사모 펀드가 성과 보수를 어떻게 추출하는지 한 글에서 알 수 있다.

최근 모 사모펀드 매니저가 성과보수를 마음대로 인출하고 투자자의 합법적 권익을 침해하는 뉴스가 위챗 모멘트 폭로되고, 중국 펀드업 협회도 모 사모펀드 매니저의 성과보상 추출 상황에 대해 자율조사를 실시했다. < P > 사건 연유는 상하이의 한 유명 사모펀드 매니저가 고객에게 알리지 않고 여러 차례 실적 보상을 받고 실적을 올리는 등 업계에서 보기 드문' 축지분법' 을 채택해 투자자는 순액만 볼 수 있고 자신이 보유한 점유율 감소도 볼 수 없고, 현재 제품은 환매 폐쇄를 끝내지 않고 있지만 펀드는 이미 적자상태에 있어 2 월 26 일 순액은 .8 이다 < P > 그렇다면 문제는

1, 사모기금이 점유율 삭감으로 성과비를 올리는 것이 합리적입니까?

2, 점유율은 조용히 줄었는데, 사모회사가 통지업무를 수행했습니까?

이를 위해 이 펀드 매니저는

이 같은 사전 삭감 점유율 인출 보상은 완전히 정확하지 않다고 상세히 답했다. 현재 사모 펀드 업계가 실적 보상을 추출하는 방식은 두 가지로 나뉜다. 하나는 순액법과 다른 하나는 점유율법이다. 이 회사 산하의 사모상품은 순액제법, 점유율법, 구체적인 추출 방식은 펀드 계약에 명확한 조문 계약이 있다. 투자자는 서명한 사모펀드 계약과 관련된 펀드 비용과 세금 조항에서 관련 규정을 찾을 수 있다. < P > 이 회사의 영광스러운 세월증권투자기금 사모펀드 계약을 예로 들자면, 이 제품은 매월 2 일 요청서를 접수하고, 공휴일을 만나면 다음 영업일까지 연장된다. 신규 고객 요청서 1 만 건, 단골 고객 추가 1 만 원, 관리비 2%, 호스팅 운영비 .2%, 청약/청약 자금 잠금 1 년, 고수위 법에 따라 초과 실적 수익의 2% 를 인출합니다.

성과 추출일은 무엇입니까? < P > 관리자는 개별 펀드 공유 보유자의 단일 투자 고수위 순액법에 따라 개별 펀드 공유 보유자에 대한 성과 보상을 별도로 추출합니다. 성과 보상 지급일은 보유자 상환일, 배당일, 청산일 또는 실적 보상 결산일 (개방일 이전 거래일) 을 실적 보상 지급일이라고 합니다.

고수위 추출법이란 무엇입니까? 솔직히 말하면, 성과 추출일이 되면 제품 누적 순액이 최고치를 기록하면 사모사가 추출할 수 있다. 이것은 또한 사모업계의 보편적인 관행이다. < P > 간단합니다. 제품의 순액이 1 원에서 1.2 원으로 올라가면 소지자가 1 만 부를 구입하면 두 가지 방법이 어떻게 다른가요?

1, 순액법: 사모회사가 초과이익 (1.2-1=.2 원) 에 따라 2% 실적보상 비율을 추출하면 .2*2%=.4 원을 받는다. 그러면 소지자의 총자산은 (1.2-.4)*1 만부 =116 만원이 됩니다.

2, 몫별 추출법: .4/1.2*1=3.33 부, 단위 순자산이 여전히 1.2 원이면 보유자의 총자산은 1.2 * (1-3.33) = 116 만 원이 됩니다. < P > 즉, 이 두 가지 추출 방법 투자자가 마지막으로 소유한 자산은 거의 동일합니다.

