현재 유럽 경제 회복이 직면한 가장 큰 과제

EU의 경제 회복은 세 가지 주요 과제에 직면해 있습니다.

유럽연합 집행위원회는 최근 EU의 올해 경제성장 전망을 올해 5월 전망치의 거의 두 배인 1.8%로 대폭 상향 조정했습니다. EU의 경제 회복은 당초 예상보다 훨씬 나아졌지만 전망은 여전히 ​​불확실성으로 가득 차 있습니다. 금융 시장의 취약성, 민간 소비의 약한 반등, 수출 상황의 심각성이라는 세 가지 주요 위험에 직면하여 EU 경제는 대내외적으로 우려를 겪고 있습니다.

금융불안 위험 여전히 상존

올해 상반기 그리스에서 시작된 국가채무위기가 유로존 여러 나라에 영향을 미쳐 유럽 금융시장을 불안하게 만들었다. 다시 격렬한 혼란에 빠진다. 올해 5월을 '유역'으로 삼고, 그 달 시작된 EU의 약 1조 유로에 달하는 구제 메커니즘 덕분에 유럽 부채 위기는 최악의 순간을 통과했습니다.

5월 이후 대부분의 EU 국가에서 국채 스프레드가 축소되고 있고, 회사채 스프레드도 축소되기 시작했지만 여전히 처음 유럽 재정위기가 터졌던 수준보다는 훨씬 높다. 올해 초에.

이는 국가채무위험에 대한 투자자들의 우려가 줄어들긴 했지만 크게 해소되지는 않았음을 보여준다. 유럽채무위기는 아직 끝나지 않았고, 그리스, 스페인 등 국가의 부채문제도 발생할 수 있다. 언제든 EU의 금융안정을 위협하는 '암'이 됐다.

지난 7월 말, EU는 유럽 은행업계의 스트레스 테스트 결과를 처음으로 발표했다. 그 결과 '신체검사'를 받은 유럽 은행 91개 중 7개만이 불합격됐고, 나머지 84개 은행은 2차 경기침체와 국가채무위기 확대라는 이중 타격을 버틸 수 있는 것으로 나타났다. 이번 결과는 상당히 낙관적이었지만, 특히 국가채무 위험을 과소평가했다는 점에서 외부 세계로부터 의문을 제기해왔습니다.

금융위기와 부채위기에 잇따른 충격을 겪으면서 유럽 금융산업은 심각하게 약화됐다. 최근 글로벌 증시가 급락한 이유는 유럽 은행산업의 건전성이 다시 한번 우려를 불러일으켰기 때문이다. 미국 '월스트리트 저널'에 따르면 지난 7월 유럽연합이 실시한 은행 스트레스 테스트에서 일부 유럽 은행이 보유한 부실채권이 과소평가됐다. 이는 유럽 은행산업이 스트레스 테스트만큼 건강하지 않다는 것을 의미한다.

유럽연합 집행위원회도 경제전망 보고서에서 유럽의 또 다른 재정난이 발생할 가능성을 배제할 수 없다고 인정했다.

은행은 자금조달 문제에 직면해 있다

유럽연합 집행위원회는 유럽 부채 위기가 일시적으로 완화됨에 따라 시장 우려의 초점이 유럽 금융 기관이 이 문제에 실패할지 여부로 옮겨가고 있다고 생각합니다. 자금 조달 어려움이 우수합니다. 현재 유럽 주식시장은 여전히 ​​부진한 상태이며, 유럽 금융기관들은 자금조달 정점을 앞두고 있으며, 이들이 자금을 성공적으로 조달할 수 있을지 여부는 심각한 시험대가 될 것입니다.

국제통화기금(IMF) 추산에 따르면 올해 유로존 은행의 총 부채 만기는 약 8770억유로이며, 향후 2년간 각각 7710억유로, 7140억유로에 이를 전망이다. 상환하려면 재융자가 필요합니다. 동시에 지난 12일 발표된 '바젤 III 협정'에 따르면 유럽 은행들은 더욱 엄격한 자본 비율 요건을 충족하기 위해 향후 몇 년간 자본을 더욱 풍부하게 해야 할 것입니다.

자금난은 은행산업의 안정성에 영향을 미칠 뿐만 아니라 은행의 대출여력도 제한해 실물경제 부문에도 영향을 미칠 것으로 보인다.

EU 공식 데이터에 따르면 최근 몇 달 동안 유럽 금융 기관이 가계에 발행한 대출은 느리게 증가한 반면 비금융 기업에 대한 대출은 계속 감소했습니다. 유럽중앙은행(European Central Bank)의 최근 조사에 따르면 유럽 금융기관은 부분적으로 유럽 부채 위기에 대한 우려로 인해 기업에 대한 신용 제공을 강화하고 있는 것으로 나타났습니다.

유럽 은행업계가 난관에서 벗어나지 못하고 대출 기피 상황이 완화되지 않는다면 유럽 실물경제에 미치는 영향은 더욱 커질 것이다. 유럽 기업들은 늘 은행 자금조달에 크게 의존해 왔기 때문이다.

유럽중앙은행(European Central Bank)의 추정에 따르면, 유로존 비금융 기업 자금조달의 70%는 은행 대출에 의존하는 반면, 미국 기업 자금조달의 80%는 자본시장을 통해 직접 이루어집니다.

국내 수요와 외부 수요가 양쪽에서 공격하고 있다

내부적으로 보면 낙관적이지 않은 재정 상황과 함께 민간 소비의 약한 반등도 EU의 또 다른 주요 관심사이다. 경제.

올해 1~2분기 동안 EU의 경제 회복은 주로 수출이 주도한 반면 민간 소비와 투자는 둔화되거나 심지어 감소하기도 했다.

독일은 유럽연합(EU) 최대 경제국으로서 유럽연합(EU) 회원국 중 가장 강력한 경제 회복세를 보이고 있는데, 이는 수출에 더욱 힘입은 것이다. 14일 독일 정부가 최근 발표한 자료에 따르면 올해 상반기 독일 수출은 전년 동기 대비 17.1% 급증했고, 이 중 EU 외 국가로의 수출도 26.2% 늘었다.

EU 국가의 내수 부족은 부분적으로 높은 실업률로 인해 사람들의 소비가 저해되는 반면, 이는 많은 회원국의 재정 긴축 계획 실행과도 관련이 있습니다.

그러나 내수 부족과 경기회복을 위한 지나친 수출의존 등이 EU의 하반기 경제성장에 그림자를 드리우고 있다. 올해 하반기에는 세계 경제 회복 속도가 둔화될 것이라는 점을 감안하면 무역 증가율도 둔화되고, EU의 수출 상황도 더욱 심각해지면서 경제성장도 둔화될 전망이다.

유럽연합 집행위원회의 추정에 따르면 올해 3·4분기에는 EU의 경제 회복 모멘텀이 약화돼 전분기 대비 성장률이 2분기 1%에서 2분기 1%로 하락할 전망이다. 0.5%와 0.3%.

그러나 유럽연합 집행위원회의 경제 및 통화담당 집행위원인 올리 렌(Olli Rehn)은 유럽연합(EU) 경제가 여전히 불확실성으로 가득 차 있지만 호재와 불리한 요소가 거의 동일하며 더블딥은 없다고 믿고 있다. 그러나 EU 경제에서는 회복 모멘텀이 뚜렷합니다.