아직 런쩌송 펀드에서 구매할 수 있나요?

과거 '성장형'으로 알려진 런쩌송은 '워털루'를 만난 뒤 차이나포스트펀드를 떠나 사모펀드로 전환했다. 그러나 그가 관리한 Jiyuan 자산은 딜레마를 바꾸지 못했습니다. 최신 데이터에 따르면 Jiyuan-Xianrui 1호와 Jiyuan Yeyu 1호는 각각 52.72%, 53.94% 하락한 것으로 나타났습니다.

'성장형' 런쩌송은 2012년 펀드매니저가 됐다. 2013년에는 수익률 80.38%로 주식형 펀드 타이틀을 거머쥐는 신화도 중국에 큰 영광을 안겼다. 포스트펀드는 2006년 설립되어 2014년, 2015년 연속 우수한 실적을 달성하였습니다.

2013년 런쩌송이 운용하는 펀드인 China Post Strategic Emerging Industries의 연간 순가치는 80.38% 증가한 반면, 같은 해 유사 펀드의 평균 증가율은 16.33%에 그쳤다. 이듬해 GEM은 우여곡절을 겪다가 결국 2013년 연말 원점으로 돌아왔다. 그러나 런쩌송은 오리엔탈넷파워 등 대형주 급등에 힘입어 '챔피언십 저주'를 깨뜨렸다. Erkan Pharmaceuticals, Porton Holdings, Xianji Information은 "2014년 우량주 상승을 놓쳤음에도 불구하고 여전히 일년 내내 시장 상위 5% 안에 들었습니다.

2015년 상반기 런쩌송은 LeTV가 시장에서 가장 많은 지분을 보유한 공적펀드매니저였으며, LeTV가 급등하면서 그의 실적은 150% 급등해 주식시장 다음으로 최고치를 기록했다. 신규 자금 발행과 하루 만에 수백억 달러의 자금 조달은 한동안 '유례가 없다'고 할 수 있다.

그러나 그 후 몇 년 동안 LeTV, Erkan Pharmaceuticals 및 기타 회사의 지속적인 탄압과 실적 하락 및 기타 이유로 인해 Ren Zesong은 슬프게도 2018년에 은퇴하고 공모 업계를 떠났습니다. .그해 ​​하반기에 Jiyuan 자산을 인수합니다. Ren Zesong은 "비공개" 이후 공모 기간 동안 성장주에 대한 이전 투자 스타일을 계속 유지했으며 기술주 및 성장주에 투자하고 시장에서 뛰어난 기술 산업 회사를 탐색하는 데 능숙한 것으로 알려져 있습니다.

그러나 사모펀드 순위망 자료에 따르면 현재 지위안의 자산운용 규모는 20억 위안 미만인 것으로 나타났다. 정보에 따르면 Shanghai Jiyuan Asset Management Co., Ltd.는 2014년 2월 13일에 설립되었으며 등록 자본금은 천만 위안입니다. Shanghai Jiyuan Assets의 실제 통제자, 법적 대표자 및 총관리인은 모두 Ren Zesong입니다. 회사의 지분 구조로 볼 때 Ren Zesong은 주식의 95%를 보유하고 있으며 Wu Xiaoxiang은 3%, Zhu Yandi는 2%를 보유하고 있습니다. 자산운용협회에 등록된 사모펀드 상품은 총 27개이며, 현재 회사 운용 규모는 10억~20억 규모다.

연예 사모펀드는 자주 '전복'된다

사실 지위안자산운용과 런쩌송뿐만 아니라 올해 대부분의 사모펀드가 어려움을 겪었다.

올해 전체 시장은 핫스팟이 부족하고 지속 가능성이 떨어지는 등 충격과 조정의 추세를 보였습니다. 지정 학적 상황의 반복되는 전염병과 혼란으로 인해 시장 투자가 더욱 어려워졌습니다. A주는 4월 말 전체적으로 반등했지만, 7월 말까지 초기 하락폭을 회복하지 못하면서 시장은 다시 조정세를 보였다. 이러한 시장 상황에서 사모펀드의 성과도 더욱 큰 시험대에 직면하게 되었습니다.

수백억 개의 사모를 예로 들면, 실적 조정의 영향으로 수백억 개의 사모 수가 '줄어들었습니다'. 사모펀드 순위 네트워크(Private Equity Ranking Network)의 데이터에 따르면 9월 12일 현재 관리 규모가 100억 위안 이상인 증권 사모 펀드 기관이 109개 있는데, 이는 8월 중 사모 펀드 평균 수익률이 수백억 위안에 비해 한 개 적은 수치다. 연도는 -5.34%이며, 그 비율은 30% 미만입니다. 이 가운데 1~8월 긍정적인 실적을 보인 사모펀드는 27개 수백억개에 불과했고, 10% 넘게 늘었던 수백억개 사모펀드는 2개로 줄었다.

