고정재고 증가 승인은 좋은 것인가, 나쁜 것인가?

거래가능한 주식의 주주들에게는 사모가 좋은 것입니다.

지향적 성장은 상장기업에게 분명한 장점이 있습니다. 고품질 자산을 투입하고 상류 기업과 하류 기업을 통합함으로써 상장기업에 즉각적인 성과 성장 효과를 가져올 수 있으며, 전략적 투자자를 도입할 수도 있습니다. 회사의 성장에 가치를 더해 장기적인 발전을 위한 견고한 기반을 마련합니다.

또한 “발행가액은 가격기준일 전 20거래일의 회사 주식 평균가격의 90% 이상”이므로 사모펀드를 통해 1주당 순자산을 늘릴 수 있다. 상장회사의 지분.

동시에 사모발행은 상장회사의 주당순이익을 감소시킵니다. 따라서 사모는 관련 기업의 중소투자자에게 양날의 검이다. 좋으면 한계에 부딪힐 수도 있고, 좋지 않으면 한계에 빠질 수도 있다. 좋다 나쁘다를 판단하는 기준은 추가 발행이 상장회사의 주당 수익성을 진정으로 높일 수 있는지, 추가 발행 과정에서 중소주주들의 이익이 침해되는지 여부이다.

상장사가 일부 유망 프로젝트에 사모를 하게 되면 투자자들의 환영을 받게 되는데, 이는 필연적으로 주가 상승으로 이어진다. 반면, 프로젝트 전망이 불분명하거나 프로젝트 기간이 너무 길면 투자자들의 의심을 받아 주가가 하락할 수 있습니다.

대주주가 우량 자산을 투입하고, 할인 후 주당 수익성이 회사의 기존 자산보다 훨씬 좋다면, 추가 발행으로 회사의 주당 가치가 크게 높아질 수 있다. 반대로, 상장회사가 열악한 자산을 투입하거나 교체하는 방식을 통해 개인 대주주들이 상장회사를 분할하거나 특수관계인에게 이익을 양도하는 주된 형태가 된다면 이는 큰 마이너스가 될 것입니다.

사모 과정에서 주가조작이 있을 경우 단기적으로는 '좋다', '나쁘다'는 결과가 나올 수 있다. 예를 들어, 관계기업은 추가 발행대상의 주식보유비용을 대폭 절감하고, 관련주주에게 낮은 가격으로 주식을 발행한다는 목적을 달성하기 위해 주가를 억제할 가능성이 높으며, 이는 부정적인 결과가 될 가능성이 높습니다. 반대로 사모발행을 계획 중인 기업의 주가가 추가발행 하한가 이하로 떨어지면 대주주들이 주가를 조작해 사모를 단기적으로 긍정적으로 만들 가능성도 있다.

따라서 사모가 유리한지 아닌지를 판단하려면 해당 기업의 추가 발행 목적과 향후 시장의 운영 여건을 토대로 분석할 필요가 있다. 일반적으로 중소투자자의 경우에는 다음과 같은 사모의 특징을 지닌 기업에 투자하는 것이 더 안전합니다.

첫째, 추가배정의 대상은 전략적 투자자이며, 사모는 이는 결국 유통시장 주가 상승으로 이어질 전망이다.

둘째, 추가 발행 대상이 상장이 예상되는 그룹사라는 점이다.

셋째, 추가 발행 대상이 대주주라는 점, 이는 현금 청약은 상장회사의 발전에 대한 대주주들의 신뢰를 보여주는 것, 넷째, 조달된 자금은 프로젝트가 우수하고 공사 기간이 짧은 기업에 투자됩니다. 다섯째, 현재 시장 가격이 추가 발행 가격보다 낮거나 추가 발행 가격에 가까워서 펀드가 집중적으로 투자했습니다.

추가 정보:

상장회사가 사모를 시행하는 동기는 다음과 같은 측면에 기인할 수 있습니다.

1. 상장회사의 시장평가 프리미엄(모회사 자산 장부가액 대비)을 활용해 자본시장을 통해 모회사의 자산을 증폭시켜 모회사의 자산가치를 높인다.

2. 상장회사에 대한 중국증권감독관리위원회의 규제 요건을 준수하고, 모회사와 상장회사 간의 관련 거래 및 수평적 경쟁을 근본적으로 지양하며, 상장회사의 완전한 재무 및 운영 자율성을 확보합니다. 회사.

3. 지분율이 낮은 그룹사의 경우 사모를 통해 상장회사에 대한 지배력을 더욱 강화할 수 있다.

4. 국영 상장기업 및 그룹의 경우 경영 수준을 낮추고, 다수의 외부 문제를 내부화하며, 거래 비용을 절감하고, 지분 인센티브를 통해 시장 가치 중심 메커니즘을 보다 효과적으로 강화할 수 있습니다. 및 기타 방법.

5. 타이밍의 중요성. 현시점에서 상장회사의 가치평가는 여전히 낮은 수준으로, 그룹이 더 많은 주식을 확보할 수 있어 사모발행이 유리하며, 향후 지분 감소 측면에서도 유리합니다.

6. 사모는 인수합병을 통해 우량 기업의 성장을 촉진하기 위한 새로운 인수합병 수단으로 활용될 수 있습니다.

참고 자료:

바이두 백과사전 고정 발행