사모펀드의 투자전략은 무엇인가요?

사모펀드 전략 분류는 사모펀드 투자 연구자들의 연구의 첫 번째 단계일 뿐만 아니라, 사모펀드 투자자를 위한 자산 배분 및 위험 평가의 첫 단계이기도 하다. 다음은 사모펀드의 주식투자, 선물관리, 상대가치, 이벤트 드리븐, 포트폴리오 투자, 채권투자, 매크로 헤징, 복합투자 등의 전략을 간략하게 소개합니다.

사모투자 전략 구조도

주식 전략

주식 전략은 주식 자산에 대한 투자를 주요 수입원으로 하는 것이며, 투자 대상은 다음과 같습니다. 상하이, 선전 상장기업의 주식 및 주식관련 금융파생상품(주가지수선물, ETF옵션 등). 주식 전략은 현재 국내 선샤인 사모펀드 업계에서 가장 주류를 이루는 투자 전략으로, 리스크 노출 규모에 따라 약 80%의 사모펀드가 이 전략을 채택하고 있다. , 중립 주식 시장.

주식 롱 전략

주식 롱 전략은 펀드매니저가 특정 주식에 대한 낙관론을 바탕으로 낮은 가격에 주식을 사다가, 주가가 특정 가격까지 오르면 팔아 이익을 얻는 전략을 의미합니다. 수입. 이 전략의 투자 수익은 주로 주식 보유를 통해 달성됩니다. 보유 주식 포트폴리오의 상승과 하락이 펀드의 성과를 결정합니다. 그 본질은 순수 주식 매매 운용에 있으며, 이 전략은 고위험, 고수익의 특징을 가지고 있습니다.

주식 장단기 전략

간단히 말하면 주식 장단기 전략은 다양한 이론적 모델과 경험 요약을 바탕으로 주식 장단기 및 공매도 비율(금융)을 다르게 배분하는 전략입니다. 주식 투자(공매도 주식, 공매도 주가지수 선물 또는 스톡 옵션 등)를 통해 기대 수익률과 위험 특성에 맞는 투자 포트폴리오를 구성하고 투자 전략을 지속적으로 추적하고 조정하세요. 롱숏 주식 전략과 비교했을 때 가장 공통점은 자산은 주로 주식에 투자하고, 핵심은 주식 선택이라는 점이다. 차이점은 주식 상승세는 저평가된 주식만 선택하면 되는 반면, 주식 장단기 전략은 고평가된 목표를 선택하고 포트폴리오 위험을 헤지하기 위해 롱과 숏 작업을 동시에 수행해야 한다는 것입니다. 이 전략은 일반적으로 중간 수익률과 중간 위험 특성을 나타냅니다.

주식 시장 중립 전략

주식 시장 중립 전략은 펀드 매니저가 증권 대출, 주가 지수 선물, 옵션 및 기타 도구를 사용하여 주식 포트폴리오의 시스템적 위험을 완전히 헤지하는 것을 말합니다. , 또는 초과 수익을 달성하기 위해 최소한의 위험 노출만 남습니다. 주식시장 중립 전략은 주식 롱-숏 전략의 특별한 실행 방법이라고 볼 수 있다. 시장 중립 전략은 투자 포트폴리오의 시스템 리스크가 거의 0에 가까워야 하며, 펀드매니저는 엄격한 포트폴리오 리스크 헤징 모델을 구축해야 한다. 추정을 위해 롱 포지션과 숏 포지션의 위험 노출이 동일하도록 합니다. 이러한 유형의 펀드의 수익은 주로 롱 포지션과 숏 포지션의 상승과 하락의 차이에서 발생합니다. 이 전략은 일반적으로 낮은 수익과 낮은 위험 특성을 나타냅니다.

