자산관리채널사업이란?

질문 1: 증권사의 자산관리채널사업이란 무엇인가? 소위 증권사의 자산관리채널사업이란 증권사가 은행에 채널을 제공하여 은행의 대차대조표를 조정하고 은행을 돕는 것을 의미한다. 자산을 대차대조표에서 부외 유동성 처리 사업으로 이동합니다. 주요 모델은 어음업무에 있어서 시중은행과 협력하는 것이다. 즉, 시중은행이 재무관리자금을 증권회사에 위탁하여 관리하게 하고, 증권사는 이 자금 중 일부를 은행어음매입에 사용하여 은행이 대차대조표에 이체할 수 있도록 하는 것이다. 자산을 부외 자산으로 전환하고 새로운 신용 한도를 확보하세요.

Lan Lan은 다음과 같이 말했습니다. 은행-증권 협력이 급속히 발전하는 이유는 은행과 증권사 모두의 이익을 충족시키기 때문입니다. 상업은행의 경우, 은행-증권 협력을 통해 자산관리 자금 사용에 대한 규제 제한을 효과적으로 피하는 한편, 신용이 대차대조표 내에서 외외로 이전될 수 있는 가능성을 제공합니다. 대차 대조표. 증권사의 경우 시장 침체로 인해 Brokerage 및 Underwriting 사업 수익이 급격하게 감소하고 있으며, 새로운 수익원 개발이 시급한 상황입니다. 현재 중국 증권감독관리위원회는 증권사 혁신을 독려하고 각종 업무에 대한 승인 제한을 완화해 은행-증권 협력업무를 허용하고 있다.

과거에는 은행이 대차대조표를 조정했는데, 즉 은행이 주로 신탁회사를 통해 자산을 난내 유동성에서 난외 유동성으로 이전했는데, 이것이 이른바 은행신탁 협력이었다. 이후(2010년) 중국 은행감독관리위원회의 규제로 인해 은행들이 증권회사로 눈을 돌리기 시작했다.

질문 2: 은행은 자산 관리 채널을 어떻게 사용합니까? 2013년 12월 말 상하이 및 선전 증권 거래소의 주식 조달 잔액은 882억 위안입니다. 이는 전월 대비 주식담보대출 증가율이 19.04%에 달했다는 의미다.

그러나 1000억 달러가 넘는 질권자금 규모는 모두 증권사 자체 자금에서 나온 것이 아니고, 일부는 은행 자금 조달에서 나온 것이다.

“궈타이쥔안(Guotai Junan), CITIC, 화타이(Huatai), 공업(Industrial), 하이퉁(Haitong) 등 많은 증권사가 은행자금을 활용해 왔으며, 투자자는 은행이고 증권사는 단지 채널일 뿐이다. 채널 수수료는 1%도 안 된다”고 증권사 자금조달 담당자 첸타오(가명)는 은행자금 개입으로 증권사 간 가격 전쟁이 벌어졌다고 밝혔다. 최저 7.8%.

가격전쟁 본격화

최근 증권사들이 벌이는 주식담보환매입사업도 가격전쟁에 돌입했다.

"주식담보대출에 대해 회사가 정한 금리는 8.8%, 시장평균 금리는 8.5%다. 일부 증권사에서는 자금을 연결해 주기 위해 은행을 찾았는데, 최저 금리는 8.5%에 불과하다." 7.8%. 이제 많은 고객들이 금리가 너무 높다고 불평하며 금리를 낮춰달라고 요청합니다." Chen Tao가 밝혔습니다.

자사주 매입은 2013년 6월 24일부터 시작된 혁신 사업이다. 상장기업의 주주들이 증권사에 주식을 담보로 조달해 자금을 조달하는 것을 의미한다. 사업 초기에는 증권사들이 자체 자금을 고객에게 8.5~11% 금리로 빌려주는 것이 일반적이었다.

증권사마다 주식담보대출 업무에 대한 금리 하한을 매달 정하는 것으로 알려졌다. 예를 들어 3월 금리는 8.5%, 8.6%였다. 그러나 최근에는 많은 증권사들이 은행펀딩을 도입하면서 파이낸싱 금리가 급격하게 떨어졌다.

