S펀드란 무엇인가요?

사모투자(PE) 분야에서 S펀드(2차펀드)는 투자자로부터 대체자산펀드 지분이나 투자 포트폴리오, 자본금 등을 인수하는 데 특화된 펀드 상품의 일종이다.

S 펀드와 기존 사모펀드의 차이점은 전통 펀드는 기업 지분을 직접 취득하고 거래 대상은 기업인 반면, S 펀드는 투자자로부터 기업 지분이나 펀드 지분을 취득하며 거래 대상이 된다는 점이다. 다른 투자자들을 위한 것입니다.

형태가 갖춰지기 시작한 PE 유통시장의 발전 속에서 다수의 대형 PE기관이 S펀드 상품을 출시했을 뿐만 아니라, 해외에서도 S펀드 사업에 주력하는 펀드회사들이 속속 등장하고 있다. Coller Capital 및 Montana Capital 파트너, NewQuest Capital 파트너 등.

S펀드 클래식 거래 사례: 샤오밍이 펀드 A를 매입해 현재 좋은 성과를 내고 있다. 그러나 최근 재정적 제약으로 인해 Xiao Ming은 자금 조달을 위해 자신이 보유하고 있는 펀드 A 주식을 가능한 한 빨리 양도하기 위해 할인된 가격으로 양도할 의향이 있으며 S는 이를 보유하고 있습니다. Xiao Ming이 보유한 Fund A 주식을 할인된 가격으로 양도할 수 있는 기회입니다.

S펀드의 등장은 샤오밍이 유동성을 보충하고, S펀드가 펀드A의 좋은 지분을 할인된 가격으로 획득하는 윈윈(win-win) 상황을 달성했다.

S펀드의 주요 장점

1988년부터 2017년까지 해외 S펀드의 평균 규모는 2019년 1월 현재 2배 이상 늘어났다. Ardian Secondary Fund VIII와 Lexington CapitalPartners IX 펀드는 모두 120억 달러에 달합니다. S펀드가 출범 이후 투자자들로부터 선호를 받는 특징은 무엇입니까?

1. S펀드는 '블라인드풀' 위험을 줄일 수 있다. S 펀드가 투자에 참여하는 경우, 투자된 하위펀드는 일반적으로 투자 기간이 종료되었거나 탈퇴 기간에 진입한 상태입니다. 투자 포트폴리오가 더욱 투명해지고 성과가 좋은 자산의 공정 가치가 더욱 안정적이게 됩니다. 실적이 저조한 자산도 하위펀드의 전반적인 수익률에 노출됩니다. 상황은 더 명확합니다.

S 펀드 팀은 제안된 하위 펀드 또는 프로젝트에 대해 완전한 실사를 수행함으로써 하위 펀드 지분 및 기초 자산의 가격을 보다 정확하게 평가하여 예상 자산 수익률을 높일 수 있습니다.

2. S펀드는 현금 환급을 가속화한다. 사모펀드의 듀레이션은 일반적으로 투자자가 투자를 시작한 후 4~5년 이내에 펀드의 외부 투자, 관리 수수료 및 기타 비용의 합계가 투자 프로젝트에서 얻은 수입보다 높은 경우가 많습니다. 펀드 만들기 전체적인 순현금흐름은 마이너스이며, 손익분기점에 도달하고 투자금이 회수되기 시작하는 데 일반적으로 3~6년이 걸립니다.

S펀드는 투자할 하위펀드가 상대적으로 성숙기에 진입해 평균 4~5년을 절약하고 수익률 주기도 단축할 수 있다.

3. S펀드는 할인 혜택을 누릴 수 있는 기회가 있습니다. S 펀드가 하위 펀드나 프로젝트를 양도할 때 일반적으로 할인을 받기 때문에 S 펀드의 IRR(내부 수익률)은 일반적으로 양도된 하위 펀드보다 높습니다.

4. S펀드는 그해 놓쳤던 유니콘에 투자할 수 있는 기회를 갖게 됐다. 10년 전 투자자들이 BAT(바이두, 알리바바, 텐센트) 투자 기회를 놓쳤을 때 가슴이 뭉클했을 수도 있다. 하지만 요즘 S펀드는 과거로 시간여행을 할 수 있어 S펀드 투자자들에게 유니콘 기업에 투자할 수 있는 흔치 않은 기회를 제공하는 '달빛상자'와 비슷하다.

5. S펀드는 자산배분을 위해 다각화된 전략을 채택하고 있습니다. S 펀드의 투자 포트폴리오는 수년에 걸쳐 있으며 일정한 경기 반전 효과를 가지고 있습니다. 동시에 S 펀드는 투자 기간, 기초 자산 상황, 업계 등의 요소를 기반으로 다양한 이점을 가진 투자자를 신중하게 선택합니다. 배포, 부서 관리자의 상태, 조합을 통한 분산 및 강력한 할당.