배당 인덱스 펀드의 성과 차별화는 첫 성과와 마지막 성과에서 35% 차이가 난다.

배당 인덱스 펀드의 성과는 다양하다.

배당전략은 고배당, 저변동성 특성으로 인해 장기적인 자산배분 도구인 반면, 배당펀드는 가치형 시장 상황에 적합해 방어적 전략이라고 할 수 있다. .

올해 초부터 시장은 변동성이 심해 대부분의 액티브 주식형 펀드가 부진했지만, 배당지수 펀드 27개(ETF 피더 펀드 제외)는 전반적으로 좋은 성과를 냈다. 연간 평균 수익률은 -4.24%로, 좋은 배당 인덱스 펀드는 연간 12.41% 상승했습니다. 하지만 배당지수펀드인 여러 상품도 실적이 저조해 하락 폭이 가장 커 20%를 넘는 경우도 있다.

배당 인덱스 펀드의 장점은 무엇인가요? 성능 격차가 왜 그렇게 큰가요?

배당 인덱스 펀드의 첫 성과와 최종 성과의 차이는 35%이다

자료에 따르면 10월 14일 기준 27개 배당 인덱스 펀드의 올해 평균 수익률은 - 4.24%로 부분주식펀드에 비해 월등히 좋은 성과를 보였다.

Western Gains 국유 기업 배당 지수 강화, Chuangjin Hexin 배당금 저변동성, Huatai-Berry 배당금 저변동성 ETF, Huatai-PineBridge 배당금 ETF, Bosera CSI 배당금 ETF, China Merchants CSI 배당금 ETF 및 E 포함 배당 ETF를 포함한 펀드 CSI Seven 배당 인덱스 펀드는 모두 한 해 동안 이익을 달성하여 하락을 견딜 수 있는 능력을 강조했습니다.

웨스턴게인스(Western Gains)의 국영기업 배당지수는 한 해 동안 12.41% 증가해 올해 대부분의 액티브 주식형 펀드를 능가했다. 이 펀드는 연간 18.76%의 수익률을 기록하며 4년 연속 수익을 올렸습니다. 펀드 상품 정보에 따르면 이 펀드는 지수가 강화된 주가 지수 펀드로 CSI 국유 기업 배당 지수 구성 종목에 투자하고, 높은 주식 포지션을 유지하며, 높은 배당금과 성과를 고려하는 우량형 스타일을 가지고 있습니다. 벤치마크 수익률을 뛰어넘는 결과를 달성하기 위해 노력하고 있습니다.

Chuangjin Hexin Dividend Low Volatility, Bosera CSI Dividend ETF 및 China Merchants CSI Dividend ETF는 모두 기초 지수의 성과를 면밀히 추적하는 펀드이며 모두 올해 좋은 초과 수익률을 달성했습니다.

배당 지수를 추적하는 두 펀드인 Western Gains Shenzhen Stock Exchange Dividend ETF와 ICBC Credit Suisse Shenzhen Stock Exchange Dividend ETF는 모두 한 해 동안 22% 이상 하락했습니다.

배당지수펀드가 전체적으로 상대적으로 회복력이 있음에도 불구하고 첫 성과와 마지막 성과의 차이가 35% 정도 차이가 날 정도로 소득 차별화가 심각한 것을 알 수 있다.

왜 이렇게 성능이 다른 걸까요?

고배당을 패시브적으로 추적하는 배당지수펀드는 왜 성과가 다른가요?

China Securities Journal의 조사 및 분석에 따르면 두 가지 주요 이유가 있습니다.

첫째, 지수 비교 벤치마크와 관련하여 펀드 매니저마다 관리 능력이 다르며 서로 다른 수익을 얻습니다. 초과수익. 예를 들어, 펀드 매니저는 인덱스 펀드의 수익률을 높이기 위해 해당 전략을 통해 신규 주식 청약에 참여할 수 있습니다. 세 가지 패시브 인덱스 펀드 Boshi CSI Dividend ETF, China Merchants CSI Dividend ETF 및 E Fund CSI Dividend ETF는 올해 각각 0.58%, 0.21%, 0.13%의 수익률을 기록했습니다. 세 가지의 비교 벤치마크는 CSI 배당 지수 수익률입니다. 반면 CSI 배당지수는 올해 5.29% 하락했다. 세 가지 ETF 펀드 모두 5% 이상의 초과 수익률을 달성했습니다. 이 유형의 펀드는 기본 지수의 구성 종목을 완전히 복제하며, 일반적인 상황에서는 초과 수익률이 높지 않습니다. 다른 하나는 지수 강화 펀드입니다. 이러한 펀드는 개별 주식을 선택하고 포트폴리오를 최적화하여 기본 지수에 비해 초과 수익률을 얻는 경우가 많습니다. 예를 들어 Western Profit 국영 기업의 초과 수익률과 같이 일반적으로 크게 변동합니다. 올해 배당지수 강화 펀드는 11.68%에 이른다.

