헤지펀드가 취하는 시장 중립 포지션이 무위험 차익거래 전략이 아닌 이유를 설명하세요.

답변: 헤지펀드는 증권 간 가격 편차를 기준으로 포지션을 취합니다. 일반적인 시장 위험 노출만 헤지됩니다. 포지션이 설정된 후 가격이 예상과 다르게 움직이면 손실이 발생합니다.

헤지펀드가 사용하는 레버리지는 최종 수익을 증폭시켜 예상한 대로 결과가 나오며, 반대로 수익은 두 배로 커지게 되어 막대한 손실을 입게 됩니다. 헤징이라는 용어는 원래 위험을 예방하는 것을 의미하지만 헤지펀드에서는 실제로 위험을 증폭시키기 때문에 이는 의미가 아닙니다.