어떤 종류의 강화된 인덱스 펀드가 효과가 있나요?

어떤 종류의 강화된 인덱스 펀드가 효과가 있나요?

강화된 인덱스 투자 다양한 펀드 매니저가 인덱스 강화 상품의 투자 목적을 다양한 방식으로 설명하므로 강화된 인덱스 투자에 대한 구체적인 정의는 없습니다. 지수 투자. 통일된 모델의 유일한 공통점은 모두 기초 지수의 수익률 수준보다 높은 투자 성과를 제공하기를 희망한다는 것입니다. 인덱스 투자가 그 이름에 걸맞게 실행되기 위해 펀드 매니저는 기본 인덱스의 특성을 최대한 유지하려고 노력합니다.

지수 향상을 통해 투자된 글로벌 자산은 1,000억 달러에 달하며, 이는 동일 펀드가 관리하는 전체 자산의 5% 미만에 해당합니다. 지수 강화 펀드의 운용을 측정하는 중요한 기준은 동일한 기간 동안 동일한 기초 지수를 추적하는 순수 패시브 펀드보다 투자 수익이 더 나은지 여부입니다. 이 목표를 달성하려면 펀드 매니저는 내에서 다양한 전략을 유연하게 사용해야 합니다. 허용 가능한 정도의 편차로 투자 포트폴리오를 최적화합니다. 이 기사에서는 투자자들이 이 새로운 투자 상품을 더 잘 이해할 수 있도록 돕기 위해 성숙 시장에서 일반적으로 사용되는 "향상된" 전략을 소개합니다.

인덱스 펀드는 투자 전략에 따라 완전 복제 인덱스 펀드와 강화 인덱스 펀드로 구분됩니다. 소위 강화된 인덱스 펀드는 벤치마크 지수의 가중치에 따라 대부분의 자산을 배분함으로써 일부 자산에 대해 적극적인 투자 운영이 허용되는 것을 의미합니다. 그 목적은 벤치마크 지수를 면밀히 추적하면서 더 높은 수익을 추구하는 것입니다.

중국의 소수의 강화된 인덱스 펀드로 볼 때, 대부분의 강화된 인덱스 펀드는 기본 지수 대비 안정적인 초과 수익을 달성한다는 목표를 달성하지 못했기 때문에 장기적으로 강화된 인덱스 펀드는 선호되지 않았습니다. .사람들은 주의를 기울인다. 그러나 지난 해 양적 지수 강화 펀드의 뛰어난 성과는 다시 한번 지수 강화 전략의 투자 가치에 주목해야 함을 상기시켜 주었습니다.

양적 강화 모델은 초과 수익을 가져옵니다

강화 인덱스 펀드는 일반적으로 "주요 구성 요소인 인덱스 투자, 보완 요소인 액티브 투자"라는 투자 전략을 채택하고 목표 지수를 완전히 복제합니다. 기본적으로 개별 재고 조정은 제한적으로 이루어집니다. 그리고 그 초과 수익은 바로 이러한 "개별 재고 조정"에서 비롯됩니다. 전략적 관점에서는 적극적 종목선정과 정량적 종목선정 두 가지로 나누어진다. 종목선정 능력이 핵심경쟁력이다.

가장 활발한 주식선정 강화지수베이스의 이전 실적을 보면 만족스럽지 못한 것이 분명하다. 그러나 소수의 강화된 인덱스 펀드 중에서 Rich의 강화된 인덱스 펀드는 보기 드문 밝은 부분입니다. Wells Fargo Tianding CSI 배당금과 Wells Fargo의 기치 아래 Wells Fargo CSI 300 강화 인덱스 펀드 모두 상당한 초과 수익을 달성했습니다. 그 중 푸궈텐딩(Fuguo Tianding) CSI 배당펀드는 지난 1년간 기초지수 대비 초과수익률이 15.30%였으며, 지난 2년간 초과수익률은 20.64%에 달했다. 이후 설립된 웰스파고 CSI 300도 지난해 8.63%의 초과수익률을 기록했다. 이것은 아마도 우연이 아닐 것입니다.

강화전략 관점에서 볼 때 정량적 종목선정모델을 통한 구성종목 선정은 안정적인 초과수익률의 원천이다. Wells Fargo CSI 300 Enhanced Fund를 예로 들어 보겠습니다. 이 펀드는 Wells Fargo 양적 투자 모델을 사용하여 목표 지수의 구성 종목의 벤치마크 가중치를 기준으로 제한된 범위 내에서 비중 확대 또는 비중 축소 선택을 합니다. 한편으로는 목표 지수와의 큰 편차를 피하기 위해 포트폴리오 추적 오류가 엄격하게 통제되는 반면, 지수를 추적하는 동안 지수를 초과하도록 노력할 것입니다.

정량적 모델은 개별 주식 및 산업에 대한 다중 요인 예측 모델로 구성된 고전적인 다중 요인 모델입니다. 해당 요인은 가치, 모멘텀, 품질, 성장, 그리고 감정, 그리고 역사를 통과한 테스트는 최고입니다. 각 요소를 합산하여 점수가 낮은 주식에 비중을 줄이고, 점수가 높은 주식에 비중을 확대하여 주식의 총점을 구합니다. 이것은 말하기가 복잡하고 이해하기 어려운 것처럼 들리지만 실제로는 성능이 있기 때문에 이해하기 어렵지 않습니다.

