Jiuding Group은 문의 편지를 받았습니다. 1분기 실적이 절반으로 줄었고, 감소 금액이 작년 전체 실적을 초과했습니다.

보험 사업은 매각됐고, 중개 사업은 꼴찌, 사모펀드 사업은 감독 대상이 됐다. 다양한 방법을 모색했지만 곳곳에서 난관에 부딪혔다. 그렇다면 산업통합과 부동산 사업이 기업의 재기에 도움이 될 수 있을까?

2018년 중국 증권감독관리위원회 조사를 받은 뒤 '신3차보드 1위 주식' 주딩그룹(430719.OC)이 다시 위기에 빠진 듯하다. 3월 말 회사는 1년 전 주식 증액 계획 시행을 1년 연기하겠다고 발표했고, 규제 당국은 5월 24일 신속하게 문의 서한을 보내 회사에 경고했고, 거래소는 연차 보고서를 발행했다. 왜 여전히 외부에서 차입을 하는지, 담보 비율이 여전히 높은지, 높은 부채에도 불구하고 부실 부채인지 등의 질문에 답하도록 요청하는 문의 서신을 회사에 보고합니다.

실제로 Jiuding Group이 견뎌온 압력은 이를 훨씬 뛰어 넘습니다. 2018년 말 그룹 계열사인 지우저우증권은 계약 위반으로 신규 자산운용업 업무를 6개월간 정지당했고, 민간 부문에서도 중국증권감독관리위원회로부터 CC 등급으로 강등됐다. 지분사업인 Jiuding Investment의 기업공개(IPO)는 지난해 거의 통과되지 않았으며, 올해는 투자 프로젝트 퇴출에 속도를 내며 1분기 감소액이 지난해 전체 감소액을 크게 웃돌았다.

"2018년은 지난 10년 중 최악의 해이자 향후 10년 중 가장 좋은 해입니다." 주딩그룹도 마찬가지일까요?

실적이 급락한 이유는 무엇입니까?

이전 재무 보고서 공개 시즌에 비해 Jiuding Group은 올해 훨씬 조용했습니다. 회사가 최근 발표한 2019년 1분기 보고서에 따르면 보고 기간 동안 모회사에 귀속되는 순이익은 2억 3900만 위안으로 전년 대비 23.42% 증가한 27억 3400만 위안의 매출을 달성했습니다. 전년 대비 56.62% 감소했습니다.

2018년 연례 보고서의 실적은 더욱 암울했습니다. 지난해 회사는 모회사에 귀속되는 순이익이 전년 대비 26.26% 증가한 111억 6900만 위안을 달성했습니다. 적자는 1억9700만 위안으로 전년 동기 대비 117.11% 감소했다. Jiuding Group은 Fortis Insurance의 미국 달러 부채 중 일부가 환율 변동으로 인해 막대한 환 손실을 입었다고 설명했습니다. 손실은 이전 기간에 비해 10억 6900만 위안이 크게 증가했습니다. 이 변동 부분은 연간 금융 비용 부문에 반영되었습니다. 보고서. 연차보고서에 따르면 2018년 금융비용은 2억3천만 위안에서 17억2천만 위안으로 6.5배나 급증했다.

5월 24일, 거래소는 Jiuding Group에 연례 보고서 문의 서한을 발행하여 현재 높은 자산 부채에도 불구하고 여전히 전체 지분을 소유한 자회사 JDI에 무이자 대출을 제공하고 있음을 설명하도록 요구했습니다. 비율입니다. 2018년 연차보고서에 따르면 지우딩그룹의 총자산은 909억 위안, 총부채는 633억 위안, 그 중 장기차입금은 108억 위안, 미지불채권은 70억 3500만 위안이다. 자산부채비율은 69.65%입니다.

질의서에는 지난해 9월 대주주인 지우딩투자홀딩스가 자사주 97.55%(지우딩그룹 지분의 46.21%)를 담보로 담보로 담보로 담보로 나섰고, 이로 인해 회사 측에 이에 대한 설명을 요청했다는 내용도 담겼다. 보유 주주 및 실제 지배인의 변동이 있으며, 각 연차보고서에서 순자산 증가율이 일관되지 않습니다. 또한 질의서에는 비상장 기업에 투자할 때 상하이종합지수를 비교 지표로 사용하는 이유를 설명하고 합리성을 공개하도록 요구하고 있다.