"은행 자금 도입의 운영 방식은 은행 재무 관리 자금이 증권사의 자산 관리 채널을 거쳐 두 금융 부서에서 고객에게 자금을 빌려주는 것입니다." 은행 펀드가 제시하는 가격은 6.8%~7.0%이고, 증권사 자산운용부서와 마진금융부서는 총 1점을 가산해 고객이 실제 조달하는 비용은 8% 미만이다.

낮은 금융 비용으로 인해 자산 관리 채널 모델은 증권사의 자체 자금에 큰 영향을 미칩니다.

“저희가 최저 융자 금리를 8.5%로 정했는데도 여전히 너무 높다고 고객들이 불만을 토로하고 있어요. “한 비상장 증권사의 자금 조달 담당자는 자금 조달 부서가 큰 압박을 받고 있다고 솔직하게 말했습니다.

이는 많은 자금 조달 및 자금 조달 담당자가 직면 한 문제입니다. 한편으로는 회사의 이자율 하한이 8.5 %이고 다른 한편으로는 고객의 자금 조달 요구 사항이 있습니다. 8% 미만이면 둘이 전혀 일치하지 않습니다.

"회사에서는 주식담보대출이 위험한 사업이라고 생각합니다. 고가 고객을 대상으로 하는 대규모 자금조달입니다. 주식담보대출 건수도 상대적으로 많습니다. 일단 부도가 발생하면 처분압력이 커지죠. 천타오는 “담보대출은 원금 손실 위험이 있다는 점을 고려해 증권사들이 자체 자금으로 고객에게 대출을 해줄 때 이자율을 타협할 의향이 없다”고 말했다.

이에 원래 채널로 운영되지 않았던 증권사들도 주식담보대출 금리를 낮추기 위해 은행 자금을 모색하기 시작했다.

"고객은 금리를 8%로 낮추라고 요구한다. 자금을 제공받지 못하면 고객은 다른 증권사로 갈 것이다. 이제는 은행 자금을 찾을 수밖에 없다." 한 증권사 여신시장부 총괄보좌관은 현재 은행 자금을 찾아 채널 모델을 시도하고 있다고 밝혔다.

채널이 되다

자산관리 채널모형의 낮은 금리로 인해 최근 채널모형을 시도하는 증권사들이 늘어나고 있다. 이로 인해 주식질권금융업의 금리가 눈에 보이지 않게 낮아지고, 이로 인해 위탁매매 스프레드가 축소되는 결과를 가져왔습니다.

“모두가 자산 관리 모델을 따르며 업계가 가격 전쟁을 시작하도록 강요하고 있습니다.” Chen Tao는 고급 고객 자원을 놓고 경쟁하기 위해 증권 회사가 자금 조달 관심을 낮추기 시작했다고 솔직하게 말했습니다. 이는 채널 사업에 대한 주식 담보 자금 조달을 감소시켰습니다.

'채널'은 증권사가 은행자금의 출구가 된다는 의미뿐 아니라, 증권사의 확산공간이 채널사업 수준으로 좁아졌다는 의미도 있다.

"자금을 질권금융으로 활용해 증권사의 자금조달 비용은 6% 미만, 고객에게 대출해주는 경우는 8.5%, 금리 스프레드는 3%포인트 가까이 된다. 하지만 은행 자금을 사용하면 증권사는 1포인트만 청구할 수 있습니다. 일부는 1000분의 3포인트만 청구할 수 있습니다.”라고 Chen Tao는 말했습니다.

증권사가 자산관리 채널 모델을 활용해 주식담보대출을 하는 경우에는 두 가지 모델이 있는 것으로 파악된다. 하나는 엄격한 지급보증을 요구하지 않는 순수 채널이다. 고객이 채무를 불이행할 경우 책임은 투자자에게 있습니다. 그러나 브로커가 자체 자금으로 수익을 충당하도록 요구하는 또 다른 방법이 있습니다.