관리형 선물 전략

관리형 선물 전략을 상품 거래 자문(CTA)이라고 합니다. 이 전략은 주로 상품 선물, 금융 선물, 옵션 및 파생 상품, 외환 및 통화에 투자합니다. 관리형 선물 전략과 다른 전략의 주요 차이점은 선물은 레버리지 거래이고, 투자자는 이익(또는 손실)을 배가할 수 있으며, 공매도는 공매도만큼 일반적이라는 것입니다(모든 선물 계약 뒤에는 공매도와 공매도가 있습니다). 증가와 감소 모두에서 이익을 얻습니다. 이 전략에는 일반적으로 선물 추세 전략, 선물 차익거래 전략, 복합 선물 전략의 세 가지 하위 전략이 포함됩니다.

선물 추세 전략 선물 추세 전략은 펀드매니저가 정성적, 정량적, 기타 분석 방법을 통해 상품 가격의 등락 추세를 추적하고, 장단기 양방향 수단을 통해 수익을 얻는 것을 의미합니다. 이러한 유형의 전략은 일반적으로 고수익 및 고위험의 특징을 나타냅니다.

선물 차익거래 전략

선물 차익거래 전략은 펀드 매니저가 질적, 정량적 및 기타 분석 방법 시장 및 다양한 시점의 불합리한 가격 차이 또는 관련 선물 품종의 다양한 거래 장소에서의 불합리한 가격 차이로 인해 이익을 얻습니다. 가격 차이에 대한 깊은 이해와 불합리한 가격을 발견할 수 있는 것이 성공적인 차익거래의 핵심입니다. 차익거래는 자본의 이익 추구 또는 위험 헤지 관점에서 효과적인 거래 모델입니다. 이러한 전략은 일반적으로 낮은 수익과 낮은 위험을 특징으로 합니다.

복합 선물 전략

복합 선물 전략은 펀드매니저가 선물 시장의 등락에서 이익을 얻기 위해 다양한 분석 방법과 거래 방법을 사용하는 것을 의미합니다. 이러한 유형의 전략은 자본 능력이 크며 일반적으로 중간 수익률과 중간 위험 특성을 나타냅니다.

상대 가치 전략

상대 가치 전략은 자산 가격의 상대적 높이에서 이익을 얻는 것을 강조합니다. 이는 서로 다른 시장에 있는 두 개의 자산 또는 동일한 자산을 동시에 포함합니다. 두 자산(시장) 간의 가격 차이가 충분히 커지면 더 낮은 가격에 자산을 구매하고 더 높은 가격에 자산을 판매하여 둘 사이의 가격 차이를 포착합니다. 간단히 말해서 상대가치 전략은 무위험 또는 저위험 차익거래입니다. 이러한 전략에는 일반적으로 ETF 차익거래 전략, 전환사채 차익거래 전략 및 계층적 펀드 차익거래 전략이 포함됩니다. 이러한 전략은 일반적으로 더 낮은 수익과 더 낮은 위험 특성을 나타냅니다.

ETF 차익거래 전략

ETF 차익거래 전략은 ETF 펀드가 발행시장과 유통시장에서 동시에 거래될 수 있기 때문입니다. 유통시장에서의 거래가격 그들 사이에 불합리한 가격 차이가 있을 때 거래 기회가 발생합니다.

일반적으로 두 가지 거래 방법이 있습니다. 하나는 ETF의 유통 시장 가격이 순 가치보다 낮을 때 투자자는 유통 시장에서 ETF를 구매한 다음 발행 시장에서 ETF 주식을 상환한 다음 거래할 수 있습니다. 2차 시장에서는 ETF 바스켓에 있는 주식을 매도하고 가격 차이를 얻습니다. 두 번째는 할인 차익거래와 반대되는 프리미엄 차익거래입니다.

전환사채 차익거래 전략

전환사채 차익거래는 전환사채와 관련 기초주 간의 가격 책정의 비효율성을 통해 위험 없는 수익 창출 행위를 의미합니다. 전환사채 차익거래의 주요 원칙은 전환사채의 전환평가액이 기초주가 대비 상대적으로 할인된 경우, 투자자는 전환사채를 즉시 주식으로 전환해 매도할 수 있다는 점이다. 주식을 매도하거나, 투자자가 즉시 증권을 빌려 주식을 매도한 뒤 전환사채를 매입해 즉시 주식으로 전환해 기존 증권대여금을 상환할 수도 있다.

