로버트 쉴러의 주요 업적

힐러 교수는 현대 경제생활을 살아가는 모든 사람들이 경제성장 둔화, 실업률 증가, 인플레이션 상승, 심지어 개별 지역이나 산업 부문의 쇠퇴 등 많은 실제 경제 위험에 직면해 있다고 믿습니다. 위험 정보는 적시에 처리될 수 있으며 이는 새로운 금융 질서의 중요한 기반을 형성합니다. 이 슈퍼 데이터베이스의 도움으로 글로벌 시장의 모든 거래 위험과 다양한 수익 기회가 적시에 대응되고, 그때부터 새로운 금융 상품이 탄생하게 됩니다. 그런 다음 사람들은 금융 시장에서 이러한 새로운 상품을 거래함으로써 이러한 실제 경제적 위험을 다양화하고 해결합니다.

저서 '불합리한 열풍'에서 근본적 분석을 바탕으로 인터넷 버블을 정확하게 예측한 로버트 J. 쉴러 교수는 최근 글로벌 주요 주식시장에 대한 독특한 분석을 진행했다. 수십 년간의 역사적 데이터 분석을 통해 Shiller 교수는 국가의 GDP에 대한 주식 시장의 전체 시가총액 비율이 좋은 시장 가치 평가 지표라는 사실을 발견했습니다. 이 비율이 50%보다 낮으면 시장은 그 비율을 상당히 과소평가합니다. 50%~75% 사이이면 시장이 다소 저평가되어 있으며 비율이 75%~90% 사이이면 시장 가치가 합리적이고 비율이 90%를 초과하면 시장이 과대평가됩니다. 현재 A주의 시장가치는 지난해 GDP의 45.2%에 불과해 상당히 과소평가됐다. 시장 기대수익률에 대해선 교수는 상장기업 영업이익 증가율, 배당금 수준, 주식시장 밸류에이션 변동 등의 요인을 토대로 중국 주식시장의 기대수익률은 30.1%라고 결론지었다. ! 쉴러 교수는 공부하고 책을 쓰는 것 외에도 자신의 아이디어를 실천에 기꺼이 적용하고 있습니다. 창립자 중 한 명인 로버트 교수도 Allen Weiss 씨와 함께 Case Shiller Weiss, Inc.(Case Shiller Weiss, Inc.)를 공동 창립했습니다. 이 회사는 매사추세츠 주 케임브리지에 위치하고 있으며 연구에 전념하는 회사입니다. 부동산 시장에서 부동산 가격 지수와 자동화된 평가 모델을 개발하는 회사입니다.

2002년 회사는 Fiserv에 인수되어 Fiserv CSW로 이름이 변경되었습니다. 1999년에는 Alan Weiss 씨와 함께 Macro Financial Research와 Index Science라는 두 자회사를 둔 Macro Securities Research LLC를 설립하여 비정상적인 위험의 증권화를 촉진했습니다.

Shiller는 금융 시장, 행동경제학, 거시경제학, 부동산, 통계 방법, 시장 도덕적 판단 및 공정 선택에 관해 광범위하게 글을 썼습니다.

1989년에 작성된 시장 변동성(Market Volatility, MIT 출판)은 투기 시장의 가격 변동에 대처하기 위해 수학적 분석과 행동 분석을 결합하는 방법을 자세히 논의합니다. 1993년 매크로 시장: 기관 생성; 2001년에 집필된 『Managing Society's Largest Economic Risks』(Cambridge University Press)에서는 국민소득계약이나 부동산선물계약 등 다양한 새로운 위험관리계약을 제시하여 현대사회에 적응하는 위험관리 분야에 새로운 혁명을 일으킬 것입니다. 이 책은 1996년 교사 보험 및 연금 협회-대학 퇴직 증권 기금(TIAA-CREF) Samuelson Award를 수상했습니다. 또 다른 책인 "Irrational Exuberance"(Irrational Exuberance, 2000년 Princeton University Press에서 출판, 2001년 Broadway Books에서 출판) )는 중국인들에게 가장 친숙한 투기버블 관련 내용을 소개하고 분석하며, 1982년을 분석한다. 2000년부터 증권과 부동산 시장에 주목해 2000년 커먼펀드상을 수상했다. New York Times가 선정한 베스트셀러 비과학 소설 도서로 선정되었으며 2005년에 15개 언어로 출판되었습니다. 이 책의 두 번째 판입니다.

