하늘의 적이 되다

불확실함을 확실함으로 극복하는 것이 '자연을 적으로 만드는 것'의 본질이다.

한쪽에서는 최선의 결정이 과거 패턴에 따른 제약과 데이터에 기초한다고 주장하고, 다른 쪽에서는 불확실한 미래에 대한 보다 주관적인 믿음에 기초한다고 주장합니다. 이는 아직 해결되지 않은 갈등입니다.

베이즈 정리는 일부 사건의 확률에 대해 합리적이고 직관적인 판단을 내릴 때 발생하는 일반적인 상황에 초점을 맞추지만, 사건이 발생할 때 이전 판단을 조정하는 방법도 이해하려고 합니다.

간단히 말하면, 대수의 법칙은 관찰된 샘플의 수가 증가함에 따라 샘플의 관찰된 값과 실제 값의 차이가 사라지는 것을 의미합니다.

"인간의 본성이 운을 시험하는 데 관심이 없다면 사람들은 냉정한 계산에만 의존하여 너무 많은 투자 활동을 수행하지 않을 것입니다."

도박에는 시간이 결정됩니다. 위험과 시간은 동전의 양면입니다. 내일이 없다면 위험도 없을 것이기 때문입니다. 시간은 위험을 변화시키고, 위험의 성격은 시간의 정도에 따라 형성됩니다.

결과에 대한 불확실성이 클수록 조치를 지연하는 것의 가치도 커집니다.

도박 그리스인들은 확률을 발명하지 않았습니다. 왜? 왜냐하면 그리스인들에게 현실은 논리와 공리로 검증될 수 있는 것만이었으며, 증거에 대한 그들의 주장은 현실과 경험적 실험만을 완전히 반대했기 때문입니다. 그리스인들은 현실과 가능성 사이에 엄격한 경계가 있다고 믿었고, 일상의 혼란스러운 자연 속에서 어떤 형태의 물리적 구조나 조화도 상상할 수 없었습니다.

불확실성을 다루는 현대적인 방법은 측정에서 시작하여 기회와 확률을 사용합니다. 가장 중요한 것은 숫자입니다.

피보나치 수열은 단순한 오락 그 이상입니다. 피보나치 수열의 숫자를 그 뒤의 숫자로 나누면 숫자 3 이후의 결과는 항상 0.625이고, 숫자 89 이후의 결과는 항상 0.618입니다. 2 뒤의 숫자를 그 앞의 숫자로 나누면 항상 1.6이 되고, 144 이후의 숫자는 항상 1.618이 됩니다. 그리스인들은 이 비율을 알고 있었고 이를 "황금분할"이라고 불렀습니다.

형태는 성장과 무관합니다.

그리스 정신의 독특한 특성은 증거에 대한 고집입니다. 그들은 "무엇"보다 "왜"에 더 관심을 갖습니다.

인도 - 아라비아 숫자 체계의 핵심은 0의 발명입니다.

논리적인 결론이 없으면 아무리 생각이 진행되어도 멈춰 버립니다. 위험 관리라는 개념은 사람들이 특정 수준의 해방에 도달했다고 생각할 때만 나타납니다.

제3장 복식회계의 추진.

가장 그럴듯한 이유는 그리스인들이 실험에 관심이 없었고 이론과 증명에만 관심이 있었기 때문일 것입니다. 그들은 현상을 복제하는 것만으로도 가설을 확증하기에 충분할 것이라고 전혀 고려하지 않은 것 같습니다. 이는 아마도 일상이 단계별로 진행되고 규칙성이 없다고 믿기 때문일 것입니다. 정확성은 하나님의 책임입니다.

확률에는 항상 두 가지 의미가 있습니다. 하나는 미래를 나타내고 다른 하나는 과거를 설명합니다. 하나는 우리의 의견에 관한 것이고 다른 하나는 우리가 알고 있는 사실에 관한 것입니다.

르네상스 시대에 Cardano는 위험 측정에 관한 최초의 책인 The Book of Chance on Gambling을 썼습니다.

