8월 17일 중국 금융선물거래소에서 2년 만기 국채 선물 거래를 개시합니다.

보름쯤 지나면 국채선물에 새로운 '가족'이 찾아온다. 신뢰할 수 있는 소식통에 따르면 중국 금융 선물 거래소는 최근 2년 만기 국채 선물 거래 개시를 승인했으며 해당 계약은 2018년 8월 17일 공식적으로 상장될 예정입니다. 중국증권감독관리위원회는 중국금융선물거래소가 2년 만기 국채선물의 원활한 출시와 안정적인 운영을 위해 다양한 준비를 계속할 것을 촉구할 예정이다.

중국 증권감독관리위원회는 2년 만기 국채 선물 상장은 금융 개혁을 심화하고 건전한 사회를 촉진하기 위한 당 중앙위원회와 국무원의 결정과 조치를 이행하는 중요한 조치라고 밝혔습니다. 자본 시장의 발전, 국채 선물 구조의 만기 및 상품 최적화에 도움이 되고, 국채 수익률 곡선을 더욱 개선하며, 시장 지향적인 금리 개혁의 심화를 촉진하여 효율성과 유동성을 향상시키는 데 도움이 됩니다. 국채 선물 시장을 강화하고, 투자자의 위험 관리 방법을 풍부하게 하며, 국채 현물 시장의 발전을 촉진합니다.

2013년과 2015년에 각각 5년물과 10년물 국채선물이 출시된 것으로 알려졌으나 둘 다 장기형인 2년물 국채선물이 부족한 점을 보완할 수 있다. 시장의 단기 헤징 도구.

최근 몇 년간 2년 만기 국채선물 상장을 요구하는 목소리가 나오고 있으며, 시장에서는 이러한 단기 헤지 도구가 곧 출시될 것으로 기대하고 있습니다.

최근 채권시장은 2016년 말 극심한 변동을 겪었고, 이는 다수의 채권보유기관의 실적에 영향을 미쳤다. 그러나 위험을 회피하기 위해 국채선물을 활용한 기관들은 이러한 '폭풍'을 헤쳐나갔다. " 무사히.

상하이 야오지 펀드 왕샤오지안 회장은 기자들에게 당시 자사 상품의 순 가치도 후퇴하고 있었지만 통계적으로 말하면 국채 선물을 이용해 헤징하지 않으면 자사 상품 포트폴리오가 하락할 것이라고 말했다. 4.3% 손실 약 1.3%, 헤징 거래 후 손실은 1.3%에 불과했습니다.

공교롭게도 오리엔트증권 채권국 담당자도 그해 헤징을 위해 국채선물을 활용해 채권시장 하락세에 손실을 크게 줄였다고 밝혔다. 덕분에 이들 회사의 자체 사업 성과는 매우 인상적이다.

기자의 파악에 따르면 2013년 5년 만기 국고채선물이 출시된 이후 증권사 등 대규모 기관들이 국채선물 거래에 참여하는 사례가 늘고 있다. 채권시장에서 국채선물은 '홍수 방출 채널' 역할을 완벽하게 수행해 왔으며 일반적으로 기관들로부터 선호와 인정을 받아왔습니다.

“2년 만기 국채선물이 빠르게 출시돼 시장에 놀라움을 안겨줬다. 결국 5년물과 10년물 국채선물은 상대적으로 성숙해졌고 이제 막 추가되고 있다. 업계 관계자는 기자들에게 이는 경영진이 국채선물시장 건설을 적극적으로 추진하고 있다는 점을 보여주는 것이며 이는 시장 발전에 매우 도움이 된다고 말했다.

Wang Xiaojian의 견해에 따르면 CICC는 올해부터 거의 2년 동안 국고채 선물에 대한 시뮬레이션 테스트를 진행해 왔으며 재무부는 또한 2년 국고채 발행을 늘렸습니다. 2년만기 국고채 선물 상장 준비는 이미 완료됐다고 할 수 있다.

증권사, 사모펀드 등 기관들은 2년만기 국채선물이 상장 첫날 일부 헤지나 차익거래에 참여할 것이라고 밝혔다. 참여할 수 있게 되면 국채선물시장의 유동성이 크게 향상되고 국고채선물이 시장기능을 더욱 잘 수행하는 데 도움이 될 것입니다.”

