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국가 경제의 필수적인 부분으로서 중소기업은 국가 경제의 지속적이고 안정적이며 조화로운 발전에 중요한 역할을 합니다. 2006년 말까지 우리나라의 총 중소기업 수는 4,200만 개에 이르렀고, 이는 국내 전체 기업 수의 99%를 차지했으며, 창출된 최종 제품과 서비스의 가치는 60%를 차지했습니다. 납부한 세금은 전체 국세수입의 50.2%를 차지합니다. 중소기업 고용 확대, 기술 진보 촉진, 국제 무역 발전에 중요한 역할을 합니다.

그러나 2008년 8월 3일 국가발전개혁위원회 중소기업부가 발표한 통계 결과에 따르면 상당수의 중소기업이 경영난으로 어려움을 겪고 있는 것으로 나타났다. 국제 경제 상황의 둔화와 국내 거시 통제 구조의 조정으로 인해 올해 상반기에 전국 약 67,000개의 중소기업이 파산했습니다. 대기업 및 규모 이상 기업의 산업 부가가치 증가율은 30%에 가깝고 전년 동기 대비 15% 감소했습니다. 특히 중소기업의 자금조달 병목현상이 두드러지며, 자금조달은 전례 없는 어려움에 직면해 있습니다. 따라서 중소기업의 자금난 문제를 어떻게 해결해 나갈 것인지가 다시 한번 사회 각계의 관심을 끌고 있습니다.

1. 중소기업 자금 조달에 대한 이론적 지원

Myers와 Majluf가 제안한 새로운 서열 자금 조달 이론은 기업 자금 조달 구조를 연구하는 이론에 기초합니다. 조건에 따라 기업 자금 조달 구조 및 자금 조달 순서에 대한 정보의 영향을 강조합니다. 그들은 정보 비대칭 현상이 소유권과 경영권의 분리로 인해 발생한다고 믿습니다. 관리자는 기업 내부 정보의 주인이며 시장과 투자자보다 기업의 운영 상태를 더 잘 이해합니다. 일반적으로 관리자의 행동 패턴은 다음과 같습니다. 회사가 새 프로젝트의 순 현재 가치가 긍정적일 것으로 기대하는 경우, 즉 프로젝트가 주주의 부를 증가시킬 수 있는 경우 기존 주주의 이익을 대표하는 관리자는 이를 방지하기 위해 새 주식을 발행하지 않습니다. 투자 지분을 새로운 주주에게 분배합니다. 이러한 경영자의 행동 패턴을 투자자들이 이해하게 되면, 회사가 기존 주주들의 이익을 효과적으로 증대시키지 못하여 투자자들이 신주 감소에 참여할 수밖에 없는 상황에서 강제적인 자금조달 행위로 인해 회사의 신주 발행을 나쁜 소식으로 자연스럽게 인식하게 됩니다. 따라서 경영자들이 회사에 유익한 내부정보를 갖고 있는 경우에는 신주발행으로 인한 회사의 시장가치 하락을 피하기 위해 부채금융을 활용하는 것이 가장 좋습니다. 부채 조달은 기업을 재정 위기에 빠뜨릴 수 있지만 자금 조달을 위해 주식을 발행하는 것은 투자자들에게 기업의 발전 전망이 좋지 않다고 생각하게 만들어 신주가 발행될 때 주가가 하락하는 원인이 됩니다. 따라서 기업이 선호하는 자금 조달 순서는 내부 자금 조달을 먼저 고려한 다음 외부 자금 조달을 고려하고, 외부 자금 조달이 불가피할 경우 부채 자금 조달을 먼저 선택하고 지분 자금 조달을 나중에 고려해야 합니다.

새로운 펙킹 순서 이론은 사업자가 주식 자금 조달을 덜 사용하고 자체 자본과 이익 잉여금을 사용하여 자본력을 확대하도록 장려합니다. 또한, 평소 적립금의 차입능력을 활용하여 자금을 조달하고, 부채부담이 금융위기에 빠진 회사의 위험지역에 도달할 때까지는 주식발행을 고려하지 않습니다. 이 이론은 비대칭 정보 환경, 즉 정보 비대칭이 심각할수록 이러한 자금조달 순서를 더 많이 고려해야 한다는 점에서 정보 순환이 열악한 중소기업에 더 실질적인 의미를 갖습니다. .