어떤 방법이 더 우수합니까? < P > 순액법, 점유율법, 어느 것이 추출법으로 더 합리적입니까? < P > 현재 햇빛 사모업계에서 유행하고 있는 순액 추출법은 직관적으로 투자자들의 이해를 용이하게 하지만, 몫추출법은 사실 더 합리적이어서 순액 추출법의 부족을 보완할 수 있다. < P > 상하이의 한 사모 인사는 자사 회사 산하의 일부 제품도 점유율 인출 방식을 취하고 있다고 밝혔다. 그 이유는 순액 추출법에는 두 가지 결함이 있기 때문이다. < P > 1 은 특정 기간 동안 노주주에 대한 불공정을 초래할 수 있다는 것이다. 이것은 풀리지 않는 것이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 예를 들어, 사모 상품은 이전 실적 보상의 높은 지점에서 추출되고, 새로 들어온 소지자는 낮은 지점에서 진입한 다음, 원래 높은 지점에 이르지 못했을 때 퇴출되면 펀드 회사는 실적 보상을 받을 수 없습니다. < P > 둘째, 누적 순액을 계산할 때 순액법에 따라 추출 부분은 직접 더해져 시장의 변동을 반영할 방법이 없다. 사모 제품의 단위 순 상승폭 비율과 누적 순 증가폭의 비율이 편차될 수 있다. 점유율 제시법을 채택하면 이 두 가지 문제를 모두 해결할 수 있지만, 고객은 현재 익숙하지 않다.

특정 순간을 어떻게 이해해야 합니까? 간단히 예를 들어, 소지자가 구매한 사모제품은 1 원에서 1.5 원으로 올라 규정에 따라 벌어들인 .5 원 (.5*2%=.1 원) 에 대한 성과보수를 받는다. < P > 순액법에 따르면 이 사모제품의 순액은 1.5-.1=1.4 원으로 돌아온다. 이 제품의 순액이 1.5 위안을 초과할 수 없다면 성과보수를 받을 수 없다. 시장 시세가 좋지 않다면, 이 제품의 순액은 또 1.1 위안으로 넘어졌는데, 이때 신규 고객이 1.1 위안으로 구매한 후, 그 후 제품이 1.3 위안으로 상승하여, 이 신규 고객의 매점 1.3-1.1=.2 위안으로 팔렸다. 이 제품의 순액이 1.5 위안을 넘지 못했기 때문에, 해당 고객에 대한 사모사의 이윤 부분은 실적 보상을 받을 수 없을 것이다. 이 고객에 대해 별도로 계산하면 해당 고객의 순 제품 값이 1.3-.2*2%=1.26 원으로 변경됩니다. 이렇게 하면 기간마다 들어오는 고객이 형성되고, 서로 다른 펀드 순액에 해당하며, 이때 제품 발표는 1.3 위안에 불과하다.

점유율법에 따르면 기간마다 들어가는 고객은 모두 단 하나의 순 제품만 1.3 위안이고, 각각 다른 몫을 가지고 있어 실적보상을 쉽게 계상하여 순추출법의 부족을 메울 수 있다. < P > 왜 순액법이 주류가 되었는가 < P > 는 많은 사모인들의 상세한 분석을 듣고' 공유 추출법이 더 유리하기 때문에 사모사들도 더 많은 성과보수를 공유할 수 있는데, 왜 순액 추출법이 주류가 되는가' 라는 의문이 제기되었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 자기관리명언) < P > 앞서 언급한 상하이 사모 인사들은 "근본 원인은 순액 추출법에 있다. 더욱 직접적이고 객관적이며 소지자는 쉽게 받아들일 수 있다" 고 설명했다. 점유율추출법은 투자자들에게 돈을 도둑맞은 느낌을 주는 경우가 많으며, 이를 받아들이는 과정은 사모사가 고객과의 소통에 더 많은 노력을 기울여야 한다는 것이다. 사실, 고객의 자산은 모두 위탁행의 감독하에 있으며, 소지자의 자산 보안은 보장된다. " < P > 선전의 한 선임 사모 인사도 투자자들의 무지감을 불러일으키는 주된 원인은 사모펀드사의 보편적인 정보 공개 시스템이 심각하게 뒤처져 시스템 지지가 열악하다고 밝혔다. 현재 사모기금의 정보 공개는 모두 일주일에 한 번 순액을 발표하고 제품의 단위 순액만 발표한다. 이렇게 투자자들은 순액 변동만 알고 있고, 보유자의 점유율과 총자산은 모두 볼 수 없다. 체험감이 매우 나쁘다고 말할 수 있다. 인터넷에서 그런 극한체험감은 말할 것도 없다. < P > 이 선임 사모 인사는 구체적인 건의를 했다. 점유율 제법 때문에 많은 백만장자들이 이해하지 못하고 계약서에 서명하기 전에 조문을 자세히 읽지 않으면 속는 느낌이 든다. 사모 펀드 회사가 보수를 다시 인출해야 하는 경우 추출 방식, 자산 점유율 전후 변화, 총자산 변경 등을 메일 등 다양한 형식으로 고객에게 알리면 관련 갈등을 잘 피할 수 있다. < P > 그러나 이러한 문제를 해결하는 가장 좋은 방법은 매주 고객에게 정보를 공개할 때 고객의 제품의 순단위, 누적 순액, 보유 지분 및 총 자산 금액을 명시하는 것입니다. 그러나 사모 정보 공개에 대한 시스템 비용 요구 사항은 매우 높을 수 있습니다 (특히 운영 비용). 사모펀드가 스스로 회사를 찾아 시스템을 개발한다면, 초보적으로 이 시스템 비용도 적어도 십여만원이 될 것으로 추산되는데, 이는 사모사가 기꺼이 투자하지 않는 것에 달려 있다. 점유율추출법에 대해서는 사모업계 전체가 함께 노력해야 한다. < P > 성과보상과 보상, 한 쌍의 갈등, 계약 기준 < P > 사모는 성과보수를 소득의 주요 원천으로, 공모기금은 관리비를 수입의 주요 원천으로 삼는다. 28 년 공모기금이 관리비에 의존해야 하는지,' 가뭄과 장마 보장' 도 광범위한 토론을 불러일으켰다는 것을 기억한다. 일부 제안은 또한 실적이 관리자와 더욱 밀접하게 연결되도록 실적 공제의 모델을 채택할 것을 제안한다. (윌리엄 셰익스피어, 성과, 성과, 성과, 성과, 성과, 성과, 성과, 성과명언) 215 년 중반 이후 주식재해를 겪은 뒤 실적 공제 모델의 우열에도 더욱 분명하게 보인다.

