중소투자자들이 등급별 펀드 차익 거래를 구입할 수 있습니까?

혁신적인 펀드로서 등급 펀드와 전통적인 오픈 펀드의 가장 큰 차이점은 펀드 자산이 예정된 비율에 따라 두 개로 나눈다는 것입니다. 한 부류의 소지자가 고정수익을 얻는 것은 온건한 점유율 (고정수익단 또는 A 점유율) 이라고 하며, 그에 상응하는 다른 부류의 보유자는 모펀드의 잔여 수익을 얻기 때문에 어느 정도의 레버리지 효과를 가지고 있으며, 이를 진취점유율 (레버리지 또는 B 점유율) 이라고 한다. 주식 등급 펀드의 대부분은 일치하는 전환 메커니즘을 가지고 있습니다. 즉, 두 가지 유형의 몫을 모펀드 점유율로 비례적으로 통합할 수 있고, 모펀드 점유율은 두 가지 유형의 몫으로 나누어 각각 상장할 수 있습니다.

등급 펀드의 두 하위 점유율에 대한 거래가격은 자체 순액의 영향을 받을 뿐만 아니라 참가자 정서와 후시장 기대에 영향을 받아 거래가격과 순액이 종종 일치하지 않고 할인 (초과) 비율이 변동될 수 있습니다. 게다가, 확고한 점유율과 진취적인 점유율은 별도로 환매할 수 없기 때문에, 일반적으로 고정적인 존속기간이 없기 때문에, 할인율은 장기적으로 존재할 것이다.

신중한 몫과 진취적인 몫의 참여주체가 다르기 때문에, 신중한 몫과 진취적인 몫의 거래가격이 완전히 변하지 않기 때문에 할인 (오버플로우) 비율이 일치하지 않을 수 있습니다. 양자주가의 합계가 모펀드 순액보다 높을 때, 우리는 그것을 전체 프리미엄이라고 부른다. 반대로 전체 할인입니다.

투자자는 2 차 시장에서 두 개의 종자 몫을 구입하여 모펀드 몫으로 통합하거나 장내 또는 장외에서 모펀드 몫을 직접 구매할 수 있습니다. 이론적으로 견실하고 진취적인 몫의 가중 가격은 모펀드의 순액과 같아야 한다. 그렇지 않다면, 모펀드의 몫을 싸게 얻어서 값비싼 방식으로 팔아서 무위험 수익을 얻을 수 있는 기회가 생길 것이다. (존 F. 케네디, 돈명언)

은화신 100 을 예로 들어 보겠습니다. 20 10 년 7 월 29 일, 모펀드의 순액액은 1.064 원, 은화의 꾸준한 전진과 예리한 가격은 각각 1.032 원,/Kloc-0 입니다 이론적으로, 29 일 모펀드 점유율을 매입하고 분할 후 각각 2 부를 팔면 7.04% 의 무위험 수익을 얻을 수 있다.

실제로 요청서, 환매, 분할, 합병에는 1 2 일 (영업일 기준) 이 필요하며 전체 차익 거래 작업에는 4 일 (영업일 기준) 이 소요됩니다. 이 기간 동안 하위 주가와 모펀드 순액의 변동으로 인해 초기에 관찰된 할인 프리미엄이 사라질 수 있으며, 이로 인해 이러한 차익 거래 작업이 위험에 처할 수 있습니다.

할인 합병 차익 거래 전략

전체 할인이 있을 경우 차익 거래 프로세스는 다음과 같습니다. "t- 1 전체 할인 관찰, T 일 2 개 매입하여 합병 신청 실행, t+ 1 합병 신청 확인, t+2 일 모자금을 받고 상환 신청 제출, t+3 일

꾸준한 진취적인 몫을 비례적으로 매입할 때 실제로는 모펀드의 몫을 보유하는 것과 같다는 점에 유의해야 한다. 전체 차익 거래 과정에는 3 일 (영업일 기준) 이 걸리기 때문에 이 기간 동안 모펀드 순액의 변동으로 차익 수익이 사라질 수 있습니다. 이에 따라 주가 선물차입이나 ETF (은화신 100 지수, 신만중소판, 신만심증성분지수,

전체 프리미엄으로' 차익 거래' 기회를 나누다.

우리는 프리미엄 차익에 따옴표를 붙였는데, 왜냐하면 이런 조작은 실제로 무위험 차익이 아니기 때문이다. 투자자가 t- 1 에서 전체 프리미엄을 관찰하면 T-0 에서 실행됩니다. 운영절차는' T- 1 일, 펀드사는 t+2 일 모펀드 몫을 확인하고 분할신청을 제출하고, t+3 일부터 2 부를 팔 수 있다' 고 밝혔다. 이에 따라 투자자들이 t+3 일에 시장을 열 수 있다면 기간 주가가 하락하여 전체 가격 상승률이 하락하면' 차익 거래' 공간이 사라지고 적자까지 초래할 수 있다는 것을 알 수 있다. 이곳의 위험은 두 가지 측면을 포함한다. 하나는 T 일 가입 신청서를 제출할 때 T 일 순액으로 확인한다는 것이다. 투자자들에게 t+ 1 t+3 은 모펀드의 점유율에 해당하므로 모펀드의 순변동 위험에 노출됩니다. 이론적으로는 이런 위험에 대처할 수 있지만, 대부분의 등급별 펀드에는 적절한 헤지 기준이 없다. 둘째, 2 차 신주 거래가격의 변동은 전체 할인율 변동으로 이어지는데, 이런 위험은 헤지할 수 없다.

일반적으로 전체 프리미엄' 차익 거래' 는' 예측 가능성' 이 필요하며, 후시장에서 더 큰 가격 인상률이 나타날 수 있음을 판단해야 합니다. 아니면 작은 프리미엄이 있을 때 집행하고, 프리미엄률이 확대되기를 기다리며' 차익 거래' 수익을 얻을 수 있습니다. 따라서 전체 프리미엄 차익 거래는 본질적으로 투기행위로, 전체 가격 인상률이 변하지 않거나 확대될 것이라는 기대를 얻는다. 전체 가격 상승률이 높을 때' 차익 거래' 를 하면 전체 가격 상승률이 떨어질 위험이 크며, 이때' 차익 거래' 를 실시하면 손실이 발생할 수 있다.

지수 향상 전략

전체 프리미엄에서 무위험 차익 거래는 불가능하지만 투자 지수 펀드가 필요한 투자자에게는 모펀드 구매, 두 개의 하위 몫으로 나누어 장기 보유를 늘리는 전략을 채택할 수 있습니다. 전체 프리미엄이 발생할 경우 두 개의 하위 몫을 판매하는 동시에 장외에서 동등한 뮤추얼 펀드를 매입한 후 두 개의 하위 몫으로 분할하여 보유 몫을 그대로 유지하면서 추가 수익을 얻을 수 있습니다.

8 월 20 일 현재 1 4,1,전체 할인율이 1% 를 초과하는 등급 펀드는 23 개, 전체 할인율이 1% 를 초과하는 등급 펀드는 6 개입니다 그러나 앞서 언급한 바와 같이, 이것은 전체 프리미엄 제품에 대한 무위험' 차익 거래' 가 아니다. 전체 할인된 제품에 대해서는 거래가 활발하지 않거나, 좋은 헤지 도구가 없고, 좋은 차익 거래 기회가 많지 않다. 투자자들에게' 차익 거래' 거래를 신중히 진행할 것을 건의하다.