전환채권의 수익은 두 부분, 즉 채권 금리와 채권 가격으로 구성되어 있다. 채권 금리는 고정적이지만 (채권 금리 수익이 상대적으로 낮음) 채권 가격은 고정이 아니며, 채권 가격은 거래에 따라 수시로 변한다.