월스트리트 헤지펀드 여신은 어떻게 만들어졌는가

월스트리트 헤지펀드 매니저라면 가장 먼저 떠오르는 이미지는 백인 남성, 유대인, 재능 있고 웅변적인 이미지일 것이다. 그들은 Bill Aikman과 Daniel Robb만큼 온화하거나 Steve Cohen과 David Tabor, Ray Dalio와 Carl Icahn만큼 "똑똑"합니다. 눈앞에 있는 금발의 미인을 보니 헤지펀드 매니저를 연상하기 어렵다.

낸시 데이비스(오른쪽에서 첫 번째)와 쑨시위안(왼쪽에서 첫 번째)이 뉴욕에서 열린 Battle of The Quants Hedge Fund Summit에서 연설을 하고 있습니다.

그러나 낸시 데이비스는 금발에 아름다운 얼굴, 뛰어난 기질을 갖고 있다는 기존의 이미지와는 반대되는 헤지펀드 매니저다. 나는 뉴욕에서 열린 헤지펀드 서밋에서 낸시를 만났습니다. 그녀와 나는 같은 하위 포럼에서 연설했습니다. 연설이 끝난 뒤 많은 헤지펀드 매니저들이 찾아와 인사하고 질문을 던졌다. 그들이 건네준 명함은 모두 CFA와 박사로 시작돼 그들의 고민을 차분하게 답해줬다.

낸시는 박사 학위 및 공인 재무 분석가 그룹의 질문에 답변할 수 있을 만큼 자신감이 있습니다. 그녀는 골드만삭스 그룹에서 10년 동안 근무했으며 신용, 파생상품 및 OTC 부문 책임자를 역임했습니다. 그는 직장을 그만둔 후 JPMorgan Chase가 소유한 헤지펀드인 Highbridge에 투자 관리자로 합류했으며 나중에 자신의 헤지펀드 Quadratic Capital을 설립했습니다. 전체적으로 Nancy는 최고의 금융 기관에서 17년의 거래 경험을 갖고 있으며 월스트리트에서 가장 고위 헤지 펀드 매니저 중 한 명으로 간주될 수 있습니다.

낸시는 미국 플로리다주 탬파에서 태어났다. 어머니는 고등학교 교사이고 아버지는 퇴직해 집에 있다. 낸시의 가족은 3세대 미국 이민자이며, 그녀의 조상은 중부 유럽의 작은 나라인 오스트리아 출신입니다. 고등학교 이전에 Nancy는 항상 야외 스포츠와 음악에 관심이 많았으며 승마와 항해를 공부했으며 오케스트라에서 베이스 기타리스트로도 활동했습니다. 낸시는 고등학교를 졸업한 뒤 조지워싱턴대학교에 우등으로 입학해 경제학과 학부생이 됐다.

어렸을 때 낸시는 순수하고 승마와 기타 야외 스포츠를 좋아했습니다.

"돈 벌려고 장학금을 옵션시장에 투자했다"

"조지워싱턴대학교는 일반적인 의미에서 골드만삭스로 직접 연결될 수 있는 학교는 아니다. 골드만삭스는 일반적으로 오직 아이비리그 학교에서만 모집합니다." 모교에 대해 이야기할 때 낸시는 매우 겸손합니다. 아마도 학교의 부족한 평판을 보충하기 위해 Nancy는 학교에서 매우 열심히 일했습니다. "저는 수학에 관심이 많았고 많은 금융 파생 과목을 수강했으며 통계, 확률 및 옵션을 이해하려고 노력했으며 훌륭한 결과를 얻었습니다." , 낸시는 대통령학술장학금을 받았습니다.

낸시(오른쪽에서 첫 번째)는 1994년 고등학교를 졸업하고 우등으로 조지워싱턴대학교 경제학과에 입학했다.

하지만 낸시에게는 좋은 성적과 장학금만으로는 충분하지 않다. “옵션 분야에는 기회가 많아요. 그때는 돈을 좀 투자할 수 있었어요.” 쇼핑, 식사, 여행 등에는 돈을 쓰지 않고 옵션 거래에 투자했습니다.” 장학금과 아르바이트 수입을 옵션 시장에 투자함으로써 낸시는 등록금과 생활비를 모두 지불했을 뿐만 아니라 대학 시절에도 약간의 추가 수입을 얻었습니다.

