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파도 타기부터 망신까지, 호텔왕 힐튼 가문은 왜 3대만 부자가 될 수 없는 걸까?
힐튼은 100년이 넘는 역사를 지닌 세계 최대 호텔 체인 중 하나로 1919년 콘래드 힐튼이 설립했다. 그러나 가족은 상속 소송으로 막대한 손실을 입었고, 후손들은 무산됐다. 회사는 3대가 넘도록 부자가 되지 못했다. 2007년 사업은 사모펀드에 매각됐다.
가족 사업을 설립한 콘래드는 1887년에 태어났습니다. 그는 원래 은행가가 되기를 원했지만 사업을 시작하는 데 여러 번 실패했습니다. 1919년 텍사스의 한 호텔 주인이 그의 돈을 현금화하려고 했습니다. 강루이가 유전 사업에 뛰어들자 기회를 보고 친구들과 함께 35,000달러를 모아 이를 매입하고 첫 번째 힐튼 호텔(모블리 호텔)을 오픈했습니다. 1925년 콘리는 댈러스에 자신의 이름을 딴 최초의 호텔을 오픈했고, 이후 점점 더 많은 호텔이 문을 열었고, 1929년에는 모든 호텔의 이름을 바꾸고 체인 호텔 시스템이 되었습니다.
초기 창업의 길은 험난하다. 강루이는 8개의 호텔을 소유하고 있었지만 그의 사업은 막대한 빚으로 인해 이루어졌습니다. 그의 경력은 겉으로는 밝아 보였지만 실제로는 1929년 미국에서 대공황이 시작되자 빚이 컸습니다. 파산 직전. 소송은 불과 몇 년 전에 해결됐다. 당시 회사 지분은 극도로 분산됐고, 외부 주주도 많았다.
제2차 세계대전 이후 경제가 회복되고 인수합병이 가속화되면서 강루이는 호텔을 모두 통합해 힐튼사를 설립했다. 1945년, 많은 협상 끝에 힐튼은 세계 최대 호텔인 시카고의 스티븐스 호텔을 인수했습니다. 1947년 힐튼은 뉴욕 증권 거래소에 상장되었습니다. 이때 해외 사업 기회가 급속도로 늘어나고 있었고, 강루이도 회사 이사회의 제약을 피하기 위해 1948년 국제 시장 개척을 위해 힐튼 인터내셔널을 설립했다. 인터내셔널은 해외 사업 전개에 집중하기 위해 독립회사로 분사했고, '세계 호텔의 여왕'으로 불리는 뉴욕 월도프 아스토리아 호텔을 성공적으로 인수했다.
1954년에 Conry는 미국 호텔 업계에서 가장 큰 인수합병 거래를 시작했습니다. 바로 Statler Hotel Company를 1억 1천만 달러에 인수하는 것이었습니다. 이 성공적인 합병은 1953년에 비해 이듬해 힐튼의 주당 수익을 두 배 이상 증가시켜 그룹 전체가 미국의 선두 기업이 되도록 추진했습니다. 1964년에는 힐튼 인터내셔널이 뉴욕 증권 거래소에도 상장되었습니다.
강루이***는 세 번 결혼해 3남 1녀를 두고 있다. 그는 38세에 처음 결혼해 첫 부인과의 사이에서 니콜슨(1926~1969), 배런(1927~), 에릭(1933~2016) 등 세 아들을 낳았다. 콘리는 55세에 두 번째 결혼하여 딸 프란체스카를 낳았습니다. 그는 89세에 세 번째 결혼했고 이번에는 죽을 때까지 자녀가 없었습니다.
