구조적 예금의 재고가 줄어들었거나 점진적으로 대규모 예금 증서로 대체될 수 있습니다.

중국 증권 뉴스의 한 기자는 최근 베이징의 여러 은행 매장을 방문하여 2018년 중반에 금융 관리자가 투자자에게 상품을 소개했을 때 많은 은행이 구조화 예금을 적극적으로 홍보하는 것을보기 어려웠습니다. 순자산 금융상품으로 추천드립니다. 한 합자은행 브로셔에 따르면 은행의 구조화예금은 50,000위안부터 시작하고 1년 만기이며 최대 연간 수익률은 4%, 6개월 기간은 3.97%입니다. 이는 같은 기간 순자산 금융상품보다 낮다.

구조화예금 규모는 2018년 한때 10조 위안을 돌파했지만, 2018년 말에는 9조 6100억 위안으로 다시 감소했다. 전문가들은 앞으로 구조화예금에 대한 감독이 더욱 명확해지면 파생상품 거래 자격을 갖추지 못한 중소은행들이 이 사업을 수행하지 못하는 경우가 많아 구조화예금 규모는 더욱 커질 것으로 예상하고 있다. 예금은 앞으로도 크게 증가하지 않을 것입니다.

주가 규모 축소

2018년 구조화예금은 호황을 겪은 뒤 냉각됐다. 중앙은행 자료에 따르면 2018년 말 현재 중국 은행의 구조화예금 규모는 2017년 말에 비해 2조 6600억 위안으로 크게 증가했다. 8월 말 기준 중국 은행의 구조화예금 규모는 10조 위안을 돌파했습니다. 규모 추이를 보면 구조화예금은 2018년 1~9월 월별 증가세를 보였지만 4분기 이후 규모가 감소해 최종 결제액은 9조 6100억 위안으로 전분기 최고치 대비 10% 이상 감소했다. 9월 말 5000억 위안.

많은 전문가들은 구조화예금의 급격한 성장이 주로 새로운 자산관리 규제의 영향을 받는 것으로 보고 있습니다. Puyi Standard의 Tu Min 연구원은 자산 관리에 대한 새로운 규정 이후 구조화예금은 점차 투자자들이 선호하는 자본 보장 재무 관리의 대체 수단이 되었으며 은행이 예금을 유치하는 중요한 수단이 되었다고 말했습니다. 동시에 구조화예금에 대한 이전의 감독 부족으로 인해 구조화예금 규모의 급속한 성장도 촉진되었습니다.

Industrial Research의 채권 분석가인 Liang Shichao는 은행들이 2018년 초에 핵심 예금을 흡수하는 데 어려움을 겪었다고 말했습니다. 대부분의 중소 은행은 구조화 예금을 통해 예금의 독립적인 가격 책정을 달성했습니다. 은행간 부채 축소로 인한 유동성 격차. 2018년 2분기 이후 중앙은행의 기준통화정책이 완화되면서 은행의 저원가부채 흡수 압력이 완화되면서 구조화예금의 상대적 우위가 감소하면서 은행들은 구조화예금 발행을 줄였다. 매장. 또 구조화예금에 대한 새로운 은행 재무관리 규정을 고려해 일부 중소은행이 더 이상 구조화예금을 흡수할 능력을 갖추지 못한 것도 4차 이후 구조화예금 규모가 감소한 이유이기도 하다. 2018년 분기.

후속 성장 여지는 제한적이다

구조화예금의 급속한 발전 속에서 불규칙한 판매 및 발행 관리, '가짜 구조' 확산 등 일부 이슈도 주목할 만하다. 엄격한 구속 대기로. 2018년 9월 말에 발표된 새로운 재무 관리 규정에서는 은행이 구조화예금 사업을 수행하기 위해 상응하는 파생상품 거래 사업 자격을 갖추어야 한다는 점을 포함하여 현행 규제 시스템에서 구조화예금에 대한 관련 요구사항을 더욱 명확히 했습니다. 중국 은행보험감독관리위원회 관계자는 앞서 구조화예금업에 대한 규제규정을 마련 중이라고 밝힌 바 있다.

투민씨는 아직까지 파생상품 거래 자격을 보유하지 않은 중소은행이 많으며, 중장기적으로 이 자격을 신청할 수 있는 조건조차 갖추지 못했다고 본다. 구조화예금 관리조치에 따라 구조화예금에 대한 감독이 더욱 엄격해질 것입니다. 많은 중소규모 은행은 더 이상 단기적으로 구조화예금을 발행할 자격을 획득하지 못할 수도 있으며, 또한 예금을 유치하는 중요한 수단을 잃게 됩니다. 2019년 구조화예금은 지난해 급격한 규모 성장을 경험하기 어려울 것으로 예상된다.

