일부 국가의 도시 기반시설 건설 경험과 사례

경제 글로벌화가 급속히 발전하면서 도시, 특히 대도시와 중소도시의 중심 역할이 날로 커지고 있다. 비국가들 사이에서 일어날 것이다. 그러나 인프라 건설은 도시 경쟁력을 결정하고 영향을 미치는 주요 요소로서 오랫동안 도시 의사결정자들을 혼란스럽게 했습니다. 전략적 비전을 가지고 도시의 미래 발전을 위한 프로젝트 파이낸싱을 어떻게 구축할 것인가? 제한된 자금을 사용하여 인프라 건설을 효율적으로 수행하는 방법은 무엇입니까?

도시 인프라 건설의 자율적 발전 모델을 어떻게 구축할 것인가? 기자는 이러한 측면에서 일부 국가의 성공적인 경험과 관행을 소개하는 기사를 썼고, 독자들에게 영감을 주기 위해 두 가지 호에 게재되었습니다.

미국: 투자 메커니즘의 점진적인 개선

미국의 모든 수준의 정부는 도시 인프라 투자에 큰 중요성을 부여하며 각각의 접근 방식은 유사합니다. 투자는 주로 사회경제적 발전환경을 개선하는 사업에 중점을 두고 있으며, 투자재원은 주로 연방정부의 공공재정지출, 지방정부의 공공재정예산, 지방정부 신용보증에 따른 지방채 조달 등으로 부분 구성되어 있습니다.

미국은 연방, 주, 카운티의 세 가지 수준의 재정 관리를 시행합니다.

모든 수준의 정부의 행정적 및 재정적 권리에 대한 설명은 소득 범위 원칙과 효율성 원칙에 기초합니다. 연방정부는 국가 전체 상황과 관련되거나 막대한 투자가 필요한 공공복지 도시 인프라 사업을 주로 담당하고, 이에 따라 지방정부에 보조금, 융자금, 세금 보조금 등을 지원한다. 예를 들어, 국도와 연결된 인프라 건설은 연방 재정으로 투자되고, 지방 재정은 일정 비율의 매칭 자금을 제공할 수 있습니다. 연방 정부의 재정 지원 대부분은 조건부이며 다른 목적으로 사용될 수 없습니다. 그 목적은 지방 정부 투자를 조정하고 안내하는 것입니다.

예산 책정에는 크게 두 가지 방법이 있습니다. 하나는 '블록 예산 책정'입니다. 즉, 연방 정부가 특정 프로젝트에 일정 금액을 할당하며, 할당 금액은 예산 책정 방식과 아무런 관련이 없습니다. 지방 정부가 프로젝트에 많은 투자를 합니다. 두 번째는 '비례예산', 즉 지자체의 투자금액을 기준으로 투자비율을 결정하는 방식이다. 일반적으로 후자는 전자에 비해 지방자치단체의 인프라 투자를 더 많이 자극할 수 있는 반면, 전자는 지방자치단체가 원래 프로젝트에 의도한 자금을 다른 목적으로 전용하도록 쉽게 유도할 수 있다고 여겨진다.

미국 연방정부의 지방 도시 인프라에 대한 절대 투자는 상대적으로 크지만, 전체적으로 투자 비율은 높지 않다. 통계에 따르면 1950년대 초반에는 20% 정도였지만, 1977년에는 40%까지 올랐고, 1990년대에는 25% 정도로 떨어졌다. 조사에 따르면 연방정부 투자가 최고조에 달하는 때는 국가 공공 인프라나 대규모 백본 인프라에 대한 투자가 빈번해지는 경우가 많다.

미국에서는 주정부, 특히 하위주 지방정부가 도시 인프라 투자의 주역이다. 자금 출처에는 세금, 인프라 회사의 수익, 지방채, 후원 기부금 등이 포함됩니다. 그러나 지방정부의 재정 자원도 제한되어 있습니다. 이를 위해 미국은 효과적인 인프라 투자 및 재원 조달 메커니즘을 구축했으며, 거의 모든 지방 정부와 지방 정부 기관은 도시 육성에만 중요한 것이 아닌 지방채 발행을 통해 대규모의 저비용 사회 자금을 조달해 왔습니다. 미국의 인프라 건설은 도시 인프라 개발에 중요한 역할을 하며 도시 인프라 투자에 대한 세대 간 형평성 문제를 해결합니다.