2. 중소기업 자금조달의 현실적 어려움

(1) 중소기업의 국내 자금조달 역량이 취약하다

1. 중소기업의 재산권은 모호하고 경영방식은 낙후되어 있습니다. 대부분의 집합적 기업의 재산권 제도는 일회성 게임 시스템이다. 이러한 폐쇄적인 재산권 제도는 기업 규모의 확대와 경쟁력 향상을 제한하며, 민간 경제는 일반적으로 가족 경영 시스템을 구현하며 기업 행동은 주로 다음 사항에 기반을 두고 있다. 윤리적, 도덕적 기준을 대체하기 위해 이 개발 모델은 초기 단계의 기업 발전에 도움이 되지만 기업 규모가 확대되고 개인 개인이 운영하는 데는 적합하지 않습니다. 기업은 경제 상황, 자원 상황, 기술 조건 등의 영향을 받습니다. 투자 프로젝트를 제한하는 요소는 일반적으로 소규모, 저급 제품, 낮은 경제적 이익입니다.

2. 인재의 질이 낮고 기술혁신 능력이 부족하다. 대부분의 중소기업은 가족형 및 광범위한 경영 모델을 구현하며 현대적인 과학적 경영 개념이 부족하고 기업의 전반적인 기술 수준이 높지 않으며 제품의 부가가치가 낮고 시장 경쟁력이 낮습니다. 효과적인 인센티브와 경쟁 메커니즘이 부족하여 인재를 유지하고 유치하기 어렵고, 결과적으로 인재 부족, 기술 혁신 역량 부족, 경쟁 불이익, 수익성 부족, 국내 원조를 통한 자본 부족 문제 해소가 어렵습니다. 자금조달.

(2) 중소기업에 대한 해외원조 자금조달 경로가 원활하지 않다

1. 간접금융 - 금융기관이 중소기업에 대한 신용지원을 충분히 제공하지 않음

새로운 우선순위에 따른 자금조달 이론적으로는 중소기업이 대외원조 자금을 조달할 때 먼저 채권금융을 선택해야 하지만, 우리나라 중소기업의 채권금융은 기본적으로 대출에 의존하고 있다. 금융 기관에서. 현재 우리나라의 은행시스템은 여전히 ​​중국농공업건설의 4대 상업은행을 중심으로 이루어지고 있으며, 전체 금융시스템에서 사용되는 위안화 자금의 75%가 인민폐 자금으로 구성되어 있습니다. 경쟁력 있는 노동력의 대다수는 집약형 중소기업이 자금지원을 받지 못하기 때문에 이들의 발전이 억제되고 자본배분의 효율성이 감소한다.

중국 은행감독관리위원회 통계에 따르면 2008년 1분기 주요 상업은행의 대출액은 2조2000억 위안을 넘어섰고, 그 중 중소기업에 제공되는 대출액은 약 3000억 위안으로 전체의 15%를 차지했다. 전체 상업 대출은 지난해 같은 기간에 비해 300억 위안 감소했다.

중소 상업은행은 4대 상업은행에 비해 중소기업에 서비스를 제공하는 데 있어서 정보 우위를 가질 뿐만 아니라 거래 비용이 낮고 모니터링 효율성이 높으며 단기적이다. 관리 체인 및 레이어가 적고 유연한 운영, 강력한 적응성 및 강력한 위험 제어 능력이 장점입니다. 그러나 중소형 상업은행의 발전 자체가 순조롭게 진행되는 것은 아니다. 우리나라는 아직 예금보험제도가 갖춰져 있지 않은데, 4대 시중은행은 일찍 설립되어 점포도 많고 규모도 크고, 도시와 농촌 주민들이 중소 시중은행이나 신용협동조합보다 훨씬 더 신뢰하고 있다. 따라서 주민들의 저축은 대형 은행의 풀뿌리 기관에 집중되는 경우가 많습니다. 또한, 중소형 상업은행의 결제망 시스템은 대형 금융기관에 비해 발달하고 빠르지 않기 때문에 결제업무 규모가 큰 많은 산업체 및 상업기업은 일반적으로 빠른 결제를 위해 예금을 대형은행에 집중시키고 있다. 자본 회전율을 높입니다. 이로 인해 중소기업 상업은행의 자금조달원이 영향을 받고, 중소기업에 대한 신용지원도 부족해질 것이다. 은행에 자금이 충분하더라도 중소기업이 은행으로부터 신용지원을 받기는 어렵다.

2. 직접 금융 - 다단계 자본 시장 시스템이 아직 확립되지 않았습니다.

