'무작위로 걷는 바보': 성공은 운에 달려 있는가, 아니면 능력에 달려 있는가?

'랜덤워킹풀(Random Walking Fool)'의 저자 나심 탈레브(Nassim Taleb)는 뉴욕대학교의 저명한 교수이자 월스트리트의 가장 전설적인 헤지펀드 매니저로, 미국 주식시장에서 세 번의 큰 폭락을 경험했지만 여전히 그렇다. 돈을 많이 벌었습니다. 대표작으로는 '블랙스완', '안티프래자일' 등이 있다.

탈렙은 <랜덤워킹바보>에서 “당신의 성공은 당신이 남들보다 뛰어나기 때문이 아니라, 심오하고 독특한 관점에서 행운의 결과일 수도 있다”고 말했다. 그리고 우리의 무작위 세계의 작동. 이 책은 블랙스완 이론의 기초이자 금융투자의 불확실성을 다루는 꼭 읽어야 할 고전이다. 비즈니스 투자서일 뿐만 아니라 인생의 지혜가 담긴 철학서이다.

1. 돈 버는 것의 무작위성

금융 및 비즈니스 사회에서 사람들이 판단하는 가장 흔한 실수 중 하나는 모든 비즈니스 및 투자 성과가 돈에서 나온다고 생각하는 것입니다. 근면과 노력. 그러나 사람들은 이러한 성과 중 상당수가 실제로 무작위에서 비롯된다는 사실을 깨닫지 못합니다.

Taleb은 이 현상을 한 문장으로 아주 잘 요약했습니다. "우리는 거래자가 좋은 거래자이기 때문에 돈을 벌 수 있다고 생각하는 경향이 있습니다. 아마도 원인을 뒤집어야 할 것입니다. : 우리는 그들이 좋은 거래자라고 생각합니다. 사람이 돈을 버는 것은 순전히 무작위적인 현상에 의해서만 (단기적으로) 금융 시장에서 돈을 버는 것이 가능합니다."

탈렙이 이렇게 말했다면. 이 단락에서는 그 현상에 대해서만 설명합니다. 그럼 워렌. 버핏이 인용한 예는 "돈을 버는 것이 완전히 무작위에서 나올 수 있다"는 것을 명확하게 보여줍니다. 저자는 몬테 카를로 생성기를 사용하여 10,000명의 가상 투자 관리자를 생성하고 각 투자 관리자의 수익과 손실 확률이 정확히 절반과 절반이라고 가정합니다. 연말에 모든 사람이 $10,000를 벌 확률은 50%이고 $10,000를 잃을 확률은 50%입니다. 특정 연도에 관리자의 성과가 저조하면 해당 관리자는 표본에서 제외됩니다. 몬테카를로 발전기는 동전을 던져서 앞면이 나오면 관리자는 그 해에 10,000달러를 벌게 되고 뒷면이 나오면 그는 10,000달러를 잃게 됩니다. 첫 해 말에 5,000명의 관리자는 각각 $10,000를 벌고 5,000명의 관리자는 각각 $10,000를 잃을 것으로 예상됩니다. 그런 다음 두 번째 해를 시뮬레이션합니다. 마찬가지로 2,500명의 경영자도 2년 연속 흑자를 기록할 것으로 예상된다. 다음 해에는 1,250명, 4년째에는 625명, 5년째에는 313명밖에 남지 않았습니다. 50-50 게임에서 5년 연속 흑자를 낸 감독은 현재 313명이다. 이 "수익력"은 순전히 운의 문제입니다.

2. '블랙스완'을 조심하세요

가장 큰 위험은 생각하는 위험이 아니라, 꿈도 꾸지 못한 엄청난 위험입니다. 역사는 가장 큰 위험이 종종 "블랙 스완 사건"임을 보여줍니다. '블랙스완 사건'은 네 가지 특징을 갖고 있다. 매우 드물게 발생하고, 이후 다양한 설명이 있지만 사전에 예방할 수 없다는 점이다.

확률 이론에서는 사건의 결과가 너무 비참하면 성공 확률이 아무리 높거나 성공 후 보상이 얼마나 크더라도 실제로는 중요하지 않습니다. 어떤 의미라도. 예를 들어, 당신과 함께 러시안 룰렛을 하자고 1000만 달러를 제안하는 괴상하고 지루한 재벌이 있다고 가정해 보십시오. 그는 6발짜리 탄창에 총알이 한 발밖에 없는 리볼버를 준비한 다음 그것을 당신의 머리에 겨누고 잡아당깁니다. 방아쇠. 방아쇠를 당길 때마다 히스토리 조각이라고 하므로 총 6개의 히스토리가 있고, 각 히스토리 조각이 나올 확률은 동일합니다. 그중 다섯 개는 당신을 부자로 만들어줄 것이고, 다른 하나는 통계적이고 당혹스러우면서도 창의적인 사망 기사로 이어질 것입니다. 아무리 큰 돈을 벌 수 있는 기회가 있어도 가치가 없습니다. 왜냐하면 누구도 최악의 결과를 견딜 수 없기 때문입니다.