50년 동안 사용할 도시 인프라 건설을 예로 들면, 단기 세금에만 의존한다면 이 기간 동안 투자 부담은 모두 납세자가 지게 되며, 지방채를 발행하면 이 문제를 더 잘 해결할 수 있습니다.

지방채는 정부 신용에 의해 보증되며 주, 시, 카운티, 타운 차원의 지방 정부 및 기관 또는 승인된 기관에서 발행합니다. 주로 '일반 보증 채권'과 '일반 보증 채권'으로 구분됩니다. "수익 채권" 두 가지 주요 범주. 전자는 지방자치단체의 과세권, 가산세, 허용수수료, 특별수수료로 상환 가능하며 신용도가 매우 안전합니다. 후자는 특정 기반 시설에 대한 자금 조달을 위해 지방 정부 승인 기관이 발행한 채권으로, 일반 지방 정부의 조세 보증으로 상환되지 않고 관련 시설의 유상 사용을 보장받습니다. 주로 도시 건설 및 개발에 사용됩니다. 예를 들어, 공항 채권, 종합 스포츠 대회 및 컨퍼런스 센터 채권, 유료 도로 채권 등이 모두 이 범주에 속합니다.

수익채권은 수익률이 높지만 일반채권에 비해 위험도 더 높습니다. 1970년대 이후 미국의 총 수익채권 발행 건수는 일반 보증 채권 발행 건수를 넘어섰습니다.

지방채는 공공발행과 사모의 두 가지 방식으로 발행됩니다. 일반보증채는 경쟁적으로 인수되는 반면 수익채권은 일반적으로 합의에 의해 인수됩니다. 지방채의 가장 큰 매력은 면세이다. 1986년 미국 조세개혁법에 따라 고속도로 건설, 하수 처리 등 공공 목적으로 사용되는 채권에서 발생한 이자 소득은 연방 소득세에서 면제됩니다. 쇼핑몰, 경기장 등 개인 목적으로 사용되는 채권에는 연방 소득세가 부과되지만 지방 소득세는 면제됩니다.

지방채 투자자로는 은행, 각종 펀드, 보험사뿐만 아니라 개인 투자자도 날로 늘어나고 있다.

2003년 말 미국 지방채 발행 규모는 미화 3,850억 달러에 달했고 재고량은 약 미화 2조 4천억 달러로 미국 채권 시장 전체 규모의 약 13%를 차지하며, 그 중 대부분이 면세 채권입니다. 공공의 목적으로 사용됩니다. 재정·과세 정책 조정과 시장 리스크 등의 영향으로 미국 상업은행의 지방채 투자 비중은 현재 개인투자자가 지방채 투자자로 바뀌는 추세다. 지방채는 주식시장, 국채시장, 회사채시장과 함께 미국 4대 자본시장으로 꼽힌다.

미국 지방채는 설립부터 만기까지 우여곡절을 겪었다. 1970년대 이전 미국에서는 지방채 발행에 증권법에 따른 등록이 필요하지 않았고, 정기 보고 규정도 적용되지 않았습니다. 지방채를 구매하는 개인이 늘어나고 부정행위가 자주 발생함에 따라 미국 의회는 1975년 증권법 개정안을 통과시켰고 이에 따라 지방채 규칙제정위원회(MSRB)를 설립했습니다.

위원회는 시중은행, 투자은행, 공공대표 등 15개 기관으로 구성된 독립적인 자율규제기구로 지방채 시장 감독 방안을 제안하고 증권은행, 중개업자, 거래업자의 행위를 규제하는 역할을 맡는다. . 그러나 이번 개정안에는 아직까지 사채발행등록 및 정기보고에 대한 명확한 요건이 마련되어 있지 않습니다. 1989년이 되어서야 지방채 공개 규정에 따라 지방채 발행자와 사용자는 관련 정보를 신속하고 정기적으로 공개하고 업데이트해야 했습니다. 연방 증권법의 "사기 방지 조항"은 지방채 발행 및 판매에 대해 높은 구속력을 갖습니다. 모든 사기 또는 사기 행위는 조사 및 처벌되며 민사 및 형사 책임도 추궁될 수 있습니다.