장내화폐펀드와 전통화폐펀드의 차이점

장내 화폐 펀드와 기존 화폐 펀드의 차이점은 무엇인가요? 실제로 상장지수 화폐펀드의 투자대상과 투자방식은 일반 화폐펀드와 다르지 않지만 거래 메커니즘에는 더 많은 돌파구가 있다. 중국 증권감독관리위원회의 분류에 따르면 시중에 나와 있는 두 개의 장내화폐 펀드인 화바오천이(Huabao Tianyi)와 인화릴리(Yinhua Rili)는 모두 LOF 펀드, 즉 상장된 개방형 펀드로 지정된 판매점에서 청약 및 환매가 가능합니다. . 거래소에서도 구매 및 판매가 가능합니다. 이것이 상장지수화폐펀드의 새로운 특성을 낳는다.

두 가지 거래 방식이 있습니다

전통적인 머니 펀드는 주로 펀드회사 자체 채널이나 은행이나 증권사의 장외 채널을 통해 거래됩니다. '구독/구독'이라고 하고 판매를 '상환'이라고 합니다.

두 상장지수금 펀드의 주요 거래 채널은 증권사의 현장 채널 거래에서 비롯된다. 또한, 상장지수펀드는 일반 상장지수통화펀드와 달리 발행시장에서 청약 또는 환매하는 방식과 유통시장에서 매매하는 방식의 두 가지 거래방식을 가지고 있습니다.

장내 거래 모델의 도움으로 장내 통화 자금은 현금 관리 도구로 더 나은 역할을 할 수 있습니다.

예를 들어, 투자자들은 주식 시장에 대해 낙관적이지 않고 주식 자금을 인출하여 머니 마켓 펀드에 가입하는 데 사용하기를 희망합니다.

전통적인 화폐 펀드 모델: 투자자는 T+1일에 자금이 도착하면 T일에 주식을 매도하고, 주식 계좌에서 은행 계좌로 자금을 이체하고 화폐 펀드를 신청합니다. ; 머니 펀드의 가입은 T+2에 확정되고, 예상 연간 기대 수익은 T+3부터 계산되기 시작합니다.

장내통화펀드의 경우 절차가 대폭 단축됩니다. 투자자는 T일에 주식을 매도한 후 유통시장에서 통화펀드를 구매할 수 있으며, 펀드 지분을 즉시 확인할 수 있으며, 구매한 펀드 지분에 대해서는 T+1일에 예상 연간 기대수익률을 계산할 수 있습니다. 판매됩니다.

투자자가 발행시장에서 상장지수통화펀드를 매수/환매하기로 선택한 경우 환매절차는 일반 펀드와 동일하다는 점을 언급할 만하다. 현장 펀드 거래에서 다양한 거래 방식은 주로 다양한 펀드 코드를 선택하여 결정됩니다. Huabao Tianyi를 예로 들면, 투자자는 펀드 코드 511991을 입력합니다. 이는 발행 시장에서 구매/환매를 의미하며, 펀드 코드 511990을 입력하면 2차 시장에서 구매 및 판매를 의미합니다.

기대 연율화 기대 소득 배분 방식이 다릅니다

발행 시장에서 투자자가 펀드를 구매/상환하는 가격은 펀드의 순 가치입니다. 예외는 일부 상장지수 화폐펀드의 예상 연간 수익률 배분 방식이 기존 화폐펀드와 다르다는 점이다. 우리 모두는 통화 펀드의 순 가치가 항상 액면가로 유지된다는 것을 알고 있습니다. 펀드는 매일 펀드의 예상 연간 기대 소득을 분배하고, 예상 연간 기대 소득은 주식으로 이월되어 투자자가 펀드를 상환할 때 분배됩니다. . Yinhua Daily Interest는 화폐 자금에 '주식을 이월하지 않고 예상 연간 기대 수입'이라는 가격 책정 방식을 채택하고 있습니다. 이는 펀드 지분의 순 가치가 나날이 계속 증가할 수 있음을 의미합니다. 청약 및 환매하는 투자자는 펀드 지분의 순가치 변화를 통해 보유 기간 동안의 펀드 지분의 연간 예상 수익률을 충분히 확인할 수 있습니다. 유통시장에서는 매수-매도 스프레드를 기반으로 투자 손익을 간단하게 계산할 수 있습니다. 또한 Yinhua Rili는 매년 펀드 단위의 액면가를 초과하는 펀드 단위의 순 가치 초과분을 모두 배당금 형태로 투자자에게 분배합니다.