(1) 특히 중소기업을 대상으로 하는 지역 소규모 자본 시장이 발전했습니다. 느리게. 2004년 5월 중국 심천증권거래소에 중소기업 부문 설립을 승인받았으며 이는 2차 보드 시장 개척에 적극적이었다. 2차 보드시장은 주로 창업 중기 및 후기 단계의 중소기업의 자금조달 문제를 해결하는 반면, 지역소자본시장은 주로 진입자격기준을 충족하지 못하는 중소기업에 금융서비스를 제공한다. 창업 초기 단계의 중소기업에 금융 서비스를 제공하는 등 두 번째 보드 시장입니다. 실제로 우리나라는 후자 수준의 자본시장이 더 필요하다.

(2) 벤처캐피털과 벤처캐피탈의 발전은 상대적으로 뒤떨어져 있다. 벤처 캐피탈과 벤처 캐피탈 펀드의 개발은 중소기업, 특히 첨단 기술 기업의 자금 조달 문제를 해결하는 중요한 방법 중 하나입니다. 최근 몇 년 동안 일부 선진 연안 성 및 도시에서는 다양한 규모의 하이테크 산업 투자 기금을 연속적으로 설립하여 과학 기술 성과를 생산성으로 전환하는 데 긍정적인 역할을 했습니다. 그러나 대부분의 지역에서 기업가적 투자는 아직 초기 단계이다. 그러므로 우리는 성공경험을 과감히 배우고, 시장지향적 기준에 따라 운영되며 주로 중소기업에 투자하는 벤처캐피탈 펀드와 벤처캐피탈 펀드의 조성을 장려하고, 중소기업에 대한 직접금융의 범위를 확대해야 한다. 다양한 채널과 형태를 통한 중소기업.

(3) 재산권 거래 시장은 아직 발전, 성장하지 못했습니다. 최근 몇 년 동안 신흥 재산권 거래 시장은 벤처 캐피털 서비스 시스템의 중요한 연결 고리가 되었습니다. 재산권 거래 시장의 건설은 다단계 자본시장 계획에 포함되어야 하며, 이 시장은 중소기업에 금융 서비스를 제공하는 채널이 될 수 있습니다. 정부가 시장을 운영하고, 자본운영기관이 거래를 담당하며, 중개기관이 조직과 계획을 담당하는 시장운영 메커니즘이 구성되어야 한다.

3. 중소기업의 자금조달 애로 해소를 위한 근본적 대책

(1) 중소기업의 자생력 강화 및 내부 관리 강화

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우리나라 중소기업은 대부분 영세하고, 자본기술밀도가 낮고, 기술과 설비가 낙후하고, 수량이 많고, 경영규모가 영세하다. 동시에, 대부분의 중소기업은 경쟁이 치열한 업종에 속하고 전반적인 수익성이 높지 않기 때문에 내생적 자금조달 채널을 통해 자금을 조달하는 능력이 제한됩니다. 기업의 수익성을 향상시키려면 기업 거버넌스를 강화하고 기업 관리 수준을 개선하며 내부 통제 시스템을 개선하고 기업의 위험 저항 능력을 향상시키며 발전에 대한 과학적인 전망을 확립하고 기술 혁신을 적극적으로 수행해야 합니다.

중소기업은 내부 자금조달 역량이 부족하여 외부 자금조달, 특히 채권금융을 통해 자금을 조달해야 하는 경우가 많으며, 이를 위해서는 중소기업이 양호한 신용도를 갖추어야 합니다. 보증. 중소기업의 신용부족으로 인해 시장경쟁질서가 심각하게 훼손됨에 따라 중소기업의 신용구축 강화가 최우선 과제가 되었습니다. 중소기업의 신용관리를 개선하려면 먼저 기업 자체부터 시작하여 표준화된 재산권 제도, 금융제도, 신용제도를 구축하여 중소기업의 신용수준을 향상시켜야 합니다. 동시에 기업 신용관리 메커니즘을 최적화하고 기업 신용관리 수준을 향상시키기 위해 중소기업의 신용위험 예방 능력을 향상시키는 노력이 이루어져야 한다. 둘째, 입법부는 중소기업을 위한 신용제도 구축에 관한 일련의 법률과 규정을 마련해야 하며, 법집행부는 중소기업의 공정한 경쟁을 보호해야 합니다. 법에 따라 기업은 중소기업의 정직한 행동을 규제하고 컴퓨터 네트워크 및 현대화와 같은 첨단 기술을 최대한 활용하여 신뢰할 수 있는 기업이 보다 신속하고 신용을 얻을 수 있도록 국가 기업 신용 보고 시스템을 구축합니다. 지금보다 더 유리한 대출. 셋째, 사회 신용 시스템을 개선하고, 신용 서비스 중개업체에 대한 관련 전문 표준을 제정하며, 중개업체 간의 공정한 경쟁에 도움이 되는 시장 환경을 조성하고, 중소기업 신용 향상에 있어 중개업체의 역할을 중시합니다.