이 경험은 낸시의 향후 경력에도 탄탄한 기반을 마련했습니다. "당신의 노력을 시장에 쏟아 붓고 더 많은 돈을 버는 것은 놀라운 일입니다. 이것이 제가 옵션에 들어간 방법입니다. 그것은 내 일이 아니라 나의 열정이었습니다. "Nancy는 다음과 같이 말했습니다. "옵션에는 비대칭 지불금이 있으며 모든 것이 있습니다. 확률 분포에 따라 달라지며, 자신의 의견이 시장과 반대라면 옵션을 통해 시장에서 이익을 얻거나 위험을 통제할 수 있습니다. "

“골드만삭스에서의 성공은 팀 덕분입니다”

1998년 낸시는 조지워싱턴대학교를 우등으로 졸업했습니다. 옵션 분야에서 우수한 성적과 투자 경험을 바탕으로 골드만삭스의 호감을 얻어 Sell Side Volatility Trader가 되었습니다. 트레이딩 모델링에 능숙한 후 Nancy는 Goldman Sachs의 위험 차익거래 부서에서 일하도록 초대되어 분산 및 상관관계 거래 기회와 같은 전통적인 변동성 전략은 물론 상대 가치 및 변동성 차익거래를 연구했습니다.

2002년 골드만삭스의 위험 차익거래 부서가 독점 부서로 합병되었습니다. 새 부서에서 Nancy는 신용 및 자본 구조 차익거래 업무를 시작했습니다. 옵션 모델링을 통해 그녀는 자체 운영 부서의 전통적인 위험 차익거래 모델을 성공적으로 전복시켰습니다. Nancy는 회사의 레버리지 매수 및 배당금 분배 기회를 사용하여 위험 차익거래 작업을 수행하는 다양한 옵션 거래 전략을 설계했습니다. 얼마 지나지 않아 그녀는 매우 성공적인 전략을 고안하여 Goldman Sachs의 전용 데스크에서 옵션을 사용하는 방식을 바꾸었습니다.

낸시는 자신의 성공을 팀 덕분에 겸손하게 다음과 같이 말했습니다. “골드만삭스의 학습 분위기는 매우 좋고, 저에게 지도해 주는 훌륭한 멘토들이 많이 있습니다.

"2003년 낸시는 공식적으로 골드만삭스 그룹의 신용, 파생상품, OTC 트레이딩 부문의 책임자가 되었습니다. 이후 골드만삭스의 리스크 차익거래 부서는 전통적인 헤지펀드로 변모했고, 낸시의 옵션 트레이딩 범위도 확대되었습니다. 상품, 신용으로 확장되었습니다. , 외환, 이자율, 주택담보대출, 배당금, 주식 및 기타 분야

"직장을 그만두고 자신의 헤지펀드를 시작한 것은 모두 업계 기회 때문이었습니다."

2008년 초 낸시 그녀는 Goldman Sachs를 사임하고 JPMorgan Chase가 소유한 헤지 펀드인 Highbridge Capital에서 투자 관리자로 일했습니다. Highbridge에서 약 5억 달러에 달하는 파생상품 투자 포트폴리오를 관리했지만 얼마 지나지 않아 Nancy는 다시 사임하고 자신의 회사를 설립했습니다. 낸시는 헤지펀드 콰드라틱 캐피털(Quadratic Capital)을 떠나는 이유에 대해 금융산업 규제가 엄청난 변화를 겪었고 이를 계기로 자신의 사업을 시작하게 됐다고 말했다.

Nancy는 Reuters의 "Inside Hedge Funds" 칼럼 인터뷰를 수락했습니다.

"돈이 많은 직장을 그만두고 회사를 시작하는 것은 큰 결정이었지만 옵션 시장에서 큰 기회를 보았습니다. 저수익 시장 환경, 체계적인 매도세, 규제 변화, 규제 변화로 인해 트레이더의 위험 허용 범위가 급락한 현재 상황. 낸시는 “반면 실물경제는 여전히 옵션시장에 투자를 하고 있어 수요와 공급의 불균형이 발생하고 있다”며 “시장의 엄청난 기회가 이런 결정을 내리게 됐다”고 말했다. ”

Nancy는 항상 자신의 헤지 펀드 Quadratic을 매우 자랑스러워했습니다. “대부분의 매크로 헤지 펀드의 투자 포트폴리오는 수익이 선형이고 위험 관리 방법이 손절매인 Delta One 파생상품입니다. Quadratic의 포트폴리오는 전적으로 옵션과 파생 상품을 기반으로 하므로 포트폴리오의 손실 한도가 무엇인지 명확합니다. 우리는 낮은 변동성 전략을 사용하고 볼록성을 사용하여 투자자에게 수익을 창출하며 투자 수익은 비대칭입니다. ”

“옵션 거래는 매우 재미있는 일입니다.”

