Hu Zuliu의 인생 경험

1996년 33세의 후줄리우는 이미 스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼의 수석경제학자였지만 그림같은 스위스가 외롭다고 느꼈다.

10년이 지난 지금, 중국의 각종 포럼과 중요한 경제회의에 빼놓을 수 없는 이 남자가 그에게 주목하는 이유는 딱 하나다. 지지자들은 변화하는 중국의 상황에 동조하고 있습니다.

이미 2003년 초 후지 회장은 대중에게 “변동환율제 실시와 자본계정 하의 위안화 개방을 혼동해서는 안 된다”고 밝혔다. 여전히 자본 계정에 필요한 통제를 구현합니다. 2004년 말에는 환율제도 개혁의 여건이 무르익었다고 적극적으로 선언했다. 이러한 목소리는 2005년 7월 21일 중국의 위안화 환율 개혁을 통해 미래 지향적인 것으로 입증되었습니다.

동시에 후줄리우 총리는 관련 국내 기관이 외국 자본의 금융산업 진출에 대한 '비합리적인 두려움'을 없애야 한다고 여러 차례 적극적으로 촉구했다. 이러한 상황에서 한 국가의 은행 부실자산 비율은 해당 국가의 금융 개방성과 유의한 음의 상관관계를 갖습니다.

후 주석은 그의 판단으로 인해 '부드럽게 말을 열심히 한다'는 평가를 받고 있다. 그래서 골드만삭스 캐피털의 대변인이라는 사실을 거의 인지하지 못하지만 중국 경제 세계화의 촉진자에 가깝다.

골드만삭스 아시아의 상무이사인 후씨는 자신의 이론을 직접 실천하기도 한다. 골드만삭스의 아시아 사업 수익은 2004년 같은 기간에 비해 거의 1/2 증가했으며, 그 중 50%가 중국에서 발생해 일본을 앞질렀다. Hu는 종종 중요한 역할을 했다고 합니다.

국제 금융 투기꾼 골드만삭스

골드만삭스를 떠났다

2010년 3월 10일 저녁, 일부 언론은 골드만삭스 전무이사 후주(Hu Zu)가 Sachs Asia Pacific Liu가 오늘 사임했습니다. Goldman Sachs Gaohua Media의 대표는 나중에 Sina Finance에 이 문제를 확인했습니다. 후줄리우 회장은 4월부터 골드만삭스에서 사임하지만 골드만삭스의 자문이사로 남을 것으로 알려졌다. Hu Zuliu가 향후 사모펀드 업계에 합류할 것이라는 보도가 있습니다. 허씨의 휴대전화는 꺼져 있다.

2010년 3월, 국내 주요 금융 매체에 속보가 쏟아졌다. 골드만삭스 중국의 회장 겸 상무이사인 조셉 후(Joseph Hu)가 은퇴를 선언하고 파트너직을 사임할 예정이었다. 후조류의 나이는 고작 47세다. '은퇴'를 말하기엔 아직 이르고, 그의 차기 행선지는 자연스럽게 추측의 초점이 됐다. '귀국자' 금융 인재들이 국영 은행, 규제 기관, 심지어 의사 결정 부서에 들어가는 것이 추세가 되었습니다. 사람들은 Hu Zuliu도 그들 중 하나가 될지 궁금해하지 않을 수 없습니다. 그리고 그의 이력서에 따르면 그는 몇 가지 고위직과 강력한 직함을 가질 자격이 있습니다.

후줄리우는 1997년 골드만삭스에 입사해 13년째 근무하고 있다.

사회적 평가

Hu Zuliu는 객관적 분석이라는 기치 아래 국제 금융 기관에 봉사하고 있습니다.