1990년대 후반 미국 주식시장은 신경제신화에 힘입어 유례없는 호황을 누렸다. 투자자들의 투자 열의가 높아지면서 미국 주식시장의 다우존스 지수, S&P 500 지수, 나스닥 지수가 계속해서 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 경제학자로서 쉴러 교수는 예리한 통찰력을 활용하여 이러한 겉보기 번영 뒤에 숨겨진 위기를 발견했습니다.

2000년 실러 교수는 일반 독자를 위한 신작 『불합리한 활력(Irrational Exuberance)』을 출간했고, 2000년 프린스턴 대학 출판부에서 출판, 2001년 4월 중국어 번역본으로 중국 런민 대학에서 출판했다. 누르다).

이 책에서 쉴러 교수는 지난 140년간 미국 주식시장의 주가수익비율(P/E) 변화를 비교하면서, 1990년대 후반 미국 주식이 시장지수가 급등한 것은 실제 경제활동과 동떨어진 비정상적인 현상이다. 그는 그 이유를 자세히 분석했습니다.

그런데 이 책이 나오자마자 미국 주식시장에 큰 지진이 일어났다. 2000년 3월 초 다우존스 지수는 불과 몇 주 만에 사상 최고치인 11,700포인트에서 20% 가까이 하락했다. 당시 나스닥 지수는 2000년 3월 24일 5078포인트에서 4월 17일 3227포인트로 30% 이상 하락하는 등 큰 타격을 입었습니다.

이때 '폭발'에 대한 대중의 관심이 크게 높아져 구매에 돌입했다. 동시에 '비즈니스위크', '뉴요커', '뉴욕타임스', '파이낸셜타임스' 등 언론매체에서도 책에 대한 호평과 긍정적인 평가를 내놨다. 이 책은 뉴욕타임스 선정 올해의 베스트셀러 논픽션 도서로 선정되기도 했습니다. 저자인 힐러 교수는 불과 2주 만에 CNN, ABC, PBC 및 기타 TV 네트워크의 주요 금융 프로그램에 자주 출연했습니다. 이 책 제목의 유래에 대해서는 잘 알려지지 않은 일화가 있다. 1996년 12월 실러 교수와 동료가 주식 시장에 대한 비관론을 당시 앨런 그린스펀 연준 의장에게 보고했다는 것이다. 이틀 후 그린스펀은 널리 주목을 받은 유명한 연설에서 당시 주식시장 상황에 대한 우려를 표현하기 위해 처음으로 '비합리적 기대'라는 용어를 사용했습니다.

'불합리한 풍요'의 성공 이후 실러는 좀 더 거시적이고 복잡한 문제, 즉 21세기 금융이 어디로 발전해야 하는가에 초점을 맞추기 시작했습니다. Shiller 교수는 곧 출간될 저서 "The New Financial Order: Risks in the Twenty-First Century"에서 이 질문에 대한 답을 제시합니다. 책에서 실러 교수는 먼저 세계에 경고했다. 현 사회에는 주식시장에 대한 지나친 미신이 있고, 누구나 주식시장을 통해 부를 벌겠다는 꿈을 꾸고 있다. 그러나 이러한 주식시장에 대한 지나친 미신은 금융시스템의 불안정을 키울 뿐이다. 이 책은 주로 금융, 보험, 공공재정이 우리의 미래 삶에 미치는 광범위한 영향을 분석합니다. 이 책은 2003년과 2004년에 프린스턴 대학 출판부에서 8개 언어로 두 번 출판되었습니다.

실러의 경고에는 세계가 흔히 무시하는 의미, 즉 주식시장이 불안정하고 주가의 등락으로 인해 사람들이 안정적인 이익을 얻을 수 없다는 의미가 담겨 있다. 동시에, 주식 시장이 사람들로부터 너무 많은 관심을 끌었기 때문에 사람들은 필연적으로 우리의 인적 자본이 우리에게 가져오는 소득이나 우리가 소유한 부동산과 같은 실물 경제의 일부 요소에 대해 필요한 관심이 부족합니다. 등. 이러한 요소들은 모두 실물경제에 속하며 우리 삶의 질에 더욱 큰 영향을 미칩니다. 경제의 세계화 과정이 심화되면서 이러한 실물경제적 요인이 직면한 위험은 유례없는 속도로 급격히 증가하고 있습니다. 로버트 실러(Robert Shiller)는 "새로운 금융질서: 21세기의 위험"을 통해 자신의 통찰력을 활용하여 이러한 실제 경제 요인의 위험을 완화하기 위한 처방을 제공합니다.

