러시아의 거시경제 분석 및 미래 계획

러시아는 2009년 GDP가 7.8% 감소하는 등 국제 금융위기로 큰 타격을 입었습니다. 2010년에는 경제가 4.5% 성장하면서 빠르게 성장을 재개했습니다. 이는 세계경제 평균 성장률보다는 높지만 금융위기 이전 러시아의 경제성장률보다는 현저히 낮은 수준이다. 2000년부터 2007년까지 러시아의 연평균 GDP 성장률은 7%에 가까웠다.

2011년 러시아 경제는 성장 모멘텀을 유지했지만, 미국 경제 침체와 유럽 부채 위기 심화 등 대외 환경에서는 GDP 성장률이 4.3%에 그쳤는데, 이 성장률은 이미 양호한 수준이다. 2010년부터 2011년까지 급격한 성장을 보인 러시아의 실질 국내총생산(GDP)은 금융위기 이전인 2008년 중반 수준으로 회복됐다. 2011년에는 재정흑자가 1% 가까이 다시 나타났고 물가상승률도 2008년 중반 수준으로 떨어졌다. 러시아의 경제 전환율은 이후 최저치인 6.1%로 지속적인 하락세를 유지해왔다.

2012년 대선이 본격화되면서 푸틴 대통령이 대선 기간 제안한 개혁 목표가 본격적으로 추진되기 시작했다. 구조조정과 빠른 성장이 축적되었습니다. 그러나 2012년 하반기 이후 러시아 경제는 1~3분기 GDP 성장률이 각각 4.8%, 4.3%, 3.0%를 기록한 반면, 4분기 성장률은 2.1%에 그쳤다. 연간 성장률은 3.4%였습니다. 2013년에 들어서면서 경기침체는 더욱 심화됐다. 1~3분기 성장률은 각각 1.6%, 1.2%, 1.2%였으며, 연간 GDP 성장률은 1.3%에 그쳤다.

2006년부터 2013년까지 러시아의 분기별 GDP 성장률

경제 성장이 크게 둔화되는 반면 인플레이션율은 상승하고 있습니다. 2013년 1분기 모든 상품과 서비스의 가격은 전년 동기 대비 7.1%, 2분기에는 7.2%, 3분기에는 6.4% 증가한 반면, 2012년에는 해당 가격이 상승했습니다. 3.9%, 3.8%, 6.0% 등 2013년 전체 물가상승률은 6.5%로 경기 스태그플레이션 추세가 나타났다.

2014년 러시아의 경제 상황은 더욱 복잡해졌다. 첫째, 미국의 양적완화 통화정책 탈퇴로 인한 자본유출, 루블화 가치하락, 인플레이션 상승 등 파급효과가 잇달아 등장했다. 최근 우크라이나의 정치적 위기가 고조되고 서방이 러시아에 대한 경제 제재 위협을 계속하면서 러시아 펀드 시장과 외환 시장이 심각한 영향을 받았습니다. 3월 11일부터 13일까지 러시아의 두 주요 주식 지수는 미국 달러로 거래되는 러시아 무역 시스템 지수(РТС)가 7% 하락한 1

078 포인트를 기록했습니다. 루블 외환거래지수(ММВБ)는 6.7% 하락한 1,249포인트를 기록했습니다. 14일 오전 증시가 개장하자 두 주가지수는 2.4%, 2.7% 하락했다. 앞서 3월 3일("검은 월요일") 모스크바 은행간 외환지수(ММВБ)는 10% 이상의 손실을 입었습니다.

루블 가치가 계속 하락하고 있다. 지난 3월 13일 미국 달러 대비 루블 환율은 36.47달러였다. 연초 이후 루블 가치는 미국 달러 대비 11.1% 하락했다. 유로화 대비 루블 환율도 50.91달러로 사상 최저치를 기록했다. 펀드 시장의 하락과 루블화의 가치 하락으로 인해 자본 유출이 심화되었으며 Gaidar Economic Institute의 예측에 따르면 2014년에는 자본 유출이 미화 650억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 위와 같은 상황에서 인플레이션 상황은 여전히 ​​심각하다. 2014년 1월에는 전년 동기 대비 물가지수가 6.1% 상승했고, 2월에는 전년 동기 대비 6.2% 상승해 소비자물가가 0.2% 상승하는 등 최근 식품물가 상승세가 가속화됐다. 3월 4일부터 11일까지 %. 연초 이후 증가율은 1.6%에 달했습니다.

실물경제 측면에서는 2014년 1월 고정자산투자가 전년 동기 대비 7.0% 감소했고, 건설업도 전년 동기 대비 5.5% 감소했으며, 소비자 수요 증가세가 둔화됐다. 1월 소매거래량 증가율은 2013년 4.4%에서 2.2%로 줄었고, 주민서비스 증가율도 지난해 5.6%에서 1.6%로 떨어졌다. 2014년 1월 산업생산은 전년 동기 대비 0.2% 감소했다. 이 중 광산업은 0.9% 증가했고, 가공제조업은 0.8% 증가했으며, 전기·천연가스·물 생산·유통은 3.9% 감소했다.