가장 최근 회사에서 받은 또 다른 문의 편지도 부채 때문이었습니다. 2018년 3월, 회사의 지배주주 Jiuding Holdings는 청산 위기를 방지하기 위해 지분을 늘리겠다고 약속했습니다. 1년 내에 10억 위안을 투자하여 회사 주식의 지분을 5위안 이하로 늘릴 계획입니다. 주당. 1년 후 회사의 실제 보유자산 증가액은 611만 위안에 불과했다. 2019년 3월, 회사는 지분 확대 계획을 1년 연기하겠다고 발표했고, 이에 즉시 주식 양도 회사로부터 규제 문의 서한이 촉발되었습니다.

이에 대해 주딩그룹은 자산 매각, 전략적 투자자 도입, 자금조달 등을 통해 지분을 늘리고 있다고 설명했다. 그러나 지난해 주요 행사 기획에 민감한 기간이 너무 길었고, 실제 거래 시간은 며칠밖에 되지 않았고, 신규 OTC 시장의 유동성이 너무 열악하여 원하는 만큼 자신의 주식을 구매할 수 없습니다.

IPO 프로젝트는 거의 “얻을 게 없다”

2016년을 되돌아보면 Jiuding Group의 모회사 귀속 순이익은 252억 4,600만 위안에 달해 적자와 격차를 벌렸다. 2018년 1억 9,700만 위안. 뚜렷한 대조. 당시 시가총액 1000억 달러로 신 OTC 시장 1위 기업이었던 이 회사는 여전히 무한한 영광을 누리며 100억 사모 계획을 내놓고 막대한 투자를 하고 있었다. 금융산업을 중심으로 자산관리를 핵심으로 하는 금융지주회사로 전환하여 제국은 열심히 달렸습니다.

그러나 2년 후 중국 증권감독관리위원회가 주딩그룹에 대한 조사에 착수하면서 회사의 운명은 더욱 악화됐다. 'Caixin' 보고서에 따르면 중국 증권감독관리위원회는 Jiuding에 체외 수혈을 위한 사모펀드가 있다는 사실을 발견했습니다. 이 펀드는 정기적으로 발행되고 새로운 자금을 빌려 오래된 자금을 갚으며 수백억 달러를 조달하는 데 사용됩니다. Jiuding Group의 사모 우선주.

현재까지 업계에서는 주딩그룹의 '컴백'에 대해 대체로 비관적인 시각이 많다. 주요 사업인 사모펀드를 예로 들면, 2018년 내내 Jiuding Investment는 IPO 프로젝트가 거의 없었고, 정상적으로 상장된 유일한 프로젝트는 Tianfeng Securities였습니다. 그런데 흥미로운 점은 티안펑증권의 기업공개(IPO)를 앞두고 7대 주주인 '젠펑구정투자'가 조용히 이름을 '젠펑투자'로 바꾸면서 '지우딩'이 기업공개(IPO) 금지어가 됐다는 점이다.

2019년 1분기 보고서 데이터에 따르면 Jiuding의 모금 상황은 여전히 ​​이상적이지 않으며 추가 납입 규모는 2억 7,800만 위안으로 1분기 9억 400만 위안과는 거리가 멀다. 2018. . 동시에 Jiuding Investment는 여전히 보유 지분 감소에 속도를 내고 있습니다. 올해 1분기에는 10개 프로젝트에서 완전히 철수했으며 총 투자원금은 9억 800만 위안이고, 한 분기에 회수한 금액은 33억 2200만 위안인 반면 연간 회수한 금액은 20억 1400만 위안에 불과했다. 작년의.

