시장이 자주 하락세를 보이면서 상장폐지 기업이 점차 늘어나는 이유는 무엇일까요?

이제 시장은 계속해서 조정과 하락세를 보이고 있습니다. Baima의 주가는 Kweichow Moutai 밑에서 급락했습니다. 동시에 많은 펀드의 순자산가치도 급락했다. 이 결과는 모두에게 많은 불안감을 안겨줍니다. 미래에는 돈과 주식을 투자해야 할까요? 투자한다면 어느 부문이 상대적으로 확실한 기회를 갖게 될 것인가? 시장이 계속해서 하락하고 있습니다. 하락의 이유는 무엇입니까? 향후 투자 기회와 위험은 무엇입니까? 어떤 부문이 상대적인 기회를 제공하는지 논의하기 전에 시장과 일부 White Horse 주식이 계속 하락하는 이유를 살펴보겠습니다.

첫 번째 이유는 미국 국채 수익률이 급등해 일부 자금이 주식시장에서 빠져나와 채권시장으로 유입됐기 때문이다. 실제로 주식시장과 채권시장은 시소효과다. 채권시장 수익률이 떨어지면 채권시장에서 주식시장으로 자금이 흘러가고, 채권시장 수익률이 오르면 자금이 주식시장에서 채권시장으로 흘러 미국채가 세계신용이 된다. 상위권 제품은 필연적으로 세계적인 규모로 전개되는 시소효과로 이어질 것입니다. 그러니까 미국 주식시장이 급락하는 동안 우리 A주 시장도 급락세를 보인 것을 알 수 있습니다.

두 번째 이유는 빅백마의 지속적인 상승의 기반이 바뀌었고, 그 기본 논리가 단기에서 중기적으로 빅백마의 높은 밸류에이션을 뒷받침하지 못한다는 점이다. 지난해부터 최근까지 마오타이주도가 이끄는 백마주가 지속적으로 상승하는 기본논리는 세 가지 이유에 기인한다. 첫째, 이들 대형 백마주들의 기본논리가 참으로 좋다. 펀드 등 투자자의 장기 투자. 둘째, 글로벌 경기침체로 인해 각국의 중앙은행들이 경기부양을 위해 물을 방출하고 있어 주식시장으로 더 많은 자금이 유입되고 있다. 셋째, 팬데믹을 전제로 경제 환경이 좋지 않고, 실제로 시장에 투자할 만한 상품이 많지 않기 때문에 당연히 우수한 기업이 더 많은 주목을 받게 될 것입니다. 그러나 대규모 백신 접종으로 인해 여러 국가에서 새로운 전염병의 수가 크게 감소하여 경제 회복에 도움이 되었습니다. 이런 식으로 위에서 언급한 세 번째 논리가 변경됩니다. 동시에 미국의 물 방출은 한계에 도달했습니다. 연준은 일단 경제가 개선될 조짐을 보이면 금리가 너무 높아 물 방출을 멈출 수 없다고 직간접적으로 밝혔습니다. 따라서 두 번째 논리는 다음과 같습니다. 위의 내용이 변경되었습니다. 따라서 최근 미국 주식시장도 상당한 조정을 겪었음을 알 수 있습니다.

세 번째 이유는 일부 대형 백마주들의 주가가 심각하게 과대평가되어 있다는 점이다. 주류의 PER은 100배, 신에너지차의 PER은 200배, 메디컬뷰티의 PER은 300배이다. 그들의 주가는 이들 주식의 내재가치를 상당히 과대평가했습니다. 조정만이 합리적인 밸류에이션 범위로 복귀할 수 있고, 다시 합리적인 매수포인트가 나타날 수 있다. 이른바 백마주식들이 합리성으로 돌아가야 한다는 뜻이다.