"향후 구조화예금에 대한 규제 내용이 공개된 이후에는 국책은행과 일부 대형 도시 및 농촌 상업은행은 영향을 받지 않을 것으로 예상됩니다. 발행 강도는 주로 예금의 상대적 비용에 따라 달라집니다. Liang Shichao 2019년에는 주요 부채원천의 비용이 안정적이고 감소하는 가운데 주민 예금 요인을 고려하면 구조화예금의 증가율은 상대적으로 둔화될 것으로 예상됩니다. 대차대조표에 반영되고 기업예금이 늘어나는 등 구조화예금 규모가 커질 여지는 제한적이다.

교통은행 금융연구센터(견적 601328, 진단 주식)(홍콩 주식 03328)의 선임 연구원인 Zhao Yarui는 일반적으로 구조적 예금은 예금 준비금을 지불해야 하기 때문에 다음과 같이 생각합니다. , MPA 등 평가지표 제한과 구조화예금에도 파생상품 투자 요건이 있다는 점으로 인해 대차대조표 복귀 이후에도 규제를 받게 될 것으로 예상된다. 보증 재무 관리는 구조화 예금으로 전환되는 반면, 부외 무자본 보증 재무 관리는 구조화 예금으로 부분적인 수익을 얻을 수 있지만, 대부분의 일부는 여전히 새로운 규제 체제 하에서 순자산 전환을 달성할 것이므로 구조화 예금은 그렇지 않을 것입니다. 앞으로 큰 폭의 증가를 볼 수 있습니다.

고액예금증서의 인기가 기대된다

업계 관계자들은 아직 금리자유화가 완성되지 않은 배경에서 구조화예금은 과도기적 상품으로 보고 있으며, 향후 점차적으로 고액예금증서로 대체됩니다.

CICC의 채권 분석가인 Chen Jianheng은 금리 자유화의 부족이 구조화 예금의 급속한 발전의 원인이라고 말했습니다. 현재 이중트랙 금리제도는 여전히 존재하는데, 한 트랙은 완전히 시장화된 머니마켓 금리이고, 다른 트랙은 아직 시장화가 완료되지 않은 예금 및 대출 금리에 대한 눈에 보이지 않는 상한선이 존재한다. 이에 따라 시중금리와 예금금리의 편차가 점차 뚜렷해지면서 구조화예금과 원금보증 재무관리 예금수취 행태가 등장하게 됐다. '이자율 제한'을 벗어났습니다.

고액예금증서는 원래 금리 시장화를 촉진하기 위한 시범 프로그램의 '정규적 힘'이었지만 실제로는 유동성과 금리 시장화가 예상보다 훨씬 미미하여 '탈출'하는 '가짜 구조화' 예금이 허용되었습니다. "고액예금증서를 대체하는 금리상한제, 예금증서를 대체하여 예금금리 시장화를 간접적으로 촉진합니다.

"금리 자유화 심화 맥락에서 구조화예금은 과도기적 상품이 될 것" Income 수석연구원들은 앞으로 구조화예금이 점진적으로 개인예금증서로 대체될 것이라고 분명히 믿고 있지만, 이는 단기적으로는 큰 의미가 없을 것입니다. 현재 고액예금 한도는 20만위안 이상이며, 같은 기간 정기예금에 비해 수입이 30% 정도 높은데, 자금유치 능력이 구조화예금 수준에 뒤처져 있다. 그러나 구조화예금의 복잡한 구조에 비해 대형예금증서는 표준화 및 단순화로 인해 자금예치기간이 길어질 수 있고 담보 또는 양도가 가능하므로 은행에서 더 인기가 높습니다. 큰 유동성.

앞으로 구조화예금을 통해 예금을 유치할 수 없는 중소은행을 위해 자오 야루이는 먼저 부채 확대 역량을 근본적으로 개선하고 현지 역량을 최대한 발휘해야 한다고 제안했다. 특성과 장점을 바탕으로 현지 지역 고객을 심층 육성하고 상품을 확대합니다. 서비스, 운영 등 고객 서비스 역량을 향상하고 저렴한 보증금을 축적합니다. 둘째, 자금의 반환이나 입금을 더 잘 촉진하기 위해 서로 다른 사업체 간의 교차판매와 협력적 연계를 강화해야 합니다. 셋째, 새로운 규제 체제 하에서 자산관리 상품의 순가치 상품 전환을 가속화하고, 적극적 관리 능력을 향상시키며, 자산관리 사업을 적극적으로 발전시켜야 합니다. 넷째, 능동책임사업의 도킹을 강화하고 고액예금증서, 은행간 예금증서, 금융채권 등 능동책임수단을 적극적으로 활용하여 중소은행의 포괄적 책임능력을 제고하는 것이다.