투자자 수익률과 실적 보수는 한 쌍의 갈등이다. 시장이 오르면서 이런 모순은 지수에 의해 가려졌다. 시장이 하락하면 이런 모순은 더욱 두드러진다. 관리비, 성과공제 등은 공모와 사모를 불문하고 회사의 생존을 관리하는 밑거름이다. 가장 좋은 방법은 고객이 돈을 벌 수 있도록 도울 때 합리적인 비용을 부과하는 것입니다. 그러면 이익이 일치하지만, 왜 이런 이상적인 상태를 달성하기 어렵습니까? 투자업계는 불확실성을 피할 수 없고, 그 중의 운성분을 무시할 수 없다. 실제로 투자자와 마찬가지로 펀드 점유율을 매입하는 시점은 관리자가 주식을 매입하는 순간과 운성분이 크게 다르지 않다. < P > 펀드 투자의 본질로 돌아가는 것은 전문가에게 돈을 맡기는 것이다. 전공이 더 좋다고 믿기 때문이다. 경제학에서 가장 전형적인 의뢰인 문제가 생겨났다. 순액이 손상되면 비용 문제에 각별한 관심을 갖게 된다. 순액이 떨어지면 관리자와 투자자의 신뢰관계가 훼손돼 역선택이 생기기 때문이다. 해결책은 다음과 같습니다. 첫째, 계약을 존중하십시오. 계약은 투자자와 관리인의 마지막 진지이다. 상세한 계약은 투자자를 보호하고 관리자도 보호한다. 실생활에서 투자자들은 사전에 계약을 충분히 중시하지 않는 경우가 많으며, 대부분 관리자에 대한 신뢰를 바탕으로 한 것일 수 있다. 투자는 사소한 일이 없는데, 특히 백만 급으로 시작하는 사모에 대해서는 더욱' 작은 신선한 요리' 와 같다. 둘째, 관리자는 사전에 제품에 대해 투자자와 충분히 소통해야 한다. 로연은 추천적인 성격을 지녔고, 로연에서는 기회와 실적 성장, 과거의 영명한 신무의 표현, 극단적인 위험에 대한 폭로가 부족했다. 위험에 대한 힌트는 대부분 팸플릿의 한 구석에' 투자가 위험하니 시장 진출은 신중해야 한다' 는 것이다.

