 금·은 가격에 대한 기대감을 대폭 낮췄다. Goldman Sachs와 기타 국제적으로 유명한 투자 은행들은 공동으로 금에 대한 세간의 이목을 끄는 공매도를 노래하여 투자자들 사이에 패닉 매도를 유발하고 금 및 관련 귀금속의 하락을 가속화했습니다.

3. 거시적 요인: 중국 경제지표가 부진하다

월요일 중국의 실망스러운 경제지표가 발표된 후 8% 성장률이 시장 예상치보다 낮아 투자심리가 위축됐다. 일부 분석가들은 미국 경제가 꾸준히 회복세를 보이고 있고, 미국 달러화가 강세를 보이고 있으며, 미국 연준의 양적완화에 대한 시장의 기대가 약해지면서 귀금속인 금의 안전자산이 약화되고, 금 가격도 하락세를 보이고 있다고 보고 있다. 금은 12년 연속 강세장을 거쳐 약세장으로 진입하기 시작했습니다.

4. 시장 요인: 금 투자자들이 주식 거래로 전환

올해 초부터 금 가격 약세가 지속되면서 귀금속 관심도 급락했다. 금속 투자자들은 금 투자에, 많은 금 투자자들은 주식 거래로 전환했습니다.

5. 음모론: 연준이 금 가격을 조작할 수도 있다

유럽과 미국의 분석가들은 버냉키와 그가 책임을 맡고 있는 연준에 대해 소셜 미디어를 이용해 불평했습니다. 이것이 그들의 다음 큰 체스라는 것입니다. 전 미국 재무부 차관보는 "이런 음모는 4월부터 계속됐다"며 "거래소는 개인 고객들에게 헤지펀드와 기관투자가들이 금 매도 정보를 공개하고 있다고 알리고, 개인 고객들에게도 조기 상장폐지를 권고했다"고 직설적으로 말했다. 며칠 전 Goldman Sachs는 금 시장이 더 많이 매도할 것이라고 발표했습니다. 그들이 원하는 것은 개인 투자자들이 금에서 멀어지도록 겁을 주는 것이었습니다.”

6. 신뢰의 위기: 금이 효과적인 헤징 도구인지 여부

귀금속 분석가인 Credit Suisse는 다음과 같이 말했습니다. 일주일 전 ——의심에는 중앙 은행의 금 보유량 통제 및 EU 조약의 신성함이 포함됩니다. 금 투자자는 금에 대한 투자가 매우 효과적인 헤징 수단이 아니라는 것을 다시 한 번 깨달았습니다.”

7. 거래 비용 증가: 증거금 증가로 인해 매수 투자자는 포지션을 청산하게 됩니다.

뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange)는 금과 은 선물에 대한 최소 증거금을 인상했습니다. 거래 비용이 증가하고 자금 부족으로 인해 투자자가 돈을 잃을 수 있습니다. 강제 청산은 금 공매도 규모를 증폭시킵니다.

8. 포지션 강제 요인: 폴슨은 이틀 만에 10억 달러의 손실을 입었고 포지션을 청산해야 할 수도 있습니다.

헤지펀드 재벌 폴슨의 개인 재산은 지난 이틀 동안 감소했습니다. 거의 10억 달러가 손실되었습니다. 지난 이틀간 금의 추세로 볼 때 폴슨이 포지션을 청산할 경우 공매도자들이 공동으로 포지션을 청산할 경우 금값 하락세는 불가피할 것으로 보인다.

9. 일본의 구로다 효과

구로다 하루히코 일본 신임 총재가 예상치 못한 완화 조치를 내놓은 뒤 일본 국채의 변동성은 그리스 국채와 맞먹을 정도로 급격하게 커졌다. 일본 금융기관들은 급증하는 증거금 요건을 충족하기 위해 채권 매도 대신 자본과 유동성 강화를 위해 기타 자산 매도를 선택했다. QE2 이후 금 가격 추세는 일본 국채의 내재적 변동성과 높은 역의 상관관계를 보였습니다.

향후 몇 년간의 추세:

1. 단기적으로는 배송을 위해 온스당 1,250~1,450달러 사이의 플랫폼이 구축될 것입니다.

2. 중장기적으로 말하면, 이는 최소 15년 동안 지속되는 장기 하락장입니다. 투자 상품의 가격 변동은 종종 사람들의 심리적 요인을 반영합니다. 역사상 금의 상승장은 1970년부터였습니다. 1980년은 온스당 미화 800달러였으며, 1980~1999년의 하락장은 온스당 미화 250달러였으며, 1999~2011년의 강세장은 온스당 2,000달러였습니다. 역사적 발전 패턴을 따른다면 약세장은 최소 15년, 심지어 25년 동안 지속될 수도 있습니다. 조정의 최저점은 최소한 온스당 800달러 미만이어야 하며, 조정이 더 제한되더라도 범위는 제한될 것입니다.