최근 위안화 종이와 은을 사려고 하는데, 요 며칠 종이와 은값이 계속 하락하고 있다. 언제 떨어지고, 발전 추세를 분석할 수 있을까요?

9 월 하순, 오랫동안 황금 열렬한 팬이었던 에벨이 갑자기 공개적으로 비관을 표했다. 유럽에서 가장 유명한 대종 상품 헤지펀드 중 하나인 Tiberius Group 의 책임자는 헤지 기능이 없다면 금값이 온스당 65438 달러+0,000 달러로 떨어질 것이라고 말했다.

지난 일주일 동안 글로벌 채권시, 주식시장, 대종상품들이 잇달아' 다이빙' 하면서 한때' 피난처' 금도 놀라운 하락을 보였다.

채권 시장의 붕괴로 높은 레버리지의 헤지펀드, 투자 은행 등 금융 악어들이 갑자기 유동성 부족을 겪었다. 유동성이 가장 높은 주식과 상품을 판매한 뒤 슈퍼우시장에 있던 금도 팔리고 귀금속 시장은 다른 자산과 보기 드문 양의 상관관계를 맺고 있다.

이런 지렛대 제거 나선식 하락은 2008 년 금융쓰나미 이전에도 발생했다. "은하선물수석 거시경제고문인 푸붕 (블로그, 웨이보) 은 남아프리카 표준은행이 최근 경기 침체 가능성에 대한 예측을 올렸다고 밝혔다.

불타는 "천국"

Ebbell 이 이러한 견해를 표명했을 때 런던 LME 의 금 가격은 1.920 달러의 역사적 고점에서 1.800 달러 정도로 조정되었습니다. 전 세계 각종 자산이 불난 후 유일한' 피난처' 로서 올해 들어 금 가격 상승폭이 50% 를 넘었고, 글로벌 분석가들은 수십 년 동안 보기 드문 귀금속 우시장에 대한 기대가 높아지고 있다.

그러나 9 월 23 일 뉴욕 상품거래소 황금선물 주력계약은 1.0 1.9 달러/온스로 폭락해 1.639.8 달러/온스로 받았다. 이에 앞서 9 월 22 일 런던 LME 니켈 선물은 밤새 17.47% 폭락했고 미국 시카고 상품 선물도 폭락했다. 국내 구리, 납, 고무, 콩기름도 접시에 떨어졌다. 귀금속 하락폭이 계속 치솟고 있다. 지난 2 주 동안 뉴욕 금 선물의 누적 하락폭은 14% 를 넘었고, 런던 시장의 은가는 36% 이상 줄어들었다. 상승정지와 보증금 인상의 호위에도 불구하고 최근 2 주 동안 중국 시장의 금 선물은 여전히 7% 하락했고 9 월 26 일에는 하락했습니다.

미국 뱅크 메릴린치 수석 기술 분석가인 바탈은 헤지펀드가 최근 귀금속 시장에서 보기 드문 대규모 매도를 했다고 밝혔다.

대부분의 경우 귀금속의 가격은 다른 자산의 추세와 부정적 상관 관계가 있지만 최근 상황이 역전되어 귀금속이 슈퍼우시장에서 폭락하면서 다른 자산의 가격과 직결되기 시작하는데, 이는 많은 분석가들에게 위험한 신호다. "이것은 금융시장의 미세순환 유동성 손실의 신호이다." 푸붕은 "최근 몇 거래일 투자은행과 헤지펀드가 금 매각과 같은' 구명' 자산을 강요받아 금융시장의 마지막 방어선이 돌파될 수도 있고 또 다른 위기가 임박했을 수도 있다" 고 말했다.

최근 유럽 채무 위기가 더욱 악화되었다. 그리스 등' 유럽돼지' 국가국채수익률이 사상 기록을 세웠고 국채가격은 기하급수적으로 하락했다. "유럽과 미국 금융시장은 여전히 더 높은 지렛대를 사용하고 있으며, 더 많은 파생물을 결합한다는 것은 그 손실이 시장의 보편적인 기대를 뛰어넘을 수 있다는 것을 의미한다." 붕붕은 "반면에 유럽 주식시장이 급락함에 따라 담보융자의 각 주요 은행주가도 급락하고 있다. 이는 그들의 총자산이 급속히 줄어들고 있다는 것을 의미한다" 고 주장했다. 이러한 맥락에서 정기적으로 은행 시스템에 단기 유동성을 제공하는 펀드는 유럽 은행에 대한 단기 자금 조달 채널이나 대출 채널을 대규모로 폐쇄하기 시작하면서 유럽 은행과 헤지펀드의 유동성 부족을 가중시켰다. " "현재 런던과 월가의 유동성 압력은 6 개월 전보다 더 크다." 남아프리카 표준은행 대종 상품 분석가 장검이 본보에 말했다. "최근 시장에서 주식, 대종 상품, 귀금속의 매도는 대부분 기관의 현금 수요 때문이다."

