사회 보험 기금을 관리하기 위해 신탁 기금 관리 모델을 사용하는 국가는 다음과 같습니다.

1. 고용주 또는 산업 협회가 시작한 직업 연금 관리 모델.

이것은 주로 미국, 영국, 유럽 대륙 및 기타 국가에서 매우 일반적인 운영 및 관리 방법입니다.

펀드에는 수익자의 이익을 대표하고 독립적인 법인 지위를 갖는 이사회가 있습니다. 이사회는 펀드운용을 관리하는 수탁자로서의 책임을 행사할 때 주로 전문펀드운용회사, 신탁회사, 투자회사, 기타 금융기관에 일련의 위탁계약을 체결하여 펀드투자업무를 위탁하고 있으며, 일정 한도를 보완합니다. 직접 투자의.

이 직업연금 모델에서는 기금 자산 소유권, 관리권, 보관 및 감독권의 세 가지 권리가 엄격하게 분리되어 상호 감독이 가능하고 수탁자, 관리자, 보관인 간의 견제와 균형이 가능합니다. 메커니즘, 이 견제 및 균형 메커니즘은 운영자의 불법 운영과 같은 위험 발생을 효과적으로 방지할 수 있습니다. 자금 관리 운영의 성과는 자본 시장의 발전 정도, 당사자의 무결성, 외부 규제 역량 및 법적 환경과 밀접한 관련이 있습니다.

1984년부터 1996년까지 영국, 미국, 네덜란드, 덴마크 등의 기업연금제도의 연평균 실질수익률은 6~10%였으며, 운영비용은 6~10% 수준이었다. 미국의 많은 대규모 기업연금 계획의 연간 계획 투자 관리 비용은 총 자산의 0.2% 미만입니다.

2. 직접 정부 관리 모델.

싱가포르, 말레이시아, 인도, 케냐 등 정부가 직접 관리하는 중앙예치금이 이런 모델에 속한다.

이 모델의 특징은 정부가 적립금의 일상적인 운영과 관리를 직접 수행하기 위해 전문 기관을 설립한다는 것입니다. 자금관리권, 운용권, 감독권을 통합한 관리모델을 구현합니다. 예를 들어, 싱가포르 노동부 산하 중앙공제기금위원회(Central Provident Fund Board)는 연금기금의 일일 지급을 관리할 뿐만 아니라 연금기금의 투자운영도 관리합니다.

싱가포르 정부는 1992년부터 개인이 스스로 부동산과 주식시장에 투자하기 위해 적립금 계좌의 80%를 인출할 수 있도록 허용했다. 정부 직접 관리 모델에서는 연기금이 정부 개입에 취약하고 경쟁이 부족하여 펀드 투자 수익이 상대적으로 낮습니다. 예를 들어, 1961년부터 1995년까지 싱가포르 연금 기금의 연평균 실질 수익률은 1.5%였습니다.

3. 연기금 전문관리회사 경영모델.

대부분의 라틴 아메리카 국가는 연금 기금 관리에 이러한 접근 방식을 채택합니다. 이 모델은 "1인 1계좌"와 "1회사 1펀드" 시스템을 구현합니다.

연기금 관리회사는 법률 규정에 따라 보험료 징수, 개인 계좌 관리, 투자 운영, 연금 발행 등의 업무를 담당합니다. 운영은 독립 펀드와 유사하지만 펀드 보유자는 의결권이 없지만 경쟁 상황을 조성하기 위해 자신의 계좌를 다른 관리 회사로 이전할 수 있습니다. 따라서 펀드운용의 성패는 주로 해당 펀드관리회사의 법인지배구조의 질과 정부의 감독수준에 달려있습니다.

칠레로 대표되는 라틴 아메리카 모델에서 규제 기관은 주로 자산 관리자의 경쟁력 부족, 비효율성, 사기 등 기관 위험을 줄이기 위해 연기금 관리 회사에 최소 수익 보장을 제공하도록 요구합니다. 통계에 따르면 1981년부터 1999년까지 칠레 연금기금의 연평균 실질수익률은 10.9%였다.

이전 두 모델에 비해 연기금은 전문 연기금 관리회사에 의해 관리되며, 책임이 명확하고 프로세스가 명확하며 투명성이 높습니다. 기존의 문제는 주로 설립비용, 관리비용, 특히 높은 마케팅 비용이며, 불법판매, 펀드운용사간 과도한 수익자 전환 등의 문제가 있습니다.

요약하자면 연기금 관리 및 운영 방식, 지배구조의 특성 측면에서 보면 직업연금 운영 모델이 더 참고적 의미가 있다고 생각한다. 정부 직접 관리와 연기금 전문 관리 회사라는 두 가지 운영 모델은 우리나라의 현재 국가 상황에 적합하지 않습니다.

우리나라는 금융시스템이 아직 완벽하지 않은 반면, 자본시장과 중개기관도 아직 미흡하고, 자율규제 메커니즘도 아직 마련되지 않았으며, 관련 법규도 아직 완성되지 않아, 엄격한 사회보장기금의 투자 및 운용에 대한 감독이 매우 필요하다.

현재 연기금 운용에 있어 중요한 발전 추세는 연기금 관리를 위해 외부 펀드매니저를 활용하는 비중이 높아지고 있으며, 국제화 발전에 따라 해외 펀드매니저가 관리하는 자산을 활용하는 비율은 또한 점점 더 높아진다.

그 이유는 주로 외부 전문 인재를 활용하기 위함이다