주가수익률과 주가순자산비율의 차이를 분석합니다.

주가수익률과 주가순자산비율의 차이를 분석하세요

인덱스 펀드에 투자할 때 많은 투자자들은 밸류에이션을 보고 매수하는 데 익숙합니다. 저평가되어 있고 고평가되었을 때 매도하는 것이 이상적인 투자상태입니다. 주가수익률과 주가순자산비율은 우리가 일반적으로 사용하는 지수 평가 방법입니다. 둘의 차이점은 무엇이며, 과대평가인지 과소평가인지 어떻게 판단할 수 있나요? 오늘 편집자는 참고용으로만 주가수익률과 주가순자산비율의 차이를 알려드리겠습니다!

주가수익률과 주가수익비율의 차이점은- 순자산비율

1. 주가수익비율(PE)

우선 주가수익비율을 살펴보겠습니다. ratio는 영어 글자 PE로 축약됩니다. "시장"은 시장 가치를 의미하고, "이익"은 이익과 순이익을 의미합니다. 따라서 주가 수익 비율은 총 시장 가치와 순익의 비율과 같습니다. 이익은 주당 가격/주당 순이익과도 같습니다.

예를 들어, 연간 순이익이 10만 위안인 과일 가게가 있다고 가정해 보겠습니다. 왕 라오가 귀하의 가게를 좋아하고 100만 위안에 해당하는 과일 가게를 구매하려고 합니다. 시장 가치 1백만을 연간 순이익 10만으로 나눈 값은 10입니다. 자본금을 회수하는 데 10년이 걸립니다. 이 10이 주가 수익 비율입니다.

PER가 낮을수록 순이익이 변하지 않고 주식의 시장 가치가 낮아질수록 저평가되어 매수에 대한 안전 마진이 높아진다는 의미입니다.

지수의 주가수익비율을 확인해보면 다양한 지수의 주가수익비율이 크게 다르다는 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어 상하이 종합 50 지수의 주가수익비율은 다음과 같습니다. 11월 10일은 11.9에 불과했지만 GEM 지수의 주가수익률은 65.2였습니다. 이는 SSE 50이 GEM 지수보다 투자 가치가 더 높은지를 설명할 수 있습니다.

아니요, 각 지수마다 구성이 다르기 때문입니다. 방법과 구성종목이 다르기 때문에 평가기준도 다릅니다.

SSE50은 대형시장의 대표적인 우량종목으로, GEM지수 구성종목은 대부분 TMT 등 신흥산업으로 변동성이 크지만 성장잠재력이 높아 시장이 주목을 받고 있다. 대형시장의 블루칩보다 높은 밸류에이션을 줄 것이다.

PER은 기업의 수익성과 밀접한 관련이 있기 때문에 상대적으로 수익이 안정적인 업종에 더 적합합니다. 예를 들어, 소비재, 제약 산업 등의 산업에서는 경기 순환이 어떻게 변하더라도 모든 사람은 먹고 마시고 의사를 만나야 합니다.

철강, 석탄, 건설, 증권사, 은행 등 변동성이 크고 마이너스 이익이 발생하기 쉬운 경기 순환 산업의 경우 PER은 기준 가치가 많지 않습니다. 이러한 유형의 산업은 PBR(Price-to-Book Ratio) PB를 참조하는 것이 더 적합합니다.

2. 주가순자산비율(PB)

그럼 주가순자산비율을 살펴보겠습니다. 위와 마찬가지로 주가순자산비율의 "시장"은 여전히 ​​시장가치이고, "순"은 순자산을 의미합니다. 주가순자산비율은 순자산에 대한 총 시장가치의 비율과 같습니다.

순자산은 우리가 흔히 장부가치라고 부르는 것입니다. 마찬가지로, 주가 장부가액 비율이 상대적으로 낮다면 이는 더 저평가되어 있음을 의미합니다.

주가순자산비율이 1 정도로 낮으면 시가총액과 순자산이 같다는 뜻인데, 이 회사나 지수를 사면 회사가 수익성이 없더라도, 청산해도 돈을 잃지 않을 가능성이 높습니다.

주가순자산비율이 1보다 낮으면 이른바 '순손실'이다. 물론 순 깨는 주식에 투자한다고 반드시 돈이 되는 것은 아니다. 결국 순 깨는 주식 현상은 업계가 침체에 빠졌거나 현재의 곤경에서 살아남는 데 오랜 시간이 걸릴 수도 있다.

과대평가와 과소평가 판단 - 가치평가 백분위

그러면 이 특별한 상황을 제외하고 현재 지수 가치가 높은지 낮은지를 어떻게 판단할 수 있을까요? 판사.

이 지표는 역사적 범위에서 현재 가치 평가의 위치를 ​​나타내는 데 사용됩니다. 예를 들어 지수의 백분위수는 90%이고, 그 가치 평가 수준은 작은 것부터 작은 것까지의 90번째 백분위수에 있습니다. 그 위치는 역사상 90%보다 높지만 단지 10%보다 저렴합니다.