2세의 장남인 닉슨은 오랜 도박과 알코올 중독, 폭력적인 학대의 전과를 겪었고, 42세의 나이에 알코올 중독으로 인한 심장마비로 사망했다. 작은 아들 에릭은 16세에 벨맨, 셰프, 전화 교환원 등 최하위 계층부터 시작해 온화한 성격을 갖고 있다. 둘째 아들 바이런은 어렸을 때부터 남다른 특징을 보였으며, 항공과 비행에 관심이 많았으며 17세부터 비행을 배우기 시작했습니다. 또한 바이런도 어린 시절 자신의 사업을 시작했습니다. , MacDonald Oil 회사의 공동 창립 및 미국 최초의 석유 회사 설립을 포함하여 항공 임대 회사 중 하나입니다.
1954년 바이런이 가업에 들어간 후, 그는 아버지에게 비용 관리 및 부동산 계획에 대한 재능을 빠르게 보여주었습니다. 당시 그는 힐튼 호텔 회사의 부사장으로 재직하면서 '임의 신용'을 운영했습니다. 카드사'.'회사. 이 회사는 6년 후 Citibank에 인수되어 힐튼 호텔 신용카드를 글로벌 공인 신용카드 시스템에 통합했습니다.
강루이(79세), 1966년 퇴위. 39세의 바이런은 항공 산업에 대한 열정과 전후 국제 관광 붐을 바탕으로 회사 이사들의 초청으로 그룹 회장직을 맡기도 했다. 그의 아버지는 Hilton International의 지분을 보유하고 이를 TWA(TWA)와 합병하여 주식을 교환합니다.
그러나 거래가 완료된 후 1차 석유위기가 발생하고 유가가 여러 차례 폭등하면서 TWA의 주가는 주당 83달러에서 5달러로 폭락했고, TWA 역시 금융위기에 빠졌다. . 1967년부터 1987년 중반까지 Hilton International은 세 차례에 걸쳐 합병 및 인수되었으며 최종 지분은 영국 게임 그룹 Ladbroke에 넘어갔습니다. 힐튼 그룹은 '기계와 와인'이라는 귀중한 시너지 효과를 얻지 못했을 뿐만 아니라, 힐튼 인터내셔널에 대한 통제권도 상실했고, 국제 시장에서 영향력을 확대하지도 못했습니다. 이익보다 손실이 더 컸습니다.
우선 그룹은 잃어버린 해외 사업 기회를 고수익 국내 사업을 통해 만회하고자 카지노 호텔 운영에 나섰다. 1970년 그룹은 라스베거스의 카지노 호텔인 인터내셔널과 플라밍고를 1억 1천만 달러에 매입했다. 2년 후 이 두 카지노 호텔에서 벌어들인 수익은 그룹의 45%를 차지했고, 그 기여도는 거의 1억 1천만 달러에 달했다. 다른 카지노와 마찬가지로 160개가 넘는 호텔과 마찬가지로 여전히 연간 20%의 높은 성장률을 보이고 있습니다.
따라서 1982년에 힐튼 그룹은 세계 최대의 호텔 체인이 되었습니다.
그러나 게임 사업은 대부분 지하 세계와 관련이 있다. 1985년 이 그룹은 3억 2천만 달러를 들여 애틀랜타에 카지노를 건설했지만 지역 권력을 거스르는 바람에 운영 허가를 얻지 못했다. 여러 번의 조정 끝에 결국 부동산 재벌 현 미국 대통령인 트럼프에게만 원가로 매각될 수 있게 됐다.
Byron의 두 번째 움직임은 혁신적인 비즈니스 모델을 가속화하고 브랜드 맵을 보완하는 것입니다. 힐튼 그룹은 1973년부터 프랜차이즈 사업과 호텔 자산 관리 사업을 활발하게 발전시켜 업계를 선도하고 모든 브랜드 호텔에서 사용할 수 있는 컴퓨터 예약 시스템(힐트론)을 도입했습니다. 힐튼 인터내셔널의 경영권을 잃은 후 그룹은 교훈을 얻어 다양한 고객층을 만족시키기 위해 다른 호텔 브랜드를 인수하는 방향으로 전환했으며, 콘래드 인터내셔널 등 하위 브랜드도 설립하며 해외 진출 가능성을 포기하지 않았다.
