사우디 알왈리드 왕세자의 투자가 좋은 점은 무엇인가요?

네티즌들의 답변:

지난 학기에는 알 왈리드 왕자의 투자에 참여했던 Jeffrey Towson 교수(About | Jeffrey Towson)의 가치 투자 소개 강좌를 수강할 수 있었던 행운이 있었습니다. 9년 동안 그는 수업 시간에 알 왈리드 왕자의 투자 전략 중 일부를 소개했습니다. 당시의 기억과 강의 노트를 바탕으로 간략하게 답변해 드리겠습니다. (실제로는 몇 가지 일반적인 원칙일 뿐 고려해서는 안 됩니다. 게다가 어떤 인터뷰에서는 프린스와 타우슨 교수가 자신의 투자 전략을 소개하기도 합니다. 타우슨 교수의 강의 노트도 그의 개인 홈페이지에 공개되어 있으니 여기에 작성해도 문제가 없을 것 같습니다.

(다음 구조와 주요 틀은 타우슨 교수의 견해를 참고한 것입니다. 저자는 대략적으로 번역하고 제가 이해한 내용을 일부 추가했습니다.)

1. -왈리드(Waleed)가 처음으로 글로벌 투자의 가치 투자자 중 하나를 시작했습니다

우선 왜 국경 간 투자, 특히 개발도상국에 대한 투자에 참여하는 가치 투자자가 그렇게 적은지 알아야 합니다.

버핏은 누구나 알고 있듯이 가장 유명한 가치투자자 중 한 명이라고 할 수 있다. 버핏은 “평생 보유할 수 있는” 자산을 매수하겠다는 희망을 갖고 늘 신중한 투자 전략을 유지해 왔다. 그러므로 그는 자신이 이해할 수 없는 복잡한 산업과 기업에 관여하지 않도록 항상 주의한다(저자:최근에 IBM을 인수한 것 같지만 이제 IBM의 사업은 더 이상 로켓 과학이 아니다. 버핏이 보유한 IBM의 막대한 보유량은 공격을 받았다. 전설적인 펀드매니저인 Zhukenmiller는 약세를 보이고 있습니다. 그가 익숙하지 않은 해외 시장, 특히 개발도상국 시장은 말할 것도 없습니다. 게다가 버핏이 활동하던 시절에는 세상이 그다지 평화롭지 않았고, 국경간 투자와 개발도상국 투자에 여러 가지 어려움이 있었기 때문에 선진국의 가치투자자들은 이에 관여하지 못한 경우가 많았다.

그런데 개발도상국 가치투자의 주요 장애물 몇 가지를 소개하겠습니다.

현재의 내재가치(Intrinsic Value)는 불확실하며, 장기적인 내재가치는 불확실합니다. 또한 불확실합니다(이것은 버핏이 특히 중요하게 생각하는 것입니다). 투자 채널은 해당 자산의 많은 쌍에 대한 통제를 방해하고 보장되지 않을 수 있습니다(예: 갑작스러운 국유화)

당연히 일부 가치 투자자는 이러한 장애물을 우회하기 위한 수단도 있지만 대규모 시도는 없었습니다. 알 왈리드 왕자는 자신의 장점을 살려 전통적인 가치 투자자들이 멀리했던 이 분야에 집중적으로 투자해 많은 이익을 얻었습니다. 구체적인 장점은 무엇입니까? 두 가지 주요 사항이 있습니다:

1. 충분하고 신뢰할 수 있는 자본

사우디아라비아의 경우 석유입니다! 석유 1배럴의 가격은 1948년에 0.22달러, 1970년에 0.89달러였고, 이후 아랍 세계가 석유 수출에 제한을 가하면서 1974년에 10달러로 뛰어올랐습니다(저자는 각각을 확인할 수 없었습니다). 이 기간 동안 아랍 정부의 석유 수입은 수백 배 증가했고, 그 결과 1인당 부의 급격한 증가와 대규모 인프라 건설이 이루어졌습니다. 왕자로서 사우디아라비아 정부의 지원을 받아 알 왈리드의 투자회사는 엄청난 부자라고 할 수 있다. 하지만 세상에는 부자가 많고, 알 왈리드 왕자에게는 한 가지 이상의 장점이 있습니다.

2. 정치적 힘

글쎄, 그는 결국 왕자이고 어떤 문제는 외교적 수단을 통해 해결될 수 있다. 이것은 많은 부자들이 하기 어려운 일입니다. 가치투자자들이 개발도상국을 기피하는 이유도 많은 개발도상국 시장에서 중국 국영기업의 비중이 너무 크고, 정부의 시장개입 능력도 상당하기 때문이다(아니, 그 나라만 그런 것은 아니다). .

