바이아웃 펀드란 무엇이며 그 의미는 무엇입니까?

바이아웃 펀드란 무엇이며 그 의미는 무엇인가요?

펀드에는 다양한 유형이 있습니다. 한 가지 유형은 바이아웃 펀드라고 하며 투자자는 이러한 유형의 펀드에 덜 노출될 수 있습니다. 바이아웃 펀드의 의미가 무엇인지 모르겠습니다. M&A 펀드의 의미가 무엇인지 에디터를 따라가보자!

바이아웃 펀드란 무엇인가요?

M&A 펀드는 기업 인수합병(M&A)에서 대상 기업을 지원하는 펀드로, 벤처캐피탈 펀드와 사모펀드 투자 펀드에서 파생된다. 구체적인 투자방법이 있는데, 즉 대상회사의 지분을 인수해 지배력을 확보한 후 어느 정도 재편하고 일정 기간 보유 후 매각하는 방식이다.

M&A 펀드의 특징은 무엇인가요?

1. 자금 조달 시 M&A 펀드는 주로 소수의 기관투자가나 개인이 프라이빗하게 조달하며, 그 매각 및 환매가 이루어집니다. 운용사는 투자자와의 비공개 협상을 통해 이를 수행합니다. 또한, 투자방법 역시 사모의 한 형태로, 공개시장조작이 거의 이루어지지 않으며, 일반적으로 거래내역 공개가 요구되지 않습니다.

2. M&A 펀드는 일반적으로 민간 기업, 즉 비상장 기업에 투자하며, 공개 매수 의무가 없는 상장 기업에는 거의 투자하지 않습니다. 동시에 지분 투자가 사용되며 부채 투자는 거의 포함되지 않습니다. 따라서 사모펀드 투자기관은 투자회사의 의사결정 관리에 있어 일정한 의결권을 누리며, 이는 주로 투자수단에 반영됩니다.

3. M&A 펀드는 일정한 규모와 안정적인 현금 흐름을 갖춘 기업을 형성하는 경향이 있으며, 투자 기간이 일반적으로 3~5년 이상인 벤처캐피탈 펀드와는 확연히 다릅니다. 중형 펀드. 그래서 유동성이 좋지 않고 유동성도 좋지 않습니다. 비상장기업의 양도인과 매수인이 직접 접촉하여 거래를 완료할 수 있는 기성시장은 없습니다.

4. 제한된 파트너십이 자주 사용됩니다. 이러한 형태의 기업 조직은 투자 관리 효율성이 뛰어나고 이중 과세의 단점을 피합니다. 동시에 투자 출구 채널이 다양해지고, IPO, 거래매각, 인수합병, 대상기업 경영진 자사주 매입 등을 통해 M&A 펀드 투자를 진행할 수 있다.

M&A 펀드를 조성해야 하는 이유를 두 가지 관점에서 논의해 볼 수 있는데, 주식 투자 기관 사모 펀드의 관점에서 보면 상장 사모 펀드 회사와 사모 펀드 기관은 자금 조달 어려움과 제한된 자본이라는 현재의 문제를 해결하기 위한 것입니다. 출구 채널. 자금조달이 어려운 가장 큰 이유는 금융산업이 발달하면서 자금의 동질성이 심각해지고, 자금간 경쟁이 더욱 치열해졌기 때문이다. 상장회사와의 협력은 투자 프로젝트에 대한 암묵적인 승인을 제공하고 투자자의 신뢰를 높이며 더 많은 투자자를 유치합니다. 한편으로는 국내 자본시장이 완벽하지 않고, IPO 감독이 엄격하고, 절차가 번거롭고, 수많은 기업이 상장을 기다리고 있기 때문이다. 반면, 대부분의 M&A 펀드는 초기에 자금 조달 규모와 대상 기업 수에만 초점을 맞추며 엑시트 채널의 리스크를 고려하지 않고 자체 엑시트 채널을 완전히 인식하지 않습니다. 또한, Buyout 펀드의 유효기간은 일반적으로 3~5년으로, 불확실성으로 인해 당초 계획이 변경될 수 있습니다.

상장사의 경우, 상장사는 일반적으로 M&A 펀드에 유한책임사원으로 참여하는데, 그 이유는 대부분의 자금이 우수한 자금조달 능력을 갖춘 사모투자기관에서 조달되고, 상장사가 상대적으로 적은 금액만 지불하면 되기 때문입니다. 적은 자본으로 자금조달 압박을 줄일 수 있습니다. 주식형 민간투자기관은 우수한 전문 투자운용팀을 보유하고 있기 때문에 상장기업의 대상기업 통합관리를 가속화하여 인수합병의 효율성을 높일 수 있습니다.

1. M&A 펀드의 의미와 특징

1. M&A 펀드의 의미와 특징

인수·합병 펀드는 경영권 취득을 말한다. M&A 펀드는 지분 인수를 통해 대상 기업을 인수하고, 자산 구조 조정 등을 통해 기업의 질과 운영 수준을 향상시킨 후 프리미엄을 붙여 매각해 이익을 얻는 펀드입니다. ,

과거 데이터에 따르면 국내 M&A 펀드의 일반적인 투자 기간은 일반적으로 3~5년이며, 해외 M&A 펀드는 일반적으로 투자 후 종료까지 5~10년이 소요됩니다. 연간 내부수익률(IRR)은 약 30%에 달할 수 있습니다. M&A 펀드는 대상 기업 선정에 있어서 VC/PE 펀드와 다릅니다. VC/PE 펀드 투자는 일반적으로 기업의 창업 또는 성장 단계에서 이루어지는 반면, M&A 펀드는 기업에 대한 통제권 확보를 목표로 성숙한 기업을 선택합니다. 회사 경영권.