(2) 상대적으로 낙후된 금융 시스템을 개혁합니다.

우리나라의 기존 금융 시스템은 국영 상업은행과 중소기업 자금의 주요 공급자가 지배하고 있습니다. 지방중소상업은행은 상대적으로 부족하고, 중소기업을 전담하는 정책은행도 부족합니다. 국영 상업은행은 최근 몇 년 동안 수많은 풀뿌리 지점을 폐쇄했으며 대기업을 목표로 삼고 있습니다. 이와 유사한 "기울기" 추세는 합자 상업은행에서도 나타났습니다. 그리고 기타 중소 금융기관의 신용능력도 부족합니다.

위 상황에 대응하여 우리는 다음과 같은 조치를 취해야 합니다.

1. 현행 신용관리 시스템을 개혁하고 중소기업에 대한 신용지원을 강화합니다. 중국인민은행이 주요 시중은행들에 중소기업 대출을 늘리라고 촉구하는 문건을 반복해서 발표했지만 그 효과가 이상적이지 않다는 것을 현실에서 볼 수 있다. 그 이유는 중소기업의 신용이 부족하고 중소기업에 대한 대출비용이 높기 때문일 뿐만 아니라, 더 본질적인 이유는 대형은행이 공기업에 대한 대출에 있어서 어떠한 위험도 부담하지 않는다는 점이다. 하지만 중소기업에 대한 대출은 순전히 상업적인 대출에 불과합니다. 많은 중소기업이 비정규적으로 운영되어 신용도가 완전히 확립되지 않았고, 대형 은행도 양호와 불량을 식별하는 데 문제가 있기 때문입니다. 고객의 경우 위험이 더 커집니다. 따라서 대형은행들은 중소기업에 돈을 빌려주기보다는 중앙은행계좌에 자금을 예치하거나 국고채 매입 등을 선호해 중소기업의 건전한 발전이 어렵다. 기존의 불합리한 신용 관리 시스템에 직면하여 중국 인민 은행은 "유가성, 수익성 및 신용도가 높은 중소기업에 대한 신용 지원을 더욱 강화하기 위한 지침 의견"(Yinfa [2002] No. 224)을 발표하여 상업 은행을 요구했습니다. 신용의 원칙을 견지한다는 전제 하에 중소기업의 발전을 지원하기 위한 노력을 더욱 강화하고, 시장성, 수익성, 신용도를 갖춘 중소기업에 대한 신용지원을 적극적으로 실시하여 최선을 다하겠습니다. 이러한 중소기업의 합리적인 운전 자본 요구를 충족합니다. 이와 관련하여 정부는 외부로부터의 압력을 줄여야 하며, 규제 당국은 내부적으로 적절한 규제 조치를 도입해야 하며, 은행은 과도한 책임 회피를 방지할 뿐만 아니라 자율 규율 메커니즘과 내부 통제 시스템도 개선해야 합니다. 대출 절차를 단순화하고 승인 절차를 줄입니다. 그리고 중소기업의 개별적 특성, 생산주기, 시장특성, 자본수요 등을 고려하여 대출기간을 합리적으로 결정하여 대출기간의 엄격한 기준을 깨고 실제 대출일수를 사용할 수 있습니다. 중소기업의 이자부담을 줄이기 위해 대출기간을 산정하는 것입니다.

2. 중소기업에 서비스를 제공하는 지역 중소기업 금융기관을 적극적으로 발전시킵니다. 우리나라의 중소기업은 중소기업 금융기관으로부터 자금 조달을 모색해야 합니다(Lin Yifu, 2001). 대다수 중소기업에 서비스를 제공하는 중소기업 금융기관의 품질과 강도를 높이기 위해 우리나라는 선진국, 특히 성숙한 중소기업을 보유한 국가의 선진 경험을 배워야 합니다. 한국, 일본 등 중소기업에 서비스를 제공하기 위해 특별 중소기업 금융 기관을 설립합니다. 국제 경험으로 볼 때 직접금융을 주로 제공하는 국가인지 간접금융을 주로 사용하는 국가인지에 따라 중소기업에 금융서비스를 제공하는 경우 주로 중소기업 금융기관과 정부정책금융기관. 따라서 수많은 도시와 농촌의 중소기업이 중소기업 금융기관의 금융서비스를 최대한 활용하고, 중소기업 금융기관이 자신의 역량을 제대로 발휘할 수 있도록 하는 것은 큰 의의가 있습니다. 우리나라 경제의 지속적이고 빠른 발전을 촉진하기 위해 합리적인 위치를 정하고 중소기업의 자본 수요에 적합한 신용 방법을 모색합니다.