세 명의 프랑스인, 파스칼 페르마와 메이슨 슈발리에. 파스칼과 페르마는 최초의 확률 이론을 창안했습니다. 이 이론은 실제 숫자를 사용하여 확률을 측정하는데, 이는 이전의 신뢰성에 기반한 결정과는 완전히 다릅니다. 칩 할당에 대한 Fermat and Pascal의 솔루션은 오랫동안 사회복지 지불에 사용되어 왔으며 현대 보험 및 기타 형태의 위험 관리의 초석입니다.

결정은 우리가 특정 결과를 얼마나 원하는지, 그리고 그 결과의 가능성을 얼마나 믿는지에 따라 이루어져야 합니다. 무언가에 대한 우리의 욕망의 힘, 즉 유용성. 유틸리티는 의사결정과 위험 감수에 관한 모든 이론의 중심이 될 것입니다.

파스칼과 페르마는 분류 방법을 사용하여 미래 사건의 확률을 계산하는 열쇠를 쥐고 있었습니다.

제5장 17세기 후반

샘플링 탐지 방법과 확률 계산의 사용은 보험부터 환경 위험 측정까지 모든 위험 관리 방법의 기본 자료입니다. 매우 복잡한 파생 상품 설계 시 위험 관리 접근 방식에 대해 설명합니다.

Grant와 Petty는 통계학의 공동 창립자입니다.

샘플링, 평균 및 정상으로 간주되는 것은 통계 분석의 틀을 형성하며 정보가 의사 결정에 도움이 되고 향후 사건 가능성에 대한 우리의 확신에 영향을 줍니다.

Halley는 사망 및 출생 수치를 바탕으로 전체 인구를 정확하게 추정했습니다. 다음 단계는 연령 분포를 기반으로 테이블을 디자인하는 것입니다. 이 표는 다양한 연령대의 보험 가격을 계산하는 데 사용할 수 있습니다.

현대 보험산업이 싹튼 것도 17세기 후반이었다.

의사결정과 관련된 수학적 확률의 식별을 불확실한 사건의 확률 추정으로 변환합니다. 원시 데이터만 수집하는 대신, 이를 사용하여 무엇을 할 수 있는지 결정하세요. 이 시점에서 지식이 발전하는 방식은 눈에 보이는 것보다 더 놀랍습니다.

6장, 모든 위험 관련 의사 결정에는 뚜렷하지만 분리할 수 없는 두 가지 요소, 즉 객관적인 사실과 주관적인 의견이 포함됩니다. 확률 이론은 선택을 가능하게 하며 베르누이는 선택을 하는 사람들의 동기를 정의합니다. Bonuli의 기본 논제는 사람들이 위험을 다르게 평가한다는 것입니다. 부의 작은 증가의 효용은 이전에 소유한 부의 양에 반비례합니다. 효용 관점은 수요와 공급 법칙의 기초가 되었습니다. 유틸리티는 게임 이론 전체 시스템의 필수적인 부분이 됩니다.

피터버러 퍼즐과 Nifty 50.

베르누이는 굶어 죽지 않는 한 누구도 아무것도 갖지 못한다는 인적 자본 개념을 제시하기도 했습니다. 위험은 더 이상 우리가 직면하는 것이 아닙니다. 위험은 선택의 기회가 되었습니다.

공정한 도박에서도 도박꾼은 효용의 손실을 입습니다. 왜냐하면 재산 손실로 인한 효용 감소가 동일한 양의 이득으로 인한 효용 증가보다 크기 때문입니다. 그래서 자연의 경고는 도박을 전혀 하지 말라는 것입니다.

7장에서는 실제 사실 경험으로부터 미지의 확률을 미리 추론하는 연구에 대해 이야기한다.

샘플은 그것이 나타내는 전체를 어떻게 더 잘 표현합니까? 종형 곡선이 나타났습니다.

반전 확률. 100,000개의 핀 중 불량품이 12개라면 실제 불량률이 전체 개수의 0.01%에 도달할 확률은 얼마입니까?

베이지안 추론 시스템의 주요 응용은 새로운 정보를 사용하여 오래된 정보를 기반으로 확률을 수정하는 것입니다. 통계적으로 사전 확률과 사후 확률을 비교하는 것입니다.