Ding Xueliang, 홍콩 과학기술대학교 교수, 중국의 실물경제학은 최대 5명의 경제학자가 있어서는 안 되며, 중국의 일부 유명 경제학자들은 세계 50대 경제학과 대학원생 자격조차 갖추지 못했다”고 말했다. theories": "그렇습니다. 이 강의에는 기성세대의 경제학자들이 포함되지 않습니다. 왜냐하면 그들의 학습 환경, 연구 환경 및 작업 환경이 청년층과 중년층의 것과 다르기 때문입니다. 또한, 현재 해외 명문대학이나 비교적 우수한 대학의 경제학과에서 강의를 하고 있으며 현재 중국으로 귀국하고 있는 교수들은 이 강의에 포함되지 않습니다." ("홍콩 교수 Ding Xueliang: Who are China's 5 Qualified 경제학자', '중국청년일보' 2005. 11월 9일) 서양에도 경제학자가 고위공무원을 맡는 경우가 있는데, 이들은 입사 후 단기간 정부나 대형은행, 기타 부처에만 들어간다. 경제학 분야에서 매우 독립적이고 훌륭한 연구를 했다면 곧 돌아올 것입니다. ("중국에는 자격을 갖춘 경제학자가 5명 이하입니다" "중국 비즈니스 타임즈" 2005년 10월 26일) 이 단어의 의미는 사람들이 외국의 명문 대학을 졸업하고 일시적으로 중국 본토로 돌아와 아르바이트를 하는 사람들이 기본적으로는 " 진정한 의미의 경제학자."

이를 통해 우리는 Ding Xueliang이 실제로 본토 대학의 모든 경제학 전공을 완전히 엉망으로 만들어 무명 교수의 자격을 더욱 떨어 뜨렸다는 것을 알 수 있습니다. 따라서 그는 “홍콩과기대 경제학과의 부교수 선발 기준은 진정한 자격을 갖춘 경제학자의 기준으로 활용될 수 있다”고 덧붙였다. 이는 또한 홍콩과기대 경제학과 부교수가 본토 대학 경제학과 교수보다 우수하다는 것을 보여준다. 본토의 기만적인 '유명 경제학자들'을 신랄하게 비판하는 것은 전적으로 타당하지만, 결국 그 학자들은 소수에 불과합니다. 이 기회를 이용하여 본토의 교수들을 얕보는 것은 수많은 사람들에 대한 무차별적인 공격입니다.

이거 경제 얘기인가요? 당연히 아니! 이는 본토의 대학 교육을 경시하는 것입니다. 우리는 실제로 이익 집단을 대변하는 일부 "유명 경제학자"가 있다는 사실을 부정하지 않습니다. 특히 일부 경제학자의 이중 성격이 랑구 논쟁에서 드러났습니다. 이익집단을 대변할 때에도 공적 지식인이라는 기치를 내세워 대중의 분노를 불러일으켜야 한다.

그럼 홍콩 상황을 살펴보겠습니다! 홍콩의 대형 외국 금융기관들이 하버드 등 명문대학 출신 박사학위자들을 채용한 것은 어떤가요? 그들 중 일부는 이중 성격을 갖고 있습니다. 둘 다 이익 집단을 대변하고 경제를 객관적으로 분석합니다.

Hu Zuliu(HU, Fred Zuliu)는 현재 Goldman Sachs(아시아) 전무이사로 재직하고 있습니다. 및 수석 경제학자, LLC. 그는 스위스 제네바-다보스에서 열린 세계경제포럼(World Economic Forum)에서 수석 경제학자 겸 연구 이사를 역임했습니다. 그는 칭화대에서 석사학위를, 미국 하버드대에서 경제학 박사학위를 받았다. 1991년부터 1996년까지 국제통화기금(워싱턴DC) 간부로 재직하며 아시아태평양국, 재정국, 연구국 등을 거쳐 경제연구, 거시경제정책 자문 및 자문에 참여했다. 많은 국가에서 기술 지원 작업을 수행합니다. 그의 연구 관심 분야는 거시경제학, 공공 금융, 국제 무역 및 금융입니다. 그 연구 결과 중 하나인 글로벌 경쟁력 보고서(Global Competitiveness Report)는 국제적으로 폭넓은 영향력을 갖고 있습니다.

