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2020년 12월 31일 저녁, 상하이 및 선전 증권거래소는 공식적으로 새로운 상장폐지 규정을 발표했습니다. 의견초안에 비해 신규 상장폐지 규정은 그동안 시장에서 문제시됐던 주요 위반사항에 대한 상장폐지 지표인 '위조금액+위조비율' 등 상장폐지 지표를 개선하는 데 중점을 두고 있다. 다수의 신규 상장폐지 규제가 '공동력'을 발휘한 뒤 강력한 '복합펀치' 효과가 나타나 하루아침에 많은 상장기업의 상장폐지 리스크가 급격하게 높아졌다.

새로운 상장폐지 규정은 '콤비네이션 펀치'

고위험 기업이 늘어나고 있다

새로운 상장폐지 규정은 상장폐지 기준을 더욱 개선하고 상장폐지 절차에는 금융, 거래, 규제, 중대한 위반 등 4가지 유형이 있습니다. 이전 의견 초안에 비해 새로운 상장 폐지 규정의 공식 초안은 지표 설정이 더 엄격하며 주로 세 가지 측면을 조정하고 최적화합니다.

다수의 새로운 상장 폐지 규정이 '조합 펀치'를 출시했습니다. 이후 다수의 상장기업이 하루아침에 위험에 빠졌고, 일부 기업은 동시에 다수의 위반행위에 연루되기도 했다. 레드스타 캐피탈 뷰로(Red Star Capital Bureau)는 100개 이상의 상장 기업이 상장폐지 위험에 직면할 수 있다는 사실을 정리하고 발견했습니다.

새로운 상장폐지 규정에 따라

위험주에 집중

1. 1위안으로 상장폐지.

액면가 상장 폐지의 기준은 분명히 '1위안 상장 폐지', 즉 20거래일 연속 종가가 1위안 미만인 것입니다. A주 중에는 특별한 경우가 있기 때문에 액면가가 1위안이 아닌 0.1위안이고, H주 주당 액면가가 HK$0.1인 Zijin Mining(601899.SH)을 기준으로 고려하였다. 같은 주식, 같은 액면가"라는 말을 그 해에 했습니다.

Red Star Capital Bureau의 통계: *ST Gangtai(600687.SH) 및 *ST Jinyu(600086.SH)는 모두 20거래일 연속 종가가 1위안 미만을 기록했으며 상장 폐지는 현실. 이미 예상된 결론. *ST Tianxia(000662.SZ)와 *ST Yisheng(600978.SH)의 주가는 12거래일 연속 1위안 미만을 기록하며 상장폐지를 눈앞에 두고 있습니다. *ST Fukong(600634.SH)은 상장이 정지되었으며, *ST Great Wall(002071.SZ)은 방금 1위안 생사선에 진입했습니다.

1위안 상장폐지 선의 가장자리에서 고군분투하고 있는 기타 업체로는 ST Pangda(601258.SH), *ST Global(600146.SH), *ST Jinzhou(000587.SZ), *ST Tongzhou( 002052.SZ), *ST Zhongrong(000982.SZ), *ST Xinguang(002147.SZ), *ST Hemei(002356.SZ), ST Dongwang(002175.SZ), *ST Hongtu(600122.SH) 및 기타 주식.

이밖에도 현재 1.5위안 미만 종목이 40개 이상 있는데, 손실이 나거나 지속적으로 손실을 입은 ST 종목이 대다수를 차지한다.

2. 시장 가치에 따라 상장 폐지.

연속 20거래일 동안 총 시가총액이 3억 위안 미만인 경우 시가총액 기준으로 상장폐지됩니다.

Red Star Capital Bureau의 통계: 현재 총 시장 가치가 RMB 3억 미만인 A주가 없습니다. *ST Chengcheng(600247.SH)은 시장 가치가 가장 낮습니다. , 시장가치는 390억위안이다. 시장 가치가 약 5억 위안인 주식에는 *ST Global, *ST Tianxia, ​​​​*ST Great Wall, *ST Zhongxin(603996.SH), *ST Hemei, *ST Changdong(000835.SZ) 등이 있습니다. 이것들은 모두 손실을 발생시키는 정크 주식이므로 투자자들은 이러한 주식을 멀리해야 합니다.

총 시장 가치가 3억 위안인 상장 폐지 지표는 모든 당사자가 너무 낮은 것으로 간주합니까? 유령회사 투기에 종지부를 찍기 위해 금액을 5억 위안으로 늘려야 한다는 목소리도 나온다. 그러나 '시장가치 상장폐지'와 '1위안 상장폐지'가 복합적인 효과를 형성했다는 점을 고려하면 이들 기업은 상장폐지 기준을 충족하는 하나의 지표를 갖고 있는 경우가 많다.