Byron의 세 번째 조치는 자본 운용을 활용하여 주주 가치를 크게 높이는 것입니다. 그의 개인적인 기업 경험으로 인해 Byron은 임대 산업의 운영 모델에 매우 익숙해졌습니다. 따라서 Hilton은 1975년에 6개 대형 호텔의 재산권 중 50%를 Prudential Insurance Group에 8,300만 달러에 매각했습니다. 부동산을 팔고 다시 임대하고 자본 임대를 사용하여 부동산을 관리하려면 넉넉한 관리비와 일정 비율의 이익을 청구할 수 있습니다.
이번 거래로 자산이 크게 활성화됐다. 더 중요한 점은 그룹의 토지 자산 가치가 주식 총 시장 가치의 2배보다 훨씬 높다는 점을 모든 사람이 알 수 있게 되었다는 점이다. 더 자신감있는. 이 현금이 들어오자 바이런은 먼저 이를 더 높은 이자율로 이전 대출금을 상환하는 데 사용한 다음 미결제 지분의 20%를 다시 사들였습니다. 이러한 자산, 부채 및 자본의 복잡하고 포괄적인 재구성으로 인해 전체 시장 가치가 상승하고 주가가 상승했습니다. 가격이 7배 정도 오른다.
강루이는 아주 일찍부터 승계에 대해 생각하기 시작했습니다. 상속 계획과 IPO 전 주식 계획을 바탕으로 콘래드 N. 재단은 주식이 상장되기 전인 1944년 자선 단체의 이름으로 설립되었으며 주요 지원 대상은 소외 계층이며 상속 재산의 99%는 가족에게 양도되었습니다. 재단 이사회의 대부분은 가족 후손입니다.
하지만 바이런은 아버지가 재단에 기부한 지분 27%를 개인이 취득할 권리가 있어야 한다는 생각에 동의하지 않았습니다. 따라서 바이런은 아버지의 유언에 따라 주식 27%를 모두 구매할 수 있는 선택권이 그에게 주어졌다고 주장했습니다. 이런 방법으로만 힐튼 그룹의 의사결정과 운영 및 가족의 통제권을 행사할 수 있습니다. 그룹 전체에서 유지됩니다.
그러나 재단 이사진들은 이 유언의 의미에 대해 의구심을 갖고 바이런이 아버지의 의도를 해석하기 위해 지나치게 확장했다고 믿었다. 당시 바이런이 개인적으로 보유한 지분은 3.6%에 불과했다. 상장회사. 재단과 바이런은 법정까지 가서 10년 동안 상속 지분 소유권을 두고 가문의 2세 회장과 재단 1세대 간의 싸움으로 발전했다.
1988년 법원은 바이런이 1,350만주 중 400만주, 재단이 350만주, 나머지 600만주는 신탁관리를 받아야 한다고 판결했지만, 바이런은 신탁집행인으로서 그는 600만주에서 배분된 배당수익의 60%를 받고, 나머지 배당수익은 재단에 귀속됩니다. 이 판결로 바이런은 2008년까지 힐튼의 의결권과 배당금 수입의 25% 이상을 갖게 되었습니다. 이 판결은 향후 후임자 선정과 최종 매각 결정에도 영향을 미쳤다.
바이런은 아버지와는 달리 평생 아내가 한 명뿐이었고, 그들은 8명의 자녀와 15명의 손주를 낳았습니다. 그러나 그의 아들 다윗만이 경영을 맡았고, 다른 후손들은 가업에 관심이 없었습니다. 바이런은 데이비드에게 인계할 것인지, 아니면 그의 형인 에릭에게 넘겨줄 것인지에 대해 생각했습니다. 그러나 그들의 사업 능력과 나이로 인해 그는 안심하기가 어려웠습니다. 힐튼 가족의 많은 구성원은 미디어 및 엔터테인먼트 페이지를 자주 방문합니다. 4 세대 인 Nicky Hilton은 수년 동안 엔터테인먼트 산업에 종사해 왔습니다. 콘래드 힐튼 3세(Conrad Hilton III)는 방탕한 생활과 짜증나는 성격으로 유명합니다. 그녀는 공공장소에서 자주 문제를 일으키고 심지어 언론에 공개적으로 마리화나를 피우는 사진이 찍히기도 했습니다. 그녀의 손녀 패리스 힐튼은 부적절한 사생활로 더욱 악명이 높습니다.