제8장 위험 관리 분야에서 가우스의 업적은 현대 위험 통제 관리 이론의 핵심입니다.

정규 분포 패턴은 대부분의 위험 관리 시스템의 핵심을 형성합니다.

주가가 실제로 서로 독립인지 확인하는 가장 좋은 방법은 주가의 변화가 정규 분포를 따르는지 관찰하는 것입니다. 실제로 주가 변화가 정규 분포를 따른다는 강력한 증거가 있습니다.

주가가 완전정규분포로 변하더라도 평균값은 0이 아닙니다. 주가의 평균변화는 0보다 크다. 실제로 배당수익을 제외한 평균 주가상승률은 연평균 7.7%, 표준편차는 19.3%다.

투자자가 주식을 사서 70년 동안 보유한다면 결과는 매우 좋지만, 3개월마다 2%의 수익을 기대하는 투자자는 분명 바보입니다.

특정 달에 주가가 하락할 확률을 알고 싶다면 확률은 45%라고 계산할 수 있습니다. 그러나 특정 달에 주가가 10% 이상 하락할 확률은 3.5%에 불과합니다. 즉, 이는 30개월에 한 번만 발생할 수 있으므로 주가는 15개월마다 10%씩 오르거나 내릴 수 있습니다.

더 많은 위험을 감수하는 것은 정상적인 편차에서 발생하는 기회에 달려 있습니다.

Keitel은 확률을 도덕과학과 사회과학에 적용합니다.

데이터 마이닝 - 데이터를 반복적으로 조사할 수 있는 한 데이터는 증명하려는 모든 것을 증명하는 데 도움이 될 수 있습니다.

9장 뇌를 과도하게 사용하는 사람은 우생학의 창시자 골턴이다.

그는 천재성과 우수성이 유전적 특성임을 증명하기 위해 광범위한 증거를 사용했습니다. 특별한 재능의 유일한 원천은 유전이다.

골턴은 일반원리, 즉 평균회귀의 원리를 제안했다. 회귀는 이상적인 자손이 부모의 평균 유형에서 벗어나 부모라고 알려진 평균 유형으로 돌아가는 경향입니다.

골턴이 제안한 해결책은 저능한 사람의 재생산을 제한하여 정규분포의 좌반부에 있는 분포의 수를 줄이는 것이었다.

Dalton의 분석 아이디어는 결국 두 가지 서로 다른 시퀀스의 유사성을 측정하는 데 사용할 수 있는 상관관계 개념의 탄생으로 이어졌습니다.

골턴은 확률의 개념을 무작위성과 대수의 법칙에 기초한 정적인 개념에서 역동적인 과정으로 변형시켰습니다.

10장 포드와 위험.

평균으로의 회귀 원칙은 왜 의사 결정을 잘 이끌 수 없는가? 첫째, 때로는 평균으로의 회귀 과정이 너무 느리고, 한 번의 충격으로 전체 과정이 파괴될 수 있다. 회귀의 힘은 평균에 가까워도 멈출 수 없습니다. 결국 평균 자체는 불안정하며 우리는 이 평균에 대해 아무것도 모릅니다.

가장 현명한 전략은 최근 실적이 좋은 관리자를 해고하고 최근 실적이 저조한 관리자를 채용하는 것입니다. 이 전략은 주식이 오를 때 팔고, 내릴 때 사는 것과 비슷합니다. 이 역발상 전략을 채택하기가 매우 어려운 경우 동일한 효과를 얻기 위해 다른 방법을 사용할 수도 있습니다. 즉, 후발 관리자를 해고하고 좋은 관리자가 관리하는 자금을 늘리는 것입니다. 그러나 이를 수행하는 전제는 기다리는 것입니다. 마지막 두 연령.

장기 투자 수익의 불확실성은 단기 투자에 비해 훨씬 적습니다. 시간이 지남에 따라 위험한 증권 투자와 안전한 투자 간의 수익률 차이는 크게 확대될 것입니다.

평균 회귀에 지나치게 의존하면 추세가 붕괴될 위험이 있습니다.