3. 중소기업에 대한 신용보증제도를 개선한다. 중소기업의 발전 과정에서 일반적으로 은행 대출을 받기가 어렵습니다. 이러한 문제를 해결하기 위해 많은 국가에서는 중소기업에 대한 신용 보증 시스템을 구축했습니다. 신용보증은 정부가 중소기업을 지원하는 중요한 '공공항목'으로 대부분의 투자자는 정부이다. 구체적인 정부 자금 지원 수준은 각 국가의 구체적인 상황에 따라 다릅니다. 신용보증계획을 수립할 때에는 보증조건을 엄격하게 검토하고, 엄격한 접근조건, 엄격한 자금관리, 엄격한 운영절차, 엄격한 부과기준, 엄격한 대위보상 등의 요구사항을 수립해야 한다. 신용보증은 국제적으로 인정된 고위험 산업으로, 리스크 관리가 부실하고 관리가 부실할 경우 부실 및 파산이 발생할 수 있으며 이는 은행자산의 질에 영향을 미치고 금융환경의 안정성에도 영향을 미치게 됩니다. 따라서 위험을 식별, 예방, 통제 및 확산하기 위한 엄격한 조치를 취해야 합니다. 우리나라는 중소기업에 대한 신용보증제도를 마련하고 보증정책을 수립할 때 외부 경험을 활용하는 것뿐만 아니라 우리 기업의 특성에 맞게 중소기업에 서비스를 제공하는 금융보증제도를 구축해야 한다. 국가의 재정, 금융 및 중소기업 관리 시스템.

(3) 자본시장 건설 및 개선 강화

1. 이미 출범한 ​​중소기업위원회를 자금조달에 활용한다. 완전한 다단계 증권 자본 시장은 중소기업의 자기자본 조달 수요를 충족시키는 최선의 선택입니다. 다양한 발전 단계에 있는 중소기업에 금융 서비스를 제공할 수 있을 뿐만 아니라 다음과 같은 서비스도 제공할 수 있습니다. 중소기업에 지분 자금을 투입하기 위한 완벽한 플랫폼으로, 기업의 자금 조달에 더욱 도움이 됩니다. 심천증권거래소(Shenzhen Stock Exchange)가 발행한 연구 보고서는 중소기업을 위한 외부 자기자본 조달의 필요성과 효과를 기반으로 중소기업의 주식 시장 상장 조건을 적절하게 완화하고 더 많은 것을 장려할 것을 권장합니다. 중소기업은 기업 규모와 수익성 기준의 유연성을 높여 주식 시장에 투자합니다. 시장 상장은 기업의 성장에 중점을 두고 중소기업의 발전을 촉진합니다. 재융자 정책의 구체적인 요구 사항은 기업의 경쟁력, 성장 및 기타 특성과 연결되므로 재융자 정책의 궁극적인 목표는 기업 자금 조달 효율성을 촉진하는 것입니다. 이러한 일련의 정책과 제안에 따르면, 기술 기반 중소기업은 의심할 바 없이 SME 이사회에 참여하는 데 있어 고유한 이점을 가지고 있습니다. 그러나 강조해야 할 점은 SME 이사회가 기업의 성장보다는 기업의 성장에 더 중점을 두고 있다는 점입니다. 첨단 기술. 이는 시장 진입의 문턱을 설정하고 기술적인 요소뿐만 아니라 잠재력이 큰 첨단 기술을 갖춘 중소기업을 대량 육성할 것을 요구합니다. 따라서 적격하게 성장하는 첨단 기술 중소기업에 대해 정부는 적극적으로 "인큐베이션"하고 자금 조달을 위해 중소기업 이사회에 진입할 수 있도록 지원해야 합니다. 국내 중소기업위원회를 설립하고 상장금융을 위한 우수하고 강한 중소기업 육성 시스템을 적극적으로 구축한다.

한편, 성숙기와 수익 구조조정 단계에 진입한 일부 중소기업도 쉘 상장을 통해 자금조달을 위해 메인보드 시장에 진출할 수 있다.