이 글을 읽고 나면 먼저 “중국의 일부 유명 경제학자들은 세계 50대 경제학과 대학원생 자격조차 없다”는 딩쉐량(Ding Xueliang)의 말을 뒤집을 수 있다. "중국의 일부 유명한 경제학자들은 세계 50대 경제학과 대학원생 자격조차 없습니다." 칭화대 석사 학위 졸업생의 경우 교사 수준이 낮습니다. 그렇다면 누가 그를 하버드에 입학하도록 훈련시켰나요? 예를 들어, Ding Xueliang 자신은 1970년대 후반에 석사 학위를 취득하기 위해 상하이의 푸단 대학에 갔습니다. 그는 석사 학위를 취득하는 동안 아이디어가 빛나는 여러 논문을 발표하여 Yu Guangyuan의 관심을 끌었습니다. , 당시 중국 사회과학원 부원장, 그리고 노신사의 관심을 받았습니다. 1982년 Ding Xueliang은 졸업 후 베이징으로 옮겨졌습니다. 1983년, Ding Xueliang의 석사 논문 "마르크스의 인간의 포괄적 발전 개념 개요"가 제1회 "청년 및 중년 사회 과학상" 선정에서 1위를 수상했습니다. 이 상은 Ding Xueliang이 미국 유학을 추천받는 데에도 기여했습니다. 1984년 8월 주머니에 정부로부터 600달러의 임시 대출을 받은 그는 비행기를 타고 처음으로 출국했다. ("Ding Xueliang: 하버드 의사의 달콤하고 신맛이 나는 과거" "Market News", 페이지 7, 2005년 11월 11일)

우리는 경제학자 Yu Guangyuan 씨가 Ding Xueliang을 도왔다는 것을 알고 있지만 불행하게도 Yu Guangyuan Ding Xueliang 씨는 Ding Xueliang의 "진정한 경제학자"에 포함되지 않습니다. 왜냐하면 "경제 노동자의 기성 세대, 학습 환경, 연구 환경 및 작업 환경이 청년 및 중년층과 다르기" 때문입니다. "국제 경제학자"라고 불리는 표준은 적용되지 않습니다. 큰 원에서 '진정한 경제학자'가 되려면 여전히 유학 경험이 필요하다. 여기에는 모순이 있습니다. Ding Xueliang은 그에게 상을 줄 중국 학자가 없다면 어떻게 미국 유학을 추천받을 수 있습니까? 즉, 미국 하버드대는 여전히 중국 학자들의 평가를 인정하고 있는 셈이다.

여기서 우리는 Ding Xueliang 씨와 Hu Zuliu 씨의 이력서를 검토하는 것이 아니라 신문과 정기 간행물에 게재된 정보를 바탕으로 분석하고 있는데, 이는 다음과 같은 질문으로 이어집니다. 만약 중국 본토 대학의 교수들이 수준이 낮으면 왜 추천한 학생이 외국 명문대학에서 인정받을 수 있을까? 왜냐하면 모두가 알고 있듯이 추천단계는 국제기준에 부합하는 동시에 유학을 위한 필수조건이기도 하기 때문입니다.

중국 대학 교수들은 많은 학생들을 가르치기 위해 열심히 일했고, 그들에게 유학을 추천했지만 결국 그들은 "국내에서 가장 유명한 경제학자 중 일부가 되었고 심지어 경제학과 상위 50개 학과에도 들었습니다." 세상에는 "대학원생 자격도 없다"고 하는데, 일반 교수들은 이런 자격이 없다. 이는 이율배반적입니다. 이 교수들은 해외로 갈 수 있는 국제 학생들을 어떻게 훈련합니까? 왜 외국 대학은 중국인 교수의 추천을 인정하는가? 이것이 일관성이 없습니까?

골드만삭스 아시아 지사장 조 후(Joe Hu)가 어떤 일을 했는지 함께 살펴볼까요?

2003년 초, Goldman Sachs Asia 전무이사 Joe Hu는 "글로벌 투자 시장 동향 및 기회" 보고서에서 상하이 및 선전 주식 시장에 대한 QFII 투자는 시장 펀더멘털에 대한 낙관론에 기반을 두어야 한다고 말했습니다. 위안화의 절상은 환율 투기에 큰 위험을 가져옵니다. 골드만삭스는 '환율균형모델'을 통해 계산한 결과 위안화가 실제로 저평가됐다고 판단했지만, 이러한 과소평가는 심각한 과소평가가 아니라 10~15% 정도의 적당한 과소평가이다. 중국은 계속해서 무역 흑자를 유지하고 있으며 외환 공급이 외환 수요를 초과하고 있으며 외환 보유액이 3,500억 달러를 초과했습니다. 환율이 자유화되면 위안화는 확실히 절상될 것입니다. QFII가 환율에만 추측하고 외환 상승에 모든 희망을 걸고 주식 펀더멘털과 주식 시장 전망에 대해 낙관하지 않는 것은 큰 실수가 될 것입니다. 골드만삭스는 주식 투기에 관여하지 않으며 단기적인 주식 상승과 하락에 크게 관심을 두지 않습니다. 그러나 확실한 것은 골드만삭스가 상하이와 선전 주식 시장과 중국의 많은 산업에 대해 여전히 매우 낙관적이라는 것입니다. .