결국 바이런은 후손들이 가족 호텔 사업을 물려받는 것을 허락하지 않았지만, 그래도 아들 스티븐을 재단 이사장으로 맡겼다. 2005년에 힐튼 재단은 항상 가족 구성원이 재단 이사회의 대다수를 구성하기로 결정했습니다.
바이런은 사실 가족의 경영권 승계 가능성이 점점 낮아지는 것에 대해 마음 속으로 상당히 실망하고 있다. 2008년 배당금과 의결권이 만료되는 현실에 직면한 바이런은 장기적인 전략을 염두에 두고 있다. 1996년 바이런은 70세가 되자 전문경영인 스티븐 F. 볼렌바흐(Stephen F. Bollenbach)를 그의 후임 CEO로 선출했다. 이전에 Stephen은 Disney의 최고 재무 책임자(CFO)로 재직하면서 Trump Group의 부채 구조 조정과 Disney의 190억 달러 규모 ABC 인수 및 기타 대규모 거래를 담당했습니다. 그의 전문 분야는 전략적 거래 및 자본 구조 조정이었습니다. 그가 취임한 후 그룹은 일련의 거래를 시작하여 10년 후 Hill Group Group 전체 매각의 길을 열었습니다.
우선 스티븐은 목표를 설정하고 세계 최대의 도박 사업자가 되겠다고 선언했습니다. 그 목적은 실제로 가장 수익성이 높은 도박 사업의 규모를 확대하여 가치를 높이는 것이었습니다. 취임 후 5개월 만에 Stephen은 20억 달러의 지분을 대가로 Bally Entertainment를 인수하여 단번에 이 목표를 달성했습니다. 그런 다음 1997년에 그는 ITT Corporation을 인수하기 위해 적대적인 합병을 시작했습니다. Promus Hotel Corporation을 37억 달러에 인수하여 6개의 중급 호텔 브랜드를 통합하여 미국 내 1,800개 호텔을 보유한 거대 기업으로 성장했습니다.
동시에 스티븐은 외부에서 잃어버린 브랜드와 협력하기 시작했습니다. 1997년에 스티븐은 그 해 힐튼 인터내셔널을 소유한 영국 주주인 래드브로크와 협력하기 시작했습니다. 두 당사자는 지분의 3%를 투자함으로써 자사 판매와 자사 호텔 개발이라는 두 가지 주요 협력을 시작했습니다. 먼저 물 온도. 게임 사업의 복잡한 운영 관계를 고려하여 Hilton Group은 호텔과 게임 사업을 자체적으로 분할하여 Park Place Entertainment로 이름을 바꾸고 2003년에 Grand Casino, Caesars World 및 기타 동료 기업을 성공적으로 인수했습니다. Caesars Entertainment로 이름이 바뀌었고 2005년에 Harrah's Entertainment에 50억 달러 이상에 매각되었습니다.
힐튼 그룹은 거액의 현금을 챙긴 후 2005년 12월 29일 약 62억 달러에 래드브로크로부터 힐튼 호텔의 해외 사업부를 인수했습니다. 이 거래는 1964년에 헤어질 수밖에 없었던 두 "형제"를 재결합시킵니다. Hilton Corporation은 미국 사업에 중점을 두고 있는 반면 Hilton International은 주로 국제 시장에서 사업을 운영하고 있습니다. 힐튼이라는 이름은 다시 한번 완전한 브랜드가 되었습니다.