사실 사회 구성원 모두가 이러한 경제적 불확실성의 피해자가 될 수 있습니다. 이러한 실제 경제적 위험은 우리의 직업, 가정, 지역 사회는 물론 전체 국가 경제에도 영향을 미칠 수 있습니다.

그러나 현재 우리의 금융 시스템 배치(금융질서라고도 함)는 이러한 위험에 거의 무력하기 때문에 그는 이러한 현실 경제 문제를 해결하기 위해 현대 정보 기술과 고급 금융 이론을 활용한 6가지 솔루션을 제안했습니다. 21세기 새로운 금융질서를 구축해 나가겠습니다. 쉴러 교수의 비전에 따르면, 다양한 위험 정보를 담고 있고 이러한 정보를 적시에 처리할 수 있는 데이터베이스 시스템이 새로운 금융 질서의 물질적 기반을 형성합니다. 이 초강력 데이터베이스 시스템의 도움으로 글로벌 시장의 모든 거래 위험과 다양한 수익 기회가 적시에 대응되고, 그때부터 새로운 금융 상품이 탄생하게 됩니다. 그러면 사람들은 금융시장에서 이러한 새로운 금융상품을 거래함으로써 이러한 실물경제적 위험을 다양화하고 해결하게 됩니다.

힐러 교수의 생각은 보험과 비슷하다. 둘 다 금융거래를 통해 더 많은 사람들이 공동으로 위험을 감수할 수 있게 해준다. 그러나 힐러 교수가 해결하고 싶은 위험은 모두 보험업계가 안고 있는 위험이다. 모험을 하기가 두렵습니다. 이 대담한 발상이 믿기지 않을 수도 있지만, 100년 전에는 당시 사람들도 재산보험, 생명보험에 대한 발상을 경멸하지 않았는가?

이 책은 경제학 이론계에서도 만장일치로 찬사를 받았습니다. 2001년 노벨 경제학상 수상자인 조셉 스티글리츠(Joseph Stiglitz) 교수는 이 책이 "의심할 여지 없이 이 중요한 분야에 중요한 공헌을 했다"고 칭찬했습니다. 가장 중요한 작품”이라고 미국의 유명 칼럼니스트 비데 번스타인(Bede Bernstein)은 책에 나타난 쉴러 교수의 경제적 능력과 남다른 통찰력에 대해 찬사를 아끼지 않았다.

그러나 가장 계몽적인 논평은 또 다른 노벨 경제학상 수상자인 조지 애컬로프(George Akerlof)의 말입니다. "The New Financial Order"에서 그(Shiller 교수)는 새로운 금융 질서가 어떻게 경제 상황을 개선하는지 말해줍니다. 부자, 중산층, 빈곤층 모두가 경제의 불확실성을 줄임으로써 새로운 금융질서의 혜택을 누릴 수 있다는 것이 로버트 쉴러의 신작이다. 로버트 쉴러의 걸작이 되세요.

CEO, 투자 관리자, 은행가, 투자 은행가, 대출 기관, 거래자, 시장 조성자, 인수자, 시장 설계자, 금융 엔지니어, 파생 상품 제공자, 변호사, 재정 고문, 로비스트, 규제 기관, 회계사, 기업 상품 금융 담당자, 정책 입안자 등 여러분이 알고 있는 역할 아니면 Shiller의 책에 모두 설명되어 있을지 모르겠습니다. 금융이 무엇인지 철저하게 이해할 수 있습니다. 이 책은 금융계에 대한 찬가도 아니고 금융의 해악을 비난하는 책도 아니며, 오히려 금융의 장점과 단점에 대한 객관적인 논평을 통해 금융을 사회의 맥락에 두는 책입니다.

힐러 교수는 공부하고 책을 쓰는 것 외에도 자신의 아이디어를 실천에 옮기려는 의지도 갖고 있다. 그는 현재 미국 매사추세츠 주 케임브리지에 위치한 경제 연구 및 정보 업무를 전문으로 하는 회사인 Case Shiller Weiss, Inc.의 창립자 중 한 명이며 Macro Securities Research Co., Ltd.의 공동 창립자이기도 합니다. 매사추세츠 주 케임브리지에 본사를 두고 비정상적인 위험의 증권화를 촉진하는 회사인 Macro Securities Research LLC의 공동 창립자입니다.