중앙은행은 표준화된 채권자산 인정 규칙에 대해 의견을 구했다.

금융기관 자산관리제품투자를 규제하고 투자자 보호를 강화하고 직접금융건강발전을 촉진하고 금융위험을 효과적으로 막기 위해 6 월 10, 12 일 중앙은행이' 채권자산인정규범규칙 (의견초안)' 을 발표했다. 인정 규칙' 은' 관관 신규 규정' 의 보조조치로 표준화된 채권 자산의 범위와 조건을 분명히 하고, 이전에 속성이 모호한 업계 내 소위' 비표' 도 시비를 분명히 했다. 게다가, 이 정책의 원활한 시행을 보장하기 위해 과도기적 안배가 이루어졌다.

인정 규칙' 의 발표는 자산 관리 업계에 많은 영향을 미쳤다. 중신증권 고정수익수석분석가는 분명히' 증권일보' 기자와의 인터뷰에서 "비표전판 경로가 좁아지고, 오래된 제품의 압력 강하가 어려워진다" 고 말했다. 둘째, 은행 재테크 투자 방식이 제한되어 있고, 투자 전략이 변화에 직면해 있다. 셋째, 주요 비표준 채널인 신탁은 영향을 받을 것이며, 엄격한 규제는 신탁의 전환을 가속화할 것이다.

화태 거시이초팀은 표기규칙에서 비기준에 대한 엄격한 통제가 꾸준한 성장에 대한 압력을 가중시켰으며 후속 공식 원고가 적당히 완화될 가능성이 있다고 보고 있다. 이 인정 기준의 출범은 새로운 규제의 가장 중요한 후속 사항이 착지되는 것을 의미하며, 금융기관이 적시에 자산 구조를 조정하고 시장 생태를 규제하는 데 긍정적인 의미를 갖는다.

세밀하게 표준화하다

채권 자산 결정 기준

인정 규칙은 표준화 된 청구 자산을 명확히합니다. 인정 규칙에서' 표준화 채권 자산' 이란 법에 따라 발행된 채권, 자산지원증권 등 고정수익류 증권을 말한다. 주로 정부채권, 중앙은행 어음, 지방정부채권, 정부가 지원하는 기관채권, 금융채권, 비금융기업 채무 융자 도구, 회사채, 기업채권, 국제기구채권, 동업예금서, 신용자산지원증권을 포함한다.

한편, 중앙은행 관련 부서장은' 인정 규칙' 이 기초채권자산 인정의 조작성을 충분히 고려하며 채권자산에 등록, 호스팅, 청산, 결산 등 인프라 서비스를 제공하는 기반시설기관을 신청주체로, 인민은행이 기초채권자산 인정 신청을 했고, 중국인민은행과 금융감독관리부는 다음과 같은 상황과 관련 규정에 따라 관련 채권자산을 인정한다고 밝혔다.

하나는 등분화, 거래할 수 있다. 부기 문서 또는 입찰 방식을 사용하여 비공개로 발행하고, 발행 및 존속 기간에는 두 명 이상의 자격을 갖춘 투자자가 있으며, 액면액이나 정수배로 최소 거래단위이며, 규범적인 거래계약 텍스트가 있습니다. 둘째, 정보 공개가 충분하다. 투자자와 발행자는 발행 문서에서 정보 공개의 방법, 내용, 빈도 등에 대한 구체적인 합의를 약속하고, 정보 공개 책임 주체는 정보 공개가 진실하고 정확하며 완전하며 시기적절하다는 것을 보증합니다. 셋째, 중앙 집중식 등록, 독립적 인 양육권. 중국 인민은행과 금융감독관리부에서 인정한 채권 시장에 등록된 예금기관은 중앙 집중식 독립관리를 하고 있다. 넷째, 공정한 가격 책정과 완벽한 유동성 메커니즘.

