액티브 펀드의 단점은 무엇인가요?

액티브 펀드의 단점은 무엇인가요?

어떤 투자 상품도 완벽할 수 없으며 액티브 펀드도 예외는 아닙니다. 저는 액티브 펀드 연구에 주력하는 운용사로서 액티브 펀드의 단점을 잘 알고 있습니다. 좋은 투자수익을 얻으려면 먼저 상품을 철저하게 이해해야 합니다. 여기에는 장점뿐만 아니라 단점도 포함됩니다. 오늘은 액티브 펀드의 단점과 대처 방법에 대해 구체적으로 말씀드리겠습니다.

액티브 펀드

액티브 펀드는 주식형 펀드의 다양한 투자 철학에 따라 분류됩니다. 일반적으로 액티브 펀드는 시장을 능가하는 성과를 추구합니다. 펀드는 패시브 펀드와 정확히 일치합니다. 액티브 펀드의 구체적인 성과는 투자자가 자신의 자금을 선정된 펀드사에 맡기고, 펀드운용사가 펀드가 투자할 대상을 결정하는 것입니다.

액티브 펀드의 단점

1. 액티브 펀드를 선택하면 옵션 중 일부를 포기하고 자신의 성과를 제한할 수 있습니다. . 지식이 부족하고 아직 투자 초보 단계에 있는 투자자에게 적합합니다.

2. 펀드매니저가 선택한 투자대상은 자신이 선택하고 싶은 투자대상이 아니며, 이로 인해 일부 펀드 투자기회를 놓칠 수도 있습니다.

3. 펀드매니저에 대한 의존도가 높으면 펀드의 투자 위험이 커지므로 전문 펀드매니저와 펀드매니저의 선택이 매우 중요합니다. 펀드. 기대 수익.

4. 액티브 펀드는 투자자의 전문적 능력과 배분 수준에 대한 요구 사항이 높으며 패시브 펀드보다 더 큰 위험을 부담합니다.

위의 액티브 펀드의 단점에 대한 견해는 모두에게 참고용이 되길 바랍니다. 주의 사항: 재무 관리는 위험하므로 투자에 신중해야 합니다.

의심할 바 없이 이들 상위권 채권 펀드는 여전히 거의 모두 전환사채 펀드이다.

액티브 펀드의 단점은 무엇인가요?

1. 정보 비대칭으로 인해 펀드 선택이 어려워집니다

제가 생각하는 정보 비대칭은 펀드 선택이 어렵습니다. 액티브 펀드의 가장 큰 단점이자 액티브 펀드 투자에 있어 가장 큰 어려움이다.

현재 시중에 나와 있는 펀드는 6000개 이상으로 주식 수를 넘어섰다. 이들 중 대다수는 액티브 펀드이며, 다양한 범주는 다양한 위험/수익 특성에 해당합니다. 10여년 전만 해도 공모상품의 수가 몇백개에 불과해 선택도 쉬웠다. 요즘은 그 수가 많을 뿐만 아니라, 고속 정보 전송의 맥락에서 정보가 폭발적으로 증가하는 특징도 가지고 있습니다. 실제로 정보가 너무 많은 것과 정보가 없는 것 사이에는 차이가 없습니다. 따라서 액티브 펀드 투자는 정보 비대칭성과 펀드 선택의 어려움에 직면하게 됩니다.

해결책: 주도적으로 범위를 좁히고, 뭔가를 하고, 어떤 것을 하지 마세요.

1. 펀드를 가이드라인으로 삼는 대신 펀드매니저를 가이드라인으로 삼으세요. 1인당 3개의 펀드를 운용한다는 계산에 따르면 6,000개의 펀드를 연구하면 2,000명이 연구하게 됩니다.

2. 액티브 펀드의 '28 법칙'(20%의 펀드매니저가 초과수익의 80%를 창출함)에 따라 상위 20%의 펀드매니저에게 집중하고 나머지 80%는 포기합니다. 펀드매니저의. 400명으로 좁혀보세요.

3. 이 400명 중 강력한 액티브 운용 역량을 갖춘 펀드사 출신 60~80명을 선발해 핵심 연구를 수행한다. 대체 펀드매니저들과 함께 총 100명 가량의 다이나믹 풀을 구축해 일일 추적을 할 예정이다.