주식 수익률이 채권 수익률에 근접할 때마다 주가는 하락합니다.

상상할 수 없는 일이 일어날 수도 있는데, 이는 과거의 일로부터 미래를 추론하는 것이 과연 지혜로운 일인지 의문을 갖게 만듭니다.

(채권과 주식의 상대적인 관계 변화)

평균회귀는 어떤 조건에서는 위력이 크지만, 다른 조건에서는 큰 재앙을 초래할 수 있습니다.

그러한 프로세스를 뒷받침하는 가정이 적절한지 여부를 고려하지 않고 조치를 시작하기 위해 평균 이론으로의 회귀에 의존하지 마십시오. Galton의 말은 현명하며 우리가 단지 평균이 아닌 다양한 관점을 이해하도록 격려합니다.

11장. 이 장에서는 확률 이론에서 위험 의사 결정의 관점으로 이동합니다.

불확실한 상황에서 합리성과 측정 가능성은 의사 결정의 기초입니다. 합리적인 사람들은 미래를 예측할 때 저지르는 실수는 낙관주의의 완고한 편견의 결과가 아니라 객관적으로 정보를 처리합니다. 또는 비관론.

12장

위험 관리의 본질은 결과를 통제할 수 있는 영역을 극대화하고, 결과를 통제할 수 없는 영역을 극대화하는 것입니다. 도메인 최소화의 원인과 결과를 파악할 수 없습니다.

실제로 확률의 법칙만 적용되는 경우에는 결과에 특별한 원인을 할당하지 마십시오. 원인 없이는 어떤 일도 일어날 수 없지만 원인은 분명하지 않습니다.

투기꾼의 수학적 기대값은 0입니다.

혼돈 이론에 따르면 혼돈스러워 보이는 많은 것들은 실제로는 근본적인 질서의 산물입니다.

Arrow는 위험 관리 개념을 실제적인 형태로 구현한 창시자입니다.

불확실성 하에서의 선택은 가설을 거부하는 것과 받아들이는 것 사이가 아니라, 가설을 거부하는 것과 거부하지 않는 것 사이의 것입니다.

가설이 타당하려면 반증거에 열려 있어야 하며, 거부와 비거부 사이의 선택이 명확하고 정확하며 확률적으로 측정 가능하다는 방식으로 테스트 가능해야 합니다.

Knight는 위험과 불확실성의 차이를 믿습니다. 측정 가능한 불확실성 또는 적절한 위험은 측정 불가능한 불확실성과 구별됩니다. 전자는 전혀 불확실하지 않기 때문입니다. 경제학에서 불확실성의 근원은 경제 과정 자체의 미래 지향적 성격에 의해 결정됩니다. 과거 사건의 빈도에 의존하지 않는 이러한 시스템은 예상치 못한 일이 발생하기 쉽고 불안정할 수 있습니다.

케인즈는 제2차 세계대전 중 영국의 자금 조달 전략에 참여했으며, 전쟁 직후 영국에 대한 미국의 많은 차관 협상에 참여했습니다. 그는 또한 전후 국제 화폐를 확립하는 데 사용된 브레송 우즈 시스템을 작성했습니다. 시스템에 있는 대부분의 용어입니다. 경제학에 대한 케인스의 견해는 궁극적으로 불확실성, 가계 저축액과 소비액에 대한 불확실성, 그리고 가장 중요하게는 증가된 저축액이 소비에 얼마나 사용될지, 그리고 언제 자본 투자가 이루어질지에 대한 불확실성을 중심으로 이루어졌습니다. 지정.

케인즈는 줄어드는 개인의 필요를 정부의 필요로 대체하는 것뿐만 아니라 경제적 불확실성을 광범위하게 줄이기 위해 정부가 보다 적극적인 역할을 하는 자유방임 정책과는 완전히 다른 행동 방침을 제안했습니다. 케인즈는 우리가 미래에 얽매이지 않고 불확실성이 우리를 자유롭게 한다는 새롭고 멋진 아이디어를 제시했습니다.

경제를 구하기 위한 케인스의 접근 방식은 우리가 결정을 내리면 세상을 바꿀 수 있다는 사실을 보여주었습니다.