주식 시장이 폭락함에 따라 상품 시장의 각 품종에도 대규모 다이빙이 나타났다. 9 월 하순 이후 금속 농산물 등. 국제 국내 시장에서 연이어 검은색을 만나 여러 품종이 매일 5% 이상 하락했고, 구리는 심지어 3 거래일 16% 하락했다.

미국 CFTC 통계에 따르면 헤지펀드 등은 현재 미친 듯이 창고를 줄이고 있다. 이 파동의 창고 변동에서 헤지펀드는 금속 구리 다발 9 1% 를 대폭 줄였다.

제임스는 런던 시장에서 장기 투자자든 단기 투자자든 자금 압박에 직면해 유동성의 부족이 시장의 변동성을 더욱 증가시켜 자금이 충분한 많은 기관들이 현금 전략을 채택할 수 있도록 하여 유동성과 변동성의 악순환을 형성한다는 것을 관찰했다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 돈명언)

쇠퇴의 가능성

귀금속의 이상한 추세는 많은 사람들에게 2008 년 금융쓰나미 전 몇 달을 생각나게 한다.

금은 당시 65438 달러+0,000 달러의 역사적 고점에 도달한 뒤 2008 년 6, 7 월부터 매도돼 가격이 폭락했다.

"금 매각이 유동성 적자를 해결하지 못한 가운데 2008 년 9 월 은행이 파산하기 시작했고 금융쓰나미가 본격적으로 시작됐다." 붕붕은 금융시장의 각종 자산의 나선형 하락이 2008 년과 매우 비슷하다고 밝혔다.

"유럽과 미국 주식과 대종 상품의 입지가 매각될 때, 이런' 독성' 의 나선형 구조로 인한 매도 물결이 아시아나 신흥경제로 번지기 마련이다." 푸붕은 최근 흑석 중국이 투자한 부동산 사업이 탈퇴했고, 중국 핑안 (601318) HA 주가 홍콩에서 매각되면서 아시아 신흥경제통화가 크게 하락해 사건의 심각성을 입증했다고 밝혔다. "이런 자산 매각 과정은 금융시장의 유동성이 정상으로 회복될 때까지 계속될 것이다." 붕붕은 금융시장의 미세순환 유동성이 부족하면 실물 경제 유동성이 부족할 수 있다고 밝혔다.

"각종 경제 데이터와 금융 격동은 경제 성장에 대한 저항이 커지고 불황에 빠질 가능성이 높다는 것을 의미한다." 제임스는 생각합니다. 남아프리카 표준은행은 이전에 유럽과 미국의 경기 침체 가능성이 50% 라고 예측했고, 최근 이 비율을 다시 올렸다.

하지만 제임스는 귀금속의 최근 성과는 2008 년과 비슷하지만 시장은 이미 당시와 본질적으로 다르다고 지적했다. "레버리지율이 낮아졌고, 각국 중앙은행도 유동성을 위한 긴급 지원을 제공하는 안전보호체계를 구축했다. 대규모 신용 위기의 가능성은 크지 않지만, 소규모 위기의 가능성을 배제하지는 않는다. "

남아프리카 표준은행은 현재 상황에서 유럽과 미국이 잇달아 완화 정책을 추진할 것이라고 생각한다. "유로존 6 월 5438+00 이 금리를 인하하지 않더라도 6 월 5438+0 10 이 하락할 것이며 미국 인플레이션 기대도 크게 떨어질 것으로 예상된다. 일단 디플레이션의 조짐이 보이면 QE3 는 즉시 상연될 것이다. " 제임스는 생각합니다. "이런 충격은 금융시장의 유동성을 몰아내고 결국 실물경제로 돌아가게 할 것이다. 상품 귀금속 등 자산의 금융속성이 점차 희어져 자신의 가치를 다시 찾게 된다. " 붕붕이 생각하다.