18480 1 기금

주식 투자의 틀에는 많은 업계의 분석 방법과 평가 방법이 관련되어 있는데, 나중에 말씀드리겠습니다. 이 글은 주로 주식의 관점에서 벗어나, 더 높은 차원에서 일반인이 가족 자산을 어떻게 구성하는지 생각해 본다. 다리오, 스벤슨, 버핏, 장뢰의 성공의 정수와 내 자신의 사고를 결합한 이 문장, 아마도 재정적 자유의 성배일 것이다. 꼭 읽어 주세요.

1. 3 명의 투자 거장들의 재정적 자유 경험: 3 ~ 5 개의 약한 관련 자산 구성, 예상 수익률 65,438+00% 이상, 우수한 펀드 매니저를 고용하여 수익이 초과된 약한 유효 시장 관리 자산, 장기 보유, 대주기 재균형 자산.

1. 버핏의 세 가지 약한 관련 투자 전략

내가 높은 자본 투자를 연구하기 전에 가치 투자의 원조인 버핏의 영향이 가장 컸다. 버핏의 초기 투자 경력에는 저평가 투자, 인수 차익 투자 및 보유 투자의 세 가지 투자 전략이 있습니다. 세 가지 투자 전략 포트폴리오의 묘미는 이들 사이의 약한 상관관계에 있다. 이로 인해 시장이 오르든 떨어지든 버핏은 시장 지수를 크게 뛰어넘을 수 있다. 이 가운데 시장과의 관련성이 가장 강한 것은 저평가 투자, 즉 담배꽁초 주식투자이며, 인수 차익 투자는 시장과의 관련성이 약하다. 과소평가된 투자가 계속 하락하면 버핏은 더 많은 주식을 매입하고 보유투자로 전환하는데, 이는 시장과의 연관성이 약하다. 버핏은 회사 운영에 개입하고, 자산을 박탈하고, 자산 회전율을 높이고, 불필요한 자본을 분배하거나, 증권에 투자하고, 위의 수단을 통해 담배꽁초 회사의 가치를 석방할 것이다. 이는 시장 지수와의 연관성이 약하기 때문이다. 버핏의 세 가지 전략은 버핏이 자산 포트폴리오를 맞추는 방법에 대해 깊이 생각하고 있음을 보여준다. 일반적으로 전문적으로 투자하는 사람들은 모두 날씨를 보고, 시세가 좋지 않아 스트레스가 클 것이다. 어떻게 몇 가지 약한 관련 투자를 찾아 현금 흐름에 보답할 것인지 심사숙고할 만하다. 버핏은 자신에게 맞는 길을 찾았다.

2. 다리오는 "투자의 성배는 10- 15 의 좋고 관련이 없는 수익률을 찾아 포트폴리오를 만드는 것" 이라고 말했다.

중국에는 높은 자본이 있고, 미국에는 브리지워터가 있다. 654 억 38+060 억 달러가 넘는 Bridgewater 를 관리하는 책임자로서 Dalio 는 자산 구성이 주로 두 가지 영향을 미친다고 생각합니다. 하나는 성장이고 하나는 인플레이션입니다. 다리오는 투자자들에게 건화를 주었다. 투자의 성배는 15 이상을 찾는 것이 좋고 관련이 없는 수익류 (예상 수익률 10%) 를 찾아 자신의 포트폴리오를 만드는 것이다. 아래 그림을 자세히 살펴보다.

가로축은 포트폴리오의 자산 수이고 세로 축은 연간 포트폴리오의 위험 표준 편차입니다. "연간 포트폴리오의 위험 표준 편차" 는 금융학에서 위험을 측정하는 용어입니다. 가치가 작을수록 위험이 작을수록 돈을 벌 확률이 높아진다.

사실, 위의 그래프는 자산이 많을수록 약한 상관 관계가 커질수록 장기 포트폴리오 수익률이 높아진다는 결론을 내렸습니다.

스벤슨의 "예일 모델"

장뢰의 선생님은 예일 대학의 수석투자관 데이비드 스벤슨 (David Svencen) 으로, 스벤슨의 투자 실적도 우수하다. 20 여 년의 연간 평균 연간 수익률은 17% 에 육박하고, 가장 중요한 것은 20 년 동안190 에 불과했다

"기관 투자 혁신의 길" 이라는 책에서 데이비드 스벤슨은 그가 성공한 세 가지 이유를 밝혔습니다.

