자산배분의 지속적인 혼합방식

(2) 불변 혼합 전략

불변 혼합 전략은 투자 포트폴리오에서 다양한 자산의 비율을 고정적으로 유지하는 것을 의미합니다. 즉, 다양한 자산의 시장 성과가 변할 때 그에 따라 자산 배분을 조정하여 다양한 자산의 투자 비중이 변하지 않도록 해야 합니다.

전술적 자산배분에 비해 상시혼합전략은 자산수익률이나 투자자의 위험 허용도 변화를 기준으로 자산배분을 조정하는 것이 아니라, 자산수익률과 투자자 선호도를 가정해 자산배분을 조정하는 데 큰 변화는 없다. 따라서 최적 포트폴리오의 배분 비율은 변하지 않습니다. 상시 혼합 전략은 위험 자산 시장이 하락할 때 위험 허용 범위가 일반 투자자처럼 감소하지 않고 그대로 유지되므로 위험 자산의 비중이 증가하고 위험 수익이 증가하는 투자자에게 적합합니다. 반대로 위험 자산의 시장 가격이 상승하면 투자자의 위험 허용 범위는 변하지 않고 위험 자산의 비율은 감소하며 위험 수익 보상도 감소합니다.

시장이 강한 상승 또는 하락 추세를 보일 때, 지속 혼합 전략은 매수 후 보유 전략보다 더 나쁜 성과를 낼 것입니다. 시장이 상승하면 이익이 포기되고, 시장이 하락하면 손실이 늘어납니다.

그러나 주식시장 가격이 충격과 변동성 있는 상태에 있을 경우에는 매수 후 보유 전략보다 일정 혼합 전략이 더 나을 수 있으므로 주식 시장 가격에는 일정 혼합 방식이 적합합니다. 주식시장 가격이 충격과 변동성 상태에 있을 때 상황은 투자자와 거의 관련이 없습니다