액티브 펀드는 많지만 실제 가치는 사실 이 100명이다. 6,000개 이상의 펀드를 하나씩 연구하는 것이 펀드평가사의 업무입니다. 일반 투자자에게 필요한 것은 펀드의 별점을 몇 개나 평가하느냐가 아니라 어떤 펀드에 장기적으로 투자할 수 있는지 명확하게 알려주는 것입니다. 이 100명을 포착하면 기본적으로 이 문제가 해결됩니다. 매일 100명을 감시하는 것은 그리 어렵지 않습니다.

2. 관리과정이 완전히 투명하지 않고, 일상적인 관리와 의사결정이 어렵고, 과학적인 평가체계가 부족하여 평가가 어렵다.

액티브 펀드는 인덱스 펀드에 비해 보유 및 운용 과정이 완전히 투명하지 않다. 정보 공개는 매우 완벽하지만 완전히 투명하지 않고 약간의 지연이 있습니다. 투자자들은 성과 귀속이 불분명하여 일상적인 관리와 의사결정을 더욱 어렵게 만듭니다. 위와 같은 이유로 인해 투자자들은 액티브 펀드에 대한 과학적이고 합리적인 평가 시스템이 부족합니다. 많은 사람들이 성과와 순위를 평가에 활용하는데, 이는 종종 잘못된 결정으로 이어집니다.

해결책: '프로세스 관리'를 '신뢰 관리'로 변경하세요.

액티브 펀드와 인덱스 펀드의 투자 논리는 완전히 다릅니다. 인덱스 펀드는 '도구'에 기반을 두고 있는 반면, 액티브 펀드는 신뢰에 기반을 두고 있습니다. 액티브 펀드 자체는 도구가 아니며, 수수료율로 인해 도구로 사용되어서는 안 됩니다. 정보 공개의 지연과 불완전한 투명성으로 인해 전체 투자 과정을 이해하는 것은 불가능하며 실제로 이해할 필요도 없습니다.

그래서 액티브 펀드는 '프로세스 관리'를 버리고 그에 따른 '신뢰관리'에 집중해야 합니다. 그 사람이 믿을 만한 사람이라면 어떤 주식에 투자하든 상관없어요. 액티브 펀드를 평가하는 기준은 '신뢰할 수 있는지'다. 성과와 순위는 물론 매우 중요한 요소이지만, 단순히 성과와 순위에만 국한되는 것은 아닙니다.

우리 일상 거래소에서 투자자들은 종종 나에게 “5G에 집중적으로 투자하는 우수한 액티브 펀드”를 추천해 달라는 요청을 자주 받습니다. 이는 분명히 액티브 펀드의 성격을 부정확하게 이해하는 것입니다. 이 투자 논리에 따르면 그는 실제로 도구를 찾고 있습니다. 그렇다면 인덱스 펀드를 활용해 5G ETF에 참여해야 한다. 우리가 이 액티브 펀드를 선택하는 데 가장 중요한 것은 그가 5G에서 막중한 지위를 갖고 있기 때문이 아니라 그에 대한 우리의 신뢰에 기반을 두고 있다는 것입니다.

3. 불안정한 성과와 스타일 드리프트의 위험이 있습니다

패시브 투자를 지지하는 친구들이 액티브 펀드에 대해 불평하는 가장 흔한 '범죄'입니다. 주요 내용은 펀드매니저 변경, 과도한 규모, 스타일 드리프트 등입니다. 위의 현상은 불안정한 성능으로 나타납니다. 게다가 일부 사람들은 더 높은 시점에 청약을 하여 일정한 변동 손실을 입게 됩니다. 이는 영구적인 손실을 초래하고 일부 투자자에게 피해를 줄 수도 있습니다.

위의 상황은 객관적으로 존재합니다. 단일 액티브 펀드의 경우 이는 불가피한 현상이자 액티브 펀드의 '약점'이기도 하다. 단일 펀드가 '영원한 성공'을 이루는 것은 참으로 드문 일입니다.

이는 단일 펀드의 경우일 뿐이며 액티브 펀드그룹을 부정하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 투자에 있어서 모든 경우에 적용되는 단일 솔루션은 없습니다. 위험성과 변동성이 덜한 채권형 펀드라도 완전히 피할 수는 없습니다. 액티브 펀드든 패시브 펀드든 하나의 펀드에 의존하여 10~8년 동안 세계를 지배하는 사람은 거의 없습니다.

