폐쇄형 펀드의 가격이 순자산보다 낮은 이유, 왜 할인 발행이 보편적인 현상이 되었는가?

폐쇄형 펀드 할인원인: 내부 구조관리가 미비하고 내부 지배구조 결함: 펀드 보유자는 펀드 매니저의 행동에 효과적으로 개입할 수 없습니다. (1) 법인 지배 구조가 건전하지 않고 계약형 펀드에 이사회가 없어 감독 책임이 수탁자에게 떨어진다. (2) 펀드 회사 지배제도가 완벽하지 않아 펀드 매니저의 도덕적 위험이 크게 증가했다. (3) 펀드 거래가 완전히 투명하고 합리화되지 않았다. 우리나라는 현재 시스템 위험이 총 위험의 비중을 차지하고 있다. 하지만 빈 매커니즘도 없고, 위험을 피할 도구도 없습니다. 거대한 벤처투자 펀드에 직면하여 효과적으로 위험을 회피할 수 없다. 펀드 매니저 조작이 수동적이다. 기금에는 큰 위험이 포함되어 있어 큰 할인이 있다. 시장이 하락할 때, 펀드는 대량의 주식을 가지고 있어서 단기간에 현금화할 수 없다. 미국 펀드 매니저는 주가 선물의 공매도를 통해 위험에 대해 헤지할 수 있으며, 우리나라는 현재 효과적인 금융 파생물이 부족하여 헤지할 수 없고, 체계적인 위험이 펀드에 미치는 영향을 증가시킬 수 있다. 펀드 투자 품종 융합화, 펀드 매니저 조작 이념이 미성숙하고 특색이 없고, 많은 투자 포트폴리오가 비슷한 폐쇄형 펀드는 국내 증권시장의 변칙적인 과잉 공급 현상이다. 우수한 증권투자 표지의 부족, 새로 설립된 펀드가 다른 초기 펀드에 투자한 자금을 뽑아서 결국 모든 폐쇄형 펀드에 큰 할인거래를 하게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 증권투자, 증권투자, 증권투자, 증권투자, 증권투자, 증권투자) < P > 외부환경이 건전하지 않다: 증권시장이 미성숙하다. 우리나라 증권시장은 신흥시장이다. 고속발전 단계를 거쳤지만 투자자의 인식이 전면적이지 않아 전문펀드 임원이 부족해 투자자들이 할인에 공황을 일으켜 자금을 뽑기 쉽다. 법률 매커니즘이 완벽하지 않아 펀드 거래에 큰 영향을 미치는 법률법규는 반포되지 않고, 다만 증권거래소 내에 규정이 있을 뿐, 정보 공개 제도가 제때에 정확하지 않아 투자자가 적시에 정확한 정보를 얻기가 어려워 정확한 판단을 내리기가 어렵다. 우리나라 폐쇄형 펀드는 분기별로 반기년과 연간 정기 보고에도 불구하고 펀드 매니저는 일주일에 한 번 이상 폐쇄형 펀드의 순자산 및 점유율 순액을 발표했지만 외국에 비해 정보가 뒤처져 있는 문제가 남아 있다. 일부 펀드들은 업적을 미화하기 위해 허위로 날조했지만 투자자들은 강력한 감독을 형성하기가 어려웠다. 이런 상황에서는 가격상의 보호만 추구할 수 있다. 펀드 할인도 불가피하다.