최근 우리나라에서 부채-출자 교환을 시행한 이유는 무엇인가요? 어떤 문제를 해결해야 할까요?

기존 출자전환의 당초 의도와 달리 이번 출자전환은 기업 레버리지를 줄이는 것을 목표로 한다. 따라서 새로운 부채-출자전환의 실시는 현재의 경제 상황과 완전히 통합되고 실질적인 이행 계획을 수립해야 합니다.

전인대 재정경제위원회 부주석 우 샤오링(Wu Xiaoling)은 채권자들이 회사의 지분 구조를 최적화하고 사업 운영을 개선하기 위해 부채를 지분으로 전환하여 경기 침체를 늦추고 있다고 지적했습니다. 미래 기업 가치의 증가에 대한 대가로 현 기간의 이자 소득, 또는 목적은 기업 구조 조정에서 더 큰 발언권을 얻고 재정적 손실을 최소화하는 것입니다. 상황이 어떠하든지 출자전환은 매각 대상 기업에게 공짜 점심이 아니다. 이는 모두 재탄생이나 순조로운 시장 퇴출을 대가로 경영권을 넘기는 일이다.

Zhong Wenquan은 China Business News에 부채가 너무 높아 지속 가능하지 않은 일부 기업의 경우 여전히 수익성이 있다면 부채-출자 교환을 통한 부채 탕감이 좋은 전략이 될 수 있다고 말했습니다. “예를 들어 과거 기업들이 대규모 인수합병(M&A)을 했지만 그다지 성공적이지 못했다. 기업 자체의 수익성에는 문제가 없기 때문에 출자전환을 통해 대규모 부채를 회수할 수 있다. , 회사가 정상적인 운영을 재개할 수 있게 되었습니다." 그러나 현재 일부 중국 기업의 상황은 사실이 아닙니다. 기업이 인력을 축소해야 하는 등 경영상의 문제가 있거나 공기업의 인센티브 메커니즘에 문제가 있는 경우 경영진을 교체하고 회사를 재편성해야 합니다. 따라서 출자전환으로 인해 회사에 입사한 은행채권자는 이 역할을 맡을 자격이 없을 수도 있습니다.

종원취안(Zhong Wenquan)은 은행이 금융 컨설턴트 역할을 하여 기업이 재무 구조를 최적화하고 자본 사슬을 제공할 수 있도록 도울 수 있지만 특정 산업 분야의 전문가만이 특정 기업 경영의 변화에 ​​참여할 수 있다고 말했습니다. 철강회사를 예로 들면, 은행채권자들은 철강회사를 경영해 본 경험이 전혀 없을 수도 있다. 또한, 은행은 결국 자신의 지분을 회수해야 하며, 은행의 역할은 종종 전문성이 아닌 사모펀드 투자자의 역할이 될 것입니다. 또한 보드를 제어하는 ​​것부터 변경하는 데까지 오랜 시간이 걸리는 경우가 많습니다.

또한 우 샤오링은 중국의 주요 은행이 이제 상장 회사라고 지적했습니다. 은행은 국유 주주뿐만 아니라 자본 시장의 중국 및 외국 주주에게도 책임이 있습니다. 따라서 현재의 출자전환이 은행부채와 관련된 경우에는 시장지향적으로 처리하고 공정거래의 원칙을 준수해야 합니다. 동시에 그녀는 은행이 자산 관리 회사를 설립하고 주식 투자 기금 설립을 시작하며 소셜 펀드를 사용하여 비금융 기업에 대한 주식 투자를 완료할 것을 제안했습니다.