Nancy는 옵션 거래에 대한 자신의 사랑을 결코 숨기지 않았습니다. “저는 옵션 투자에 열정을 갖고 있기 때문에 제 자신을 옵션 소녀라고 부릅니다. 낸시의 헤지펀드는 상품, 외환, 신용, 금리, 주식 등 5대 자산으로 구성돼 있으며, 투자 포트폴리오는 전적으로 옵션과 스왑션으로 구성돼 있다. 낸시는 이는 투자자의 안전을 보호하기 위한 것이라고 말했다. 자금:" 우리 포트폴리오의 위험은 분명하며, 수익성의 핵심은 투자 이론과 전략이 작동하는지 여부에 있습니다. ”

낸시(왼쪽에서 첫 번째)는 뉴욕 증권 거래소에서 Sina Finance의 Sun Siyuan(오른쪽에서 첫 번째)과의 독점 인터뷰를 수락했습니다.

현재 환경에서 글로벌 옵션은 시장은 충분한 유동성을 갖고 있으며 옵션 투자자도 더욱 다양화되고 있습니다. 많은 사람들이 위험을 헤지하기 위해 옵션을 사용하고, 다른 사람들은 수익을 창출하기 위해 옵션을 판매합니다. 옵션과 스왑션만으로 구성된 포트폴리오는 주식, 채권, 선물로 구성된 Delta One 포트폴리오보다 뛰어난 성과를 보이는 경향이 있습니다. ) 델타원 포트폴리오는 선형 배당(Linear Payout)을 가지며, 옵션의 비대칭성으로 인해 투자자는 보다 쉽게 ​​높은 수익을 얻을 수 있습니다.

"일반 투자에 비해 옵션 포트폴리오는 더 복잡합니다. , 하지만 더 재미있고 흥미진진합니다. "Nancy는 다음과 같이 말했습니다. "시장은 항상 변화하기 때문에 여기에는 다양한 만기일의 가격 변동인 기간 구조(Term Structure)와 가격 변동인 옵션 스큐(Skew)가 포함됩니다. 다양한 옵션의 운동 가격이 변동됩니다. 확률은 옵션 거래의 모든 것을 의미하며 옵션은 수학과 통계에 관심이 있는 사람들에게 큰 즐거움을 줄 수 있습니다. ”

“월스트리트를 지배하는 남성들의 현상을 바꾸고 싶다”

헤지펀드는 세계에서 가장 스트레스가 많고 기술적인 산업 중 하나로 꼽힐 수 있다. 미국 명문대 출신의 공학계 남성들에게 낸시에게 현장에 여성이 너무 적다는 사실이 고민이냐고 물었지만 그녀는 자신있게 이렇게 말했습니다. 여성 투자자들은 변동성을 줄이고 위험을 줄이며 자금을 보호하는 경향이 있으므로 더 신뢰받을 가치가 있습니다. ”

낸시는 세계 최고의 비즈니스 포럼인 SALT 컨퍼런스에서 기조연설자로 나섰다.

“가끔 상대방이 금발 백인 여성(Blonde)인 걸 보면, 그들은 필연적으로 고정관념을 갖게 될 것입니다. 그러나 상대방의 말과 지혜를 느끼면 당신의 의견은 빨리 바뀔 것입니다. 낸시는 이렇게 말했습니다. "투자자들은 부의 가치를 깨닫고 싶어합니다. 모든 사람에게 수익을 가져다줄 수만 있다면 그들은 당신이 남자인지 여자인지 상관하지 않습니다. 시장이 궁극적으로 관심을 갖는 것은 수익성과 효율성입니다. 고객을 위한 올바른 결정을 내리는 것이 가장 중요합니다. ”

헤지펀드 분야에서 성공하는 비결에 대해 낸시는 투자자들과 좋은 교류를 형성하고, 펀드의 운영 상황을 이해하고, 고객들이 자신의 거래에 대해 믿음을 갖게 하는 것이 필요하다고 말했다. 전략을 세우고 동시에 더 높은 수익을 창출합니다. 투자 회수: “헤지펀드에는 실제로 여성이 많지 않습니다. 저는 그것을 바꾸려고 합니다. 나는 또한 모든 여성과 다른 젊은이들이 자신의 열정과 관심을 따르도록 격려하고 싶습니다.

무슨 일을 하든, 자신이 하는 일을 사랑하고 열정을 갖고 있다면 성공은 따라올 것입니다.

”