연초부터 러시아 경제의 긍정적인 측면은 재정 흑자를 유지하고 있다는 점이다. 2014년 1월 재정 흑자는 9.3%였고, 지난해 같은 기간 재정 적자는 1.8%였으며, 비석유 및 천연가스 부문의 재정 적자도 2013년에 비해 -8.1%에서 -3.0%로 감소했습니다. 분명히 올해의 재정 상황은 이전 예상보다 낫습니다. 재정적 혜택은 두 가지 이유에서 비롯됩니다. 첫째, 미국 및 기타 선진국의 경제 회복으로 인해 유가가 여전히 높은 상태이고, 둘째, 연초 이후 급격한 루블 가치 하락으로 인해 국고가 확대되었습니다. 재무부 제1차관 타티아나 네스테렌코(Tatyana Nesterenko)에 따르면, 고유가로 인해 재정 수입이 4,000억 루블 증가했고, 루블 가치 하락으로 인해 3,600억 루블이 추가로 증가했습니다.

미래 경제 전망

현재 상황에서는 2014년 이후 러시아의 성장 상황을 예측하기가 쉽지 않다.

3월 14일, 러시아 중앙은행은 올해 성장률 전망치를 기존 2%에서 1.5%, 1.8%로 조정했으며, 2016년 이전에는 러시아 경제가 개선되기 어려울 것이라고 판단했다. 그리고 인플레이션은 금리가 크게 떨어지지 않을 것입니다. 씨티은행도 최근 러시아의 2014년 성장률을 2.6%에서 1%로 낮췄다. 고등경제대학발전센터 연구 결론은 "2014년 경기침체는 낙관적 추정치이며 경기침체 가능성이 매우 높다"며 더욱 비관적이다. 국제통화기금(IMF)은 1월 '세계경제전망'에서 2014~2015년 세계 경제성장률을 전망했는데, 러시아의 GDP 성장률은 2014년 2.0%, 2015년 2.5%로 나타났다.

계획 및 수단:

2014년 러시아 경제개발부는 '강력한 계획'을 채택하지 않으면 '5월 명령'의 목표를 달성할 수 없다고 제안했습니다. "GDP 성장률을 5.3%까지 가져올 수 있다"는 계획이 있는데, 현재의 "보수적 계획"은 성장률을 2.5%만 보장할 수 있다. '강력한 계획'의 주요 내용은 기업 환경 개선을 위한 구조개혁 추진, 국민 저축의 효과적인 활용 강화, 인프라 건설에 대한 정부 투자 확대, 대규모 비원자재 수출 부문 구축 등이다.

러시아과학원 전문가들은 대체적으로 경제개발부와 같은 견해를 갖고 있다. 올해 2월 말 푸틴 대통령에게 제출된 경제성장 촉진 연구보고서에서는 이를 통해 경제가 안정적인 성장 궤도에 진입할 수 있고 경기부양책이 연간 6~8% 성장할 수 있다고 주장했다. %, 이로써 "5월 주문"이 완료되었음을 확인합니다. 경기부양책의 핵심은 정부재정 지출 확대를 통해 기반시설 건설과 재건축을 늘리고, 전문기관 등을 통해 비국가 부문의 기술·장비 현대화 사업을 지원하는 것이다. 한마디로 과학원 전문가들이 처방한 처방은 정부 개입주의를 실시하고, 경제성장 촉진과 개선이라는 중요한 과제를 정부의 '눈에 보이는 손'에 맡기는 것이다.

'강력한 계획'은 성공할 수 있을까? 유명 경제학자 야신은 가계 소비 지출을 줄이면서 고정자산 투자를 20%에서 30%, 33%로 늘리면 이 계획이 달성된다고 믿는다. 아울러 2030년까지 외국인 투자 유치를 국내총생산(GDP)의 6%로 늘리고, 기계·장비 수출도 10배로 늘려 수출 다각화를 도모해야 한다. 그러나 이 계획의 실행 조건은 재정 적자 증가, 국가 부채 증가, 경상수지 적자 지속 등으로 인해 경제의 대외 의존도도 높아지기 때문에 거시경제적 위험을 수반할 수밖에 없다. 야신은 또한 설계자가 이 계획이 제도적 개혁에 의존한다고 주장했지만 실제로 위에서 언급한 '강력한 계획'이나 '가속화' 개발 방식이 반드시 제도적 개혁과 양립할 수 있는 것은 아니라고 지적했다.

러시아 경제는 중요한 시기에 있으며 좋아질 수도 있고 나빠질 수도 있습니다. 전반적으로 새로운 도전에 직면하는 것은 오래된 문제입니다. 오래된 문제는 에너지와 원자재 수출의 장기 성장 모델이 그 단점과 취약성을 완전히 노출시켰고, 경제 안정에 위협이 되었다는 것입니다. 새로운 과제는 국제 금융 위기 이후 선진국의 성장 둔화와 신흥 경제의 둔화 상황에서 이러한 개발 모델이 소진되고 성장 패턴을 전환하고 구조 조정을 수행해야 한다는 압력이 더욱 커졌다는 것입니다. 동시에, 고유가가 러시아 경제에 가져다주는 배당금은 약화되고 있으며, 그 성장 촉진 효과도 크게 감소하여 러시아 경제가 직면한 어려움을 더욱 심각하게 만들고 있습니다.

출처: "러시아, 동유럽 및 중앙아시아 연구"