고정 수익 펀드 사모 헤지의 기본 아이디어

현재 국내에는 심심 300 지수의 선물만 있고, 헤지는 심심 300 지수의 하행 위험이다. 주가와 자사주 사모 동향에 오차가 있어 오차가 헤지 효과에 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 따라서, 헤징하기 전에 대상이 선물헤징에 적합한지 여부를 분석해야 한다. 즉, 주가가 300 지수에 비해 베타를 측정하는 것을 추적하는 것이다. 베타는 다음과 같은 두 가지 적합성을 보여야 한다.

안정된 베타 가치: 한 주식의 베타 가치는 끊임없이 변한다. 만약 변화의 범위가 작고 변동이 잦지 않다면,

베타 값이 안정적이라는 뜻입니다. 만약 수치가 불안정하다면, 헤지 기간 동안 헤지 포지션을 자주 조정해야 한다는 의미이며, 헤지 비용을 크게 늘리고 헤지의 효과를 감소시켜야 한다는 의미다. (윌리엄 셰익스피어, 헤지, 헤지, 헤지, 헤지, 헤지, 헤지)

베타 값이 1: 개별 주식의 베타 값이 1 에 가깝다는 것은 주가와의 연계성이 강하다는 것을 의미하며, 헤지 효과가 더 좋다는 것을 의미한다. 반대로 연관성이 낮으면 헤지 효과가 떨어질 수 있습니다.

2. 헤징은 해당 기간 동안의 당기 기준 변화에 주의를 기울여야 합니다.

기차는 특정 장소에서 상품의 현물가격과 같은 상품의 특정 선물계약 사이의 가격차를 말합니다. 즉, 기차 = 현물가격-선물가격입니다. 주가 지수 선물 거래에서 기본 변동의 불확실성으로 인한 위험을 기본 위험이라고 하며, 이는 헤지 효율성에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나입니다. 투자자는 주가 선물 헤지를 진행하기 전에 주가 선물 기차의 변화 추세를 이해하고 적절한 헤지 품종과 개장량을 선택하여 기차 위험이 헤지 거래에 미치는 영향을 최소화해야 한다. 매각 헤지를 실시할 때, 가능한 기초차가 클 때 헤징하여 추가적인 알파 수익을 얻으려 한다.

헤지 리스크 관리

창고 통제: 과거 1 년, 상하이와 심천 300 지수의 최대 절대값은 5.6% 로 5 에 근거했다.

레버리지 계산은 변동률의 28% 를 의미하며, 창고 보증금 외에 최소한 30% 의 가용 자금을 예약하여 큰 변동으로 인한 강평위험을 방지하는 것이 좋습니다. 즉, 주가 지수 선물 헤지 포지션이 계좌의 총 권익에 차지하는 비율은 70% 를 넘지 않는다는 것이다.

계좌 관리: 헤지 선물 계좌에 일정 비율의 이익이 있어 총 자금 비중이 70% 미만인 경우,

해당 비율의 자금을 이체하여 총 자금의 비율을 70% 로 회복할 수 있다. 이체된 자금은 저위험 자산에 투자하여 자금 활용도를 높일 수 있다. 한편, 창고 보유 비율이 70% 를 넘을 경우, 자금 부족으로 인해 헤지 포지션이 평평하게 되는 것을 막기 위해 제때에 자금을 보충해야 한다.

중지 손실 전략: 현물지수 하락 추세가 끝나고 진동추세로 바뀌고 선물가격 반등 폭이 개장가격보다 크다.

5%, 헤징은 미리 종료 될 수 있습니다.

배치로 창고를 짓는 비율: 창고를 짓는 것은 한 번에 완성되는 것이 아니라 일정 기간 동안 점진적으로 창고를 지을 수 있다.