미국 금융위기

리먼 브라더스의 파산보호 신청, 메릴린치의 뱅크오브아메리카(Bank of America)에 대한 '공약', AIG의 위기 등 일련의 갑작스러운 '변화'는 미국 금융위기를 계기로 전 세계를 충격에 빠뜨렸다. 금융 파생상품에 대한 월스트리트의 "남용"과 서브프라임 모기지 위기에 대한 과소평가는 궁극적으로 쓰라린 결과를 가져왔습니다.

실제로 2007년 4월 초 미국에서 두 번째로 큰 서브프라임 모기지 회사인 New Century Financial Corporation의 파산으로 2007년 8월부터 시작된 서브프라임 모기지 채권의 위험이 연방 정부에 노출되었습니다. 리저브는 시장 신뢰도를 높이기 위해 금융시스템에 유동성을 투입하는 방식으로 대응했고, 미국 증시는 높은 수준을 유지할 수 있었던 것으로 보인다. 그러나 2008년 8월 미국 주택담보대출의 양대 산맥인 패니매와 프레디맥의 주가가 급락했고, 패니매와 프레디맥의 채권을 보유하고 있는 금융기관들은 막대한 손실을 입었다. 미국 재무부와 연준은 위기에 대처하려는 정부의 결의를 보여주기 위해 패니와 프레디를 인수해야 했습니다. 그러나 그 뒤를 이어 총 자산이 1조 5000억 달러에 달하는 세계 양대 투자은행인 리먼 브라더스와 메릴린치가 잇따라 문제에 부딪혔다. 전자는 파산보호 신청을 했고 후자는 Bank of Bank에 인수됐다. 미국은 총자산이 1조에 달했다. 세계 최대 달러화 보험사인 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG)도 생존에 안간힘을 쓰고 있는 가운데 미국 정부가 시장 안정을 위해 AIG 인수를 선택한 것이다. 다른 금융기관에는 '무력'하다.

위의 현상이 단지 모순의 집중적 발발에 불과하다면, 문제의 근원은 다음 세 가지 측면에 있다.

첫째, 미국 정부의 부적절한 부동산 및 금융 정책이 깔려 있다. 위기를 예고하는 기초. 주택 소유는 한때 아메리칸 드림의 일부였습니다. 1930년대 대공황 동안 미국의 국내 수요는 부진했습니다. 루즈벨트의 뉴딜 정책 결정 중 하나는 국민에게 주택 자금을 제공하고, 주택 구입을 돕고, 국내 수요를 자극하기 위해 패니 매(Fannie Mae)를 설립하는 것이었습니다. 1970년 미국은 패니매(Fannie Mae)와 비슷한 규모의 프레디맥(Freddie Mac)을 설립했다. 패니와 프레디는 비상장 기업이지만 묵시적인 정부 보증 특권을 누리고 있기 때문에 그들이 발행하는 채권은 미국 재무부 채권과 동일한 등급을 갖습니다. 지난 세기말 이후 통화정책이 완화되고 자산유동화와 금융파생상품 혁신이 가속화되면서 패니와 프레디의 암묵적 보증이 이들이 직접 보유하고 보증하는 주택담보대출과 주택담보대출이 급격히 확대됐다. 담보담보 증권은 1990년 7,400억 달러에서 2007년 말 4조 9,000억 달러로 폭발적으로 증가했습니다. 급속한 사업 발전 과정에서 패니와 프레디는 자산건전성을 소홀히 했고, 이는 서브프라임 모기지 사태 발발의 온상이 됐다.

둘째, 금융 파생상품의 '남용'으로 인해 금융 거래 체인이 길어지고 투기가 조장되었습니다. 패니와 프레디는 상업은행과 모기지 회사로부터 비유동성 대출금을 사들여 자산유동화를 통해 채권으로 전환해 시장에 매도하고, 이를 매입하기 위해 투자은행 등 금융기관을 유치한 뒤, 투자은행들이 '우수한' 금융공학 기술을 활용해 분할한다. , 포장, 결합 및 판매합니다. 이 과정에서 최초의 1위안 대출은 몇 위안, 심지어는 10위안 이상의 금융 파생상품으로 확대되어 금융 거래 체인이 길어질 수 있으며 결국 이러한 금융 상품의 진정한 기본 가치에는 아무도 관심을 두지 않습니다. . 이는 단기 투기를 더욱 장려합니다. 하지만 투기는 겉모습일 뿐이고 탐욕은 본질이다. 리먼브라더스를 예로 들면, 그 연구능력과 금융혁신 능력은 세계 최고다. 그러나 그 누구도 리스크의 의미를 잘 알지 못한다. 그러나 그 이유는 리먼브라더스 직원들의 경영이 붕괴의 운명을 피할 수 없기 때문이다. 직원들은 회사 주식의 약 1/3을 보유하고 있으며, 돈을 벌기 위해 미친 듯이 투기하는 방법만 알고 다른 주주의 이익에는 덜 관심을 기울이고 있습니다.