업계 일각에서는 수백억 규모 사모펀드의 규모가 크기 때문에 전반적인 실적이 시장 평균보다 좋지 않다는 평가도 나온다. 주식형 펀드, 리스크 통제 조치도 더욱 엄격해지고, 포지션은 더욱 분산되며, 개별 종목에 대한 집중도가 높습니다. 그러나 올해 시장은 구조화된 시장 상황에 따라 지배적입니다. 소수의 산업만이 주기적 기회를 갖고 있으며, 이는 수백억 규모의 사모펀드 성과에 도움이 되지 않습니다. 대신 소규모 사모펀드의 장점은 분명합니다.

한편 수백억개 사모펀드 가운데 주관적 롱펀드가 상대적으로 높은 비중을 차지하고 있다. 20% 이상 하락한 229개 펀드 중 주관적 롱펀드는 185개다. 하락폭이 55%를 넘어 수백억 달러 규모의 사모펀드 전체 실적을 끌어내렸다.

처음 8개월 동안 징린(Jinglin), 오리엔탈 하버(Oriental Harbour), 단수이취안(Danshuiquan) 등 탄탄한 수백억 규모 사모펀드 회사들의 실적도 '워털루'를 만났다. 그 중 순자산이 공개된 수백억 개의 사모펀드 중 단수이취안의 연간 투자 수입은 국내 수백억 개의 사모펀드 중 꼴찌로 22.54%의 적자를 기록했다. 대외 무역 신탁 - Five Elements Akashi(Dishuiquan 1단계) 증권 투자, 대외 무역 신탁 - Ruijin 시리즈 Danshui Spring Selected Phase II Securities Investment Collection과 같은 많은 사모 펀드 상품이 올해 동안 30%의 손실을 입었습니다.

사모펀드: 가장 어려운 단계는 지났다

한 해 동안의 실적이 이상적이지는 않지만 시장 전망은 여전히 ​​밝을 것이라고 믿으며 사모펀드의 태도는 대체적으로 낙관적이다. 더 적극적이고 좋은 투자 기회가 있을 수 있습니다.

예를 들어, 최근 많은 상품에서 20%에 가까운 되돌림으로 시장의 주목을 받은 Jinglin Asset은 최근 의견에서 포트폴리오를 지속적으로 검토하고 조정하면서 현재 압박을 받고 있다고 밝혔습니다. 그리고 중국의 미래에 긍정적인 영향을 미칩니다. 장기적인 경제에 대한 신뢰를 유지하고 주기를 거쳐 핵심 경쟁력을 유지 및 강화하는 기업은 장기적으로 집중적으로 투자하고 보유해야 합니다.

선지자산운용도 최근 조정 이후 A주든 홍콩주든 밸류에이션 수준이 다시 역사적 최저 수준에 도달해 전체 시장 하락 여지가 제한적이라고 판단했다. 시장 전망은 여전히 ​​불안정할 것으로 보인다. 우선, 현재 산발적으로 발생하는 전염병의 발생과 부동산 산업 체인의 지속적인 약화로 인해 시장 위험 선호도가 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 둘째, 해외 인플레이션 압력이 여전히 높고, 시장에서는 연준이 금리를 급격하게 인상할 것을 우려하고 있으며, 글로벌 위험회피 경향이 높아지고 있습니다. 유럽의 에너지 위기와 계속되는 높은 원자재 가격으로 인해 산업 기업의 이윤 폭이 더욱 줄어들 수 있습니다. 마지막으로, 경기 회복이 많은 불확실성에 직면해 있음에도 불구하고 정책적 지원이 지속적으로 강화되어 주식시장 심리를 높이는 데 도움이 될 것입니다. 시장 전망을 내다보며 Shenzhi Asset은 '현재에 기초하고 미래에 집중'하는 태도를 견지하고 시장 변화에 따라 적시에 조정하며 미래 변수에 적극적으로 대응할 것이라고 밝혔습니다.

Ju Capital의 투자 이사이자 펀드 매니저인 Wang Jiandong의 과거 경험에 따르면 스타일 전환이 발생하면 지역적으로 비극적인 쇠퇴를 초래하는 경우가 많습니다. 스타일 전환으로 인한 위험에 대해 경계합니다. 단기 집중 하락 이후 고평가 누적 리스크가 완화되고, 우량상품의 밸류에이션이 더욱 합리적인 매수포지션에 도달했습니다. 펀더멘탈이 긍정적인 추세를 보이고, 실적이 반전 전환점에 있는 기업은 매력이 분명합니다. Wang Jiandong은 "다음 투자에서는 고가의 선로주를 피하고, 밸류에이션이 낮은 부문에서 기회를 찾고, 경제 회복의 혜택을 누릴 것이며, 시장에 대한 완전한 자신감을 가질 것입니다."라고 말했습니다.

시장 전망을 고려해 볼 때, 시장 관심이 거의 없는 '비인기 산업'에 대한 투자는 계속될 것이라고 말했다. 시장이 너무 뜨겁고, 거품을 일으키고 관심도가 낮은 기업은 그런 문제가 없기 때문에 하락 통제에 유리하고 장기 투자와 절대 투자에 더 적합합니다.