2. 알 왈리드 왕자의 투자 전략

1. 코뿔소 위의 새 전략(1980-1990)

(코뿔소 위의 새는 Towson 교수의 원래 말입니다. 코뿔소의 등에 올라서서 코뿔소가 기생충을 돌볼 수 있도록 도와주는 그 새. 학명이 뭔지 모르겠어요.)

설명하자면 대규모 국가에 투자한다는 거죠- 서비스 또는 기타 가치를 제공하는 기업 및 정부("Rhinos"). 그 이유는 간단합니다. 이러한 기업은 국내 파트너(브랜드, 고유 기술, 대정부 관계 등)와 매우 긴밀한 관계를 맺고 있는 경우가 많으며, 배경 지식이 부족한 해외 자본이 개입하기 어렵습니다. 예를 들어 Al-Waleed는 당시 마카오의 일부 광고, HR 및 게임 회사에 투자했습니다.

2. Western Bargain Hunter(저자는 이것이 잘못된 번역임을 인정합니다. 원래는 "양털"로 번역하고 싶었습니다) 전략(1990-1998)

배경: 1986년 지난해 유가폭락은 일련의 충격을 가져왔다. 많은 금융기관이 부실채권 등의 문제로 어려움을 겪고 있습니다.

가치투자의 한 가지 방법은 가격이 저평가된 자산(가치투자의 창시자 벤 그레이엄이 1920년대 후반 금융위기 이후 제안한 넷넷(Net-net) 등)을 찾아내서 사서 시도해보는 것이다. 청산 및 판매합니다. 알 왈리드 왕자의 접근 방식은 어떤 이유에서든 어려움을 겪고 있지만 자력으로는 큰 문제가 없는 기업을 찾아내는 것이다.

예를 들어 유동성 문제가 있는 기업, 자산 구조 조정, 경영 변화, 브랜드 가치 하락 등…

유명한 투자 사례는 1990년대 초반 당시 어려움을 겪고 있던 씨티은행에 대한 투자였다. (서브프라임 모기지 위기 이전에는 알 왈리드 왕자의 씨티그룹 주식이 그의 총 자산의 절반에 달하기도 했습니다). 이 부문에서 왕자는 일시적으로 문제가 있는 회사 중 다수를 구매하면서 "타락한 천사의 왕자"라고 부를 수 있는 역할을 수행합니다.

이 짧은 기간 동안 PIPE(Private Investment in Public Equity, 상장 후 사모펀드 투자)를 통해 많은 투자가 이뤄졌다는 점은 주목할 만하다. 관심 있는 친구는 이 도구에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.

3. 국제적 시각(1998년~현재)

이 기간 동안 시장의 세계화 속도는 급격히 빨라졌으며, 세계 경제는 유럽과 미국 중심에서 서서히 변화해 왔습니다. 더 양극화된 상태입니다. 알 왈리드 왕자의 이전 글로벌 전략도 이 기간 동안 폭발하기 시작했습니다.

킹덤 홀딩스 컴퍼니 공식 홈페이지 투자 프로젝트 페이지(Investments | Kingdom Holding Company)에서는 몇몇 유명 기업에 대한 KHC의 투자 사례를 확인할 수 있다. 많은 프로젝트는 상장 기업이나 성숙 시장에 대한 투자가 아니기 때문에 공식 홈페이지에 공개적으로 표시되지 않습니다. 저자 자신이 생생하고 흥미로운 사례를 찾을 수 없기 때문에 독자들이 직접 경험할 수 있도록 그냥 가볍게 나열합니다(대개 전체 제어가 아닌 형평의 일부만):

금융 : 씨티그룹)

부동산: Jeddah Economic Company, Kingdom Riyadh Land(1,650만 평방미터), Kingdom Center(Trade Center Company Ltd, 99층 높이의 초고층 건물), Kingdom City(1,650만 평방미터) 도시의 모든 특징 기능적 토지) 등

호텔: 포시즌스 호텔 앤 리조트(포시즌스 호텔), 더 플라자, 뉴욕(뉴욕 플라자 호텔) 등

엔터테인먼트: 디즈니랜드 리조트 파리(Disneyland Paris).

미디어: News Corporation, Time Warner 등

기술: Twitter, AOL, Apple, Motorola. >

소매: eBay, JD.com 등

그리고 기타 다양한 산업...

네, KHC는 JD.com의 주요 주주 중 하나입니다.

이번에 JD.com은 상장을 통해 또 다른 부를 얻을 수 있습니다...