2. 각각 우수한 펀드 매니저를 고용하여 자산을 관리하는 4 개의 약한 관련 자산 포트폴리오를 만듭니다. 잘하는 것도 가능합니다.

세 마스터 모두 일반 투자자들에게 자산 구성 방법을 알려 주었지만 버핏의' 투자 보유' 와 스벤슨의' 대체 자산' 은 일반인들이 착지하기 어려웠다. 나는 나의 경험에 근거하여 몇 가지 착지할 수 있는 자산을 총결하였다. 내 이념은 매년 초 대류 자산 배치의 목표 비율을 설정한 다음, 자산을 모두 능력 있는 관리자에게 넘겨 관리하는 것이다. 내가 잘하면 나도 직접 투자할 수 있다.

1. 재산권 투자

지분 투자에는 1 급 시장 지분 투자와 2 급 시장 지분 투자가 포함됩니다. 이 글은 1 급 시장의 지분 투자부터 시작하지 않고, 오늘은 2 급 시장의 지분 투자만 쓴다. 2 급 시장 지분 투자에는 A 주, 항주, 미주 3 개 시장의 투자가 포함된다. A 주 시장이 개방됨에 따라 이 세 시장의 연관성이 갈수록 커지고 있다. 나는 이 세 시장의 투자를 모두 같은 종류의 자산으로 본다. 지분 투자의 구성 방식은 두 가지가 있다: ① 각 시장의 우세한 업종을 선택하고 업종 기금을 할당한다. ② 지난 10 년 동안 우수한 펀드 매니저를 선택하다. A 주와 항주는 약하고 효과적인 시장이다. 나는 주동적인 펀드를 사용할 것을 제안한다. 펀드 매니저의 능력은 지불된 관리비를 충분히 부담할 수 있다. 미국 주식 시장은 강력하고 효과적인 시장이다. 수동 기금을 사용하는 것이 좋습니다.

① 각 국가나 시장의 우세한 업종을 선택하여 업계 기금을 배정하다.

고림자본은 중국에 막대한 투자를 했고, 주로 소비, 의약, TMT, 기업 서비스 등 네 가지 분야에 집중했다. 고림자본의 보유 상황에 따르면, 나는 주로 소비, 의약품, TMT 등 세 가지 업종에 해당하는 장기 우시장 기금 세 개를 발굴했다. 현재 국내에는 아직 기업서비스를 전문으로 하는 펀드가 없다. 주로 기업서비스업계가 국내에서 막 발전하기 시작했기 때문에 앞으로 3 년 동안 대량의 기업서비스에 대한 IPO 가 있을 것으로 예상된다.

② 우수한 펀드 매니저에 따라 펀드를 관리하면 업계 펀드 평가가 높을 때 선택하기에 적합하다.

예일 펀드가 장기적으로 성공한 이유 중 하나는 모든 주요 자산 분야에서 우수한 펀드 매니저를 채용할 수 있다는 것이다. 국내 시장에서 저는 4 명의 활동적인 펀드 매니저를 가장 신뢰합니다.

2. "고정 수익+"자산

만약 네가 권익류 자산에 상처를 받은 적이 없다면, 너는' 고정수익+'자산이 좋다는 것을 알지 못할 것이다. 이러한 자산은 특히 견고하고 나이가 많은 투자자들에게 적합하며, 자산의 안정적인 성장을 추구하며, 이러한 자산은 권익류 자산과 거의 관련이 없습니다.

고정수익+'자산은 채권을 위주로 증액, 전환부채, 혁신을 보조한다. 소량의 블루칩은 이득 성분으로 최대 수익이 10% 에서 15% 정도이다.

본인은 국내 우수' 고정수익+'자산을 정선했고, 주식창고는 모두 25% 이하입니다.

3. 저위험 투자

저위험 투자는 주식시장의 약함과 관련된 분야로, 확정된 최대 손실이나 일정한 안전 완충이 있다. 간단히 말해서, "아래는 보장이 있고, 위에는 지붕이 없다" 는 것이다. "

나는 처음에 영림 수도권을 위해 65,438+07% 할인된 폐쇄형 펀드를 썼다. 은화과창 폐쇄형 펀드는 저위험 투자이다. 당시 안전 패드에 대한 할인은 17% 였다. 2 년 후 17% 의 할인이 점차 0 으로 수렴되고 투자자는 두 부분 이익: 1 을 받게 됩니다. 펀드의 순가치가 증가할 것이다.