3. 비공제 전/후 순이익이 마이너스 + 수입이 1억 위안 미만입니다.

새로운 규정이 시행된 후 상장 폐지 조건을 촉발할 가능성이 가장 높은 것은 실제로 재정적인 문제입니다. 공제 전/후 순이익 중 낮은 쪽이 마이너스이고, 연간 영업이익이 1억 위안 미만인 경우 상장폐지 위험경고(ST)가 시행되며, 2년 연속 상장이 종료된다.

레드스타캐피탈국(Red Star Capital Bureau)의 예비 통계에 따르면 올해 1~3분기 기준 최소 50개 이상의 기업이 공제 전후 순이익이 마이너스를 기록하고 매출이 1억 미만인 것으로 나타났다. 원. 4분기에도 상황이 반전되지 않을 경우 상장이 종료될 위험이 있을 수 있습니다(연차보고서 자료에 따름).

1위안 상장 폐지 주식을 제외한 후 더 위험한 다른 주식으로는 *ST Energy Saving(000820.SZ), *ST Haichuang(600555.SH), *ST ST(000760) .SZ), ST Tianshou(000611.SZ), ST Yunwang(002306.SZ), ST Changyu(600275.SH), *ST Qunxing(002575.SZ), *ST Colin(002499.SZ) 등 대부분의 ST 주식이 손실을 입었습니다. 성능 저하.

일부 개별 주식의 연간 수익은 고작 몇백만 위안, 심지어는 직원 십여 명에 불과해 거의 '좀비 회사'가 되어가고 있습니다. 새로운 상장 폐지 규정에 따라 이들 회사는 껍질을 보존해야 한다는 점점 더 큰 압력을 받고 있습니다.

그러나 더욱 혼란스러운 점은 ST가 아닌 많은 주식에서도 위험 경고가 발령되었다는 점입니다. Lanhai Medical(600896.SH), Bangxun Technology(300312.SZ), Fenghua Holdings(600615.SH), LVGEM Holdings(000502.SZ), Yuancheng Gold(600766.SH), Jiai Technology(300309.SZ), 베이징 포함 문화(000802.SZ) 등 주식은 올해 1~3분기 매출이 1억 위안 미만이고, 비공제 전후 순이익이 적자다.

위에 언급된 기업들의 운영이 계속 악화되어 2020년 연간 매출과 이익이 기준에 미치지 못하는 경우 연간 보고 시즌에 돌입할 가능성이 높습니다. 상장폐지 위험 경고.

4. 금융사기 및 상장폐지.

2020년 마지막 날, 유다이아몬드(ST King Kong, 300064.SZ)가 수년 연속 수억 위안의 수익을 부풀린 대규모 금융사기를 저지른 것으로 확인됐다. 실제 컨트롤러는 23억 위안을 불법적으로 점유했습니다. 중국증권감독관리위원회는 이들의 조직적인 사기 행위를 적발해, 관련 금액이 엄청났고, 위반 성격도 심각해 신주 상장 폐지와 맞물려 '2021년 1위 스캔들'로 떠올랐다. ST에 의해 금지되었습니다.

Red Star Capital Bureau의 불완전한 통계에 따르면 *ST Kangde(002450.SZ), ST Kangmei(600518. SH), *ST Airlines Tong(600677.SH), Zhangzidao(002069.SZ), Tianxiang Environment(300362.SZ), *ST Xinguang, *ST Furen(600781.SH) 등

또한 다수의 상장기업은 대규모 금융사기가 연루된 경우 상장폐지 위험 경고를 받을 수도 있다는 조사 통지를 받았다고 공개했다.

5. 정직성을 유지하지 못하는 이사는 상장폐지의 위험도 있습니다.

새로운 규정에는 정정을 거부하는 정보 공개 및 표준화된 운영에 중대한 결함이 있는 경우와 사실이 아닌 반기 보고서 또는 연간 보고서가 있는 경우 규범적 지표가 추가되었습니다. 상장폐지 위험 경고가 시행됩니다.