사람들은 묻지 않을 수 없습니다. 2001년부터 홍콩에 주재한 일부 외국 기관들이 선전과 상하이 주식 시장에 대해 비판적이었던 이유는 무엇일까요? 중국의 QFII 정책이 처음 발표되자 골드만삭스 아시아 전무이사 조 후(Joe Hu)는 "대부분의 해외 기관이 QFII를 통해 즉시 주식시장에 진입하지는 않을 것"이라며 "해외 펀드 매니저들도 중국 국내에 대해 엄격한 투자 제한을 가할 것"이라고 선언했다. QFII 규정에 따른 각종 엄격한 투자 제한으로 인해 증권시장은 위축됐다.”그러나 실제 상황은 그를 놀라게 했다. 골드만삭스는 QFII 승인 직후부터 적극적으로 A주에 투자하기 시작했다.

후즈류의 일관되지 않은 발언에 대해서는 현상을 통해 본질을 보아야 한다.

일명 골드만삭스는 '환율균형모델'을 통해 위안화를 계산해본 결과 실제로 위안화 가치가 10~15% 정도 저평가됐다고 믿고 있다. QFII가 선전과 상하이 주식시장에 대해 낙관적이라면 왜 채권과 펀드를 대량으로 구매하는 걸까요? 당신은 환율 상승을 기대하고 있습니까?

2003년 7월 23일 국전전력 전환사채 인수 결과가 발표됐다. 무엇보다 투자자들의 관심을 끌었던 점은 당시 승인된 QFII 두 곳(Citigroup Global Markets Ltd.와 UBS AG)이 동시에 배정 목록에 등장했다는 점이었습니다. 두 회사의 청약자금은 각각 1억위안과 5억위안을 넘었으며, 최종적으로 전자는 1,044주, 할당금액은 1044만위안, 후자는 4,835주, 할당금액은 483만5천위안을 기록했다. 원.

8월 20일에는 QFII에 대한 두 가지 소식이 더 발표되었습니다. 먼저, QFII는 발행기간 중 인덱스펀드인 유푸(Yufu)에 투자하고 개방형 펀드에 첫 QFII 주문을 했습니다. 또 다른 것은 씨티그룹글로벌파이낸셜(주)가 산잉전환사채 지분 21.7%를 매입했다는 것이다. 이는 이미 그들이 위안화 절상에 기대어 채권을 더 많이 사고 주식을 덜 샀다는 것을 보여줍니다.

'중국 비즈니스 뉴스' 우나나 기자는 "QFII의 채권 투자 규모는 A주 투자 규모보다 훨씬 클 것"이라고 보도했다. 주식 투자는 QFII에게 그저 연막일 뿐인 것 같다. 적어도 이런 종류의 움직임은 QFII가 현 단계에서 A주 시장에 대해 그다지 낙관적이지 않다는 것을 보여줍니다. QFII가 투자에서 채권을 더 많이 선택하는 것은 위안화 절상에 대한 완전한 자신감을 보여줍니다. "위안화 절상"에 대한 요구가 커지면서 QFII의 대규모 주문은 채권에 있을 것입니다.

이러한 눈길을 끄는 사실은 후즈류의 이른바 '위안화 절상만을 위한 것이 아니다', '상하이와 선전 주식시장에 대해 매우 낙관적'이라는 말도 연기이자 거울이라는 것을 보여준다.

더욱 혼란스러운 것은 2003년 9월 Hu Zuliu가 홍콩 주식 시장에 본토 외환의 진입을 옹호했다는 것입니다. 그는 "QDII는 외환 자금을 사용하며 홍콩 시장에 거의 영향을 미치지 않을 것입니다. 상하이와 선전 증시는 중국 외환보유액이 3500억 달러를 넘어섰고, 10%는 350억 달러로 QDII 실시를 뒷받침하기에 충분하다”고 말했다. 심천 증시 상승세, 골드만삭스는 시장 전망에 대해 낙관적" "국제 금융 뉴스" 2003년 9월. (5월 16일)