14장 게임 이론이 이 장에 등장합니다. 게임 이론의 관점에서 우리가 내리는 거의 모든 결정은 일련의 협상의 결과입니다.

"게임이론과 경제적 행동"은 물리 수학과 경제학자의 협업입니다.

내쉬균형의 결과는 안정적이지만 최적의 결과는 아니다.

게임이론 방식을 활용한 스펙트럼 경매의 예시는 매우 흥미롭습니다.

게임 이론과 경제적 행동 예술은 특정 행동의 핵심 요소에 기초합니다. 이 핵심 요소는 누군가의 합리적인 행동에서 나오는 소득에 따라 달라지는 효용을 극대화할 때의 소득이며, 그 효용은 가장 큽니다. 화(ization)는 게임 이론의 틀 내에서 이용 가능한 거래의 활용을 극대화하는 것을 의미합니다. 여기서 얻는 이득은 물론 가상의 최소치이고, 다른 사람이 실수를 하면 그 사람은 더 큰 이득을 얻을 수도 있다. 합리적인 행동에 대한 게임 이론의 가정은 합리성의 개념을 완벽하게 정의하고 학계에서 널리 수용하게 만들었습니다.

마코위츠의 포트폴리오 선택. Markowitz는 선형 프로그래밍에서 포트폴리오 연구로 전환했습니다.

투자자는 수익률의 변동이 아닌 기대 수익률을 원합니다. 수익률과 변동 사이의 연관성은 Markowitz의 포트폴리오 선택의 기초입니다. 투자 다각화는 투자 차이에 대응하는 최고의 무기입니다. Von Neumann과 Morgenstern은 효용을 정량화했고 Markowitz는 투자 위험을 정량화하기 시작했습니다.

Markvey는 최적의 가격과 최소의 차이를 지닌 올바른 투자 포트폴리오를 설명하기 위해 "효과적"이라는 단어를 사용합니다. 이 방법은 호랑이 굴에 들어가는 것을 방지하기 위해 게임 이론에서 배운 두 가지 상식을 결합합니다. 그것에 모든 노력을 기울이지 마십시오.

포트폴리오 선택은 위험을 기대 수익과 동일한 수준으로 높였기 때문에 투자 관리 전문 분야에 혁명을 일으켰습니다.

마코위츠는 시장 전체를 기준으로 각 증권의 변동 정도를 추정함으로써 개별 증권의 공분산을 계산하는 문제를 전체적으로 해결했습니다. 문자 베타는 특정 기간 동안 시장 전체에 비해 각 주식 또는 기타 자산의 평균 변화를 설명하는 데 사용됩니다.

변동성은 위험을 의미합니까? 진정한 장기 투자자는 하락한 것은 반드시 다시 상승할 것이라고 믿습니다. 변동성은 위험보다는 기회를 나타냅니다. 포트폴리오 보유의 실제 위험은 중기 및 기말에 포트폴리오가 투자자에게 비용을 충당할 만큼의 수익을 제공하지 못한다는 것입니다.

시장 타이밍은 매우 위험한 전략입니다. 그 위험 중 하나는 시장이 큰 상승 추세를 보일 때 투자자들이 시장에서 벗어나 있다는 것입니다.

Sharp의 기사는 투자자의 부의 변화와 위험 자산 보유 의지 사이의 관계를 분석합니다.

16장 불변성의 단점.

이 장에서는 빠르게 생각하는 것과 느리게 생각하는 다니엘 카너먼(Daniel Kahneman)과 그의 행동 연구에 대해 이야기합니다. 우리가 무슨 일을 하든 때로는 좋아질 때도 있고, 퇴보할 때도 있고, 일관성이 없어 결국에는 남의 존재 여부와는 아무 상관이 없는 평균적인 성과 수준으로 돌아가게 됩니다.

가끔 큰 수익을 내는 것은 오랫동안 투자자와 도박꾼의 관심을 끌 수 있는 것처럼 보이지만, 지속적인 낮은 수익은 그렇게 할 수 없습니다. 투자를 다각화하지 않는 투자자에게는 가장 일반적인 현상입니다.

