중국초상증권지수 할인 상한과 하한은 무엇을 의미하나요?

전환

소위 전환은 계층적 펀드가 모펀드 지분 형태로 투자자에게 소득을 정기적/비정기적으로 분배하는 것을 의미합니다. 일반펀드는 기간이 정해져 있지 않기 때문에 클래스A, 클래스B 펀드 주식은 모펀드로 전환하여 환매만 가능하며, 별도로 환매를 신청할 수는 없습니다. 투자자는 펀드회사의 자산을 하위펀드의 순가치로 교환할 수 없습니다. 유통시장에서 계층형 펀드 지분을 매매하여 투자수익을 회수할 경우 할인율 변동에 쉽게 영향을 받습니다. 따라서 계층형 펀드의 만기전환을 통해 효율적으로 투자수익을 얻을 수 있습니다. 전환일에 1위안을 초과하는 클래스 A, 클래스 B 또는 FOF의 순 펀드 가치 부분은 동일한 금액의 FOF 주식으로 투자자에게 반환되어 펀드의 순 가치가 1로 돌아갈 수 있습니다.

전환은 트리거 유형에 따라 만료 변환과 지점 간 변환으로 나눌 수 있으며 후자는 상향 변환과 하향 변환으로 나눌 수 있습니다. 시중 계층형 펀드의 경우 전환이 발생한 후 일정 기간(전환일 후 첫 거래일, 두 번째 거래일 오전 9시 30분) 동안 하위 주식의 거래가 정지된다는 점에 유의하시기 바랍니다. 거래일

-10:30).

만기전환

보통 계층적 재단에서는 펀드 계약서에 고정일자를 명시하고, 해당 일자에 A등급 단위의 순가치 중 순가치를 초과하는 부분을 1.00위안은 동등한 가치로 전환됩니다. 자금은 클래스 A 주식에 대해 합의된 수익을 실현할 목적으로 주식 형태로 투자자에게 반환됩니다. 동시에, 모펀드 단위의 순가치는 주식 전환 이후에 따라 조정됩니다(대부분의 펀드의 클래스 B 주식은 만기 전환에 참여하지 않습니다).

지점 간 전환

고정된 날짜에 발생하는 전환 외에도 지정된 지분의 순 가치가 미리 결정된 기준점에 도달하면 계층형 펀드도 A. B의 순 가치를 재조정하기 위해 불규칙한 전환을 유발합니다. 그 중 모펀드의 순가치가 트리거 포인트까지 상승하는 전환을 상향전환, B클래스 순가치가 트리거 포인트까지 하락하는 전환을 하향전환이라고 합니다.

상향전환

상향전환의 가장 큰 의미는 B급 주식의 초기 레버리지를 회복하여 투자 활력을 자극한다는 것입니다. 강세장에서는 상승 할인이 자주 발생하기 때문에 레버리지의 영향으로 클래스 B 주식의 순 가치는 모펀드의 순 가치보다 빠르게 증가합니다. 이에 따라 B클래스 주식의 자산 비중이 점차 커지면서 순자산/가격 레버리지가 감소하기 시작합니다. 상향 할인 후 B클래스 주식의 순 레버리지는 초기 레버리지로 재설정될 수 있습니다.

상향전환시 A등급 상한할인과 고정할인은 동일하며 순가치가 1위안을 초과하는 부분은 모펀드 지분의 약정소득으로 환산된다. 1위안을 초과하는 클래스 B 주식의 순 가치는 모펀드 지분으로 전환됩니다.

하향전환

등락을 돕는 레버리지의 특성으로 인해 B급 주식의 순가치는 시장 하락 중에 하락을 가속화할 가능성이 높습니다. 클래스 B 주식의 레버리지는 급속히 확대될 것이며 순 가치 클래스 A 주식에 대한 합의된 수익률은 감당할 수 없습니다. 따라서 이러한 위험을 최소화하기 위해 계층형 펀드에는 종종 하향 할인 메커니즘이 있습니다. 이 할인 수익률은 또한 등급 A에 "풋과 같은" 품질을 제공합니다.

B클래스 순가치가 0.25위안 이하라고 가정하면, 하향 할인이 발생하면 B클래스 순가치는 0.2396위안, A클래스 순가치는 1.0590위안, 순가치는 1.0590위안이 된다. 모펀드 할인일 기준 0.6490위안입니다.

그런 다음 순가치가 0.2396위안인 B 클래스 주식 10,000주마다 순가치가 1위안인 새로운 B 클래스 주식 2,396주로 전환됩니다.

순 가치가 1.0590위안인 클래스 A 주식 10,000주마다 순 가치가 1위안인 2,396개의 새로운 클래스 A 펀드로 전환되며 순 가치가 1위안인 10,590-2396 = 8,194개의 새로운 모펀드로 전환됩니다. >

순가치가 0.6490위안인 모펀드 10,000개는 순가치가 1위안인 모펀드 6,490개로 전환됩니다.

할인에 가까워지면 원래 프리미엄이나 할인으로 거래되었던 클래스 B 펀드의 프리미엄이나 할인 가치는 원래 가치의 4분의 1로 줄어들게 됩니다. 예를 들어, 원래 프리미엄이 0.12위안이었던 클래스 B는 순 가치가 0.25위안으로 떨어지면서 0.28위안의 가격에 거래되고 프리미엄도 0.03위안으로 줄었습니다. 원래 0.08위안 할인된 가격에 거래되던 카테고리 B는 0.25위안 할인된 순가치 0.23위안으로 거래되면서 할인액은 0.02위안으로 줄었다. 원래 패리티로 거래되던 카테고리 B는 할인이 발생한 시점에도 여전히 패리티에 가깝습니다.