2. 현지 장외 시장 금융을 이용하세요. 국내 장외거래시장 건설을 재개하고, 아직 상장조건에 도달하지 않은 주식에 대한 거래장을 제공하며, 자금조달 및 자본회수 채널을 확대할 것을 권고한다. 대부분의 중소기업에게 상장 금융은 열악한 조건을 갖고 있고, 시간과 노동 집약적이며 최선의 선택이 아닙니다. 장외 시장은 거래가 유연하고, 거래 비용이 낮으며, 거래 조건이 느슨합니다. 주식을 거래하는 방식으로 성장 단계의 기업에 더 적합합니다. 그러나 1993년부터 1997년까지 우리나라의 OTC 시장 개척이 실패했다는 점을 고려하여 건설을 재개하는 과정에서 다양한 시장 위험을 예방하고 거래 절차와 거래 시스템을 개선하며 투명성을 확보하는 데 최선을 다해야 합니다. , 합법적이고 공정하며 규범적입니다.

3. 중소기업의 자기자본 조달을 위한 벤처캐피탈 펀드의 지원을 확대합니다. 최근 몇 년 동안 우리나라에서 벤처 캐피털 펀드는 점점 더 성장하고 있으며, 이는 초기 및 창업 단계의 중소기업에 투자하는 강력한 힘이며, 소규모 기업에 지분 자금 조달을 제공하도록 사회적 자본을 안내하는 또 다른 채널을 제공합니다. 그리고 중소기업. 일반적으로 기업은 종자 단계 또는 창업 단계에 진입하는데, 이는 이 단계에서 기업의 재정적 요구를 해결할 뿐만 아니라 타고난 관리 및 사회적 관계 이점을 활용하여 기업의 발전을 도울 수 있습니다. 기업이 성장 단계에 진입하거나 성숙기 이후에 물러나 다른 기업에 다시 투자합니다. 벤처캐피탈 펀드는 투자기간이 길고 리스크도 높은 경우가 많으며, 원금을 모두 잃을 수도 있습니다. 이들이 첨단기술 기업에 기꺼이 투자하는 이유는 투자가 성공하면 수익률이 10배, 심지어 수십배가 되기 때문이다. 벤처캐피탈 펀드의 진입은 기술 기반 중소기업의 발전에 있어 자명한 의미를 가지며, 과학기술 성과의 전환과 기술 산업화 발전을 촉진하는 데에도 큰 도움이 됩니다. 벤처 캐피털 회사는 기업에 자금을 수출할 뿐만 아니라 현대적인 인재와 경영 개념도 수출합니다. 이러한 의미에서 벤처 캐피탈 펀드는 과학 기술의 인큐베이터일 뿐만 ​​아니라 현대 기업의 요람에서도 중요한 역할을 할 것이며 우리의 강력한 지원과 적극적인 활용이 필요합니다.

4. 지역 재산권 거래 센터 건설을 재개할 기회를 선택하십시오. 자본시장은 자산의 거래형태에 따라 증권자본시장과 비증권자본시장으로 구분된다. 소위 증권자본시장은 유동화된 재산권 거래장으로 주로 본판시장, 제2판시장, 장외시장 등 주식시장을 가리킨다. 비증권자본시장은 아직 기업자산이 단일화, 유동화되지 않은 기업들이 전반적인 재산권 거래를 하는 곳을 말하며, 최근 우리나라 각지에 널리 등장한 재산권 거래센터가 그 실체적 장소이다. 비증권자본시장의 모습입니다. 비증권자본시장과 증권자본시장의 가장 큰 차이점은 이곳에서는 계약이전, 입찰거래, 입찰이전, 협력개발 등 비표준적인 재산권 거래가 이루어진다는 점이다. 이는 유형의 자본시장이자 우리나라의 특수한 경제상황에 따른 특수상품입니다. 우리나라의 경제운영 메커니즘이 아직 표준화되지 않았고, 재산권이 명확하게 정의되지 않았고, 관련 법률제도가 불완전하고, 중개기관이 제한적이며, 정보가 원활하지 않기 때문에 아직까지 눈에 보이지 않는 비증권자본시장을 구축하지 못하고 있습니다. 서구 선진국의 것. 그러나 유형재산권 거래 시장을 발전시키는 것은 중국이 중소기업의 자금조달 문제를 해결하기 위한 불가피한 선택이자 중소기업의 자금조달 문제를 해결하는 중요한 방법이기도 하다.