가격 조회, 쌍방 견적, 입찰 중매 등의 거래 방식을 채택하여 시 기관과 판매상이 도시와 가치 평가 서비스를 적극적으로 제공한다. 다섯째, 은행간 시장, 증권거래소 시장 및 국무부가 동의한 기타 거래시장 거래입니다.

Huachuang 고체 수령 Zhou Guannan 팀은 "표준화 된 채권 자산" 에 대한 새로운 규제의 표준 설명이 비교적 간단하기 때문에 "인정 기준" 이 관련 내용을 보완하고 개선했으며, 주로 미래에 새로운 청구 자산이 발생할 때 "표준화 된 채권 자산" 의 요구 사항을 충족하는지 여부를 결정하기 위해보다 엄격한 조건에 따라 판단한다고 믿습니다.

일부 "비표준" 는 "비표준" 로 명확하게 정의됩니다

주목할 만하게도, 시장이 줄곧 주목하고 있는 일부' 비표' 는 이번에' 비표' 로 명확하게 인정되었다. 인정 규칙에 따르면 은행업 재테크 등록관리센터 유한공사 직접융자도구, 은행업 신용자산등록유통센터 유한공사 신용자산양도 및 수익권 양도 관련 제품, 베이징금융자산거래소 유한회사채권융자계획, 중증기관 간 견적시스템유한공사 수익증명서, 상해보험거래소 유한회사채권투자계획 및 자산지원계획, 그리고 이 규칙 제 2 조에 열거된 조건을 동시에 만족시키지 않는 기타 금융상품으로 표준화되지 않은 채권자산이다.

정성은등센터, 북금소, 보험 ABS 비표, 비입찰난이도가 더욱 높아졌다. 이전에 일부 경영 주체는 신용 한도나 업종 제한으로 인해 직접 표내 신용 지원을 받기가 어려웠기 때문에 어쩔 수 없이 비표로 도움을 청해야 했다. 입찰이 어려운 후, 은행, 재테크 등 광의자금은 이들 기업의 융자를 더욱 제약할 수 있다. " 연합증권인 이기린은 채권의 역환매와 동업 대출은 비표준이라고 생각하지만 동업 대출은 그 안에 포함되지 않아 금융기관이 임대회사, 자동차 소비금융회사, AMC 에 대한 융자, 그리고 이 부분의 자금에 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 자동차소비금융회사, AMC 에 대한 금융에 영향을 미칠 수 있습니다.

인정 규칙은 표준화된 채권 자산에 대해 엄격한 세분화와 정의를 진행했다. 중앙 은행 관계자는 이 규칙이 반포되기 전에 금융 감독 관리 부서의 표준화되지 않은 채권 자산 통계 범위에 포함되지 않은 자산에 대해 인정 규칙 전환 기간 동안 표준화되지 않은 채권 자산 투자에 대한 인정 규칙의 기간 일치, 한도 관리, 집중 관리, 정보 공개 등에 대한 규제 요구 사항을 면제할 수 있다고 밝혔다. 과도기가 끝난 후에도 여전히 존재하는 것은 관련 규정에 따라 적절하게 처리한다.

광대증권연구소 은행업 수석분석가인 왕이펑 (WHO) 는 증권일보 기자와의 인터뷰에서 증분' 비표' 에 대해 신규 사업의 준수 발전이 중요하다고 말했다. 주로 발전 속도의 문제에 직면해 있다. "비표준" 주식의 경우 주로 유동성 위험 사건의 발생을 예방하는 것이다. 현재 은행업 피드백의 경우' 신규 규제' 의 시한 일치, 금풀 금지, 합격투자자 기준 등 규제 요구가 비표준 자산에 미치는 영향이 크다. 과도기 비표준 메모리 처분은 중점적이고 어려운 문제이며, 규제는 매우 우려되며 체계적인 정책이 필요합니다.

