사모펀드 규정 준수 시 주의사항은 무엇인가요?

1. 제품 채용 프로세스를 이해하세요

각 회사의 제품 설계 및 운영에는 고유한 특성이 있으므로 구체적으로 업무를 수행할 때는 회사의 운영 및 의사 결정 프로세스를 이해해야 합니다.

2. 적격투자자 문제에 주의

'펀드법'과 '민간투자자금 관리에 관한 경과조치' 모두 민간투자자금을 요구하고 있다. 자격을 갖춘 투자자로부터 자금을 조달해야 합니다. 또한, 단일 사모펀드의 누적 투자자 수는 법적 요건을 초과할 수 없습니다.

3. 투자 준수 문제에 주의하십시오.

투자 준수에는 주로 두 가지 측면이 있습니다. 하나는 법적 조항을 준수하는 것이고, 다른 하나는 계약 규정을 준수하는 것입니다. 우선, 등록 없이는 투자 운영이 허용되지 않는다는 점에 유의해야 합니다.

상품의 투자방향에 대해서는 중국증권감독관리위원회 제6조 '증권 및 선물업 기관의 사모자산운용업 운영 및 관리에 관한 잠정규정'('신8개 결론') ") 규정:

증권 및 선물 운영 기관이 발행한 자산 관리 계획은 국가 산업 정책 및 환경 보호 정책을 준수하지 않는 프로젝트(증권 시장 투자 제외)에 투자할 수 없습니다. 다음 상황:

(1) 투자 프로젝트가 국가 발전 개혁 위원회에서 발표한 단계적 폐지 산업의 최신 카탈로그에 등재되어 있습니다.

(2) 투자 프로젝트가 국가 환경 보호 정책의 요구 사항을 위반하는 경우

(3) 자산 관리 계획은 침투 검증을 통해 최종적으로 위에 언급된 프로젝트에 투자됩니다.

자산운용협회는 이 규정에 따라 '제4호 증권 및 선물업 기관의 사모자산운용계획 등록 및 관리에 관한 규정'을 제정했다. 사모펀드는 현재 베이징, 상하이, 광저우, 선전, 샤먼, 허페이, 난징, 쑤저우, 우시, 항저우, 텐진, 푸저우 등 16개 도시를 포함해 부동산 가격이 급등한 핫스팟에 투자할 계획이다. , 우한, 정저우, 제남, 청두) 일반 주거용 부동산 프로젝트(부동산은 일반 주거용 부동산, 저렴한 주거용 부동산, 상업용 부동산, 산업용 부동산 및 기타 부동산으로 분류됨)는 당분간 등록되지 않습니다. .

IV. 구조화상품의 레버리지 문제에 주의

'증권 및 선물업 기관의 사모자산운용업 운영 및 관리에 관한 경과규정' 제4조 ("New Eight Bottom Lines"):

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주식 및 하이브리드 구조화 자산 관리 계획의 레버리지 비율이 1배를 초과합니다.

채권 구조화의 레버리지 비율 자산관리계획이 3배를 초과하는 경우;

기타 구조화자산관리계획의 레버리지 비율이 2배를 초과하는 경우.

5. 제품 판촉 시 수익 보장 문제에 주의하십시오.

판촉 자료에는 투자자에게 원금을 잃지 않을 것이라고 약속하는 문구가 포함되어서는 안 됩니다. 최소 수익. 예를 들어 위험 제로, 소득 보장, 걱정 없는 원금, 자본 보장 등이 있습니다. 또한, 자본금과 소득을 직간접적으로 보장하기로 한 환매계약이나 확약서에 사적으로 서명하는 것도 허용되지 않습니다.

구조화된 상품은 우선주 혜택, 조기 해고 위약금 이자, 하위 계층 또는 제3자 기관의 잔액을 보장하는 계약을 포함하여 우선주에 대한 원금 및 수익 보장을 직간접적으로 제공할 수 없습니다. 우선 수익을 보충하기 위해 위험 마진을 적립하여 우선 소득 등을 보충합니다.