따라서 가치 백분위수가 높을수록 과대평가된 것입니다.

실제로 적용할 때는 두 가지 점에 주의해야 합니다.

1. 통계 간격이 다르면 백분위수 값도 다릅니다.

현재 Southern Fund Assistant는 지난 10년의 백분위수를 사용합니다. 다른 기관에서도 지난 8년 또는 지난 5년의 데이터를 사용할 수 있습니다. 이것이 바로 기관마다 평가 백분위수가 다른 이유입니다.

그러나 시장이 변하고 해당 지수의 가치 평가도 변하기 때문에 통계 데이터가 길수록 좋지 않다는 점에 유의해야합니다.

예를 들어, 2007년과 2009년 강세장 동안 CSI 300 지수의 최고 가치는 2015년 강세장 동안의 가치보다 훨씬 높았습니다. 2007년이나 2009년의 밸류에이션을 무작정 참고한다면 정말 절박한 상황인 것 같습니다.

2. 수익 감소는 가격 대비 수익 비율 평가 백분위수의 수동적 증가로 이어질 수 있습니다.

P/E 비율 = 시장 가치/이익. 수익이 급격히 감소하면 P/E 비율이 수동적으로 증가하게 됩니다.

예를 들어, 2008년 금융위기 당시 S&P 500 지수의 많은 구성종목이 단기적으로 파산해 S&P 500 지수의 이익이 급격하게 감소했다. 주가수익률은 단기적으로 _10배에 도달해 역사상 가장 높은 백분위수가 되었습니다.

지난 2년 동안 국내 미디어 업계도 비슷한 문제에 직면해 이익이 원래 가치의 3분의 1로 떨어지면서 미디어 업계의 주가수익률이 소극적으로 많이 증가했다. . 이때 백분위수는 참조 의미를 잃습니다.

그래서 백분위수에도 일정한 한계가 있습니다. 백분위수를 언급하면서 지수 뒤에 있는 기업의 수익성도 무시할 수 없습니다.

지난 2년 동안 많은 투자자들이 구매한 펀드의 수익률은 전반적으로 만족스럽지 못했습니다. 대부분의 펀드가 상당한 손실을 입은 이유는 무엇입니까? 투자자들의 이러한 질문에 대해 상하이 애널리스트 리잉은 말합니다. 증권펀드평가센터는 “우선 펀드 상품은 본질적으로 증권 투자 포트폴리오의 바구니이며, 펀드의 수익률 성과는 기초 기초시장 성과와 불가분의 관계에 있다”고 지적했다. 주식시장이 계속 하락하는 시장 환경에서 주식에 ​​주로 투자하는 주식형 펀드, 하이브리드 펀드 등이 플러스 수익률을 달성하기는 어렵습니다. 주식시장이 상승할 때 대부분의 주식형 펀드는 플러스 수익률을 달성하는 경향이 있습니다. 따라서 최근 몇 년 동안 계속되는 시장 하락세 속에서 펀드가 신화를 만들고 높은 플러스 수익을 창출하는 것은 불가능합니다.

장기적인 성과 관점에서 볼 때 대부분의 경우 펀드의 전반적인 성과는 개인 투자자보다 우수합니다. 특히 강세장과 변동성 시장에서는 비교 우위가 더욱 두드러집니다. 예를 들어, 2006년과 2007년에는 주식형 펀드의 80% 이상이 100% 이상의 수익률을 달성한 반면, 개인투자자의 비중은 2012년 주식형 펀드의 50% 가까이인 5%~5%에 비해 적었다. 30% 수익률, 설문조사에 따르면 개인투자자의 50% 이상이 5~50% 범위의 손실을 입는 것으로 나타났습니다. 따라서 개인투자자가 자본시장에 참여하기 위해서는 여전히 펀드가 더 나은 투자수단입니다.

중국의 주식시장 건설이든, 경제 발전이든, 자산운용업계의 각종 문제든 단기적으로는 해소될 수 없고, 이를 촉진하려면 전체 시장의 합리성이 필요하다. 그러나 투자자로서 자신의 위험 감수성을 명확히 측정해야 하며, 영업사원의 선전을 무작정 들을 수는 없습니다. 자신의 위험 감수 능력이 약하거나 단기적으로만 사용할 자금이 필요한 경우에는 주식 시장 변동 위험에 큰 영향을 받지 않도록 단일 주식 펀드에 너무 많이 투자하지 마십시오. 따라서 개인투자자들은 장기 투자 마인드를 갖고 자신의 위험 감수와 갱신에 따라 적절한 펀드 상품을 선택하며, 단기 수익률이 뛰어난 핫 펀드에 대한 과도한 추구를 지양하는 것이 보다 실용적입니다. 상대적으로 안정적인 장기 성과를 바탕으로 고정투자와 포트폴리오 배분을 통해 리스크를 분산하고, 장기적으로 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다.

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