둘째, 배당지수펀드가 추적하는 기초지수가 다르기 때문에 배당지수펀드 성과에 큰 차이가 나는 주요 원인이다. 기본 지수의 다양한 구성종목에 따라 지수 수익률의 큰 차이가 결정됩니다. 27개 배당 지수 펀드는 CSI Consumer Staples Dividend Index, CSI Dividend Index, Shenzhen Stock Exchange Dividend Index 및 S&P China A-Share Dividend Opportunity Index를 포함한 18개의 배당 지수를 추적합니다.

위 18개 배당지수는 중국증권지수사, 중국국가증권지수사, S&P가 발표한 것이다. 각 배당지수의 종목 선정 기준, 표본 선정, 표본 크기는 상당히 다릅니다. 예를 들어, SSE 배당 지수는 상하이 증권 거래소에 상장되어 있으며 현금 배당 수익률이 높고, 배당이 비교적 안정적이며, 일정 규모와 유동성을 갖춘 50개 증권을 지수 표본으로 선택하여 상하이 주식에 대한 고배당 수익률 증권의 전반적인 성과를 반영합니다. 교환. CSI 배당지수는 상하이 및 심천 시장에서 현금 배당률이 높고, 배당이 안정적이며, 규모와 유동성이 일정한 100개 상장 기업 증권을 지수 표본으로 선정하여 상하이 및 심천 시장의 고배당 상장 기업 증권의 전반적인 성과를 반영합니다. 심천시장. 심천증권거래소 배당지수는 심천증권거래소 상장기업의 배당액에 대한 최근 3년간 누적 배당액의 비율과 최근 일일 평균 거래액의 비율에 따라 후보종목에 가중치를 부여하고 순위를 매긴다. 6개월간 심천증권거래소에 1:1 비율로 투자하고, 운영상황을 고려하여 현금흐름, 기업지배구조, 대주주의 악의적 고액보너스 방지 등 종합적인 요소를 거쳐 상위 40개 종목을 선정합니다. .

올해부터 CSI 배당지수, 상하이증권거래소 배당지수, 선전증권거래소 배당지수는 각각 -5.29%, -0.14%, -24.97%의 수익률을 기록했다. 구체적인 이유를 살펴보면 CSI 배당지수와 상하이증권거래소 배당지수 구성종목 중 석탄주가 가장 좋은 성적을 냈고, 심천주에서는 China Merchants Shekou, Wen's Holdings, China Merchants Expressway만이 더 좋은 성적을 냈다. 거래소 배당지수.

연장된 주기를 살펴보면, 2019년부터 2021년 말까지 CSI 배당 지수, 상하이 증권 거래소 배당 지수, 선전 증권 거래소 배당 지수의 3년 누적 수익률은 각각 35.79%, 12.33%, 78.35%였으며, 심천증권거래소 배당지수가 가장 좋은 성과를 보이고 있습니다. 서로 다른 주기에서 서로 다른 배당 지수 간의 수익률 격차가 매우 크다는 것을 알 수 있습니다. 이는 배당지수펀드간 성과격차가 큰 주된 이유이기도 하다.

배당지수펀드 발전 여지는 넓다

중국증권저널의 통계에 따르면 최근 국내 배당지수펀드 규모는 392억 위안이며, 최근 규모는 392억 위안이다. 성과 비교 기준이 배당지수인 액티브 주식형 펀드는 392억 위안으로 국내 배당 펀드 전체 규모는 700억 위안에 불과하다.

ETFDatabase 통계에 ​​따르면 2022년 3월 말 현재 배당지수 ETF의 자산 규모는 3,500억 달러를 초과했습니다. 중국증권지수회사(China Securities Index Company)에 따르면, 2008년부터 2021년까지 꾸준히 현금배당을 지속해 온 우리나라 상장기업의 비율은 5년 연속 현금배당을 한 상장기업의 비율이 크게 증가했다. 23%에서 50%로 증가한 배당 전략으로, 관련 상품에 대한 투자와 운영을 통해 더 나은 발전 기반과 성장 여지를 제공하고 있습니다.