6. 운용 중 형성되는 '자금풀' 문제에 주의

1. 자산운용계획은 실제 투자를 하거나 비표준 자산에 투자하는 것이 아니라, 차후 투자자의 투자금을 이용하여 투자자가 투자원금과 수익을 지급하는 경우

2. 청약, 환매 또는 순환발행 시 규정에 따른 합리적인 평가를 실시하지 않는 경우 해당 기초 자산의 실제 수익률과 별도의 가격 책정;

3. 다양한 자산 관리 계획이 혼합되어 운영되며 자금과 자산이 명확하게 일치할 수 없습니다.

4. 자산운용계획에 따른 투자가 투자원금 및 수익을 적시에 회수하지 못하는 경우, 이러한 위험은 공개참가, 엑시트, 롤링공모 등을 통해 후발투자자가 부담하게 됩니다. (단, 기관투자자의 서면동의 및 정보공개는 제외)

7. 내부거래에 주의

일반적인 위험관리는 불공정거래, 금전거래 등을 하지 않는 것이다. 공개 정보 거래, 내부자 거래, 시장 조작 및 기타 투자자의 정당한 권익을 침해하는 행위. 다음을 포함하되 이에 국한되지 않습니다.

1. 이익 이전 또는 서로 다른 자산 관리 계획 계정 간의 손익 이전을 목적으로 특정 대상을 사용하여 부적절한 거래를 수행하는 행위

2. 거래가격이 공정한 시장가격을 크게 벗어나 투자자의 이익을 해하는 경우

3. 자산운용계획 자산을 이용하여 자산운용사, 그 직원 또는 제3자에게 부적절한 이익을 추구하거나 관련 서비스를 제공하는 경우 기관이 부당한 수수료를 지불하는 행위;

4. 한 명 이상의 열등한 투자자에게 이익을 제공하기 위해 구조화된 자산 관리 계획을 사용하는 행위;

5. 자산 관리 계획 자산을 횡령하는 행위.

8. 운영 중 전략적 변화에 주의하세요

운영 중 전략적 변화도 중요한 위험 통제 지점입니다. 증권투자펀드 전략의 변화는 주식투자펀드가 프로젝트에 투자한 후 회사의 사업범위의 변화와 동일합니다. 주의가 필요합니다.

설립 당시의 제품 전략 및 리스크 관리 요구사항은 리스크 관리 기준입니다. 제품 전략이 엄격하게 실행되는지 여부는 제품 전략의 효율성과 관련이 있습니다. 지분투자의 경우, 회사의 본업의 변화는 펀드가 기대수익률과 이익을 달성할 수 있는지 여부와 관련됩니다.

따라서 제품 위험 관리 담당자는 위험 관리 문제로서 제품 운영 전략 구현에 중점을 두어야 합니다.

9. 정보 공개 및 위험 경고 문제에 주의하십시오.

정보 공개에는 주로 모금 기간 중 정보 공개와 운영 중 정보 공개가 포함됩니다. 운영 중 정보 공개를 월별 보고서, 분기별 보고서, 연간 보고서라고 합니다. 기한 내에 공개하지 않을 경우 협회로부터 처벌을 받을 수 있습니다. 공개대상은 투자자 및 협회입니다.

10. 퇴출 이슈에 주의(사모 지분 감소, 사모펀드 퇴출)

사모투자나 상장사 자금조달에 참여하는 사모증권투자펀드도 주요 정보공개를 요구한다. 불법적이며 비중 축소의 위험이 있습니다. 증권법 제86조는 상장회사 주식의 5%를 보유하고 있는 경우에는 해당 사실이 발생한 날로부터 3일 이내에 간편지분변동신고를 하도록 규정하고 있습니다. 위 기간 동안 주식의 거래는 허용되지 않습니다. 제47조: 상장회사 주식의 5% 이상을 보유한 주주는 자신이 보유한 주식을 매수한 후 6개월 이내에 매도하거나, 회사 소유의 주식을 매도한 후 6개월 이내에 다시 매수하여 수익을 얻게 됩니다. 위험 통제는 이 규정에 주의를 기울여야 하며 제품이 2차 시장에서 거래될 때 관련 위험 경고를 제공해야 합니다.

사모펀드의 경우 펀드 엑시트에는 주로 주주환매, IPO, 상장 등이 포함된다. 인출 시 금액이 큰 경우에는 세금 문제에 주의하시기 바랍니다.

철회가 불가능할 경우 위험관리 대응에 주의, 적시적 보존조치 강구, 관련 합의사항 개선, 증거자료 준비