Kahneman은 동일한 문제가 다른 형태로 나타날 때 사람들이 내리는 일관되지 않은 선택을 설명하기 위해 "불변 결함"이라는 문구를 사용했습니다. 불변성은 a가 b보다 강하고 b가 c보다 강하면 이성적인 사람들은 a가 c보다 강하다고 생각할 것임을 의미합니다.

정신회계 현상. 정보가 너무 많으면 의사 결정을 방해하고 왜곡하여 불변성 결함이 발생하고 권력을 가진 사람들이 사람들이 기꺼이 감수할 위험을 조작할 수 있는 기회를 제공합니다.

확률의 판단은 사건 자체와는 관계가 없고, 사건의 설명과 관련이 있다. 사건이 판단될 확률은 사건의 설명이 명확하느냐에 달려 있다.

사람들이 그렇게 멍청하다면 왜 우리처럼 똑똑한 사람들은 부자가 되지 못하는 걸까요?

17장 이론경찰.

결정 후회.

행동재무 연구는 합리적인 모델에 결함이 있습니다. 행동재무학은 투자자들이 위험과 수익 사이에서 주고받기 위해 어떻게 노력하는지 분석합니다.

투자자들은 새로운 정보를 너무 강조하고 오래 전의 이전 정보를 무시할 것입니다.

소유 효과는 우리가 소유한 물건을 더 높은 가격에 팔고, 소유하지 않은 물건을 더 낮은 가격에 사는 경향이 있습니다.

이성에 위배되는 행위를 잡아내는 것이 임무인 이론경찰.

합리적인 행동이 가치를 구현하는 곳은 시장에서 비합리적인 행동이 널리 퍼져 있다는 점입니다. 위 비유의 오락 게임에서는 합리적인 투자자가 이론적 경찰을 능가할 수 있는 수많은 기회가 제공됩니다. 도망가는 동안에는 그만두거나, 이웃에게 물건을 건네주거나, 자리에 앉을 가능성이 더 높습니다.

가치를 반영하는 것은 시장에 비합리적인 행동이 많다는 증거가 많지만, 비합리적인 투자자를 상대로 배팅하여 수익을 내기가 매우 어렵다는 점입니다. 합리적 모델과 일치한다.

리스크 관리에서 가장 먼저 강조하는 것은 투자 다각화다. 미신에서 슈퍼컴퓨터로의 결정적인 발걸음이 곧 시작됩니다.

18장, 일방적 도박의 기괴한 시스템

파생상품은 금융상품이며 그 자체로는 가치가 없습니다. 파생상품이라고 불리는 이유는 그 가치가 다른 자산의 가치에서 파생되며 급격한 가격 변동으로 인해 발생하는 위험으로부터 보호하도록 정확하게 설계되었기 때문입니다. 그게 그들의 비밀이에요.

파생 상품에는 두 가지 형태가 있습니다. 하나는 귀하가 지정한 가격으로 미래에 인도되는 계약인 선물입니다. 하나는 옵션으로, 한 당사자가 미리 정해진 가격으로 다른 당사자와 구매하거나 판매할 수 있는 기회입니다.

이론적으로 상품 투기꾼은 장기적으로 이익을 얻을 수 있습니다. 왜냐하면 대부분의 사람들의 재정 균형이 변동성 위험을 견딜 만큼 충분하지 않기 때문입니다. 결과적으로 변동성 위험은 일반적으로 가격을 과소평가하게 됩니다.

옵션 가격. 옵션의 가치는 시간가격, 이자율, 변동성이라는 4가지 요소에 따라 결정됩니다. 정말로 중요한 것은 네 번째 요소인 기초 자산의 예상 변동성입니다. 중요한 것은 변화의 방향이 아니라 주가 변화의 정도이다. 이는 옵션 자체의 특성 때문입니다. 투자자의 잠재적 손실은 옵션 구매 비용으로 제한되지만 잠재적 이익은 무제한입니다.

빠르게 하락하는 주식은 더 빠르게 상승하는 경향이 있기 때문에 주식을 움직이는 모든 것이 중요합니다. 옵션 판매자는 주가가 안정되기를 바랍니다.