그의 관점에서 볼 때, 현재의 평가에서 볼 때, 재고' 비표준' 업무 처분의 어려움은 주로 재고 비표준 자산 처분이다. 문제 자산의 확인, 반환 테이블 자산의 평가, 반환 테이블 경로, 거래의 규정 준수, 반환 테이블 계산 및 처분 방법 등이 포함됩니다. 둘째, 장기 비표준 채권은 만기일로부터 멀리 떨어져 있어 신제품 발행을 인수하기 어렵고, 회귀표 내에는 은행 자본과 유동성 관리에 어느 정도 영향을 미친다.

단기간에 실물경제에 미치는 영향은 제한되어 있다.

인정 규칙' 발표가 금융기관 행동에 미치는 영향에 대해 화창고정수익 주관남 팀은 은행 재테크가 주로 자산 구성의 이전과 재테크 수익의 하행에 집중된다고 판단했다. 은행 재테크의 투자단에서, 기한이 일치하는 요구로 인해 과거의' 비표' 자산은' 비표' 자산과 함께 압축되고, 일부 자금은 비표 자산에서 표준화 자산으로 이관된다. 한편' 비표' 투자 감소로 재테크 상품 수익률이 더욱 떨어지거나 은행재테크가 신용자질이나 부분적으로 권익시장으로 옮겨져 수익을 얻을 수 있다. 부채단에서 은행은 투자자에게 장기 고정 기간 또는 정기 재테크 상품을 구매하도록 계속 안내하고, 비표준 자산의 기간과 일치하도록 부채측의 기간을 연장합니다. 비표준 제품의 규제는 현재의 현금 관리 제품에 영향을 미치지 않는다는 점에 유의해야 한다.

신탁과 권상이 비표준 자산의 주요 창조자이자 주요 투자자라고 지적했다. 신탁계획의 제품 기간은 재테크 제품보다 길지만, 기한이 정확히 일치하는 전제하에 비입찰에 투자하면 투자 능력도 영향을 받는다. 권상관제품은 증권감독회 사모관제품 규제 요구 사항과 관련된 제약을 고려해야 한다. 과거에 비표준 투자에 집중했던 일부 기관들은 변화에 직면할 수 있다.

광발증권 거시경제 연구에 따르면 향후 혁신제품이 어음거래소 시장의 밑바닥 채무 자산으로 정의될 수 있을지는 주목된다. 어음거래소는 국무원이 동의한 어음거래플랫폼으로 기초채권자산 인정의 다섯 번째 조건을 충족한다. 현재 어음거래소에서 거래되는 어음은 등 분화의 요구를 충족시킬 수 없고 기초채권자산으로 계산할 수 없다. 그러나 미래의 티켓 거래소의 혁신적인 제품이' 동등한 차별화, 거래 가능',' 정보 완전 공개',' 중앙 등록, 독립 관리',' 가격 공정성, 유동성 메커니즘 개선' 등 다른 네 가지 인정 규칙을 충족시킬 수 있을지, 밑바닥 채권 자산으로 정의될 수 있을지, 실체기업을 위한 자금 조달 채널을 넓힐 수 있을지에 대한 후속 관심이 쏠리고 있다.

실물경제에 대해서는 단기적 영향이 상대적으로 제한적이라고 생각하는 것이 분명하다. 부동산 개발 자금으로 볼 때, 신탁대출은 부동산 개발 자금에서 차지하는 비중이 적고 영향이 제한적이다. 한편, 융자 감소는 부동산 투자의 전도에 대한 지연성을 가지고 있다. 20 세기 이후 부동산 개발 투자 융자 데이터를 보면 부동산 개발 투자 증가율은 부동산 개발 자금 증가율과 일치하고, 부동산 개발 투자 증가율은 전환점 부동산 개발 자금 전환점 6 개월 정도 뒤처져 있어 엄격한 감독하에 융자감소가 투자 데이터에 즉시 반영되지 않을 것으로 보인다. 중간 반응 시간은 정책 안정을 위한 공간을 넓혔다.