미국의 인플레이션은 억제될 수 없으며, 글로벌 위기가 반복될 수 있습니다.

6월 10일은 글로벌 시장의 민감한 신경에 영향을 미치는 날입니다. 투자자들은 미국이 발표하는 5월 공식 인플레이션 데이터를 기다리며 숨을 죽이고 있습니다. 노동부는 5월 소비자물가지수가 전월 대비 0.6% 상승해 5%로 상승했다고 발표했는데, 이는 2008년 8월 이후 최대 연간 상승률이다. 전년동기대비 3.8%로 1992년 이후 최대 연간 증가율이다. 연간 증가율이다. 이는 경제학자들의 예상을 크게 뛰어넘었고 미국 인플레이션에 대한 우려를 더욱 높였습니다.

인플레이션 가속화가 미국 경제가 직면한 가장 큰 리스크로 대두되고 있다. 몇 달 동안 미국에서 전염병이 안정되면서 소비재 및 기타 생산품에 대한 수요가 높아져 미국산 목재부터 컴퓨터 칩에 이르기까지 모든 것이 심각한 부족을 겪었습니다. 미국 소비자들은 물가 상승의 직접적인 압박감을 느끼고 있다 - "슈퍼마켓에서 100위안을 쓰면 80위안 미만이었던 식품만 살 수 있다" 휘발유, 식품, 자동차, 주택, 컴퓨터 등 소비재 가격이 오르면서 물가지수는 중산층과 서민들의 삶에 큰 영향을 미쳤다.

4월 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 4.2% 상승해 2008년 4월 경제위기 이후 가장 큰 폭의 상승률을 기록했다. PPI)는 전년 대비 6.2% 증가해 2010년 최고치를 기록했다. 연초 이후 최고치를 기록했다.

뉴욕 연준이 소비자를 대상으로 실시한 조사에 따르면 일반 미국인의 1년 및 3년 인플레이션에 대한 평균 기대치는 각각 3.4%와 3.1%로 급등해 2013년 9월 이후 최고치를 기록했습니다. 경제학자들은 일반적으로 미국의 인플레이션이 더욱 심각해질 것으로 예상합니다. '비즈니스인사이더'는 펜실베이니아대 와튼스쿨의 저명한 경제학 교수인 시겔의 말을 인용해 미국의 인플레이션율이 향후 2~3년 안에 20%를 넘을 것이라고 말했다. 1970년대 미국의 초인플레이션.

도이체방크 연구팀은 최근 미국의 향후 인플레이션이 1970년대와 유사할 수 있다고 경고하는 보고서를 발표했습니다. 보고서는 연준이 포괄적인 회복을 추구하면서 인플레이션 위험을 무시하면 끔찍한 결과를 초래할 것이라고 지적합니다. 인플레이션이 발생하면 세계 경제가 "시한폭탄"에 놓이게 될 것입니다. "이는 심각한 경기침체로 이어질 수 있고 전 세계적으로 일련의 금융위기를 촉발할 수 있다."

미국 인플레이션 급등의 근본 원인은 미국 정부의 무책임한 통화완화와 재정부양책에 있다. 2020년 3월 이후 전염병의 영향으로 미국 주식 시장은 전례 없는 4개의 '대형 회로 차단기'에 직면했습니다. 미국 자본 시장의 붕괴를 막기 위해 연준은 무제한 양적이라는 '대형 킬러 무기'를 사용했습니다. 완화. 연준은 2020년 3월 한 달 동안만 3조 달러를 추가로 발행한 이후 월간 1,200억 달러 규모의 채권 매입 계획을 유지하며 금융 시스템에 계속 물을 불어넣었습니다. 바이든 행정부는 트럼프 시대의 느슨한 통화정책을 이어갔을 뿐만 아니라, 총지출이 7조~8조 달러에 달하는 여러 경제구제·부양책을 단숨에 내놨다. 일부 학자들은 바이든 정부의 지출 증가 규모가 루즈벨트의 뉴딜 정책, 2008년 금융위기, 1980년대 초 레이건의 무기 확대 등 이전 미국의 경기 부양 계획을 크게 웃돌았다고 지적한다.