포트폴리오 보험의 경우 동적 프로그래밍의 세부 사항은 시작 가격과 최저 가격의 차이, 설계된 기간 및 포트폴리오의 예상 변동성에 따라 달라집니다. 시장이 하락하기 시작하면 포트폴리오는 점차적으로 현금을 회수하지만 여전히 일부 주식을 보유합니다. 시장이 상승하면 포트폴리오는 주식을 매입하기 시작하지만 일부 현금도 보유합니다.

결과적으로 이 투자 포트폴리오의 성과는 상승 및 하락 방향 모두에서 약간의 지연이 발생하며 이는 시장의 변동성이 클수록 더 많은 수수료가 표시됩니다. 보장된 프로젝트.

풋옵션은 옵션 보유자가 주식을 판매하기를 원하는 경우 풋옵션 판매자가 구매하도록 법적으로 요구하는 계약입니다. 구매자는 항상 참석한다고 가정하지만, 의무를 수행해야 할 때 구매자가 참석할 수 있다는 실질적인 보장은 없습니다.

동적 프로그래밍으로 인해 포트폴리오 보험이 시장 변동성을 과소평가하고 시장 유동성을 과대평가하는 경우가 많습니다. 포트폴리오 보험 비용은 분명히 서류에 예상된 것보다 훨씬 높아야 합니다.

헤징 도구가 보유자에게 막대한 재앙을 가져오는 이유는 무엇입니까? 보유자가 위험을 제한하는 대신 변동성 위험을 증가시키기 때문입니다. 그들은 회사의 재정을 수익 중심으로 전환합니다. 그들은 확률이 낮은 사건을 불가능한 것으로 간주합니다. 특정 손실과 도박 사이에서 그들은 도박을 선택합니다. 큰 손실의 위험을 감수하지 않고는 큰 이익을 기대할 수 없습니다.

전망 이론은 이미 손실을 입은 사람들이 특정 손실을 받아들이기보다는 도박을 하려는 의지가 더 크다고 예측합니다.

모든 예금자와 금융 중개자가 절대적으로 위험이 없는 자산에 투자한다면 잠재적인 비즈니스 성장은 결코 실현되지 않을 것입니다.

인생은 비논리적이지 않지만 논리학자에게는 함정을 놓았습니다. 실제보다 더 정확하고 규칙적으로 보입니다. 그 정확성은 명백하지만 그 부정확함도 비밀스럽고 그 야생성이 기다리고 있습니다. . 혼돈 이론가에 따르면 부정확성은 결과가 원인에 비례하지 않는 비선형성이라는 현상에서 비롯됩니다.

혼란스러운 세상에서 야생성은 언제나 자신을 드러낼 기회를 기다리고 있습니다.

인류는 신의 손에서 사회의 통제권을 빼앗은 것이 아니라 우연의 법칙 아래 사회를 두었습니다. 당신은 신이 주사위 게임을 한다고 믿는 반면, 나는 객관적인 세계에는 완전한 법과 질서가 있다고 믿습니다. 혼돈 이론가에 따르면, 결과가 원인에 비례하지 않는 비선형 현상에서 부정확성이 발생합니다.

카오스 이론은 초기 상태에 민감하게 집착하는 진화의 시대이다. 불연속적인 것처럼 보이는 것은 과거와의 갑작스러운 단절이 아니라 이전 사건의 논리적인 결과라는 것을 카오스 이론은 반박한다.

혼돈 이론을 적용하는 것은 또 다른 이야기입니다. 혼돈시계열의 특징은 시간이 지남에 따라 예측의 정확도가 감소한다는 것입니다.

실제 역사적 데이터는 확률 법칙에 따라 일련의 독립적인 관찰이 아닌 연속적인 일련의 사건으로 구성됩니다. 많은 경제 및 금융 변수의 분포가 중간 크기의 곡선에 가깝지만 이 그래프는 여전히 완벽하지 않습니다. 다시 한번 말하지만, 야생성은 가장자리와 불완전함에 숨어 있는 진실과 동일하지 않습니다.