셋째, 미국의 통화 정책이 불길에 기름을 붓고 있습니다. 2000년을 전후해 닷컴버블이 터지자 연준은 2001년 1월부터 2003년 6월까지 13차례에 걸쳐 연방기금금리를 인하했다. 금리는 6.5에서 사상 최저치인 1%로 떨어졌고 1%를 유지했다. 1년 동안의 수준입니다. 낮은 금리로 인해 미국인들은 저축한 자산을 자산과 은행에 투자하고 과도한 대출을 하게 되었으며, 이는 미국 부동산 거품의 지속적인 팽창에 직접적으로 기여했습니다.

더욱이 연준의 통화정책은 시장이 기대감을 형성하도록 '유도'했다. 시장이 하락세에 있는 한 정부는 반드시 시장을 구제할 것이기 때문에 월스트리트 전체가 투기로 가득 차 있다. 그러나 계속해서 긴축정책을 펼치자 부동산 거품은 터지기 시작했고, 저신용 계층의 부도율이 먼저 높아졌다. 그로 인한 부도 열풍은 돈을 벌고자 하는 모든 금융기관을 휩쓸기 시작했다.

다행스럽게도 우리나라는 세계화에 비교적 신중하게 참여하여 미국 금융위기의 직접적인 영향을 상당 부분 피했지만 불행하게도 미국 금융위기도 여러 차례 발생했습니다. 이 질병의 "원인"은 우리의 깊은 성찰을 받을 가치가 있습니다.

우선 우리나라의 대형 국유금융기관 개혁이 큰 진전을 이루었지만, 우리나라의 특수한 국가여건으로 볼 때 정부의 암묵적인 문제를 해결하지 못할 수도 있습니다. 그러나 국유금융기관을 지속적으로 강화해야 한다. 금융기관 운영의 투명성을 확보하면 신용기준의 과도한 완화, 국제 투기 행위 등 금융기관의 과도한 행위를 효과적으로 방지할 수 있다. .

둘째, 금융파생상품은 적극적인 거래와 이전위험의 역할을 할 수 있으며, 레버리지 효과로 금융파동을 일으킬 수도 있다는 점에서 양날의 검이다. 따라서 금융 파생상품은 규제 능력 범위 내에서 적시에 출시되어야 하며, 투기꾼이 문제를 일으키는 도구가 되어서는 안 됩니다.

셋째, 통화 정책은 자산 가격 변동을 고려해야 합니다. 거시적 통제 과정에서 중앙은행은 기대감을 안정시키기 위해 인플레이션 방지 등 특정 정책을 단호하게 이행하겠다는 표명을 하는 경우가 많다. 주식시장과 주택시장 가격. 지난 세기 말 일본의 경제위기, 아시아 금융위기, 그리고 이번 미국 금융위기는 모두 자산가격 거품의 급격한 붕괴가 원인이었다. 따라서 통화정책은 자산 가격 변동을 고려해야 하며, 정부는 제도적 불안정 요인을 제거하기 위해 다각적인 접근 방식을 취해야 합니다.

[이 문단 편집] 미국 금융위기가 중국 경제에 미치는 영향

모두가 알고 있듯이 최근 심화되고 있는 금융위기는 세계 경제의 건전한 발전에 심각한 영향을 미쳤습니다. .월스트리트부터 전 세계, 금융계부터 실물경제까지 전 세계 정부가 심각한 경제 위기에 직면해 있습니다. 그렇다면 이번 위기에서 우리는 무엇을 볼 수 있을까요? 우리 경제와 중국 기업은 어떤 영향을 받았나요? 우리에게 중국 기업에는 큰 기회가 있습니까, 아니면 큰 도전이 있습니까?

지난 10월 14일, 다수의 웹사이트에서는 'View the World' 행사의 첫 번째 이슈인 '미국 금융위기가 중국 경제에 미치는 영향'을 특별히 기획하고 위 사항을 업계와 논의했다. 전문가.