등급별 펀드 차익거래 전략

'구조적 펀드'라고도 불리는 등급별 펀드는 특정 차별화된 펀드 지분을 위험에 포함하여 두 가지 수준(또는 다단계) 펀드 유형을 형성하는 것을 의미합니다. - 복귀 성과. 대부분의 주식형 계층형 펀드는 기본 주식, 클래스 A 주식(합의된 수익을 얻는 안정적인 주식), 클래스 B 주식(레버리지 기능을 갖춘 공격적인 주식)의 세 가지 유형의 주식으로 나뉩니다. 기본 주식의 순 가치가 초기 비율을 기준으로 두 가지 유형의 하위 펀드의 전체 유통 시장 가격보다 상당히 높을 경우 할인 차익거래 기회가 발생합니다. 투자자는 유통시장에서 두 가지 유형의 하위주를 매입하고 두 가지 유형의 하위주를 시장에서 기본주로 병합한 후 시장에서 기본주를 상환하도록 신청할 수 있습니다. 기본 주식의 순 가치가 초기 비율을 기준으로 두 가지 유형의 하위 주식의 전체 2차 시장 가격보다 현저히 낮은 경우 프리미엄 차익거래 기회가 발생합니다. 투자자는 시장에서 기본주를 청약한 후 기본주를 두 가지 유형의 하위주로 분할하도록 신청한 다음 유통 시장에서 두 가지 유형의 하위주를 판매할 수 있습니다.

이벤트 드리븐 전략

이벤트 드리븐 투자 전략은 주요 이벤트 발생 전후에 투자 대상에 미치는 다양한 영향을 분석하여 차익거래를 수행하는 전략입니다. 펀드매니저는 일반적으로 사건이 발생할 확률과 그것이 기초자산 가격에 미치는 영향을 추정하고, 사전에 개입하여 사건이 발생할 때까지 기다린 후 청산 기회를 선택해야 합니다. 이 전략에는 주로 사모, 인수합병 등의 전략이 포함됩니다. 이러한 유형의 전략은 일반적으로 고위험, 고수익 특성을 나타냅니다.

사모 추가 발행 전략

사모 추가 발행 전략은 조달된 자금을 사모 발행주식에만 투자하는 것, 즉 주로 상장 기업의 비공개 발행 주식에 투자하는 것을 말한다. 사모는 일반적으로 좋은 기대 수익률을 가지고 있습니다. 한편으로 사모는 상장 기업의 주가에 좋은 반면, 사모는 "공동 구매 가격"을 받기 때문에 할인 이점이 있습니다. 사모펀드는 일반적으로 리스크를 효과적으로 분산시키기 위해 더 큰 규모가 필요하며, 자금조달 주기와 사모 프로젝트 주기 사이의 불일치에 직면할 수 있습니다. 또한, 고정증액 투자자는 보유 자산에 대해 12개월의 락업 기간을 갖기 때문에 고정증액 전략을 사용하는 펀드는 주식형 펀드에 비해 유동성이 낮습니다.

인수합병 및 조직개편 전략

조직개편이라는 개념으로 주식에 배팅하고, 회사가 인수합병, 조직개편을 발표하면 수익을 내는 전략으로, 이는 기업에 이익이 될 것입니다. 주가.

포트폴리오 전략

포트폴리오 전략은 투자 및 재무관리에 있어 '자산배분' 개념을 하나의 펀드에 적용하는 것을 말하며, 펀드운용사가 상황 변화에 대응하여 결정하는 것입니다. 세계 경제 및 금융 상황, 다양한 시장 및 다양한 투자 도구에서의 자산 배분 비율. 포트폴리오 전략은 일반적으로 주식 펀드, 채권 펀드, 통화 펀드, 심지어 절대 수익 펀드와 같은 다양한 유형의 전문 펀드에 대한 투자를 자산 배분 도구로 사용합니다. "펀드 중 펀드"에 투자하면 분산 투자의 이점을 최대한 활용하고 투자 위험을 분산시킬 수 있습니다. 완전한 펀드 포트폴리오를 소유하는 데 필요한 자본은 스스로 투자 포트폴리오를 구축하는 것보다 훨씬 낮습니다.