이는 Jiuding Group의 사모 펀드 투자가 점점 줄어들고 있음을 의미합니다. 더욱 의아한 점은 이 회사의 증권업 부문이 업계 꼴찌라는 사실이다. 2018년 11월, 지우저우증권은 칭하이증권감독관리국에 의해 신규 자산운용 업무를 6개월간 정지당했습니다. 처벌 사유는 지우저우한하이(Jiuzhou Hanhai) 시리즈 자산관리 계획이 불이행되었기 때문입니다. 중국증권감독관리위원회가 발표한 2018년 증권사 분류 결과에 따르면 지우저우증권은 2017년 B등급에서 두 단계 하락한 CC등급을 받았다.

공개 정보에 따르면 Jiuzhou Securities는 Jiuding Group이 2014년에 인수한 자산입니다. 이 그룹은 벤처 캐피탈에서 IPO까지 전체 산업 체인 투자를 계획한다고 주장하면서 최초의 PE 증권 회사를 설립할 계획입니다. 하지만 2018년 지우저우증권의 모회사 순이익은 386억5100만 위안으로 전년 대비 95% 감소했다.

우리 모두 알고 있듯이 2018년 말 Jiuding Group은 Fortis Insurance 지분 100%를 매각했습니다. 이 자산은 지난 3년 동안 회사 수익의 약 60%를 기여했습니다. Jiuding은 Fortis Insurance 매각으로 조달된 자금의 일부는 부채 상환에 사용될 것이며 그때쯤에는 회사의 자산-부채 비율도 크게 떨어지고 나머지 부분은 투자에 사용될 것이라고 말했습니다.

부동산이 주력사업으로 지정됐다

주딩그룹 경영진은 회사의 현 상황을 예견한 것으로 보인다. 회사 창립자 중 한 명인 Cai Lei는 다음과 같이 말했습니다. “중국 금융이 발전함에 따라 미래에는 차입 매수 시대가 점차 도래할 가능성이 매우 높습니다. 통합 투자는 중국의 사모 펀드 투자 방향이 될 것입니다. 미래에는 여러 산업 분야에서 많은 기업을 창출하고 이를 통합하여 기업을 지원하고 리더를 만드는 것입니다.

Jiuding Group의 상업용 부동산 운영 업체인 "Jiuyicheng"은 하나의 회사로 간주될 수 있습니다. '산업 통합' 개념을 구현하려고 시도합니다. Jiuyicheng의 공식 웹사이트에는 비즈니스 관리, 브랜드 투자 인큐베이션, 부동산 마케팅, 스마트 비즈니스, 웨딩홀 등 다양한 분야에 참여하고 있음이 나와 있습니다. 인수, 지분을 통해 완전한 '관리 + 투자' 비즈니스 폐쇄 루프를 구축했습니다. 다양한 모델을 통해 상업용 부동산의 운영권을 획득하고, 우수한 신규 리테일 브랜드를 도입하여 임대 수준과 고객 흐름을 높이고 있습니다. 총 면적은 600만 평방미터가 넘습니다.

2018년 연차보고서를 보면 부동산 사업이 회사의 핵심 업무 중 하나가 된 것 같다. 그룹 이사회는 최근 자사가 진행 중인 Zijin City 상업용 부동산 프로젝트의 실현을 촉진할 것이라고 밝혔습니다.

그러나 비즈니스 모델이 변경된 후 Jiuding의 인재 병목 현상이 더욱 부각되었습니다. 지난 2년 동안 Jiuding Group의 투자 부서에서 많은 인재가 떠났습니다. 올해 5월 15일 리두안 재무이사가 1년 반 동안 재직한 뒤 사임했다. 두뇌 유출이 회사 변화에 제약이 될까요? 회사의 사모 펀드와 중개 사업은 뚜렷한 하향세를 보이고 있으며, '현금소' 보험 사업은 주력 사업이 부진한 가운데 부업이 회사의 전반적인 실적을 뒷받침할 수 있을까요? 최근 'Investor Network'는 Jiuding Group의 이사회 비서실에 전화를 걸어 연구 편지를 보냈습니다. 상대방은 아무런 응답도 하지 않았습니다.

이 기사는 Investor News에서 발췌한 것입니다.

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