또 다른 상장지수펀드인 화바오천이(Huabao Tianyi)는 여전히 펀드의 예상 연간 기대수익을 매일 분배하고 있으며, 예상 연간 기대수익이 분배된 후 순가치는 항상 액면가로 유지됩니다. . 분배된 기대연화기대소득은 장외예상연화기대소득계정에 보관되며, 이월된 기대연화기대소득은 향후 기대연화기대소득분배에 참여하게 됩니다. 투자자가 주식을 환매하는 경우 환매된 주식의 비율에 따라 지급하며, 투자자가 매도를 선택한 경우 투자자는 모든 주식이 매도될 때 일시금을 지급합니다.

차익거래 기회가 있습니다

ETF는 서로 다른 두 시장에서 동시에 거래할 수 있으며 거래 가격이 다릅니다.

그 중 발행시장에서는 상장지수펀드의 순가치에 따라 청약과 환매가 이루어지지만, 유통시장에서는 펀드의 매매가 유통시장을 기준으로 이루어진다. .거래가격.

유통시장의 활성화를 위해 두 펀드는 유통시장에 마켓메이커를 도입했다. 시장 조성자는 펀드 주식을 사고 팔고 있습니다. 마켓 메이커 메커니즘 도입의 장점은 거래 가격을 안정시키고, 유통 시장의 가격 변동을 일정 범위 내에서 통제하는 동시에 대량의 거래가 발생하는 경우에도 유통 시장의 유동성을 향상시킬 수 있다는 것입니다. 환매는 2차 시장을 통해서도 사용될 수 있습니다. 2차 시장에서의 판매 거래는 거래의 원활성을 보장합니다.

따라서 이 두 상장지수펀드에 대해 투자자들은 적절한 기회를 찾고 가격 차이를 이용해 교차시장 차익거래를 달성할 수 있습니다.

예를 들어 상장지수 화폐자금이 유통시장에서 할인이나 패리티로 나타날 경우, 투자자는 매수 당일 연환산 기대수익률을 계산할 수 있다는 특성을 바탕으로 먼저 매수할 수 있다. 2차 시장. 환매 후 차익 거래.

투자자가 얻을 수 있는 연간 기대 수익률에는 두 가지 유형이 있습니다. 하나는 당일 2차 시장에서 매수한 후 그날 예상되는 연간 예상 수익률이고, 다른 하나는 펀드 순 가치와 환매 시 거래 가격 간의 스프레드입니다. 1차 시장에서. 자금 흐름을 보면, 구매 및 환매 후 T+1에서 자금이 사용 가능하며, T+2에서 자금을 인출하여 사용할 수 있습니다.

반대로 2차 시장에 프리미엄이 있는 경우 투자자는 주식을 매도한 후 1차 시장에 청약하여 가격 차이에 대한 연간 예상 수익을 얻을 수 있습니다.

그러나 두 펀드는 유통시장에 마켓메이커를 도입해 두 시장의 가격차이는 크지 않다. 투자자들의 크로스마켓 차익거래를 통해 두 시장의 격차는 점차 줄어들 전망이다. 펴졌습니다.

일정 운영 기간이 지나면 매주 금요일과 공휴일 전 마지막 거래일에는 유통시장의 상장지수펀드 거래가격이 크게 오르는 것으로 나타났다. 그 이유는 현재 장외화폐 펀드는 모두 청약이 중단되고, 환매시장의 연환산 기대수익률도 도달한 당일부터 기대수익률을 누릴 수 있기 때문이다. 매우 낮은 수준. 일반 투자자의 경우 이 가격 규칙을 사용하여 월요일부터 목요일까지 상장 거래 통화 펀드를 구매하고 금요일에 판매하여 가격 차이의 예상 연간 기대 수익률을 얻을 수도 있습니다.

매매시 수수료가 부과될 수 있습니다

우리 모두 알고 있듯이 머니마켓 펀드는 펀드의 기본 운용수수료 외에 수수료율이 낮은 펀드 유형입니다. , 구독 및 상환 중에는 수수료가 부과되지 않습니다.

그러나 상장지수펀드의 경우 이 문제는 약간 더 복잡합니다. 두 가지 거래 방법이 있으므로 가능한 비율도 다릅니다. 현장 청약/환매 작업을 이용하는 경우 관련 수수료가 없습니다. 시장에서 사고 팔 때 일부 브로커는 특정 거래 수수료를 부과할 수 있습니다. 예를 들어, 머니마켓 펀드의 역사적 예상 연간 수익률은 약 3~4%인 반면, 중개 거래 수수료율은 0.05%를 상회합니다. 이상적인 차익 거래 모델은 불가능합니다.

그러나 두 펀드사는 상장지수 화폐펀드의 수수료율을 인하하거나 인하하기 위해 증권사와 협상을 벌이고 있다. 수수료율을 인하한 중개기관의 이름은 두 회사의 웹사이트에 발표되었습니다. 관심 있는 투자자는 중개회사가 이 두 상장지수 통화펀드에 대해 부과하는 수수료에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.