억만장자 펀드매니저 장쿤이 9년 간의 운용 끝에 상품에 큰 변화를 겪었고, 펀드의 새로운 트렌드를 한 글로 설명한다.

이펀드의 중소형 하이브리드 증권 투자 펀드는 스승의 날을 맞아 공식적으로 역사의 무대를 떠났으며, 앞으로도 이펀드의 우량 선별된 하이브리드 증권 투자 펀드라는 새로운 이름으로 모두의 자산을 서비스할 예정이다. . 주식형 펀드 최초의 억만장자인 장쿤은 가치투자의 스승이라고도 불릴 수 있다. 그렇다면 이펀드의 중소형 캡은 명칭 변경 이후 이전과 비교해 어떤 변화가 있었나? 장쿤은 이름 변경 후 제품에 대해 어떤 투자 계획을 갖고 있습니까?

첫 번째 변화는 투자목적의 변화다. 기존 펀드명에서 강조한 투자목적은 경쟁우위와 성장성이 높은 중소형주에 투자해 장기적인 자산가치를 달성하는 것이다. . 그러나 지난 2년간 장 씨의 보유량으로 볼 때 중소형주의 정의에 부합하지 않는데, 막중한 지위를 갖고 있는 마오타이가 A주 시가총액 1위라고 할 수 있을까. 중소형주가 되려면? 장 씨의 개인 스타일로 볼 때 중소 규모 주식은 더 이상 그의 현재 기질에 맞지 않습니다. 새 펀드명의 투자 목적은 우량 기업을 선정해 장기적 자산 가치 상승을 달성하는 것이다. 위치와 결합하면 이 정의가 훨씬 더 정확해집니다.

두 번째 변화는 투자범위 변경으로 기존에 비해 홍콩주식에 대한 투자를 늘리고 펀드상품의 투자범위를 확대했다. Zhang Kun의 현재 경영 규모와 결합하여 포지션을 다각화할 수 있도록 자금의 일부를 전용하는 또 다른 시장이 실제로 Zhang이 관리하는 다른 펀드 상품인 E Fund Blue Chip Selection에서 볼 수 있습니다. Zhang은 이 단계에서 여전히 홍콩 주식을 더 좋아합니다.

세 번째 변화는 투자전략으로, 기존 투자전략에 비해 리스크 관리가 강조되고 주가지수선물과 헤징이 결합됐다. 아마도 Zhang 씨는 시장 스타일이 잘못되었을 때 적절한 주가 지수 헤징을 통해 주가 하락으로 인한 손실을 일부 상쇄하여 자산에 자금을 조달할 수 있다고 믿었을 것입니다.

네 번째 변화는 실적 비교 벤치마크의 변화입니다. 기존 실적 비교 벤치마크는 Tianxiang Mid Cap, Tianxiang Small Cap, China Bond Index의 3개 지수에 해당하며, 새로운 실적 비교 벤치마크는 CSI입니다. 300, CSI 홍콩 300 및 ChinaBond 지수. 이는 새로운 투자 범위와 투자 목적을 결합한 새로운 성과 비교 벤치마크이기도 하다.

일반적으로 Wuji는 새 펀드가 Zhang 씨의 투자 스타일에 더 적합하다고 믿고 있으며, 또한 이 상품이 Zhang 씨의 손에서 계속해서 최고치를 경신할 수 있다고 믿습니다. 올해 가치투자 스타일은 정말 불편합니다. 장씨가 2012년 9월 E펀드의 중소기업을 인수한 이후로 이제 거의 9년이 지났는데, 2018년 손실액만 14.30%에 달했습니다. 긍정적인 수익을 얻었습니다. 올해 이 제품의 손실률은 10.72%로 규모, 시장 환경 등 다양한 요인의 영향으로 장 선생님이 올해 경기에 출전하지 않을 것임을 보여주기에 충분합니다. 2018년에는 전반적으로 하락세를 보였습니다. 이에 대해 우리가 할 수 있는 일은 없습니다. 올해는 구조적인 시장입니다. 이번 수익률은 장 씨가 가치를 고수하고 있음을 보여줄 뿐이며, 이전 수익률과 비교하면 이 되돌림은 아무것도 아닙니다. 펀드명과 관련 내용은 바뀌었지만 변함없는 것은 장 씨의 이런 가치관이 마음에 드시나요?

마지막으로 펀드의 중간보고서를 바탕으로 시장에 대한 장 대표의 견해를 이야기해보자. Zhang 씨는 일반적으로 투자자들이 기업에 더 높은 가격을 제시하는 이유는 주로 회사의 단기 수익성에 초점을 맞추고 이를 바탕으로 장기적인 수익성을 판단하기 때문이라고 믿습니다. Zhang 선생님은 이 방법이 별로 과학적이지 않으며 회사를 선택하려면 더 엄격한 요구 사항을 사용해야 한다고 생각합니다. 그는 주식 시장이 3~5년 동안 문을 닫는 경우에도 여전히 매수에 대한 자신감을 가질 수 있는지에 대한 기준을 제시했습니다. 이 회사의 주식. 장 선생님은 올해 시장은 고성장 기업에 대한 선호가 강해 어느 정도 관련 기업에 과도한 가격을 책정했다고 말했습니다. Wuji의 견해로는 Zhang 선생님의 생각에는 문제가 없다고 생각합니다. 또한 Zhang 선생님은 현재 환경에서 자신의 전략이 장기적으로 효과가 있을 것이라는 확신을 여전히 유지하고 계시다고 생각합니다.

마지막으로 참고로 우지의 천검 조합 수입을 살펴보겠습니다.