업계 입장에서 보면 중개회사가 모든 상황을 커버하고 관리수수료 1%만 청구한다면 이는 분명 불평등한 수익이자 위험이다.

"채널사업의 금리 스프레드는 1%에 불과하다. 100억 하면 1억을 받는다. 하지만 증권사는 채널, 프로젝트 검토, 시가평가, 한 상장중개사 관계자는 "대출 후처리, 연체처리 등 일단 고객이 계약을 위반하면 연대책임을 져야 한다"고 말했다.

증권사 신용부서의 또 다른 관계자도 비슷한 의견을 밝혔다. "중개업...>>

질문 3: 방향성 자산관리 채널형과 적극적 운용형의 차이점*** 재무관리는 자산관리업의 한 형태입니다. 이름에서 알 수 있듯이, 사회에 분산된 자금은 전문가에 의해 집중 관리되며, 증권 투자 펀드와 마찬가지로 둘 다 사업 발전에 있어 상호보완성이 뛰어나며 다양한 투자자의 투자 선호도를 충족할 수 있습니다. ***금융 관리는 재무 관리입니다. 증권사가 출시하는 방식으로 운용형태는 펀드와 유사하나 사모펀드 성격을 띤다.'증권회사의 고객자산운용업에 관한 시범조치' 및 '증권회사**'에 따른다. 중국증권감독관리위원회 * 자산관리사업 시행규칙 운영 방향성 자산관리사업의 투자범위에는 은행예금, 중앙은행어음, 단기자금조달어음, 채권 및 환매, 자산유동화증권, 증권투자펀드 등이 포함됩니다. *** 자산 관리 계획, 주식 및 금융에 대한 자세한 내용은 중국 증권감독관리위원회에서 허용하는 파생상품 및 기타 투자 유형에 대해 알아보려면 Tianfeng Securities 공식 웹사이트를 참조하세요.

질문 4: 자산관리채널사업 금지는 장기적으로 좋은 것인가, 나쁜 것인가? 단기적으로는 좋은 것인가? 주식시장에서 돈이 빠져나가는 것이 금지되기 때문에 매우 나쁜 것인가?

질문 5: 증권사의 자산운용계획은 어떤 업무인가요? 자산관리업은 자산운용업을 말합니다.

자산관리업은 증권사가 자산운용사로서 고객의 자산을 운용하는 행위를 말합니다. 자산관리계약에 규정된 방법, 조건, 요구사항 및 제한사항에 따라 증권 및 기타 금융상품에 대한 투자관리 서비스를 고객에게 제공합니다.

구체적으로 다음과 같이 구분됩니다.

대상자산. 운용(증권사가 단일고객과 대상자산운용계약을 체결)

*** 자산운용(증권사*** 고객자산운용)

특수자산관리업 (증권사는 특정 목적을 위해 고객을 위한 특별자산관리 업무를 취급합니다.)

증권사의 *** 금융상품은 구체적으로 다음과 같이 구분됩니다.

빅***: 대규모, 보통 5억~1억, 펀드매니저가 운영합니다. 청약 시작점은 50,000~100,000입니다. 소규모***: 소규모, 일반적으로 1천만 달러만으로 운영할 수 있지만 일반적으로 청약 시작점은 다음과 같습니다. 100만개 이상.

올해 3월 21일 중국 증권감독관리위원회는 '대형***'에 대한 공지를 발표했습니다. 증권사 자산운용업 감독 강화'에서는 *** 투자자 200인 이상 자산운용계획은 공적자금으로 분류돼 공적자금 운용규정이 적용된다는 점을 지적하고 있다.

1일 이후 증권사는 더 이상 투자자 200명 이상을 대상으로 신규 자산운용계획 수립을 시작하지 않으며, 자격을 갖춘 증권사는 공모자금관리업 자격을 신청해 수행할 수 있다. 사업.

쉽게 말하면 증권사의 대형은행이 공모로 바뀌었다는 것이다. 오늘날의 금융상품은 소형은행과 공모로 나누어진다.