우선 이번 금융 위기의 근본 원인에 대해 대외경제대학교 금융기술연구센터 부소장 허우 유청(Hou Yucheng)은 미국의 금융 혼란은 결국 가격거품이 위기로 변한 것은 가격거품이 주로 부동산시장에 반영되었기 때문이다. 미국은 금융파생상품으로 문제를 옮겨 개념을 혼란시키고 있다. 근본적인 문제는 부동산 거품이 과도하게 팽창해 결국 걷잡을 수 없는 상황으로 이어진다는 점이다.

최근 몇 년 동안 미국의 기술 발전과 생산성 향상으로 급속한 경제 발전이 이루어졌지만, 경제 발전의 특정 단계에서는 전반적인 경제 발전을 뒷받침하기 위해 가격이 계속 상승합니다. 이 미묘한 차이 때문에 한 부분에 문제가 생기면 가격 체계 전체가 무너진다.

캐피털경상대학교 금융정책연구센터 연구원인 시희홍 박사는 금융위기의 근본 원인이 미국의 금융 메커니즘, 즉 신용파생상품은 일반채권의 원리와 혜택을 기대할 수 있으며, 파생 후에는 원금이 변하고 이자율도 변합니다. 예를 들어, 금리는 환율과 연결될 수 있고, 금리는 다양한 요인과 연결될 수 있어 위험이 더욱 확대됩니다. 특히 선물의 경우 이자율이 높으면 손실 규모가 천문학적으로 커져 경제 전체가 한쪽에는 막대한 이익, 다른 쪽에는 막대한 손실이 발생하는 양극으로 갈라져 경제 시스템의 균형을 이룰 수 없게 됩니다.

[이 문단 편집] 금융위기에 대한 글로벌 대응

최근 유럽연합(EU)은 공공 지출 확대, 실물경제를 살리기 위한 주요 대책으로는 세금감면과 금리인하 등이 있다.

이는 금융위기가 실물경제로 확산되자 최근 세계 주요국들이 내놓은 수많은 경기부양정책 중 하나일 뿐이다. 지난 11월, 국제금융위기가 실물경제에 미치는 영향이 점차 부각되면서 세계 주요국들의 대응 목표도 금융시장 중심에서 실물경제 구제로 전환하며 짜릿한 구출작전에 나섰다.

각국은 실물 경제를 보호하기 위해 열심히 노력하고 있습니다

11월에 발표된 데이터에 따르면 일본이 2분기 연속 하락세를 보인 후 경기 침체에 빠졌음을 인정한 후 유로존이 이는 역사상 첫 경기침체로 접어들었고, 미국의 많은 경제지표들은 30년 만에 최악의 수준으로 악화되었으며, 신흥시장의 경제성장 둔화도 가속화되고 있습니다. 사실.

북미부터 유럽, 아시아태평양 지역까지 지난달 금융위기에 대응해 글로벌 경기부양책이 잇따라 쏟아졌다. 이번 구제조치는 가상경제 구제에 이어 실물경제를 타깃으로 하는 각국의 또 다른 구제조치다.

10월 30일, 일본 정부는 글로벌 금융위기가 일본 경제에 더 이상 부정적인 영향을 미치는 것을 방지하기 위해 총 26조 9000억 엔(약 2,730억 달러)에 달하는 경기부양책을 발표했습니다. 11 3월 25일, 미국 연방준비제도(연준)가 소비자 신용시장, 주택담보대출, 중소기업 신용시장 해빙을 위해 8000억 달러를 투자하겠다고 발표했다… 현재 위기 대처는 유동성 주입과 금융기관 지급능력 개선 단계에서 경기부양 3단계로 옮겨갔다. 실물경제 붕괴를 막으려면 소비 등 경기활성화와 고용촉진 측면에서 출발해야 ​​한다.

"위기 초기 금융시장을 위해 각국이 취한 구제조치는 '구제'와 '증상 치료'만 할 수 있었을 뿐 '근본 원인'은 해결하지 못했다." 사회과학원 세계경제정치연구소 연구원은 “현재 국제금융위기가 실물경제에 미치는 영향은 가늠하기 어렵고, 각국의 경제성장은 많은 불확실성에 직면해 있다”고 말했다. 정부가 실물 경제의 성장을 촉진하기 위해 보다 구체적인 조치를 도입하는 것이 시의적절합니다."

위기에 대응하여 중국은 국제 금융 위기에 따라 강력하고 단호한 규제를 시행했습니다.