이러한 엄청난 규모의 통화 및 재정 부양책으로 인해 미국 통화가 곳곳에서 범람했습니다. 미국의 가계, 기업, 개인은 많은 현금을 보유하고 있으며, 개인 저축만 해도 1년 전 1조 6천억 달러에서 무려 4조 1천억 달러로 급증했습니다. 은행이 감당할 수 없는 예금이 너무 많아 예금자가 이를 인출하거나 지출해야 하는 상황이다.

계속되는 인플레이션 압박 속에서 연준의 현재 태도는 인플레이션 존재를 부정하는 것에서 인플레이션의 현실을 인정하는 것으로 바뀌었지만, “높은 인플레이션은 일시적일 뿐”이라고 주장해 급속한 경제를 뒷받침하고 있음을 시사한다. 회복과 인플레이션 통제를 고려하여 저는 전자를 선택했습니다. 그러나 연준은 여전히 ​​'안정성 유지'를 외치고 있지만 내부적으로는 인플레이션이라는 현실을 직시해야 한다. 지난 4월 연준 통화정책 회의에서는 코로나 사태 이후 처음으로 통화정책 기조를 강화할 가능성이 논의됐다. 새로운 왕관 전염병.

미국의 인플레이션이 결코 “일시적”이지 않다는 다양한 징후가 있습니다.

'살 사람은 적고 먹을 것은 많다'는 것이 미국의 현실이다. 미국은 소비자 중심 사회이자 세계 최대 수입국이다. 미국의 전염병이 점차 통제되면서 미국의 소비자 수요는 폭발적으로 증가했지만 전염병의 영향을 받는 글로벌 공급망에 큰 격차가 있어 미국 소비자 물가와 생산자 물가 지수가 급등했습니다. . 4월 미국산 수입물가는 6개월 연속 상승해 전년 동기 대비 10.6% 상승해 지난 10년 중 최고치를 기록했다. 미국 고용 지표는 예상보다 훨씬 나빴고, 바이든의 구제금융과 정부의 각종 구호 조치로 미국인들이 일을 하지 않게 되었고, 연준이 발표한 자발적 해고율도 사상 최고치를 경신했다. 노동 공급 격차 속에서 미국의 예상치 못한 임금 상승은 인플레이션을 더욱 증폭시키고 '임금-가격' 악순환의 악순환으로 이어질 것입니다. 이러한 상황은 미국의 인플레이션이 더 오랫동안 지속될 것임을 시사합니다.

현재의 글로벌 전염병에 대해서는 여전히 큰 불확실성이 존재하며, 이것이 세계 경제 생산량에 미치는 영향은 낙관적이지 않습니다. 국제통화기금(IMF)의 전망 보고서는 올해 세계 경제가 느린 회복세에 돌입하더라도 글로벌 생산량 수준은 여전히 ​​코로나19 이전보다 2% 낮을 것으로 전망했다.

이는 또한 미국과 전 세계의 인플레이션이 단기간에 지속되지 않을 것임을 나타냅니다.

옐런 의장이 최근 금리 인상을 언급한 것은 이번이 두 번째다. 그녀는 지난달 '애틀랜틱 먼슬리'와의 인터뷰에서 "경제가 과열되지 않도록 하려면 금리를 어느 정도 올려야 할 수도 있다"고 말했다. 이 발언은 즉각 미국 증시 급락을 촉발했다. 그러자 옐런은 즉각 태도를 바꿔 금리 인상에 대한 자신의 발언을 이렇게 설명했습니다. "인플레이션 문제가 있을 것이라고는 생각하지 않지만 문제가 있다면 연준이 이를 해결할 수 있을 것입니다." p>

금리 인상에 대한 재무부 고위 관리들의 깜박거리고 머뭇거리는 모습은 미국이 경기 부양을 위해 인플레이션을 통제하는 것과 느슨한 통화를 유지하는 것 사이에서 딜레마에 직면해 있음을 보여준다. 한편으로는 인플레이션이 격렬해지고 있습니다. 반면에 연준이 금리를 인상하면 미국 주식 시장이 하락할 위험이 있습니다.