그러므로 우리는 블랙스완을 매우 조심해야 합니다. 돈을 많이 벌 수 있다고 해도 실패하면 모든 것을 잃을 위험을 감수해서는 안 됩니다. 더 간단히 말하면, 기분을 상하게 할 여유가 없으면 숨을 여유가 있습니다. 이것이 탈렙의 두 권의 책과 버핏의 평생 투자 경험이 나에게 준 가장 큰 영감이다.

버핏의 성공 비결은 크게 두 가지로 요약된다. 하나는 큰 성공을 이루는 것이고, 다른 하나는 큰 위험을 피하는 것이다. 큰 성공을 거둬야 큰 돈을 벌 수 있지만, 큰 위험을 피하는 것이 더 중요하다. 많은 사람들이 처음에는 큰 성공을 거두었지만 나중에 큰 위험을 피하지 못하고 비참하게 죽었습니다. 끝까지 살고, 마지막 돈을 벌고, 마지막으로 웃을 수 있는 사람은 소수에 불과합니다.

3. 무작위 현상을 통제하세요

재능은 뛰어나지만 가난에 빠진 사람은 결국 올라가게 되고, 행운의 바보는 짧은 시간 안에 인생에서 어떤 것을 이용할 수도 있습니다. 시간이 지나면 행운을 빌겠지만, 장기적으로 그의 상황은 점차 운이 좋지 않은 바보의 상황이 될 것입니다.

따라서 진정으로 성공적인 투자자는 무작위 현상을 통제하고 무작위 오류를 피할 수 있는 능력을 갖추어야 합니다. 저자는 두 가지 기술에 대해 이야기합니다.

1. 경로 의존성을 피하세요

우리가 개념을 고수하는 이유는 단지 이 개념에 더 많은 시간을 투자하기 때문입니다. 우리는 그것이 더 가치 있다고 느끼고 쉽게 포기하고 싶지 않을 것입니다. 이러한 선입견은 우리 대부분의 자연스러운 경향입니다. 생각에 집착하지 않는 이러한 특성은 인간에게 있어서는 매우 드문 일입니다. 이는 마치 우리가 자녀를 위해 많은 음식과 시간을 쏟고 평생 동안 자녀를 사랑하는 것과 같습니다.

그러나 자신의 생각에 집착하지 않는 것은 자신감의 표시입니다.

저자는 금융 재벌 소로스를 예로 든다. 그의 장점 중 하나는 손가락 한 번에 이전 의견을 뒤집고, 전혀 당황하지 않고 매우 빠르게 자신의 의견을 수정할 수 있다는 점이다. 한번은 친구들과의 대화에서 소로스는 시장 전망에 대해 매우 부정적인 입장을 표명하고 일련의 복잡한 이유를 밝혔습니다. 소로스는 분명히 시장을 공매도하고 있습니다. 며칠 후 시장은 급등하여 종종 최고치를 경신했습니다. 한 친구는 소로스가 세운 자리가 돈을 잃을까 걱정하며 그에게 손실을 본 적이 있는지 물었다. 소로스는 "우리는 큰 수익을 냈다"며 "마음을 바꿨다. 매도 포지션을 커버했을 뿐만 아니라 대규모 매수 포지션도 확립했다"고 말했다. 소로스가 다음에 무엇을 할지 아는 사람은 없을 것이다.

소로스 같은 실제 투기꾼과 다른 투기꾼의 차이점은 그들의 행동에는 경로 의존성이 부족하다는 것입니다. 그들은 과거의 행동으로부터 완전히 해방되었으며 매일매일이 백지 상태입니다.

2. 소음 차단 방법을 배우세요

저자는 주식 시장의 가격 변동은 매우 무작위적이며 대부분 미미한 작은 변동이라고 믿습니다. 이런 종류의 무작위 이벤트에서는 1년 동안 비소음을 관찰할 때마다 0.7개의 소음이 발생하고, 비소음을 관찰할 때마다 약 2.32개의 소음이 발생합니다. 1시간 내에 약 2.32개의 소음이 발생합니다. 소음이 없는 경우 1초에 30개의 소음이 발생하며, 소음이 없는 경우 1,796개의 소음이 발생합니다.

그러므로 종목을 선택한 뒤 실시간 주가 변동을 보지 않으려고 하루종일 시장을 바라보는 사람들은 마치 어느 정도 리듬을 터득한 듯한 느낌을 받지만 저자는 믿는다. 그들은 실제로 시장을 통제하고 있습니다. 마찬가지로, 저자는 짧은 시간 규모의 뉴스에는 잡음이 가득하고, 긴 시간 규모의 뉴스는 역사상 대부분의 잡음이 제거되었다고 믿는다. 이것은 무작위성에 너무 세심한 주의를 기울이는 사람들이 일련의 고통을 경험함으로써 결국 탈진되고 감정적으로 지쳐버리는 이유를 설명할 수 있습니다.

역사에는 많은 가능성이 있습니다. 역사의 작은 시기로 인해 혼란을 겪을 수는 없지만, 더 큰 역사적 범위에서 모든 것을 검토해야 합니다. 우리가 임의의 세계에 살고 있다는 것을 깊이 깨달아야만 삶을 더 잘 직면할 수 있습니다. 나는 우리 각자가 이 임의의 세계에서 자유롭게 돌아다니며 춤을 출 수 있기를 바랍니다.