양적 투자의 논리는 동일합니다. 안정적인 요소와 매개 변수를 찾을 수 있는지 여부가 효과적인 정량적 주식 선택 모델을 찾으면 초과 수익이 어느 정도 안정성을 갖게 됩니다. 실제 운영 결과로 볼 때 웰스파고 CSI 300 강화 펀드 포트폴리오가 보유한 주식 수는 100~150주 수준이다. 연초부터 올해 7월 1일까지 벤치마크 대비 주간 승률은 76.92%. 이는 지수 강화 투자에서 높은 승률입니다.

정량적 모델의 또 다른 장점은 복제가 가능하다는 것입니다. Wells Fargo Tianding CSI 배당 펀드의 양적 향상은 CSI 300과 유사합니다. 목표 지수의 구성종목을 세 가지 범주로 나눕니다. 긍정적인 초과 수익률 기대치를 지닌 저평가된 구성종목, 초과 수익률 기대치가 없는 보다 합리적으로 평가된 구성종목, 부정적인 초과 수익률 기대치를 지닌 과대평가된 구성종목입니다. 거래비용, 거래 영향, 유동성, 투자비율 제한 등을 종합적으로 고려한 뒤, 긍정적인 초과수익률 기대 구성종목 비중을 제한적으로 늘리고, 부정적 초과수익률 기대 구성종목 비중은 축소할 예정이다. 제한된 범위에서. 비부품종목의 경우 일부 대체부품종목을 적극적으로 포함시키거나, 가치가 있는 일부 비부품종목을 선정합니다.

물론 양자화 향상의 또 다른 측면은 추적 오류를 약간 증폭시키는 것이기도 합니다. 지난해 Wells Fargo Tianding CSI Dividend와 Wells Fargo CSI 300 펀드의 추적오차는 모두 인덱스 펀드 평균 수준보다 높습니다. 그러나 펀드의 낮은 표준편차로 판단하면 Wells Fargo Tianding CSI Dividend와 Wells Fargo CSI 300의 주간 수익률 변동 표준편차는 동종 평균보다 약간 높지만, 낮은 표준편차는 모두 낮다. 같은 종류의 평균보다.

지수 향상 효과는 다양합니다.

완전 복제 인덱스 펀드의 목표는 추적 오류를 최소화하고, 펀드의 지수 추적 기능을 개선하며, 기본 성과에 대한 시뮬레이션 추적을 최대화하는 것입니다.

강화된 인덱스 펀드는 펀드매니저에게 어느 정도 액티브 운용권을 부여하고, "인덱스 투자를 주축으로, 액티브 투자를 보조"하는 투자 전략을 채택하고, 완전 복제를 기반으로 개별 종목을 제한적으로 조정합니다. 이를 통해 거래 비용으로 인한 목표 지수 대비 주식 투자 포트폴리오의 편차를 최소화하고, 투자 수익에서 목표 지수를 효과적으로 추적하고 이를 적당히 초과하도록 노력합니다.

강화된 인덱스 펀드는 어느 정도 추적 효과에 영향을 미치기 때문에 강화된 인덱스 펀드의 운영 강화가 인덱스 펀드에 기대 초과 수익을 가져올 수 있습니까? 설립된 지 1년 이상 되어 국내 주요 지수를 추종하는 중국 펀드는 기초지수 대비 초과수익률 정보를 가지고 있습니다.

낮은 펀드를 제외하면, 지난 1년, 2년, 3년간 기초지수 대비 다른 강화지수의 초과수익률은 뚜렷하지 않으며 마이너스 초과수익률을 가져오기도 한다.

우수한 강화 인덱스 펀드

장기적인 관심을 받을 만하다

현재 국내 강화 인덱스 펀드의 수는 실제 운영 시점에서 상대적으로 적습니다. 보기, 국내 강화형 인덱스펀드 현황 인덱스펀드의 활발한 운용은 강화형 인덱스펀드의 추적효과에 큰 영향을 미친다. 기본 지수 대비 수익률 성과로 판단하면 대부분의 강화된 인덱스 펀드의 초과 수익률은 명확하지 않지만 Wells Fargo Fund(Weibo) 산하의 두 개의 강화된 인덱스 펀드는 상당한 초과 수익률을 달성했습니다. 이는 또한 정량적 전략이 어느 정도 더 신뢰할 수 있음을 보여줍니다.

완전 복제형 인덱스 펀드든 인덱스 강화 펀드든 어느 쪽이 더 좋고 나쁘다는 것은 중요하지 않습니다. 단지 펀드 투자 전략이 다를 뿐이고, 투자자들은 그에 따라 선택할 수 있을 뿐입니다. 그들의 선호도. 기본 지수와 유사한 수익을 극대화하려는 투자자에게는 더 나은 추적 오류 제어 기능을 갖춘 완전 복제 인덱스 펀드가 여전히 첫 번째 선택입니다. 기초지수 투자를 바탕으로 더 높은 수익을 추구하려는 이들에게는 강화형 인덱스 펀드가 더 나은 선택임은 분명하지만, 해당 펀드의 투자 리서치팀이 탁월한 액티브 운용 능력이나 퀀트 투자 역량을 갖추고 있어야만 가능합니다. 물론, 우리는 추적 오류를 더 잘 통제하고 동시에 투자자들에게 지속적인 초과 수익을 제공할 수 있는 향상된 인덱스 펀드 상품을 가능한 한 빨리 중국에서 볼 수 있기를 바랍니다.