보세라펀드는 해외 배당지수가 투자자들 사이에서 가장 인기 있는 전략지수 중 하나로 최근 몇 년간 미국 내 배당 ETF 전체 규모가 꾸준히 증가하고 있다고 밝혔다. 중국에서는 새로운 자산관리 규제가 시행되면서 그냥 현금화하는 현상이 점차 사라지고, 무위험 금리도 하향세를 보이고 있기 때문에 배당전략이 장기 자산배분 수단으로 적합합니다. 배당이 높고 변동성이 낮은 것이 특징입니다. 앞으로도 장기투자, 가치투자의 개념이 심화되면서 국내시장에서 기관투자자의 비중이 지속적으로 높아지고, 연금투자 등 증분형 펀드가 고배당자산에 대한 선호도가 높아지면서, 배당지수 투자를 위한 개발 공간은 더욱 넓어질 것입니다.

중국초상기금은 최근 몇 년 동안 연기금, 보험기금 등 장기자금이 시장에 진입하면서 장기자금이 시장에 미치는 영향이 점차 커지고 있다고 지적했다. , 더 많은 투자자들이 가치 투자 섹스의 중요성을 인식하게 만듭니다. 주식 가치를 측정하는 중요한 기준 요소로서 배당금은 모든 사람에게 점점 더 가치 있게 여겨지고 있습니다.

올해 시장은 매우 변동성이 심했습니다. 주식형 펀드 보유자들에게는 '배당지수'의 다양한 장점이 점차 더 매력적으로 다가왔습니다.

배당지수는 다양한 고배당증권의 전반적인 추세를 나타내는 동시에, 투자자들이 상장기업의 배당수익을 공유할 수 있는 중요한 타깃을 제공한다는 설명이다. 2022년 9월 30일 기준 CSI 배당지수 배당률은 6%를 넘어 역대 최고 수준을 기록했고, 상위 10개 구성종목의 평균 배당률도 5%를 넘었다. 지수는 절대 가치 평가 관점이나 상대 가치 평가 관점에서 모두 매력적입니다.

중국초상펀드는 배당지수펀드가 세 가지 주요 장점을 갖고 있다고 지적했다. 첫째, 구성종목의 역사적 배당금이 상대적으로 안정적이라는 점이다. 예를 들어 CSI 배당지수는 상대적으로 안정적이고 현금 배당률이 높은 종목을 선택한다. 배당금, 특정 규모 및 유동성을 갖춘 100개 상장 기업 증권이 구성 증권 역할을 하여 지수의 품질을 더욱 확실하게 보장합니다. 둘째, 역사적 성과가 뛰어나며 CSI 300 지수에 비해 눈에 띄는 우위를 점하고 있습니다. 2008년 5월 26일 출시 이후 2022년 10월 12일 현재 CSI 배당총수익률 지수는 누적 증감률이 108.8%입니다. 같은 기간 CSI 배당총수익률 누적 증감률은 108.8%다. 300 총수익률 지수는 출시 이후 누적 증감폭이 35.64%에 달했다. 같은 기간 CSI 300 총 수익률 지수. 셋째, 배당지수는 여전히 밸류에이션 영역의 바닥에 있다. CSI 배당지수의 주가수익비율은 5.58배로 지난 5년간 3.13% 수준에 머물고 있다. CSI 300, SSE 50, 기업가 정신 지수(SCB 지수, CSI 500 등)보다 훨씬 낮습니다.

최근 배당의 연속성과 안정성 요구 사항을 더욱 개선하고 지수 투자 역량을 강화하기 위해 상하이 증권 거래소와 중국 증권 지수 회사는 32개의 배당 시리즈 지수를 개정하기로 결정했습니다. 이번 CSI 배당지수 개정은 주로 두 가지 측면을 포함합니다. 첫째, 구성종목의 현금배당 요건을 높이고, 지속적인 배당금 지급 조건을 2년에서 3년으로 늘립니다. 둘째, 소액시가총액 비중을 줄입니다. 지수 투자 역량과 유동성을 향상시키기 위한 구성 요소입니다.

China Securities Index Company의 계산에 따르면 개정된 지수의 연간 수익률은 원래 9.3%에서 10.2%로 증가할 것입니다. 동시에, 새로운 지수 계획은 소형 시가총액 주식의 비중을 제한하여 지수의 전반적인 유동성과 용량을 향상시킬 것입니다. 새로운 계획은 2022년 12월 12일 시행된다. 시장에서는 연계상품의 고배당성을 더욱 강화하고 배당지수 투자 개발 공간을 확대할 것으로 예상하고 있다.