2. M&A 펀드의 운용과정

일반적으로 M&A 펀드는 차입금융을 통해 대상기업을 인수하는 방식으로 운영되는데, 우리나라의 자본시장은 아직 미성숙하여 이를 수행할 수 없습니다. 자본 활용 측면에서 고금리 채권, 메자닌 채권, 후순위채권 등의 자금 조달 방법을 광범위하게 활용합니다. 따라서 주식 조달이나 부채 조달이 주요 자금 조달 방법입니다.

위 운영 과정에서 은행 대출이 인기 있는 자금조달 수단이라는 점에 유의해야 한다. 대출은 빠르지만 인수한 회사의 자산을 담보로 해야 하고, 대출 금액도 제한되어 있다. .

일반적으로 레버리지 파이낸싱은 특정 위험을 수반하기 때문에 바이아웃 펀드는 일반적으로 인수 대상 기업 자체보다는 인수 대상의 자산과 미래 현금 흐름으로 새 회사가 발행한 채권에 대한 보증을 제공합니다.

3. M&A 펀드의 수익 모델

1) '자본 재설정'을 통한 수익

M&A 펀드는 자본 투입을 통해 기업의 부채를 줄일 수 있습니다. 자산부채 대차대조표 재설정이나 자본구조 조정, M&A자금 투입을 통해 부채에 시달리는 기업의 부채를 청산하고 부채비용을 대폭 절감하며 기업에게 숨쉴 수 있는 기회, 생존과 안식의 기회를 제공합니다. 이러한 "자본 재설정" 프로세스는 기업이 효율성을 향상하고 자본 시장에서 더 나은 가치 평가를 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.

2) 1+1>2 또는 3-1>2로 수익을 얻는 '자산 구조조정'

M&A 펀드는 정리, 매각, 매각 등 일련의 활동에 참여할 수 있다. 회사에 새로운 자산을 추가하는 활동을 통해 기업은 새롭고 인정받는 자산 포트폴리오를 구성한 다음 인수 합병을 통해 이를 이전하여 이익을 실현할 수 있습니다.

3) '운영개선' 방식

투자회사의 일상적인 운영을 지도하고 참여함으로써 회사의 운영성과를 향상시키고 궁극적으로 이익을 얻을 수 있다.

4) '세금부담 최적화'를 통한 이익

일반적으로 말하면, 부채이자비용이 비과세라면 세전 부채비용은 자기자본비용보다 낮고, 이는 세후 부채 비용을 낮춰줄 것입니다. 따라서 M&A 펀드는 자신이 투자한 기업의 레버리지를 인위적으로 높여 세금 부담을 최적화할 수도 있다.

2. 중국 M&A 펀드 현황

1. 중국 M&A 펀드 모금 상황

중국의 M&A 펀드는 2000년 이후 등장했으나 초기에는 M&A자금이 급성장기에 접어드는 데에는 속도가 그리 빠르지 않았다. 현재 펀드산업 전체에서 M&A 펀드가 차지하는 비중은 여전히 ​​낮은 수준이다. M&A 펀드가 가장 빠르게 성장했던 2015년을 예로 들면, 2015년 신규 조달된 M&A 펀드 수는 185개다. 사모펀드 시장에서는 10% 미만을 차지하며 유럽과 미국의 성숙 시장에서는 PE 펀드의 50% 이상이 M&A 펀드입니다. 서구 선진국에 비해 중국의 M&A 자금은 아직 초기 단계이다.

2. M&A 펀드의 모델

현재 우리나라에서는 M&A 펀드의 차입금 활용에 많은 제한이 있어 실제로 역량을 갖춘 펀드가 거의 없습니다. 최근 공급측면 개혁의 맥락에서 중국의 M&A 펀드 운용은 고유한 특성을 갖고 있는데, 특히 다음 세 가지 유형이 있습니다.

1) 국영기업 개혁 M&A 펀드 모델

최근 몇 년간 국영기업 개혁은 M&A 펀드 개발을 위한 비옥한 기반을 제공했다. 국영기업은 M&A의 급속한 발전을 통해 가장 빠르게 변화할 수 있는 방법은 PE와 협력하여 M&A 자금을 마련하는 것입니다. 한편, 국영기업의 M&A 인재는 부족하고, 따라서 M&A자금은 인수합병 대상회사에 제3자 주주의 신원이 나타나므로 위의 단점을 우회하기 쉽습니다.

2) '상장사+PE' M&A 펀드 모델

이 모델에서는 PE가 상장사와 협력해 M&A 펀드를 조성해 상장사의 산업 변혁과 고도화를 촉진한다. 상장회사와 PE의 출자금은 원칙적으로 총 펀드금액의 10%이며, M&A 펀드의 업무집행사원으로서 PE가 출자금의 나머지 80%를 담당합니다. M&A 자금은 외부 PE가 조달, 즉 투자자가 자금을 조달한다. 이 모델은 상장 기업에 대해 10배의 레버리지 비율을 갖고 있으며, PE의 프로젝트 자원 이점과 투자 관리 능력을 활용하여 산업 통합을 통해 상장 기업의 발전 전략에 맞춰 인수합병 자금을 촉진하거나 주식에 참여할 수 있습니다. , 인수 합병 등 업스트림 및 다운스트림 기업이 필요합니다. 상장회사는 PE와 대상회사의 지분을 환매하는 계약을 체결하며, 대상회사의 통합운영실적이 합의된 이익기준에 도달한 후, 대상회사의 지분을 상장회사에 매각하여 퇴출을 실현하게 됩니다. 기금의.