게다가, A 주 전환 채무, 항주, A 주식망은 모두 저위험 투자이다. 꾸준히 노력하여 계좌를 많이 개설하면 좋은 수익을 얻을 수 있으며, 이런 수익은 시장 추세의 영향을 크게 받지 않는다.

투자자는 두 가지 방법으로 이 수익을 얻을 수 있습니다.

동시에 두 가지 약한 관련 자산의 장점을 보유하십시오.

총 자산이 654.38+0 만인 경우 주식 자산 70 만 (가치 투자, 연간 수익 20%), 신규 자산 30 만 (저위험 투자, 연간 수익 20%) 이 있습니다. 한 가지 이유로 주식시장이 갑자기 폭락해 70 만 주식 자산이 20% 에서 56 만 명으로 줄었다. 그리고 이 30 만여 개의 새로운 자산이 주식투자에 가입했고, 이후 주식자산은 20% 올랐다. 당신의 총자산은 654.38+0.03 만 달러로 바뀌었고, 당신은 두 개의 약한 관련 자산을 보유함으로써 3 만 달러를 벌었습니다.

4. 고품질 부동산 또는 부동산 투자 신탁 기금 자산

일반인에게 닿을 수 있는 두 가지 자산은 양질의 지분과 양질의 부동산이다. 나는 부동산에 익숙하지 않고 출발점도 높아서 나의 능력권을 넘어섰다. 전문적인 부동산 고문과 상담할 필요가 있다.

나는 Reits 자산만 말한다. REITs 는 부동산 투자 신탁 기금 또는 부동산 투자 신탁 기금이라고도 하며, 우리가 흔히 볼 수 있는 주식 펀드, 채권 펀드와는 다르다. REITs 는 부동산이나 다른 부동산에만 투자한 다음 임대를 통해 임대료를 받아 돈을 번다. 간단히 말해서, 우리는 모두 자금을 모아 집을 사서 임대한다.

REITs 는 1960 년대 미국에서 유래한 것으로, 그 해의 이익의 90% 를 매년 투자자들에게 분배하는 것이 가장 큰 특징이다. 과거 통계에 따르면 1997 부터 20 17 까지의 20 년 동안 미국 REITs 의 평균 연간 수익률은 1 1.9% 에 달했다

또한 REITs 투자 문턱이 낮아 수십, 수백, 수천 원에 참여할 수 있고 유동성이 좋아 주식처럼 수시로 매매할 수 있어 REITs 가 해외에서 인기가 많다.

투자 분야도 최초 부동산에서 호텔 창고, 공업부동산, 인프라 등으로 넓혀 부동산 투자를 전문으로 하는 성숙한 금융상품이 됐다.

중국판 REITs 는 주로 인프라 건설에 투자한다. 즉, 정부가 인프라 건설에 자금을 모으는 것은 투자자들에게 귀속된다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 기반시설, 기반시설, 기반시설, 기반시설, 기반시설, 기반시설, 기반시설)

이번에는 주택과 아파트가 아닌 기반시설을 겨냥한 REITs 를 내놓은 것도 이유가 있다.

한편, 현재 집값이 비교적 높으며, 정부는 여전히' 주택불출' 정책을 견지하여 자본이 부동산으로 유입되는 것을 피한다. 그리고 국내 임대료 수익률이 너무 낮아 1, 2 선 도시가 3% 미만이고 부동산 REITs 는 경쟁력이 없다.

한편, 인프라 투자의 뜨거운 시기에 처해 있어 대량의 자금이 필요하다.

현재 국내 A 주 시장에는 오직 하나의 REITs 펀드가 있다: 붕화 반케 REITs (장내: 18480 1), 이 펀드도 순수 Reits 가 아니다. 펀드 자산의 50% 가 대상회사 (앞바다 반케 공관) 의 지분을 매입하고, 펀드 자산의 50% 는 상장회사의 주식, 채권 및 화폐시장 도구에 투자한다. 이런 관점에서 볼 때, 그것은 순수한 REITs 가 아니다.