FOF

FOF(Fund of Fund)는 다른 투자펀드에 투자하는 것을 전문으로 하는 펀드입니다. FOF는 주식이나 채권에 직접 투자하지 않으며, 투자 범위가 다른 펀드에 국한되어 있으며, 다른 증권 투자 펀드를 보유하여 간접적으로 주식, 채권 등의 증권 자산을 보유하는 펀드 상품 혁신과 판매 채널을 결합한 새로운 펀드 유형입니다. 혁신.

MOM

MOM(Manager of Managers)은 관리자의 관리자 모델입니다. 모펀드와 하위펀드의 두 가지 수준으로 구분되는 펀드 상품을 말합니다. 모펀드는 자금을 조달한 후 하위 펀드 매니저에게 자금을 할당하여 관리합니다. 물론 FOF 운용사는 자금 배분뿐 아니라 거시적 추세에 따른 판단, 자산 배분 계획 수립, 다양한 투자 스타일에 가장 적합한 하위 펀드 운용사 선정 등의 업무도 담당합니다. 또한 자금 할당을 조정하고, 하위 펀드 매니저를 추가 또는 제거하는 등의 작업을 수행합니다. FOF는 기존 펀드상품에 직접 투자하는 반면, MOM은 우수 펀드매니저 여러 명에게 펀드를 넘겨주어 별도 관리하는 방식으로 보다 유연하게 운영할 수 있습니다.

TOT

TOT(신탁신탁)은 선샤인사모투자신탁플랜에 투자하는 신탁상품을 말하며, 이 상품은 투자자가 적합한 선샤인사모펀드 및 구조를 선택할 수 있도록 도와줍니다. 중장기적인 초과 수익을 얻기 위해 투자 포트폴리오를 조정하고 적시에 조정합니다.

채권 전략

채권 전략은 채권에 구체적으로 투자하는 전략을 말하며, 보다 안정적인 수익을 추구하기 위해 채권 포트폴리오에 투자하는 것입니다. 중국에서는 채권전략의 투자대상은 주로 국고채, 금융채, 회사채이다. 일반적으로 채권은 투자자에게 고정된 수익과 만기시 원금상환을 제공하므로 채권펀드는 안정적인 수입과 낮은 위험의 특징을 가지고 있습니다. 또한 채권전략은 자금의 일부를 주식시장(전환사채, 신주)에 투자해 수익률을 높일 수도 있다.

매크로 헤징 전략

매크로 전략 헤지펀드는 거시경제학의 기본 원리를 최대한 활용하여 금융자산 가격의 불균형과 불일치를 파악하고, 외환 및 주변 주식에 투자하는 것을 말합니다. 세계, 채권, 국채선물, 상품선물, 금리파생상품 및 옵션 등을 운용합니다. 운용은 롱포지션과 숏포지션이 결합되어 있으며, 특정 시점에 일정량의 레버리지를 사용하여 수익률을 높입니다. 매크로 전략의 가장 큰 장점은 주식시장, 채권시장과의 상관관계가 낮으면서도, 투자에 유연성이 있어 주식시장이 하락하더라도 수익을 창출할 수 있다는 점이다. 이러한 유형의 전략은 일반적으로 더 높은 위험과 더 높은 수익 특성을 나타냅니다.

복합전략

헤지펀드의 여러 전략을 결합해 헤지펀드를 운용하는 전략이다. 모든 헤지펀드 전략에는 장점과 단점이 있습니다. 여러 전략의 조합을 통해 단일 전략의 위험이 완화되고 성과가 안정적인 경향이 있습니다. 이러한 유형의 전략은 일반적으로 저위험, 저수익 특성을 나타냅니다.

투자는 위험하니 조심하세요!

손잡고 미래를 즐겨보세요~