미국 경제가 직면한 어려움은 인플레이션을 훨씬 넘어선다. 바이든과 트럼프의 경쟁식 무제한 돈 인쇄와 호화로운 지출의 후유증이 빠르게 나타나고 있으며, 동시에 다양한 '가짜 화재'가 증가하고 있습니다. 그리고 엄청난 양의 부채는 지속 불가능합니다. 미국 경제의 본질적인 구조적 모순과 정부의 무책임한 경제 정책이 겹쳐 미국 경제를 위기의 문턱으로 몰아넣고 있다.

현재 미국 주식시장은 극도로 거품이 심하다. 계속되는 초완화 통화정책과 지속적인 자본유입으로 미국 증시는 지난해 3월 4차례의 서킷브레이커로 인한 폭락을 막았을 뿐만 아니라 역대 최고치까지 계속 상승세를 이어갔다. 지난해 미국에서 걷잡을 수 없는 전염병과 경기침체 상황에서 미국 주식시장의 인기는 경제 펀더멘털의 뒷받침이 부족했다.

윌셔지수에 따르면 6월 1일 현재 미국 주식시장의 시가총액은 44조3000억 달러에 달한다. 22조1000억 달러, 주식시장 거품 위험 측정 버핏 지표가 200%를 넘었다. 버핏은 지수의 최고 기록이 "폭락에 대한 매우 강력한 경고 신호"라고 믿고 있으며, 미국 주식 시장을 대표하는 평균 연간 수익률은 -3.1%(배당금 포함)로, 이는 미국 주식 시장이 심각하게 과대평가되었음을 나타냅니다. .

투자 자문 기관인 RIA Advisors의 최고 투자 전략가인 로버츠는 버핏 지표 외에도 주식 시장 위험을 측정하는 5가지 주요 지표(공포/탐욕 지수, 펀드매니저 낙관 지수)를 경고했습니다. , 롱 및 숏 레버리지 펀드) 비율, 마진/부채 비율, 미국 주식의 3년 이동평균 편차) 모두 미국 주식이 심각한 버블 상태에 있음을 보여주며, 조금만 움직여도 패닉 매도를 촉발하여 주식으로 이어질 수 있습니다. 시장 붕괴. 이런 일이 발생하면 S&P 500은 40~60% 손실을 입게 됩니다.

미국의 인플레이션이 급격하게 상승하면서 미국 증시는 고위험 상태에 돌입했다. 투자자들은 겁에 질려 언제든 도망칠 준비가 되어 있다. 연준과 재무부의 미묘한 힌트라도 주식 시장의 상승과 하락을 초래할 것입니다. 미국 주식 버블이 터지면 미국 금융시장에 큰 충격을 주며 글로벌 경제위기로 이어질 수 있다.

미국 부채의 급증은 미국이 직면한 또 다른 주요 딜레마입니다. 지난해부터 전염병 위기에 대응해 미국은 잇달아 경제 구제 계획을 내놨고, 이로 인해 미국의 재정 적자와 부채가 폭발적으로 늘어났다. 현재 미국 국가부채 총액은 28조 달러를 넘어 미국 GDP의 30%를 넘어섰다. 바이든 행정부가 편성한 재정예산에 따르면 미국의 재정 적자는 2021년 3조6690억 달러, 2022회계연도에는 1조8370억 달러에 달할 것으로 예상된다. 누적 적자는 더욱 늘어날 전망이다. 향후 10년 동안 미화 1억 4,310달러가 증가합니다.

바이든은 재정지출 확대에 대한 보상재원으로 법인세를 인상하겠다는 뜻이다. 그러나 민주당과 당의 반발로 미국의 막대한 경기부양 지출은 결국 불가피해질 수밖에 없다. 돈을 인쇄하기 위해 연방준비은행에 의존합니다. 이는 연준이 양적완화 정책을 종료하기 어려운 이유이기도 하다. Biden의 대규모 인프라 계획, 혁신 및 경쟁 계획은 큰 지출을 요구하고 있습니다.