해결책: 일일 동적 관리 강화

프로세스 관리를 포기한다고 해서 활성 자금의 일일 동적 관리가 여전히 필요하지 않다는 의미는 아닙니다. 위의 상황이 활성 펀드에서 발생하거나 더 나은 플레이어가 동일한 유형의 펀드에 나타날 경우 포트폴리오의 전반적인 전투 효율성을 유지하기 위해 적시에 조정이 이루어져야 합니다.

4. 수수료율이 인덱스 펀드보다 높다

인덱스 펀드의 운용수수료(보통 연 0.5%)에 비해 액티브 펀드의 운용수수료(보통 1.5%/년) 실제로는 더 높습니다. 많은 사람들이 액티브 펀드의 단점을 이야기할 때 수수료에 집중하는 경우가 많습니다. 제 생각에는 요율 문제가 실제로 목록의 맨 아래에 있습니다.

왜 그런 말을 하는 걸까요? 왜냐하면 액티브 펀드든 인덱스 펀드든 매일 공시되는 순가치는 일일 발생수수료를 차감한 금액이고 순가치에서 운용수수료를 차감한 금액이기 때문입니다. 액티브 펀드를 선택할 때 우리가 조사하는 수익은 이미 관리 수수료를 공제한 후입니다. 상당한 초과수익을 낼 수 있다면 관리비 비용을 충당하는 것도 문제가 되지 않습니다.

이쯤 되면 액티브 펀드와 인덱스 펀드의 논리가 다르다. 인덱스 펀드는 지수를 수동적으로 추적하기 때문에 수익률의 상한선은 지수에 의해 고정됩니다. 예를 들어 지난 1년간 CSI 300 지수가 20% 상승했는데, CSI 300 지수를 순수하게 패시브적으로 추종하는 인덱스 펀드의 수익률 상한은 20%이다. 구성주식의 배당금, 배당락 등은 고려되지 않습니다. 추적오차가 유사한 경우 인덱스 펀드의 수익률은 궁극적으로 펀드의 운용비율에 따라 결정됩니다. 따라서 인덱스 펀드에서는 수수료가 매우 중요합니다.

액티브 펀드는 다릅니다. 주식형 펀드의 운용수수료는 대부분 1.5%로 모두 비슷합니다. 차이점은 적극적인 관리 능력의 수준과 누가 더 많은 초과 수익을 낼 수 있는지에 있습니다. 따라서 액티브 펀드의 경우 수수료율이 마지막 고려 사항입니다. 의사결정 시 최우선적으로 고려해야 할 점은 적극적인 관리 능력입니다.

해결책: 강력한 액티브 운용 능력을 갖춘 펀드를 선호하세요.

인덱스 펀드는 다양성이 동일하며 낮은 수수료율을 선호합니다. 액티브 펀드는 동일한 수수료율을 가지며 강력한 액티브 관리 능력을 선호합니다.

액티브 펀드의 수수료율에 대해서는 아직 제가 말할 수 있는 부분이 있습니다. Value Five Swords는 매년 다이나믹한 운용을 하고 있으며, 보시는 순가치는 모든 요율(관리수수료, 거래율 포함)을 차감한 금액입니다. 올해 10월부터 지금까지 4년 연속 CSI 300 지수보다 37% 이상 앞선 성과를 냈습니다. 우리가 선호하는 액티브 펀드의 초과 수익은 수수료 비용을 훨씬 충당할 수 있으므로 문제가 없음을 진심으로 말씀드립니다.

액티브 펀드의 단점을 이 네 가지로 정리해봤습니다. 그 중 첫 번째, 두 번째, 네 번째 문제는 모두 3년이 넘는 실전에서 모두 해결됐고, 문제는 없다. 진짜 과제는 세 번째 지점인데, 불안정한 성능과 스타일 드리프트 문제다. 이 세 가지 점은 통제할 수 있지만 이 점은 통제할 수 없고 처리만 할 수 있습니다. 돈을 담당하는 학생은 직장을 그만두고 싶은지, 행복한지, 새로운 아이디어가 있는지 나에게 말하지 않았습니다. 그 사람이 무슨 생각을 했는지는 모르겠지만, 그 문제는 나중에 처리해야 해요.