할인 점유율과 순 할인 중 어느 것이 우수합니까? < P > 초과 실적 추출 방법의 경우 일반적으로 순액 혁신 최고치법을 채택한다. 그러나 여기에는 세 가지 미묘한 차이가 있다: < P > 1, 주파수 문제. 우리나라 최초의 사모펀드는 신탁회사를 통해 발행된 신탁계획이기 때문에 역사적으로 통행하는 것은 매월 개방일에 순액이 신기록을 세우면 성과보수를 받는 것이다. 이후 공모기금 일대다 전문제품은 개방빈도가 1 년에 4 회를 넘지 않기 때문에 분기별로 개방하고 개방할 때 성과보수를 받는 것을 고려한다. 214 년 이후 점점 더 많은 사모기금이 펀드업협회에 등록해 상품을 발행하고 있으며, 보통 매월 고정시간에 개방일을 설립하여 월간 빈도로 성과보상 추출을 고려하고 있다. 논리적으로 사모펀드 인출 빈도가 높을수록 관리자에게 유리하고, 낮을수록 투자자에게 유리하다.

둘째, 추출하는 방법. 할인 공유 또는 순 할인? 순수 산수의 경우, 두 가지 방법이 투자자 자산에 미치는 영향은 동일하며 차이가 없다. 다만 점유율 인하의 경우, 단위 순액으로 볼 때 그 비용은 점진적으로 상승하고 있으며, 투자자들은 자신의 투자의 승리 적자가 그다지 직관적이지 않다는 것을 관찰하여 한 걸음 더 계산해야 한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언) 순액을 공제하는 방법은 더욱 직관적이며 순액 1 원 이상은 모두 벌어들인 것이다. 기존 자료 통계에서 국내에서는 주로 순액 공제 방식을 채택하고 있다.

셋째, 추출된 오브젝트. 전체 추출입니까, 아니면 단일 추출입니까? 전체 고수위법은 펀드 점유율 순액이 사상 최고치를 기록하면 성과보수를 계산한다. 일반적으로, 전체 고수위법의 계제일과 펀드 구매 신청 개방일과 일치한다. 펀드 점유율이 사상 최고치를 올리지 않으면 새로 청약한 투자자가' 싸다' 를 차지했다. 청약 가격과 이전의 가장 높은 점유율 사이의 수익은 실적 보상을 따지지 않기 때문이다. 이는 실제로 관리자에게 불리하다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드, 펀드명언) 단일 고수위법은 각 가입이나 요청서에 따라 성과보수를 올리는 것으로, 전체 고수위법보다 더 합리적이며, 전체 고수위법의 단점을 극복한다. 단일 고수위법의 단점도 있다. 비교적 번거롭고, 평가시스템에 대한 요구가 높기 때문에 국내 대부분의 채택이 1 위다. < P > 정보 공개도 관권능력 < P > 이 관권능력에 대해 말하자면, 대부분 상승을 포착하고 하락을 피하고 다크호스를 선정하며 순익이 거듭되는 것을 생각하고 있다. 사실, 정보 공개는 투자 능력과 마찬가지로 관리 능력의 중요한 부분이다. 정보 공개가 투자자에게 정보를 전달하는 공식 채널은 관리자가 자신의 투자 이념, 투자 스타일을 보여주는 직접적인 인터페이스입니다. "보는 것이 확실하다" 는 힘은 투자자들이 관리자를 이해하고 파악하는 주요 창구가 될 수 있게 해준다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 믿음명언) 좋은 관리는 자신의 조합뿐만 아니라 투자자도 관리해야 한다. 그 결과는 투자자들이 기뻐하고 관리인이 만족해야 한다. 관리자에게 좋은 투자자는 환난과 * * *, 포기하지 않고, 결국 함께 성공할 수 있어야 한다. 투자자들에게 좋은 관리자는 책임감과 능력이 뛰어나 장기적인 신뢰를 받을 수 있다. 투자 이념, 스타일에 대한 인식은 관리자와 투자자를 더 멀리 나아가게 하여 좋은 결과를 얻을 수 있다. 신피, 관리인에게 투자자를 선별하는 역할을 하고, 투자자에게 경영자를 선별하는 손길이다. < P > 는 지난 2 월 초 펀드업협회가' 사모투자기금 정보 공개 관리법' 을 발표해 사모 서신에 대한 상세한 규정을 발표했다. 사모업계는 시작이 늦었고, 실제 운영에는 약간의 임의성이 있는데, 이것이 바로 사모기금이 앞으로 직시하고 시정해야 할 곳이다. 정보 공개도 관리능력의 일부이며, 이를 인식해야만 더 멀리 갈 수 있고 더 잘 갈 수 있다.