이때는 바이런이 그 해 의결권과 배당금을 받을 수 있는 마감일이 매우 가까워진 때였다. 2007년에 80세의 바이런은 자신이 사망한 후 재산의 97%가 아버지의 재단(Conrad H. 재단)으로 이전될 것이라고 밝혔습니다. 실제로 대부분의 돈은 재단에서 나왔습니다. 소송이 이어집니다.
2007년 7월 3일, 사모펀드 블랙스톤은 힐튼 그룹을 약 260억 달러(37% 프리미엄)에 인수하고 주식을 상장폐지하겠다고 발표했습니다. 거래 완료 후 규모로 볼 때 힐튼그룹은 전 세계 10개 호텔 브랜드, 2,800개 호텔, 약 50만개 객실을 보유하고 있으며, 이는 그해 글로벌 호텔 업계 최대 규모의 인수합병 거래이다.
바이런은 힐튼그룹 매각 이후 2012년까지 재단 이사장직을 이어갔다. 2010년에는 '주식의 신' 워렌 버핏과 마이크로소프트 창업자 빌 게이츠 부부가 주도한 '기부 서약'에 서명하고 자신의 순자산 대부분을 자선 단체에 기부하겠다고 밝혔습니다. 바이런은 2019년 92세의 나이로 세상을 떠났습니다. 재단은 바이런의 자선 기부 약속으로 실제로 약 34억 달러를 기부했으며, 이를 통해 재단 자산은 63억 달러로 늘어날 것이라고 밝혔습니다.
힐튼 가문은 3대만 부자가 된 전형적인 사례다. 1세대는 기업가 정신의 기반을 마련했고, 2세대는 규모를 확대했지만 가문의 후손들이 성공하지 못하자 3세대는 사모펀드로 눈을 돌려 회사가 또 다른 발전의 시대를 맞이하게 됐다.
특히 흥미로운 점은 한 세대의 의지가 모호해 결국 2세대가 가족과 외부인이 지배하는 재단을 운영하게 되었다는 점이다. 가족의 이익은 공유하지만 입장은 다르다. 이 소송의 결과는 어느 정도 후속 판매 결정으로 이어졌습니다.
2세의 결정적인 창업자는 초기 해외 경험을 바탕으로 자신감과 군사적 공적, 비전을 키워 나중에 거시 무역 능력을 키웠다. 이를 통해 그는 처음으로 주요 거래인 워털루(Waterloo)를 인수할 때 산업 간 지식을 활용하고 비즈니스 모델을 혁신하여 기업 성장을 강화할 수 있으며, 주요 거래를 잘 활용하여 자본 구조를 재구성하여 주주 가치를 높일 수 있습니다.
가장 중요한 것은 돌이킬 수 없는 판단에 직면하여 마음속으로 청사진과 장기 계획을 세우고, 적합한 전문 경영인을 선발하고, 처음부터 끝까지 실행을 승인했다는 점이다. 부족한 부분을 하나씩 찾아보고 전략에 따라 대본이 계속 발전해 마침내 매진됐다.
일가가 경영권을 인수할 수 없는 상황에서는 사업 전체를 사모펀드에 매각하는 것도 하나의 선택이 될 수 있습니다. 사업의 건전성을 유지함과 동시에 성을 유지하고 운영상의 부담을 덜어줍니다. 최종적으로 어떤 결정을 내리든, 리더는 중요한 결정에 직면했을 때 용감한 결정을 내리고 조기에 계획을 세워야 합니다.
재단은 자산 계획을 위한 중요한 도구이기도 하며 세금 효율성을 크게 향상시킬 뿐만 아니라 가족 이미지를 효과적으로 향상시킵니다. 하지만 관건은 재단을 어떻게 통제하느냐이다. 이사석의 배치와 이사회의 의사결정 운영은 창업자의 초심을 유지하는 중요한 관건이다. 이번 사례는 우리 국민이 외부인이 되거나, 심지어 타인을 이용하는 외부의 적이 되지 않도록 재단의 운영을 세심하게 마련해야 함을 말해줍니다.