가치 투자란 무엇입니까? 어떻게 가치 투자를 해야 합니까?

가치 투자란 무엇입니까? 그레이엄은 가치 투자의 원조로서 가치 투자가 무엇인지에 대한 정의를 내렸습니다. 심층적인 분석을 바탕으로 원금의 안전을 보장하고 적절한 수익을 얻는 것은 이러한 요구 사항을 충족하는 작업입니다.

다행히 가치 투자는 기업 가치에 대한 정확한 예측을 바탕으로 한 투자 행위가 아니다. 투자자는 기업 가치의 대략적인 범위만 예측하면 된다. 가치 투자는 복권을 사는 것처럼 구체적인 숫자를 정확하게 명중할 필요가 없기 때문이다. 가치 투자는 가치보다 낮은 가격으로 주식을 매입하는 것이다. 한 투자자가 한 기업의 가치가 5000 억에서 1000 억 사이라고 예측한다고 가정해 봅시다. 그가 3000 억의 가격으로 매입했을 때, 그는 돈을 벌 확률이 매우 높다.

어떻게 가치 투자를 해야 합니까? 방법: 가격과 가치의 편차를 이용하여 돈을 벌다. 이것이 바로 사람들이 흔히 말하는 시장이 돈을 버는 것이다. 곰 시장이 과소평가될 때 매입하고, 우시장이 과대평가될 때 팔린다. 내 의견으로는, 기술적 난이도나 인지난이도에서 볼 때, 이것은 모두 비교적 쉽게 돈을 벌 수 있는 방법이다. 결국 일반인들에게는 시장이 곰 시장인지 아니면 강세장인지 판단하는 것이 비교적 쉽다. 그러나 인간적인 관점에서 볼 때, 이런 방법은 쉽게 견지할 수 없다. 보유주기가 긴 것은 인간성에 대한 큰 시험이다.

방법 2: 가치 방출을 사용하여 돈을 벌어 라. 이 말은 어떻게 이해합니까? 우리는 한 기업의 올해 가치가 5000 억이라고 말하는데, 이는 미래 현금 흐름에 따른 할인이며, 이는 할인율 문제를 포함한다. 기업의 미래 연간 현금 흐름이 변하지 않고 할인율이 8% 라고 가정합니다. 그러면 올해 5000 억은 내년에 5400 억이 될 것이다. 이 여분의 400 억은 가치 석방의 돈이다. 많은 기업들이 앞으로 10 년에도 계속 가치를 창출할 수 있지만, 가치 파괴는 10 년 후에 시작되며, 가치 투자자들은 기업이 이미 가치 파괴로 치닫고 있다고 판단할 수 있는 능력과 의식을 갖기가 훨씬 어렵습니다. 투자자들은 기업의 미래 현금 흐름을 할인할 때 n 년 후의 한 시간을 기업의 지속 가능한 성장기간으로 습관적으로 정의한다. 그러나 우리는 지속 가능한 성장 기업이 존재하지 않는다는 것을 알고 있으며, N 년 후 가치 파괴 행위는 영원하다는 것을 알고 있다.

방법 3: 시장돈을 버는 것과 가치를 벌고 돈을 넣는 것을 결합한다. 그레이엄과 버핏의 안전 한계 효용 이론은 시장 돈 벌기와 가치 창출을 결합하여 화폐를 석방하는 응용이다. 한편으로는 시장에서 돈을 벌 수 있다. 한편, 기본면이 틀려도 시장에는 안전쿠션이 있어 돈을 벌게 되고, 투자자들은 결국 적자를 통제하고 있다.

안전한계효용 이론은 가치 투자자들이 구매할 때 시장을 이용하는 것을 가리킨다. 매도에 대해 그레이엄은 과대 판매를 강조하고 주식 부채 균형 전략을 세웠다. 그레이엄이 시장에서 돈을 버는 것을 매우 중요하게 생각한다는 것이다. 버핏은 판매에서 시장을 이용해야 할지 말지 말하지 않았고, 더 강조한 것은 판매의 극단적인 과대평가였다.

국내 가치 투자자들은 대부분 유명 펀드 매니저에 의해 세뇌되었다. 가치 투자자가 주식을 보유하는 것이라고 믿고 기업 가치의 석방에서 돈을 번다. 펀드 매니저의 이런 견해는 많은 가치 투자자들의 게으른 사고를 만족시키고, 기업 기본면을 깊이 연구하지 않고, 모호함이 정확한 실수보다 낫다고 주장한다. 애매모호한 정확성은 깊은 인지에서 비롯된다.

펀드 매니저는 기민이 주식을 보유하기를 바라는데, 우리는 이런 행동을 이해할 수 있다. 어느 펀드 매니저가 기민이 장기간 펀드를 보유하는 것을 원하지 않고 관리비도 벌 수 있다. 펀드 매니저 자체에 있어서, 동적 균형은 일종의 즐거움이다. 기민에게 장기 보유 기금은 받아들일 수 있다. 펀드 매니저 본인이 고투와 저흡, 창고 균형이 맞아야 기민이 결과를 즐길 수 있기 때문이다. 하지만 펀드 매니저에 의해 세뇌된 투자자들에게는 더 비참하고, 장기 보유 결과는 대부분 적자다. 그리고 중장기 흑자 이후 장기 수익이 줄어드는 경우가 많다. 그 이유는 우리가 기업 가치를 이해하지 못하고 기업 발전과 가치 변화의 법칙을 이해하지 못하기 때문이다.

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