질문 6: 신뢰/어떻게 해야 하는가? 자산관리/사모펀드 채널사업의 특징과 수수료 부과 방법은 무엇입니까? 채널사업의 성격을 파악하기 쉽고, 운용사의 성격에 따라 다릅니다. 관리자가 신탁 회사라면 신뢰가 채널입니다. 같은 이유. 운용사가 자산운용사인 경우 채널은 자산관리 채널입니다. 운용사가 사모펀드 회사인 경우 사모펀드가 채널입니다. 수수료가 다른 채널에는 수수료가 다릅니다. 신탁수수료는 자산관리수수료보다 높습니다. 개인 배치에는 수수료가 없습니다. 관리자 자격이 있고 등록만 되어 있으면 괜찮습니다.

질문7: 증권사의 자산운용업은 무엇인가요? 중개업은 증권회사를 말한다.

자산관리업은 자산운용업을 말한다.

자산관리업은 증권회사가 자산운용계약에서 정하는 방법, 조건, 요건 및 제한사항을 말한다. 자산관리인은 고객의 자산을 운용하고 고객에게 증권 및 기타 금융상품에 대한 투자관리 서비스를 제공하는 행위입니다.

질문 8: 펀드회사 특별계정과 특별자산운용의 차이점은 중국증권감독관리위원회가 정한 정식 명칭은 '펀드관리회사 특별고객자산운용업' 입니다. ".

구체적으로 일대일과 일대다 두 가지 형태로 나누어진다. 일대일은 3천만개 이상의 위탁자산이 필요하고, 일대다의 경우 3천만개 이하의 위탁자산이 필요하다. 위탁 고객은 200명, 고객 1명당 100만 달러 이상, 총 3천만 위안 이상이 필요합니다.

질문 9. 증권사 자산운용의 '액티브운용상품'과 '***금융상품'은 같은 개념이 아닌가?

액티브 운용형은 운용 방식으로 액티브 운용형, 투자자문형, 채널형으로 구분됩니다.

전자는 자신의 리서치와 투자 역량을 바탕으로 상품을 운용하는 경영자다.

투자 자문형은 투자 컨설턴트로부터 투자 조언을 받아 구체적인 투자 활동을 진행하는 유형이다. /p>

채널 유형은 기본적으로 관리 기능을 발휘하지 않으며 채널을 완전히 다른 사람에게 빌려줍니다.

2014년 2월 12일자 증권협회 고시에는 채널영업을 할 수 없다고 명시되어 있습니다.

*** 재무 관리 제품은 제품 운영 유형에 따라 정의됩니다.

위탁자산관리의 고객자산관리 업무상품에는 ***금융상품과 타겟자산관리상품이 있습니다.

*** 금융상품은 2인 이상 관리 상품입니다.

기존에는 대형***(5만명부터), 소형***(100만명)으로 구분되어 있었습니다. ),

2013년 6월 26일부터 대형*** 상품의 발행이 더 이상 허용되지 않습니다.

대상 상품은 단일 고객의 자산 관리 위탁을 수락하는 상품입니다.

질문 10: 선물회사의 자산운용업과 관련하여 다음 문장은 무엇을 의미하나요? 일대일이란 선물회사 Q, 상품 P, 부자 T에게 판매 등 특정 고객에게 상품을 판매해야 함을 의미합니다.

하지만 결국 부자는 거의 없습니다.

펀드는 일대다 방식이다. 펀드회사 J가 특정 커뮤니티의 이모 1000명 등 불특정 대상에게 판매할 수 있는 상품 PP를 발행한다.

이모는 돈이 거의 없지만 사람이 많은 것보다 낫습니다. 함께하면 홍콩의 금을 모두 살 수 있습니다.

특별계좌 채널은 주로 자금을 차입하는 방식으로, 펀드는 일대다 상품 발행이 가능하고 강력한 매력과 모금 능력을 갖추고 있으며 감독 시 일대일 제한을 받지 않기 때문입니다. . 선물회사는 자금발행상품, 선물회사 거래, 은행보관 등의 업무에 파트너십으로 참여합니다. 실제로 펀드와 선물회사가 동시에 돈을 기부하고, 은행은 가뭄과 홍수에도 수입을 보장한다.