국제시장에서는 국고채선물 거래량이 주가지수선물, 상품선물 거래량을 초과하며, 금융기관에서 흔히 사용하는 금융파생상품이다. 최근 우리나라 국채선물시장의 포지션 규모와 거래량이 증가하고 있음에도 불구하고, 국고채선물은 국내 시장에서 '틈새' 품종으로만 여겨질 수밖에 없는 상황이다. 은행과 보험회사는 시장에 진입할 수 없습니다.

"기관들은 처음부터 조심스럽게 물을 테스트 해왔고 이제는 적용에 매우 만족하고 있습니다." Pengyang Fund의 채권 이사 Wang Hua는 시장이 일정 금액을 축적했다고 말했습니다. 은행, 보험 및 기타 기관은 선물 거래에 참여할 수 없지만 이미 많은 연구에 투자했습니다.

심지어 일부 은행가는 은행이 국채 시장의 주요 기관이며 시장에 진입할 수 없다는 것은 거래 주문이 항상 위험에 노출된다는 것을 의미한다고 말했습니다. 증권사 등의 '질투' 메커니즘".

2년 만기 국채선물 상장 이후 시장 유동성을 두고 업계에서는 의견이 엇갈린다. 일반적으로 새로운 품종이 출시되는 데에는 전환기가 있습니다. 많은 기관들이 2년만기 국고채선물 거래에 적극 참여할 것이라고 밝히고 있으며, 상장 직후 2년만기 국고채선물도 활성화되어 국고채시장에 새로운 활력을 불어넣을 것으로 기대하고 있다.

"지난 몇 년간 국고채 선물은 우리 상품 포트폴리오의 수익을 안정시켰을 뿐만 아니라 전체 포트폴리오의 유동성도 향상시켰다"고 왕화는 말했다. 채권 선물이 출시되면 적극적으로 참여할 것이며, 종간 차익 거래에 대한 개입을 먼저 고려할 것입니다.”

왕샤오젠은 2년 만기 국고채 선물 거래에도 적극 참여할 예정이라고 밝혔다.

왕샤오젠과 왕화는 앞으로의 거래에 자신감이 넘친다. 일부 투자자들은 상장 후 유동성 문제를 우려하고 있다.

현재 국고채선물은 활성상품으로 간주되지 않으며, 2년만기 현물채권시장도 활발하게 거래되지 않고 있다. 그는 기자들에게 “해외 성숙 시장에서는 국고채 선물 거래가 매우 활발하다”며 “국고채 선물 시장이 하루빨리 열리는 날이 오기를 바란다”고 말했다.

그러나 국채 선물 상품 라인이 점차 개선됨에 따라 시장 운영 기회의 증가로 인해 필연적으로 더 많은 기관이 참여하게 될 것이며 국고채 선물에 대한 향후 활동을 기대할 가치가 있습니다.

"국채 선물은 거시 경제주기와 통화 정책의 영향을 더 많이 받기 때문에 일반 상품보다 추세가 강해 추세 가격을 파악하기가 더 쉽습니다." 특성이 비교적 완전하고 변동성이 작아 기관투자자와 일반투자자에게 적합합니다."

채권유통시장에서는 2년만기 국고채의 거래활동이 5년, 10년만기 국고채에 비해 현저히 낮은 것으로 파악되나, 2년만기 국고채는 이는 거시 경제 정책의 영향을 가장 많이 받는 것으로, 정책에 민감한 다양성을 가지며 해당 만기가 있는 국채 선물은 더 많은 스윙 운용 기회를 가져올 수 있습니다.

업계 관계자는 선물일보 기자에게 중국증권감독관리위원회가 중국 금융선물거래소에 2년 만기 국채선물 거래를 승인한 것은 금융선물시장을 꾸준히 발전시키겠다는 경영진의 의지를 보여주는 것이라고 말했다. 향후에는 주가지수선물시장의 기능이 회복될 것으로 예상된다.

“채권 시장이 비정상적인 변동을 겪을 때 기관은 일반적으로 국채 선물을 사용함으로써 이익을 얻습니다. 채권 매도를 줄이는 것도 파생상품이 나쁜 소년이 아니라는 것을 증명하는 많은 사실입니다. A주 하락의 주범은 주가지수선물이 아니다. 익명의 한 증권사 자산운용팀 관계자는 "2년만기 국채선물 상장 승인이 이를 보여준다"고 말했다. 금융선물 발전을 지지하는 경영진의 자세와 향후 주가지수선물거래 제한의 추가 '완화'도 기대해볼 수 있다.