Red Star Capital Bureau의 불완전한 통계에 따르면 재무 보고서가 '사실이 아니다'라고 믿는 상장 회사의 이사를 예로 들면 2020년에만 *ST Pengqi(600614.SH)가 있습니다. , Tianxiang Environment, *ST Zotye (000980.SZ), *ST Qinshang (002638.SZ), *ST Tianxia, ​​​​ST Kedi (002770.SZ) 등 다수의 상장회사 이사들은 "진위성, 정확성을 보장할 수 없습니다" 회사 재무 보고서의 완전성'을 의미합니다.

6. '비표준' 감사보고서 발행

2020년에는 다수의 상장회사 연차보고서에 '비표준 감사의견'이 발행됐다. 의견 및 표현불능, 한정의견, 설명문 등을 통한 한정의견 등 일부 상장기업은 지난해 전염병 등 불가항력 요인이나 해외 자산 감사의 어려움으로 인해 '비표준' 감사가 증가한 경험이 있다.

위의 특별한 상황을 최대한 제거한 후에도 Red Star Capital Bureau는 *ST Fucon, Tahoe Group (000732. SZ), Tianze Information(300209.SZ), Vosges Shares(002083.SZ), Red Sun(000525.SZ), ST Weilong(603779.SH), *ST Hanye(600226.SH), *ST Jinzheng(002470 . SZ) 등

화타이증권 보고서는 미국 주식과 비교하면 현재 A주의 상장폐지율은 여전히 ​​개선 여지가 많으며 앞으로 소극적 상장폐지 건수도 점차 늘어날 것으로 예상된다고 지적했다. 새로운 상장폐지 규정의 시행은 시장지향적 상장폐지 역할을 하여 A주가 등록제도의 종합적 선진화와 함께 주식시장의 자산건전성을 향상시키는 데 도움이 될 것으로 기대됩니다. 더욱 개선될 것으로 예상됩니다.

Qianhai Kaiyuan Fund의 수석 이코노미스트 Yang Delong은 새로운 상장 폐지 규정으로 인해 일부 불합리한 규제가 제거되고 일부 상장 폐지 지표가 추가되었다고 말했습니다. 예를 들어, 시장 가치에 대한 요구 사항과 수익에 대한 규정을 통해 일부 "악의적인 껍질 보존" 행위를 방지할 수 있습니다. 일반적으로 상장폐지 제도를 엄격하게 시행하여 실적이 부진한 기업과 더 이상 상장 조건을 충족하지 못하는 기업이 적시에 시장에서 퇴출되도록 하여 A주 시장을 활력의 원천으로 만들고 생존을 실현해야 합니다. 적자, 상장회사의 전반적인 품질을 향상시킵니다.

연례 보고서 시즌이 곧 시작됩니다

회사의 실적은 유망하고 회사의 실적은 뛰어납니다

Red Star Capital Bureau의 불완전한 통계에 따르면 , 현재 2020년 상장기업은 70개 이상 예상 연간 순이익 1억 위안 초과, iFlytek(002230.SZ), Dongshan Precision(002384.SZ), Miss You(002582.SZ), Yuyue Medical(002223) .SZ), Dabeinong(002385.SZ), Da'an Gene(002030.SZ) 등 회사에서는 연간 순이익이 10억 위안을 초과할 것으로 예상합니다. BYD(002594.SZ)는 연간 순이익이 10억 위안을 초과할 것으로 예상합니다. Luxshare Precision(002475.SZ)은 연간 순이익이 42억 위안을 초과할 것으로 예상합니다.

실적 전망이 좋은 기업 중 Tianci Materials(002709.SZ)는 연간 순이익이 6억 5천만 위안 이상으로 전년 대비 38배 이상 증가할 것으로 예상됩니다. 연차보고서에서는 일시적으로 '성장전 왕'이다. 이 밖에도 다안진(Daan Gene), 지장바이오테크놀로지(688317.SH), 하이신식품(002702.SZ), 싱왕유다(002829.SZ), 하오시안니 등도 연간 최대 1000% 이상의 순이익 증가가 예상된다.

동시에 예비 통계에 따르면 춘절(2월 12일) 이전에 34개 기업이 2020년 연간 보고서를 가장 먼저 발표할 예정이다. A주는 줄곧 '미녀가 먼저 결혼한다'는 전통을 갖고 있다. 재무제표를 가장 먼저 공시하는 상장기업의 실적이 좋은 경우가 많고, 관련 기업의 주식도 펀드에 쉽게 찾아온다. 실적이 저조한 기업은 '숙제 제출'을 미루고 최종 마감일까지 연차보고서를 발간하는 경우가 많다.

실적이 유망한 기업 순위(동적)

최초 재무 보고서 발표 기업 시간표

편집자 Deng Lingyao

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