화폐 인쇄의 무한한 확대는 필연적으로 미국 달러의 신용을 약화시키고 장기적으로 미국 달러의 지속적인 가치 하락으로 이어질 것입니다. 동시에, 인플레이션이 상승함에 따라 미국 채권 수익률이 급등하여 미국 부채가 과잉 공급되었음을 나타냅니다. 한때 글로벌 자금의 안전한 피난처 역할을 했던 미국 부채는 미국 부채가 급증하고 더 이상 인기가 없게 되면서 점점 더 의문을 제기하고 있습니다. 국제 투자자들 사이에서는 예전처럼 미국 부채 확대도 한계에 직면할 것입니다. Tianliang을 위해 누가 미국 국채 공급을 맡을 것인가는 미국에게는 골치 아픈 문제입니다.

또 다른 경고 신호는 연준이 단기 금리를 통제하기 위해 사용하는 익일 역환매에 대한 수요가 급증했다는 것입니다*** 6월 9일에 49개 거래상대방이 연준의 익일 역 환매에 참여했습니다. , 거래 규모는 5,029억 달러로 이번 주 3거래일 연속 최고치를 경신했습니다. 미국 은행과 머니마켓 펀드가 연준에 자금을 0의 수익률로 돌려준 것은 전례 없는 규모다. 이는 미국 금융시스템에 현금이 너무 많아 갈 곳이 없다는 방증이고, 시작된 것이다. 이는 연준이 시장에 물을 계속 투입하는 것이 한계에 가까워졌음을 보여준다. 이 도구의 이전 역사적 최고치는 2015년 12월 말의 4,760억 달러였으며, 이는 연준의 양적 완화 긴축의 출발점이었습니다.

오늘날 미국 경제는 여러 가지 시험과 위험에 직면해 있으며 정책 입안자들은 인플레이션 억제, 통화 완화 유지, 경제 회복 촉진, 부채 지속 가능성 유지, 부채 방지 등 여러 모순된 목표 사이에서 어려운 균형을 찾아야 합니다. 주식 시장의 거품이 꺼지고 실질 금리는 필연적으로 상승합니다. 양적 완화를 계속하고 미국 달러의 안정성을 유지하십시오. 이러한 각각의 문제는 위기의 원인이 될 수 있습니다.

종합적인 판단에 따르면 미국과 세계의 인플레이션은 장기간 지속될 것이며 이는 세계 경제에 가장 큰 위협이 될 것입니다. 지속적인 인플레이션 압력으로 인해 연준은 원래 계획을 조정하고 통화 정책을 조기에 긴축해야 할 수도 있습니다. 연준의 금리정책 전환으로 미국 증시는 먼저 큰 압박을 받았고, 이는 미국 시장의 유동성 부족으로 이어졌고, 이는 글로벌 달러화의 반등을 촉발해 세계 금융시장은 큰 충격에 직면했다. 취약한 개발도상국들은 다시 한 번 자본 유출과 자산 가격 하락의 타격을 받을 것이며, 미국은 이 기회를 이용해 피비린내 나는 부의 수확의 새로운 라운드를 시작할 수 있습니다.

달러 유출과 반환의 순환 속에서 미국은 몇 번이고 위기를 피하고 세계의 부를 약탈하는 역사가 반복 될 수 있습니다. 이것이 미국 금융제국주의의 진실이다.

현재 글로벌 코로나19 사태는 수그러들지 않고 계속해서 상승하고 있으며, 공급망 위기에 빠져 글로벌 인플레이션 상승을 부추기고 있다. 글로벌 인플레이션 속에서 중국이 코로나19 전염병과 싸우는 데 성공한 것은 중국 산업 체인의 보안과 고유한 이점을 더욱 부각시켰으며, Made in China는 전염병 기간 동안 의지할 수 있는 몇 안 되는 글로벌 공급망 중 하나가 되었습니다. 이러한 상황에서 중국과 미국 간의 경제 게임이 바뀌었고 미국은 플레이할 카드가 부족해지고 있습니다.