글로벌 실물경제로의 확산이 계속되면서 60% 이상 대외 무역 의존도를 갖고 있는 중국의 영향이 커지고 있다. 통계에 따르면 중국 경제성장률은 5분기 연속 둔화됐으며, 올해 GDP 성장률도 1분기 10.6%에서 3분기 9.9%로 하락했다. 국가발전개혁위원회 장핑(張平) 주임은 최근 일부 국내 경제 지표가 11월 하락세를 가속화했다고 인정했다.

"경제 성장의 급격한 하락을 억제하기 위해서는 상대적으로 강력하고 효과적인 조치를 취해야 합니다."

국제 금융 위기의 악영향에 대응하여 중국 정부는 11 월부터 대규모 규제 조치를 강력하고 집중적으로 도입하여 금융 위기의 악영향을 극복하기위한 시간 경쟁에 돌입했습니다. 경주의 회오리바람 운영은 도전에 대처하고 어려움을 극복하며 성장을 유지하기 위해 노력하라는 강력한 신호를 외부 세계에 보냈습니다.

중국 정부는 11월 9일 온건한 통화 완화 정책과 적극적 재정 정책 시행을 발표하고, 투자 규모 4조 위안으로 내수 확대와 성장 촉진을 위한 10대 주요 조치를 내놨다. 11월 12일 국무원 상무회의에서는 내수 확대와 성장 촉진을 위한 4가지 실시 조치를 도입하기로 결정했다. 11월 19일 국무원 상무회의에서는 경섬유의 건전한 발전을 촉진하기 위한 6가지 정책과 조치를 검토하고 결정했다. 산업계는 지원을 더욱 늘리고 섬유 기업이 어려움을 극복하고 폭풍을 헤쳐나갈 수 있도록 도왔습니다. 중국 인민 은행은 11월 28일 중앙 정치국에서 11년 만에 최대 규모의 조정인 상당한 금리 인하를 발표했습니다. 중국 공산당 당 대표는 회의를 열고 경제 안정을 유지하자고 제안했다.

각계각층의 사람들은 이러한 대규모의 효율적인 조치가 중국이 직면한 국제 및 국내 경제 도전에 대한 대응일 뿐만 아니라 국제 협력을 강화하고 보장을 보장하기 위한 구체적인 조치라고 말했습니다. 세계 경제 성장.

국제사회도 긍정적인 평가를 내놨다. 케빈 러드 호주 총리는 약 4조 위안에 달하는 중국의 경제 진흥 계획이 “이례적”이며 중국 경제뿐만 아니라 동아시아 경제, 세계 경제에도 “매우 좋은” 소식이라고 평가했습니다.

현재의 어려움 극복을 위해 세계 정부와의 협력 강화

세계 각국의 지도자들은 글로벌 위기에는 글로벌 대응이 필요하다는 사실을 깨닫고 있습니다. 주요국들이 경기부양과 시장안정을 위한 조치들을 잇따라 내놓는 가운데, 세계는 협력을 강화해 왔으며, 국제금융위기에 공동으로 대처하는 것이 점차 상식이 되었습니다.

11월 8일, 2008년 11월 15일 브라질 상파울루에서 재무장관 및 중앙은행 총재 연차총회가 열렸습니다. 20개국 정상 금융시장 및 세계경제정상회의가 11월 22~23일 워싱턴에서 개최되고, 제16차 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의가 페루 수도 리마에서 개최됐다.

선언문에서 G20 금융 정상회의는 “참가국들이 협력을 강화하고 글로벌 성장 회복을 위해 노력하겠다는 의지”의 중요성을 다시 한번 강조했다. 이번 회의의 가장 중요한 결과는 G20 정상들이 글로벌 거시경제적 도전에 대응하기 위해 공동 조치를 취하고 통화 및 재정 정책을 사용할 것을 약속한 것입니다. .

APEC 회의는 금융위기 대응 공동성명을 발표하고, 현재의 금융위기에 대처하기 위해 긴밀히 협력하고 더욱 포괄적이고 조율된 조치를 취할 것을 약속했습니다. 18개월 이내에 금융위기를 극복하기 위해 노력하기 위해 필요한 경제적, 재정적 조치를 모두 취하겠다고 밝혔습니다.

“이러한 회의는 모두 세계가 협력을 강화하고 공동으로 금융 위기에 저항해야 한다는 점을 강조했습니다.” 사회과학원 세계 경제 및 정치 연구소의 전문가인 장 밍(Zhang Ming)은 오늘날의 상황이 그렇다고 믿습니다. 세계화 시대, 위기가 경제에 미치는 영향 전염병의 영향은 전 세계적이며 위기 치료에도 글로벌 수단이 필요합니다.