QDII가 본토에 재정적 영향을 미칠 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 홍콩 H주가 QDII를 개설하면 본토 A주에 비해 심리적 충격이 훨씬 더 크다는 점입니다. 반면 홍콩 주식시장은 오르고 많은 주식이 두 배로 뛰었다. 이때 국가가 QDII를 지원하기 위해 350억 달러를 지출해야 한다면 국제 투기꾼들을 지원하기 위한 것이 아닐까? Hu Zuliu는 왜 2001년 말부터 2003년 봄 축제까지 QDII를 지원하기 위해 350억 달러를 제안하지 않았습니까? 당시의 개입이 바닥권을 매수하는 것이라면 Hu Zuliu는 2003년 9월에 "매우 열정적으로" QDII를 홍보했고, 2003년 4월 외국 기관 투자자들이 포지션 구축을 완료하고 가격을 인상한 후 Hu Zuliu What은 점점 더 커졌습니다. QDII 지원을 위해 국가에 350억 달러 지원을 요청하려는 의도인가요? 조셉 후(Joseph Hu)는 골드만삭스의 아시아 전무이사로서 높은 연봉을 받았고 무엇보다도 객관적 분석이라는 기치 아래 외국 금융기관에 봉사해야 했다는 점을 잊지 마시기 바랍니다.

일부 전문가들은 홍콩 주식시장에 이미 본토 자금이 30%나 들어있다고 지적했고, 실제로 H주가 급등한 상황에서 위안화 절상과 QDII를 기대하는 사람들도 많다. , 좋은 소식에 대한 이런 희망은 높은 가격에 판매되는 것입니다. 국제 시장에서도 사고 방식은 동일합니다. 이런 상황에서 후줄리우가 국가에 QDII 지원을 위해 350억 달러 지원을 요청한 동기는 무엇일까? 소중한 외환은 국가의 자원이고 국민의 재산입니다. B주 같은 상황이 발생하면 환손실의 위험은 누가 짊어지나요?

본토와 홍콩을 오가며 활동해온 금융 전문가인 랑셴핑(Lang Xianping) 교수는 국제금융뉴스(International Finance News)와의 인터뷰에서 QDII에 대한 홍콩 자본시장의 기대가 다소 '잘못된 것'이라고 생각했다. 홍콩에 필요한 것은 이러한 우대 조치뿐만 아니라 구조적 조정이라는 점을 강조했습니다.

이러한 분석은 사실과 일치하며, 특히 “국제 금융의 변화와 통화 및 금융 안정에 미칠 수 있는 영향에 주의하라”는 점을 상기시켜 줍니다. Lang Xianping은 국가의 외화 자원을 책임지고 있으며 특히 위험을 상기시켰다고 말할 수 있습니다. 우리는 Hu Zuliu 씨에게 묻지 않을 수 없습니다. H 주가가 몇 년 만에 두 배로 증가하고 최고치를 기록한 후 홍콩 주식 시장에 350억 달러를 투자하도록 국가에 요청하는 것은 무엇을 의미합니까? 국제 투자자들이 높은 가격에 매도한다면 어떻게 해야 합니까? 홍콩 신문과 TV 방송국에서 Hu Zuliu의 발언에 주목해온 한 친구는 나에게 Hu Zuliu는 본토 주식 평론가와 약간 비슷하다고 말했습니다. 감히 성급하게 결론을 내릴 수는 없지만 QFII에 대한 그의 일관되지 않은 발언과 QDII에 대한 과도한 열정은 정말로 그것을 의심하게 만듭니다.

마지막으로 하버드대를 졸업하고 '글로벌 경쟁력 보고서'가 국제적으로 큰 영향력을 발휘하고 있는 후쭈리우 같은 사람이 '진정한 경제학자'로 볼 수 있는지 묻고 싶다"고 말했다. ? 그렇다면 그의 일관성 없는 증권시장 분석은 실제로 누구의 이익에 도움이 되는 걸까? 본토뿐만 아니라 홍콩에도 객관적 분석이라는 기치 아래 특수 이익 집단에 봉사하는 경제학자들이 있는 것 같습니다.

실제로 본토의 일부 유명 경제학자들은 개혁 촉진이라는 기치 아래 특수 이익 집단을 대변하는 반면, 홍콩의 일부 경제학자들은 객관적 분석의 기치 아래 국제 사회를 대변하는 사람들도 있다는 사실은 모두가 알고 있습니다. .금융기관 서비스는 모두 이중성을 보여줍니다.