모기금이란 무엇인가?

등급별 펀드는 한 투자 그룹 하에서 펀드 수익이나 순자산의 분해를 통해 2 급 (또는 다단계) 위험수익이 어느 정도 차별화된 펀드 몫을 나타내는 펀드 품종을 형성한다. 주요 특징은 펀드 제품을 두 가지 이상의 몫으로 나누고 각각 다른 수익 분배를 하는 것이다. 등급 펀드의 각 하위 펀드의 순액과 점유율의 곱의 합은 모펀드의 순액과 같다. < P > 등급별 펀드에는 먼저 모 펀드가 있는데, 일반적으로 특정 주식지수를 추적하도록 설계되었습니다 (일부 등급별 펀드의 모 펀드도 주동투자기금 또는 채권형 펀드임). 만약 투자자들이 모펀드 몫을 가지고 있다면, 이것은 일반 펀드 보유와 크게 다르지 않다. 하지만 등급기금은 두 개의 모펀드가 A 급 하위 펀드와 B 급 하위 펀드로 분할될 수 있다는 점에서 다르다. 이 중 A 급은 매년 고정수익을 얻는다. 일반적으로 1 년 예금 기준 금리에 고정금리 (대부분의 등급기금은 3%), B 급 하위 펀드는 나머지 수익을 얻는다. < P > 또 다른 관점에서 B 급 투자자는 고정 비용으로 A 급 투자자에게 자금을 조달하며 모든 노출의 위험과 손익을 부담합니다 (융자 비용 제외). 그들의 단위 순액은 다음과 같은 등식을 만족시킨다.

2 × 모펀드 단위 순액 = A 급 수익률 단위 순액+B 급 수익률 단위 순액 < P > 투자자는 모펀드와 하위 펀드 간에 자유롭게 전환할 수 있다. 예를 들어 모펀드를 하위 펀드로 분할할 수 있다. 또는 동등한 몫의 A 급과 B 급 하위 펀드를 모펀드 몫으로 합병할 수도 있다. < P > 모펀드는 일반 펀드와 마찬가지로 요청서와 환매를 받을 수 있고, 자기금은 안 된다. (그렇지 않으면 A 급과 B 급 점유율이 반드시 같을 필요는 없다.) 그러나 하위 펀드는 상장 거래를 할 수 있으며, 자체 순자산 외에 시장 가격도 있다. 투자자는 시장에서 직접 하위 펀드 점유율을 매입하고 팔 수 있지만 직접 청약과 환매를 할 수는 없다. < P > 이 모델로 인해 투자자들은 시장에서 직접 하위 펀드를 매입하거나, 모펀드 요청서에서 다른 절반을 매각하고, 원하는 절반을 보유할 수 있다. 마찬가지로, 하위 펀드 점유율을 매각해야 할 경우, 직접 2 차 시장에서 판매하는 것 외에도 시장에서 또 다른 등급을 매입하여 모펀드 점유율로 합병하여 환매할 수 있다.