오늘 시장이 한계치까지 하락한 이유는 무엇입니까?

전 거래일 일일 지정가주수가 200주(S, ST주 포함)를 넘은 것과는 대조적으로, 화요일에는 일일 지정가주수가 800주(S, ST주 제외 기준)를 넘어섰다. 홈은 하루 종일 가장 큰 폭의 하락폭을 기록한 276포인트에 달했고, 거래량도 급격하게 늘어나 역대 최대 거래량을 형성했다. 급격한 하락으로 인해 시장은 비합리적인 "더 많은 사람을 죽이는" 현상을 경험하게 되었습니다.

시장 참여자들도 다양한 이유를 찾고 있을 수도 있고, 더 기술적인 이유가 있을 수도 있습니다. 사실 순전히 최근 주식시장의 관점에서만 보면 숏 포지션을 취할 이유가 충분하지 않습니다. 왜냐하면 주식시장은 자금조달이나 밸류에이션 측면에서나 과거 리스크 방출 정도 측면에서나 이러한 매도세를 뒷받침하지 않기 때문입니다. 화요일에 시장이 크게 하락했습니다. 이유를 굳이 찾아보자면 긴축적인 거시경제 추세가 가장 큰 이유일 것이다.

정책적 관점에서 국가는 유동성 통제를 향후 주요 규제 목표로 삼았고, 투자와 신용 반등 통제도 중요한 목표 중 하나이다. 규제는 주식시장을 겨냥한 것이 아니라 규제가 주식시장에 영향을 미쳐야 한다고 볼 수 있다. 한편으로는 규제가 필요하지만, 다른 한편으로는 현재의 호황을 누리고 있는 주식시장을 깨고 싶지 않다는 점에서 경영진이 딜레마에 빠졌다고 볼 수 있다. 춘절에 도입된 지급준비율 인상은 시장에 미치는 영향을 최소화하기 위해 경영진이 선택한 시기였다.

사실 지급준비율 조정은 상대적으로 가벼운 통제 방식일 뿐 시장에 이렇게 큰 피해를 주어서는 안 된다. 그러나 시장의 주류 펀드들은 일반 투자자들만큼 낙관적이지 않아 오히려 겁을 먹고 있는 상황이다. 2007년에는 지급준비율 조정이 미치는 심리적 영향이 훨씬 클 것으로 예상된다. 예금 조정은 상대적으로 빈번한 조치가 될 것이며, 더 큰 영향을 미치는 금리 인상도 사용될 것입니다. 따라서 현재의 주식시장 운영은 순전히 그 자체의 요인에 의해 좌우되지는 않습니다. 즉, 거시 환경의 영향력이 더 강하고 오래 지속될 것입니다.